防走失，電梯直達
來源： 冰川思享號
作者：關(guān)不羽
題圖由豆包生成，提示詞：華爾街
如果特朗普一意孤行地推行貿(mào)易保護主義，那么《斯姆特-霍利關(guān)稅法》的悲劇在一百年后將會再重演。這無疑是美國的災(zāi)難，也是全世界的災(zāi)難。
4月2日，美國總統(tǒng)特朗普在白宮簽署兩項關(guān)于所謂“對等關(guān)稅”的行政令?！瓣P(guān)稅戰(zhàn)”正式吹響號角，宣戰(zhàn)的對象是全世界。
這次特普朗政府的“關(guān)稅戰(zhàn)”打擊面之廣、稅率之高，堪稱世所罕見。尤其是以自由貿(mào)易立國的美國，如此大規(guī)模使用“關(guān)稅武器”的情況僅有一例。那就是1930年胡佛總統(tǒng)任內(nèi)實施的《斯姆特-霍利關(guān)稅法》。該法案在前期醞釀階段就引發(fā)了嚴重政治沖突，是造成1929年美股大崩盤的導(dǎo)火索。該法案通過后，進出口腰斬、失業(yè)率持續(xù)攀升，加劇了經(jīng)濟衰退，美國陷入了大蕭條泥沼。
有這樣的前車之鑒，特朗普政府為何還要冒天下之大不韙，發(fā)動聲勢浩大的“關(guān)稅戰(zhàn)”？
01
特朗普發(fā)動關(guān)稅戰(zhàn)的動機，引發(fā)了廣泛的猜測。從地緣政治到產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)乃至美國國內(nèi)政治，一時之間都帶上了“關(guān)稅因素”。其實，這場聲勢浩大的“向全世界宣戰(zhàn)”并沒有想象中那么復(fù)雜，直接訴求就是提高財政的緊急開源。
這從簡單粗暴的稅率設(shè)置中可以看出端倪。和《斯姆特-霍利關(guān)稅法》針對兩萬余種進口商品設(shè)定不同稅率的“精細化”不同，這次特朗普關(guān)稅戰(zhàn)的稅率公式簡潔得難以想象，總結(jié)起來就是一句話：
各國對美商品貿(mào)易盈余除以對美商品出口總額，如果盈余為負則取10%。
就是對進口商品10%的普征稅率無差別打擊，再加對主要進口貿(mào)易伙伴20%（歐盟）至46%（越南）的加碼打擊。
如此簡單粗暴的操作，就是為了盡快“落袋為安”，以緩解美國迫在眉睫的財政困境。
▲特朗普宣布關(guān)稅計劃（圖/視頻截圖）
眾所周知，美國龐大的歷史債務(wù)是吞噬美國政府現(xiàn)金流的黑洞。目前，美國財政部賬戶上的現(xiàn)金處于3000億美元的低位，距離5000億的安全線有明顯的缺口。上一輪政府債務(wù)上限的豁免已于今年1月1日到期，舉債無望，只能“開源”?？墒?，增加美國國內(nèi)稅收不僅阻力大，增收有限，緩不濟急。民意支持度較高的關(guān)稅，就成了應(yīng)急的稅源。所以要特事特辦、大征快征。
因此，不必把關(guān)稅戰(zhàn)想得過于復(fù)雜。聲勢浩大的關(guān)稅戰(zhàn)，并沒有什么算路精深的“大棋”。
正因為填補財政缺口的危機迫在眉睫，所以要普征。連以色列這樣的鐵桿盟友、重點關(guān)照的小弟，也不能通融。盡管以色列總理內(nèi)塔尼亞胡積極表態(tài)要消除對美貿(mào)易順差，特朗普依然堅持關(guān)稅不可取消。不過，他也表示“我們給以色列提供了很多幫助，每年給以色列40億美元援助”。
這話可以理解為強調(diào)“知恩圖報”的道義立場，也可以理解為“關(guān)稅不可免，援助好商量”的隱形承諾。反正美以的貿(mào)易總額不到400億美元，逆差僅79億美元。今天以色列配合增稅，特朗普日后投桃報李，在援助上寬松一二就是。
至于真正承受經(jīng)濟痛感的主要貿(mào)易伙伴，談判的大門敞開，可以討價還價。關(guān)稅武器作為談判工具，特朗普駕輕就熟。在上任之初，他就用提高關(guān)稅逼迫哥倫比亞接受難民遣返。如果事態(tài)照此發(fā)展，這場極限施壓的關(guān)稅戰(zhàn)將會在美國政府財政危機解除后結(jié)束，不至于造成嚴重的后果。這可能是最“好”的結(jié)果。
