作者 |《財(cái)經(jīng)》新媒體 撰稿人 舒志娟/文 編輯 | 高素英

2024年，中國(guó)嬰幼兒配方奶粉行業(yè)在需求收縮與競(jìng)爭(zhēng)加劇的雙重壓力下遭遇嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，多數(shù)企業(yè)陷入增長(zhǎng)困境。然而，澳優(yōu)（1717.HK）卻逆勢(shì)交出一份亮眼的成績(jī)單：全年?duì)I收74.02億元，同比增長(zhǎng)0.3%；歸母凈利潤(rùn)2.36億元，同比大幅增長(zhǎng)35.3%，呈現(xiàn)出強(qiáng)勁的發(fā)展韌性。

這份成績(jī)單的背后，是澳優(yōu)以“破圈”思維開(kāi)辟新增長(zhǎng)路徑的實(shí)踐。其羊奶粉國(guó)際業(yè)務(wù)成為重要驅(qū)動(dòng)力，全年同比增長(zhǎng)68.2%。尤其是在中東地區(qū)，憑借當(dāng)?shù)叵M(fèi)者對(duì)羊奶產(chǎn)品的高接受度及專業(yè)化醫(yī)療推廣實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁增長(zhǎng)；獨(dú)聯(lián)體市場(chǎng)則通過(guò)零食、谷物等衍生品組合，成功切入家庭消費(fèi)場(chǎng)景，帶動(dòng)區(qū)域收入實(shí)現(xiàn)高雙位數(shù)增長(zhǎng)。

有分析人士指出，在當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能不足、國(guó)內(nèi)有效需求疲軟的內(nèi)外部環(huán)境下，企業(yè)唯有通過(guò)可持續(xù)、有競(jìng)爭(zhēng)力的增長(zhǎng)才能贏得長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。澳優(yōu)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)印證了這一邏輯：通過(guò)主動(dòng)調(diào)整戰(zhàn)略，持續(xù)推進(jìn)“奶粉+營(yíng)養(yǎng)品”全家營(yíng)養(yǎng)布局，加大科研創(chuàng)新投入、優(yōu)化全球供應(yīng)鏈布局、完善多元化產(chǎn)品矩陣，最終實(shí)現(xiàn)了跑贏整體市場(chǎng)的優(yōu)異表現(xiàn)。

自有品牌表現(xiàn)搶眼

據(jù)尼爾森IQ數(shù)據(jù)顯示，2024年中國(guó)嬰幼兒配方奶粉行業(yè)銷售額呈現(xiàn)中個(gè)位數(shù)下滑趨勢(shì)，嬰配市場(chǎng)仍處于調(diào)整周期。然而，澳優(yōu)卻實(shí)現(xiàn)逆勢(shì)突圍，其背后究竟暗藏哪些秘密？

從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，澳優(yōu)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)并非簡(jiǎn)單依靠規(guī)模擴(kuò)張，而是通過(guò)結(jié)構(gòu)性優(yōu)化實(shí)現(xiàn)了的質(zhì)的飛躍。在營(yíng)收構(gòu)成中，自有品牌奶粉業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)了主要力量，實(shí)現(xiàn)整體收入58.06億元。其中，羊奶粉業(yè)務(wù)收入36.99億元，同比增長(zhǎng)12.7%。牛奶粉業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入約21.07億元。

這主要得益于旗下兩大核心品牌的戰(zhàn)略布局：羊奶粉品牌佳貝艾特年內(nèi)推出包括晶綻、晶萃悅白在內(nèi)的4款嬰配新品及3款兒童成人產(chǎn)品；牛奶粉品牌海普諾凱則發(fā)布?xì)g致、繽致、賦睿等6款嬰配新品和3款兒童奶粉系列，持續(xù)強(qiáng)化其荷蘭高端進(jìn)口奶粉的定位。

經(jīng)尼爾森IQ及弗若斯特沙利文認(rèn)證，佳貝艾特已連續(xù)六年（2018年-2023年）占據(jù)中國(guó)進(jìn)口嬰幼童羊奶粉60%市場(chǎng)份額，穩(wěn)居全球羊奶粉銷量前列。同時(shí)，經(jīng)艾媒咨詢認(rèn)證，海普諾凱在2024年嬰幼兒全面營(yíng)養(yǎng)奶粉全國(guó)銷量中名列前茅。

獨(dú)立乳業(yè)分析師宋亮表示，2024年，澳優(yōu)在經(jīng)歷階段性調(diào)整后重回增長(zhǎng)軌道，關(guān)鍵在于優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、渠道精細(xì)化管理和多元化業(yè)務(wù)布局的三重協(xié)同作用。其中，佳貝艾特通過(guò)價(jià)格體系優(yōu)化與布局高端新品，重塑了市場(chǎng)定位。這一策略不僅直接提升了產(chǎn)品毛利率，更通過(guò)“價(jià)盤修復(fù)”有效扭轉(zhuǎn)了過(guò)去因低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)導(dǎo)致的利潤(rùn)空間壓縮問(wèn)題。

國(guó)際業(yè)務(wù)進(jìn)入高增長(zhǎng)軌道

面對(duì)當(dāng)前復(fù)雜多變的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，行業(yè)普遍認(rèn)為，國(guó)際化不僅是應(yīng)對(duì)國(guó)內(nèi)外巨頭競(jìng)爭(zhēng)的必由之路，更是制勝之道。在這一戰(zhàn)略指引下，澳優(yōu)的全球化布局在去年實(shí)現(xiàn)了跨越式發(fā)展，逐漸成為公司新的增長(zhǎng)極。

