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本周市場十三級(jí)地震，不過好在，下半周市場反彈，讓大家這個(gè)周末能稍微好過一點(diǎn)。關(guān)于目前的行情，我知道大家有很多問題，別著急。按照老規(guī)矩，我們搜集了幾個(gè)群內(nèi)問題，在這里一起分享給大家。
包括，周五漲了這么多還能買嗎？有沒有什么可以買的？為什么最近半導(dǎo)體大漲，還能持有嗎？黃金漲了很多，還能買嗎？買的話，積存金和ETF有啥區(qū)別？關(guān)稅對醫(yī)藥影響多大，還能拿嗎？
提問1
今天漲了這么多還能買嗎？有沒有什么可以買的？
不是很建議你去追漲了，你說的漲的多的還是半導(dǎo)體這種科技方向的吧，現(xiàn)在整個(gè)大盤其實(shí)是縮量拉漲的哈，還是要小心一點(diǎn)的。
一上午縮量3千多億了，下午雖然放量了一些但到收盤兩市依舊縮量2600多億，如此大幅度的縮量上拉說明大資金依舊是在觀望的，市場情緒并沒有起來。
這兩天說過這一次主力的強(qiáng)勢上拉，我不確定會(huì)拉到什么位置所以不建議去追漲，你已有倉位的在里面持倉，即便要趁著上漲賣出也是要拉開層次分批去走，并且最后留在手里的5成倉還是要有的，市場這個(gè)位置還是不貴的。
至于你說的漲的多的，應(yīng)該是半導(dǎo)體吧，今天半導(dǎo)體受到了消息面的影響，出了一個(gè)半導(dǎo)體產(chǎn)品“原產(chǎn)地”認(rèn)定規(guī)則的通知，所以在半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈上的一些流片環(huán)節(jié)的企業(yè)，現(xiàn)在為了躲關(guān)稅要搬到國內(nèi)了，進(jìn)一步推進(jìn)國產(chǎn)替代。但是今天半導(dǎo)體拉升的太多了，上方20、30、60日線都在，今天沖到30日線就掉下去了，拿著的趁著這個(gè)趨勢還可以繼續(xù)持有觀察看看，但追漲我就不建議了。
至于能買啥呢，恒科現(xiàn)在位置到了半年線，從上方跌下來也跌了不少，半年線這里也有支撐，如果你是沒有恒科的，那這個(gè)位置是能拿一個(gè)基本倉的，但不要買太多，一定要預(yù)留好資金，恒科下午有些沖高回落了，也是一樣的風(fēng)險(xiǎn)，就是后續(xù)買盤資金不足，所以現(xiàn)在雖然能買個(gè)位置，但趨勢還是不明朗，留好資金以防萬一跌下去還能補(bǔ)倉。
提問2
為什么最近半導(dǎo)體大漲，還能持有嗎？
最近半導(dǎo)體開啟強(qiáng)勢的反彈，并且指數(shù)層面已經(jīng)修復(fù)了周一的所有跌幅，主要的邏輯就是國產(chǎn)替代。
其實(shí)半導(dǎo)體國產(chǎn)替代的產(chǎn)業(yè)邏輯已經(jīng)提過很多次了，在關(guān)稅博弈的背景下，再度得到了強(qiáng)化。不論是先進(jìn)制程還是成熟制程領(lǐng)域，因?yàn)殛P(guān)稅原因接下來進(jìn)口半導(dǎo)體設(shè)備的價(jià)格將大幅上漲，成熟制程國產(chǎn)設(shè)備價(jià)格優(yōu)勢凸顯，而先進(jìn)制程方面我們設(shè)備的國產(chǎn)化也在不斷取得進(jìn)步，并逐步獲得晶圓廠的認(rèn)可。國產(chǎn)替代的路會(huì)走的越來越順。
再加上周五半導(dǎo)體協(xié)會(huì)發(fā)布的一則緊急通知，把芯片的流片地認(rèn)定為原產(chǎn)地，進(jìn)行進(jìn)口申報(bào)。什么意思呢？大家都知道我們國家芯片的技術(shù)還不是很成熟，主要的設(shè)計(jì)、生產(chǎn)環(huán)節(jié)都是在海外完成的，之前半導(dǎo)體申報(bào)是看最后封裝地在哪，現(xiàn)在變成看核心環(huán)節(jié)是在哪里完成的了，那就意味著之后在海外生產(chǎn)的芯片，要面臨更高的關(guān)稅。
為了避免關(guān)稅，很多企業(yè)會(huì)慢慢把關(guān)鍵的生產(chǎn)制造，即流片環(huán)節(jié)搬到國內(nèi)，算是又在半導(dǎo)體國產(chǎn)替代進(jìn)程的進(jìn)程上加了一把火，這也是我們?yōu)殛P(guān)稅尋找到的一條突破口。