真正的風(fēng)險在于，特朗普政府將關(guān)稅戰(zhàn)長期化，以實現(xiàn)其經(jīng)濟政策目標(biāo)，諸如消除貿(mào)易逆差之類的競選承諾，那將會對美國經(jīng)濟造成嚴重的傷害。
02
特朗普及其支持者似乎篤信關(guān)稅戰(zhàn)可以消除美國龐大的貿(mào)易逆差，這是非常糟糕的跡象。這從“對等關(guān)稅”的稅率設(shè)置中可以看出一些端倪。
特朗普政府的“對等關(guān)稅”和貿(mào)易摩擦中常見的“對等報復(fù)”并不相同，不是按照貿(mào)易伙伴對美國出口商品的稅率對等設(shè)置，而是按照貿(mào)易盈收計算出來的“對等”。這導(dǎo)致特朗普設(shè)置的關(guān)稅稅率普遍高于這些國家與地區(qū)對美國進口商品的關(guān)稅稅率，反映了“貿(mào)易平衡”的執(zhí)念可見一斑。
如果這種超出常規(guī)的稅率設(shè)置只是談判籌碼的漫天要價，那還好。如果特朗普對“零逆差”存有執(zhí)念，這場關(guān)稅戰(zhàn)大概率會長期化——為一個不可能實現(xiàn)的目標(biāo)而戰(zhàn)，看不到盡頭。
實際上，部分高逆差的貿(mào)易伙伴受限于自身的經(jīng)濟體量，無論如何都做不到對美貿(mào)易的收支平衡。最典型就是稅率高達46%的越南。越南對美貿(mào)易逆差相當(dāng)于本國四分之一的GDP，要實現(xiàn)對美貿(mào)易零逆差，越南主動實施零稅率只是杯水車薪，還得用四分之一的GDP進口美國商品。這顯然超出了越南的經(jīng)濟能力。類似的情況還有墨西哥等國。
圖/圖蟲創(chuàng)意
更荒謬的是，即便這些“窮伙伴”都開啟對美國“買買買”的模式，美國也無力滿足這些新增的出口需求。這是特朗普貿(mào)易保護主義最荒謬之處：針對貿(mào)易逆差的高關(guān)稅，保護的是美國已經(jīng)空心化的中低端制造業(yè)。所以我才說，這比《斯姆特-霍利關(guān)稅法》更為荒唐。
《斯姆特-霍利關(guān)稅法》的出臺背景是，美國因一戰(zhàn)的“戰(zhàn)爭繁榮”疊加戰(zhàn)后的消費刺激政策，產(chǎn)能嚴重過剩。提高關(guān)稅對外逼迫貿(mào)易伙伴開放市場，對內(nèi)“保護”國內(nèi)市場，理論上確有“一戰(zhàn)之力”。
如今特朗普政府的關(guān)稅戰(zhàn)卻是在“制造業(yè)空心化”的情況下強行“開戰(zhàn)”，“保護”了個寂寞。那些“窮伙伴”對美出口的中低端制造業(yè)商品，美國是并無本土產(chǎn)能。由此產(chǎn)生的貿(mào)易逆差不給越南，也得給墨西哥。無論如何，都不可能實現(xiàn)“零逆差”。高關(guān)稅的貿(mào)易壁壘，到底在保護什么？難道真是為了“制造業(yè)回家”？那就大錯特錯了。
即便不考慮“投資-生產(chǎn)”的檔期因素，關(guān)稅戰(zhàn)的極限施壓也不會改變?nèi)虍a(chǎn)業(yè)分工的格局。除非美國徹底退出全球化，傳統(tǒng)制造業(yè)不可能重回美國。
03
美國制造業(yè)產(chǎn)能的“短板”，本質(zhì)上是全球產(chǎn)業(yè)分工的必然結(jié)果。經(jīng)濟發(fā)展水平較高的經(jīng)濟體沒有低端產(chǎn)業(yè)的生存空間。
美國今天的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、基礎(chǔ)成本乃至主要勞動人口的就業(yè)偏好，都已經(jīng)超越了制造業(yè)繁榮的“世界大工廠”階段。政策干預(yù)也不能逆轉(zhuǎn)時空。這在特朗普第一個任期就得到了充分的證明。
