關(guān)稅暫停，美股暴漲
美股再度瘋狂。
美東時間4月9日，90天的關(guān)稅暫停令正式落地的消息在盤中傳出，迅速點燃了全球投資者的熱情，美國股市因此迎來了一場史詩級的暴漲行情，其波瀾壯闊之勢，令人嘆為觀止。
截至收盤，納斯達(dá)克指數(shù)的漲幅尤為驚人，單日暴漲超過12%，這一漲幅不僅創(chuàng)下了該指數(shù)歷史上的第二大單日漲幅紀(jì)錄，更是自2001年1月3日以來的最大單日百分比漲幅。
標(biāo)普500指數(shù)收盤時大漲9.52%，這一漲幅自2008年10月28日以來罕見，標(biāo)志著市場信心的顯著回升。道瓊斯指數(shù)大漲超2900點、漲幅達(dá)7.87%，為2020年3月25日以來的最大漲幅書寫了嶄新的篇章。
在這場暴漲行情中，美股科技七巨頭無疑成為了最耀眼的明星。特斯拉、英偉達(dá)、Meta、亞馬遜、微軟、谷歌以及蘋果等大型科技股全線暴漲，漲幅均超過兩位數(shù)。
其中，特斯拉漲幅超過22%，英偉達(dá)漲幅超過18%，Meta漲幅超過14%，而蘋果公司的漲幅更是超過15%，市值增加了4000多億美元，目前市值已接近3萬億美元，再次鞏固了其在全球科技行業(yè)的領(lǐng)先地位。
在美股的帶動下，4月10日早盤，亞太股市也全線大漲，日經(jīng)225指數(shù)漲超8%，韓國綜指漲超4%，澳大利亞S&P/ASX指數(shù)漲超5%……
A股市場，三大指數(shù)集體反彈，截至收盤， 上證指數(shù)收漲1.16%，深證成指收漲2.25%，創(chuàng)業(yè)板指收漲2.27%；北證50收漲4.86%。全市場4950只股票上漲，其中174只漲停。
在這場看似繁花似錦、一片繁榮的暴漲行情背后，實則暗流涌動，不乏理性的聲音在市場中回蕩。
Vital Knowledge創(chuàng)始人表示，“90天的暫停令引發(fā)了強勁反彈，推遲實施無疑會消除市場的巨大壓力。但是關(guān)稅并沒有完全消失。”
Harbor Capital投資組合經(jīng)理表示，暫停關(guān)稅的消息是好消息，但并不能消除總體的不確定性。
另外， 各國圍繞關(guān)稅的博弈仍存在巨大不確定性，這意味著未來美股仍可能會出現(xiàn)高波動。
關(guān)稅：國際貿(mào)易中的雙刃劍
何為關(guān)稅？
關(guān)稅，作為海關(guān)對進(jìn)出口商品在過關(guān)境時征收的一種稅收，其本質(zhì)是國家經(jīng)濟(jì)主權(quán)的一種體現(xiàn)，旨在保護(hù)各國的經(jīng)濟(jì)、居民、就業(yè)、環(huán)境等核心利益，同時控制貨物，特別是限制性和違禁貨物的進(jìn)出。
在全球化日益加深的今天，關(guān)稅在國際貿(mào)易中扮演著舉足輕重的角色，其影響深遠(yuǎn)且復(fù)雜。
首先，關(guān)稅作為一種貿(mào)易保護(hù)手段。其最直接的作用便是提高進(jìn)口商品的成本，從而增強國內(nèi)同類產(chǎn)品的市場競爭力。
這種保護(hù)措施對于新興產(chǎn)業(yè)或處于發(fā)展初期的行業(yè)尤為重要，它能夠為這些行業(yè)提供必要的成長空間，避免其在外來競爭的沖擊下夭折。然而，長期過度依賴關(guān)稅保護(hù)也可能導(dǎo)致國內(nèi)產(chǎn)業(yè)缺乏創(chuàng)新動力，形成“溫室效應(yīng)”。
其次，關(guān)稅是增加國家財政收入、調(diào)節(jié)貿(mào)易平衡的一種手段。
通過征收關(guān)稅可以獲得穩(wěn)定的資金流，用于公共支出、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)或支持其他政策目標(biāo)。
關(guān)稅收入的穩(wěn)定性受到國際貿(mào)易環(huán)境、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)等多種因素的影響，因此，關(guān)稅政策需要謹(jǐn)慎制定，以確保財政收入的可持續(xù)性。
在調(diào)節(jié)貿(mào)易平衡方面，降低關(guān)稅可以促進(jìn)進(jìn)口，增加貿(mào)易順差，有助于緩解國內(nèi)資源短缺問題；而提高關(guān)稅則可以限制進(jìn)口，減少貿(mào)易逆差，保護(hù)國內(nèi)產(chǎn)業(yè)免受外來沖擊。
值得注意的是，盡管關(guān)稅在國際貿(mào)易中發(fā)揮著重要作用，但其也可能帶來一系列負(fù)面影響。