國產(chǎn)替代成為了本次半導(dǎo)體加速的底層邏輯，不過反彈到現(xiàn)在半導(dǎo)體指數(shù)再度面臨壓力，如科創(chuàng)芯片指數(shù)的30日均線，國證芯片指數(shù)的30、60日均線，而且周五市場大幅縮量，向上的持續(xù)性也有限，交易層面不建議大家追漲，但之后回調(diào)也要敢于加倉。已經(jīng)有持倉的，依然建議中長期持有。
提問3
黃金漲了很多，還能買嗎？買的話，積存金和ETF有啥區(qū)別？
黃金最近其實(shí)提了很多次了，本身長線就是看好的，央行也還在繼續(xù)買入，短期主要走的是避險(xiǎn)邏輯，回調(diào)都是買點(diǎn)。
清明節(jié)到周一黃金的大跌就提供了一個(gè)很好的買點(diǎn)，那天的下跌其實(shí)算是假摔。主要是眾所周知的原因，導(dǎo)致全球股市暴跌，資金賣出黃金等資產(chǎn)補(bǔ)倉，以防爆倉。后面，在關(guān)稅政策不確定性中，黃金的避險(xiǎn)屬性再次發(fā)揮出來，所以我們看到這幾天，黃金又迅速漲回來了。而且還創(chuàng)了新高。這中間隔著個(gè)周末，關(guān)稅這塊的局勢也可能再度發(fā)生變化，如果說后面局勢緩和，黃金也可能會(huì)出現(xiàn)小幅回落。
總的來說，從長線投資角度，還是可以買的，不過短期沖的較猛，不建議追漲，更不建議重倉追漲?？梢远ㄍ?，或者等等看有沒有回調(diào)。
個(gè)人投資者參與黃金的投資，主要有下面幾個(gè)方式，股票賬戶里買黃金ETF、基金賬戶里買黃金ETF聯(lián)接基金、銀行里買黃金積存金、直接買金條、金飾。
買金飾的話，買入有溢價(jià)，賣出有折價(jià)，更多是使用，買金條也行，不過金條金飾這種，買的少了，投資意義不大，買的多了需要考慮儲(chǔ)存成本的問題。對于有交易需求的，它們的賣出不夠靈活，至少你不能今天買，過兩天就賣吧。
相對比較靈活的是前面3種。下表中展示的成本，是一個(gè)一般的情況。
可以看到，銀行積存金每次交易都要收費(fèi)，而且收費(fèi)不低，如果你想要做做高拋低吸，也就是交易頻次可能會(huì)比較高，那黃金ETF和ETF聯(lián)接基金C份額的交易成本更低。黃金ETF的買賣傭金和股票相同，免印花稅，有些券商可以給到很低的傭金，聯(lián)接基金C份額適合短期持有，沒有買入費(fèi)用，持有時(shí)間超過7天，贖回免費(fèi)。
如果打算長期持有，沒想要經(jīng)常的買賣，那ETF聯(lián)接基金A份額和積存金誰的費(fèi)用更便宜，不一定，具體看各家的費(fèi)用和持有時(shí)長，不過差別不大，哪里方便買哪個(gè)。
數(shù)據(jù)來源：好買基金研究中心
提問4
關(guān)稅對醫(yī)藥影響多大，還能拿嗎？
關(guān)稅對于醫(yī)藥的影響要分細(xì)分賽道來看的。
先說創(chuàng)新藥，周一創(chuàng)新藥板塊大跌，尤其是港股通創(chuàng)新藥跌了20%。很多人都知道創(chuàng)新藥是個(gè)出海比較多的板塊，但是其實(shí)創(chuàng)新藥出海大部分是技術(shù)授權(quán)模式，是知識(shí)產(chǎn)權(quán)和服務(wù)的跨境轉(zhuǎn)移，而不是直接商品出口，所以其實(shí)受到的影響沒那么大，而且關(guān)稅清單也沒有明確涉及這個(gè)板塊。創(chuàng)新藥有這么大的跌幅，受情緒的影響很大，是存在錯(cuò)殺的。所以這個(gè)方向，作為新質(zhì)生產(chǎn)力，還是值得關(guān)注和配置的。
原料藥方面，中國對美國原料藥出口占這塊出口量的比重較小，但美國對中國原料藥依賴較高（約30%）。高額關(guān)稅對企業(yè)盈利的沖擊還是比較大的，但印度等替代供應(yīng)商短期內(nèi)難以完全替代中國。對于醫(yī)療本來就非常昂貴的美國，他們受到的影響會(huì)更大。
醫(yī)療器械方面，高端設(shè)備采購成本上升，反而將加速國產(chǎn)替代，推動(dòng)國產(chǎn)龍頭在高端影像設(shè)備等領(lǐng)域加速替代外資品牌。不過對于口罩、注射器這種低值耗材，關(guān)稅的負(fù)面影響會(huì)比較大。
所以在投資醫(yī)藥板塊的時(shí)候，更建議選擇受關(guān)稅影響小或者有國產(chǎn)替代邏輯的子行業(yè)的指數(shù)基金，比如創(chuàng)新藥，而不是直接買醫(yī)療/醫(yī)藥etf。或者買長期表現(xiàn)優(yōu)秀的主動(dòng)醫(yī)藥基金，讓基金經(jīng)理來優(yōu)選個(gè)股，降低關(guān)稅沖擊，獲得超額收益。
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