2017年，特朗普政府為了吸引富士康赴美投資，開出了40億美元稅收減免的“重賞”。富士康啟動了威斯康星州100億美元的投資建廠計劃?？墒?，這場美國的“制造業(yè)回家”大型實驗并不成功。征地成本、建設(shè)的人工成本、產(chǎn)業(yè)配套的物流成本“三高”，嚴重干擾了項目推進。
更為致命的是招工困難。即便富士康給出了近6萬美元年收入外加醫(yī)療保險的全套福利，當(dāng)?shù)厝诉M廠打工的意愿依然很低。各種環(huán)境不適配的壓力之下，該項目的規(guī)模不斷縮水，最終只創(chuàng)造了不到1500個工作崗位。
▲富士康在美國威斯康星州建廠（圖/路透社）
特朗普卷土重來，“制造業(yè)回歸”還是換湯不換藥的老配方、老味道。用關(guān)稅戰(zhàn)大幅增加進口成本，用更多的關(guān)稅收入補貼本土制造業(yè)投資。無非是關(guān)稅戰(zhàn)的極限施壓，理論上強化了政策力度。這也只是理論上而已。如果真的大規(guī)模提高制造業(yè)回歸美國本土的補貼政策，那么降低債務(wù)、減少政府支出的政策目標(biāo)就不可能實現(xiàn)。
這種高補貼政策補貼的是拉低勞動生產(chǎn)率的落后產(chǎn)業(yè)，只會堆積離開補貼就活不下去的劣質(zhì)產(chǎn)能，可不會成為新的稅源。以付出極大的代價讓美國重溫“世界大工廠”之夢，不僅不會“讓美國再次強大”，還會把美國導(dǎo)向衰弱的起點。
因為，這種用貿(mào)易保護主義的手段為制造業(yè)回歸強行開路的做法，是丟了西瓜、撿了芝麻。強行抹平貿(mào)易逆差，犧牲了美元強勢地位，代價難以承受。
04
特朗普及其支持者痛恨的貿(mào)易逆差，恰恰是美元全球中心地位配套的貨幣循環(huán)機制。布雷頓森林體系崩潰后，美元流動是靠美國貿(mào)易逆差和金融賬戶順差的循環(huán)維系的。
通俗地講，就是美國通過“買買買”輸出美元，全球投資美國的金融資產(chǎn)實現(xiàn)美元的回流。貿(mào)易逆差的美元流出和金融賬戶的美元流入，構(gòu)成了完整的貨幣循環(huán)，兩者不可能分離。
強行用“制造業(yè)回家”抹平貿(mào)易逆差，意味著美元將開啟“內(nèi)循環(huán)”模式，境外投資者哪來的美元購買美國的金融資產(chǎn)？這不但會對美國的金融產(chǎn)業(yè)造成致命的打擊，還會影響高度依賴全球融資的美國高科技產(chǎn)業(yè)。
大幅降低貿(mào)易逆差和維護美元的強勢地位，只能二選一。可是，特朗普政府的經(jīng)濟政策目標(biāo)名單上，兩者都榜上有名，而且排名都很靠前。特朗普和他的經(jīng)濟政策班子從未給出“既要……又要……”的解決方案，這是不可能完成的任務(wù)。
▲美國華盛頓州爆發(fā)抗議關(guān)稅活動（圖/視頻截圖）
宏觀抽象的貨幣循環(huán)機制，支持特朗普的選民不關(guān)心也不理解。但是，擾亂美元循環(huán)的嚴重后果，最終會讓他們付出代價。慢慢地，他們會發(fā)現(xiàn)金融市場的震蕩傷害了投資信心，減少了就業(yè)崗位。大規(guī)模限制進口商品，質(zhì)次價高的“國貨”充斥市場，他們就會懷念廉價進口商品豐富的好日子。
總之，如果特朗普一意孤行地推行貿(mào)易保護主義，那么《斯姆特-霍利關(guān)稅法》的悲劇在一百年后將會再重演。這無疑是美國的災(zāi)難，也是全世界的災(zāi)難。
人類歷史上貿(mào)易保護主義是揮之不去的幽靈，每一次貿(mào)易保護主義的大爆發(fā)都以悲劇告終，無一幸免。
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