例如，高關(guān)稅可能導(dǎo)致進(jìn)口商品價格上漲，增加消費者的負(fù)擔(dān)，降低消費者的福利水平；關(guān)稅還可能引發(fā)貿(mào)易伙伴的報復(fù)性關(guān)稅，導(dǎo)致貿(mào)易摩擦升級，損害國際貿(mào)易關(guān)系；關(guān)稅還可能阻礙國際貿(mào)易的自由化進(jìn)程，降低全球資源的配置效率。
關(guān)稅作為國際貿(mào)易中的雙刃劍，其利弊得失需要國家、企業(yè)和消費者共同權(quán)衡。
國家需要謹(jǐn)慎制定關(guān)稅政策，以平衡國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)利益；企業(yè)需要靈活調(diào)整經(jīng)營策略，以應(yīng)對關(guān)稅調(diào)整帶來的挑戰(zhàn)和機(jī)遇；消費者則需要理性看待關(guān)稅對商品價格的影響，做出明智的消費選擇。
只有這樣，才能在全球化的大背景下實現(xiàn)國際貿(mào)易的共贏發(fā)展。
關(guān)稅風(fēng)暴下的行業(yè)沖擊與受益者
關(guān)稅，如今已成為重塑國際分工的核心變量。
當(dāng)關(guān)稅壁壘如颶風(fēng)般席卷全球產(chǎn)業(yè)鏈時，既有行業(yè)面臨生死存亡的考驗，也有新興領(lǐng)域在保護(hù)中破土而出。這場博弈不僅是一場簡單的成本轉(zhuǎn)嫁游戲，更是對各國產(chǎn)業(yè)鏈韌性、技術(shù)儲備與政策智慧的極限挑戰(zhàn)。
那么，關(guān)稅風(fēng)暴下，哪些行業(yè)將受到?jīng)_擊？又有哪些領(lǐng)域在這場關(guān)稅博弈中受益，能走出獨立行情？
首先，關(guān)稅風(fēng)暴中出口導(dǎo)向型行業(yè)將迎來至暗時刻，關(guān)稅對出口行業(yè)的沖擊具有鮮明的“瀑布效應(yīng)”。以消費電子產(chǎn)業(yè)鏈為例，美國加征關(guān)稅將直接推高手機(jī)、電腦等產(chǎn)品的出口成本。
例如，美國如今對越南、印度等多個國家加征了高額關(guān)稅，這一舉措無疑給依賴這些地區(qū)生產(chǎn)的蘋果公司帶來了沉重負(fù)擔(dān)。
面對這一困境，蘋果公司極有可能選擇將部分關(guān)稅成本轉(zhuǎn)嫁給消費者，這意味著iPhone等產(chǎn)品的價格將上漲。
汽車行業(yè)是全球工業(yè)體系的重要組成部分，其產(chǎn)業(yè)鏈長、關(guān)聯(lián)度高，對關(guān)稅政策的變化尤為敏感。
汽車制造需要大量的零部件，其中部分零部件需要從國外進(jìn)口。關(guān)稅的增加將直接提高這些進(jìn)口零部件的成本，進(jìn)而增加汽車制造企業(yè)的生產(chǎn)成本。為了維持一定的利潤空間，企業(yè)可能不得不提高汽車售價，但這又可能導(dǎo)致市場需求下降，影響企業(yè)的銷售業(yè)績。
在農(nóng)產(chǎn)品行業(yè)方面，關(guān)稅的增加將提高進(jìn)口農(nóng)產(chǎn)品的成本，進(jìn)而推高其在國內(nèi)市場的價格，削弱進(jìn)口農(nóng)產(chǎn)品在國內(nèi)市場的競爭力。這為國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品提供了發(fā)展機(jī)遇，能夠保障農(nóng)民的收入和利益，促進(jìn)農(nóng)業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展。
高科技產(chǎn)品行業(yè)，如半導(dǎo)體、芯片、精密儀器等，關(guān)稅的增加提高了進(jìn)口高科技產(chǎn)品的成本，這將促使國內(nèi)企業(yè)加快國產(chǎn)替代和自主可控的進(jìn)程。
金融、旅游、食品飲料等行業(yè)因關(guān)稅直接影響較小，成為資本避風(fēng)港。2025年中國社零總額預(yù)計突破60萬億元，消費占GDP比重將從55%向70%靠攏，內(nèi)需釋放將直接利好本土品牌。
關(guān)稅風(fēng)暴下的行業(yè)洗牌，本質(zhì)是全球經(jīng)濟(jì)秩序的重構(gòu)。沖擊與受益并存，壓力與機(jī)遇共生，這場博弈的勝負(fù)手在于：能否將短期保護(hù)轉(zhuǎn)化為長期競爭力，能否將外部壓力轉(zhuǎn)化為創(chuàng)新動能。
這場關(guān)稅風(fēng)暴終將過去，但世界經(jīng)濟(jì)再平衡的進(jìn)程，才剛剛開始。
作者 | 李新
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