從區(qū)域市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，2024年，澳優(yōu)羊奶粉中國(guó)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入30.53億元，同比增長(zhǎng)5.3%；而在國(guó)際市場(chǎng)，羊奶粉業(yè)務(wù)表現(xiàn)更為亮眼，同比大幅增長(zhǎng)68.2%至6.47億元，在公司自有品牌配方羊奶粉業(yè)務(wù)總收入的占比進(jìn)一步提升至17.5%。

在中東核心市場(chǎng)，通過(guò)專業(yè)化推廣和本土化產(chǎn)品創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長(zhǎng)；在獨(dú)聯(lián)體地區(qū)，憑借兒童零食等延伸產(chǎn)品成功拓展家庭消費(fèi)場(chǎng)景；北美市場(chǎng)則通過(guò)線上線下協(xié)同發(fā)力，實(shí)現(xiàn)快速突破。這種因地制宜的國(guó)際化策略，使澳優(yōu)在全球市場(chǎng)形成了多點(diǎn)開(kāi)花的增長(zhǎng)格局。

支撐這一全球化布局的是澳優(yōu)持續(xù)強(qiáng)化的全球供應(yīng)鏈體系。從荷蘭Pallas工廠產(chǎn)能擴(kuò)建到收購(gòu)荷蘭羊奶酪公司Amalthea Group實(shí)現(xiàn)羊乳清自給，再到奶酪品類的補(bǔ)充，澳優(yōu)進(jìn)一步強(qiáng)化從原料到成品的完整產(chǎn)業(yè)鏈，為國(guó)際業(yè)務(wù)發(fā)展構(gòu)建了競(jìng)爭(zhēng)壁壘。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，在全球經(jīng)濟(jì)一體化背景下，國(guó)際化不僅是乳企分散經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的有效途徑，更是提升資源配置效率、增強(qiáng)品牌影響力的戰(zhàn)略選擇。澳優(yōu)的實(shí)踐表明，通過(guò)精準(zhǔn)把握區(qū)域市場(chǎng)特點(diǎn)、創(chuàng)新產(chǎn)品組合、深耕供應(yīng)鏈建設(shè)，中國(guó)乳企完全可以在國(guó)際舞臺(tái)實(shí)現(xiàn)突破性發(fā)展。這種國(guó)際化發(fā)展模式，為行業(yè)提供了可資借鑒的寶貴經(jīng)驗(yàn)。

全家營(yíng)養(yǎng)健康戰(zhàn)略提速

近年來(lái)，健康化趨勢(shì)愈發(fā)明顯，在此背景下，澳優(yōu)將營(yíng)養(yǎng)品業(yè)務(wù)作為重點(diǎn)發(fā)展方向之一，并逐步完成了從專注于嬰幼兒營(yíng)養(yǎng)向提供全家營(yíng)養(yǎng)健康解決方案的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。

財(cái)報(bào)顯示，2024年，該業(yè)務(wù)收入3.05億元，同比增長(zhǎng)7.1%，其中，核心品牌Nutrition Care表現(xiàn)搶眼，收入達(dá)1.76億元同比增長(zhǎng)29%。NC舒鼻益生菌系列通過(guò)全渠道布局持續(xù)領(lǐng)跑細(xì)分賽道。

在產(chǎn)品布局上，通過(guò)錦旗生物產(chǎn)業(yè)化平臺(tái)，澳優(yōu)實(shí)現(xiàn)副干酪乳酪桿菌K56等明星菌株的規(guī)模化生產(chǎn)。同時(shí)，公司構(gòu)建了以NC母品牌為核心，NC Kids、愛(ài)益森為兩翼的品牌矩陣，在公告發(fā)布期前新推出G13成長(zhǎng)膠囊等7大功能型產(chǎn)品，進(jìn)一步豐富了精準(zhǔn)營(yíng)養(yǎng)產(chǎn)品線，滿足全年齡段消費(fèi)需求。

研發(fā)創(chuàng)新是支撐業(yè)務(wù)發(fā)展的核心動(dòng)力。澳優(yōu)全球研發(fā)中心斑馬魚模式生物實(shí)驗(yàn)室的投用，標(biāo)志著公司"五位一體"科研評(píng)價(jià)體系進(jìn)一步完善。同時(shí)，"澳優(yōu)研發(fā)創(chuàng)新全生命周期管理平臺(tái)"的上線大幅提升了研發(fā)效率。截至報(bào)告期末，公司已累計(jì)申請(qǐng)專利529項(xiàng)、獲授權(quán)專利290項(xiàng)，在荷蘭和澳洲的工廠均取得配方注冊(cè)證書，其中澳洲ADP工廠更是當(dāng)?shù)負(fù)碛腥盗袐肱浞圪Y質(zhì)的企業(yè)。

宋亮指出，營(yíng)養(yǎng)品業(yè)務(wù)的高附加值特性正在重塑澳優(yōu)的盈利結(jié)構(gòu)。隨著免疫健康需求持續(xù)升溫，這類高毛利產(chǎn)品不僅完善了產(chǎn)品矩陣，更有效降低了單一業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品升級(jí)，澳優(yōu)在全家營(yíng)養(yǎng)健康領(lǐng)域構(gòu)建起差異化競(jìng)爭(zhēng)壁壘，為其在傳統(tǒng)與新興市場(chǎng)的持續(xù)發(fā)展提供了雙重保障，也為未來(lái)增長(zhǎng)開(kāi)辟了更廣闊的空間。