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4月2日,美國(guó)總統(tǒng)唐納德·特朗普的關(guān)稅政策,宛如一把肆意掃射的短管獵槍,不分青紅皂白地朝著全球化市場(chǎng)開(kāi)火。

全球股市與大宗商品市場(chǎng)瞬間暴跌,主要貨幣兌美元大幅貶值,全球衰退的論調(diào)再度霸榜西方媒體頭條。

向來(lái)將麥金萊奉為“關(guān)稅之王”的特朗普,曾宣稱“關(guān)稅是字典中最美的詞匯”,可這一回,沖擊力度遠(yuǎn)超其預(yù)期,逼得他不得不暫停重塑世界貿(mào)易格局的計(jì)劃,給予90天緩沖期。

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一向自詡國(guó)民經(jīng)濟(jì)抗外部沖擊能力頗強(qiáng)的印度,兩個(gè)月前莫迪總理訪美時(shí),剛為雙邊貿(mào)易協(xié)定搭建框架,達(dá)成多領(lǐng)域合作,還立下2030年雙邊貿(mào)易額沖至5000億美元的目標(biāo),如今也未能幸免。

雖說(shuō)相比諸多國(guó)家,印度受威脅程度稍低,但26%的從價(jià)關(guān)稅,依舊會(huì)讓其倍感壓力。

要知道,美國(guó)可是印度最大貿(mào)易伙伴,2023 - 2024年度,僅商品貿(mào)易總額就高達(dá)1200億美元,印度在該貿(mào)易中手握353億美元順差,這恰恰是特朗普急于削減的部分。

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專家們的信心

雖說(shuō)和中國(guó)、越南等國(guó)比起來(lái),印度關(guān)稅提升幅度不算大,可這并未讓印度企業(yè)放寬心。

各行各業(yè)忙著評(píng)估美國(guó)關(guān)稅沖擊,不僅要考量對(duì)美出口損失,還得顧及全球其他市場(chǎng)因貿(mào)易動(dòng)蕩可能出現(xiàn)的需求下滑。

特朗普雖給了印度90天關(guān)稅豁免期,市場(chǎng)恐慌情緒卻絲毫未減。行業(yè)協(xié)會(huì)與政府官員緊急磋商,試圖在混亂的國(guó)際貿(mào)易局勢(shì)里,找出應(yīng)對(duì)之策。

印度前國(guó)家安全顧問(wèn)Shivshankar Menon提議,印度應(yīng)“借地緣政治變化,推動(dòng)國(guó)家利益,這在局勢(shì)穩(wěn)定時(shí)可不好實(shí)現(xiàn)”。

他還略帶諷刺地補(bǔ)充:“特朗普沒(méi)準(zhǔn)能讓中國(guó)再度偉大?!辈⒅鲝堄《葎?wù)實(shí)調(diào)整非美國(guó)地緣政治領(lǐng)域的優(yōu)先事項(xiàng),把逆境轉(zhuǎn)化為優(yōu)勢(shì)。

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印度自由化時(shí)代的領(lǐng)軍人物Montek Singh Ahluwalia,甚至從中看到印度重回1991年經(jīng)濟(jì)改革的契機(jī)。

他覺(jué)得特朗普關(guān)稅會(huì)倒逼印度政府改革經(jīng)濟(jì),這能讓印度中小企業(yè)獲得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),擺脫從大型企業(yè)采購(gòu)高價(jià)投入品的困境,畢竟這些大型企業(yè)正靠著高關(guān)稅壁壘賺得盆滿缽滿。

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印度G20代表、前國(guó)家轉(zhuǎn)型委員會(huì)(NITI Aayog)首席執(zhí)行官Amitabh Kant稱,巧妙政策能創(chuàng)造“巨大機(jī)遇”。

全球流動(dòng)資本尋覓落腳地,印度完全有理由把自己打造成自由企業(yè)的可靠目的地。他強(qiáng)調(diào),印度必須清除監(jiān)管障礙,重新定位自身。

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汽車先驅(qū)R.C. Bhargava是借變革促增長(zhǎng)的行家,他從特朗普對(duì)經(jīng)濟(jì)法則的“激進(jìn)詮釋”里,瞧出積極一面,認(rèn)為這會(huì)迫使行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者改掉舊習(xí)。

他直言:“我們不能躲在關(guān)稅壁壘后面?!?/p>

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塔夫茨大學(xué)(Tufts University)全球商業(yè)權(quán)威Bhaskar Chakravorti也指出,印度得著眼系統(tǒng)性變革,別老想著和越南(46%)、泰國(guó)(36%)或孟加拉國(guó)(37%)等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手搞短期關(guān)稅套利。

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專家學(xué)者們看法各異,但有一點(diǎn)達(dá)成共識(shí):印度必須抓住特朗普帶來(lái)的商業(yè)變革契機(jī),掙脫束縛,成為像中國(guó)那樣的全球貿(mào)易先鋒。

2024財(cái)年,印度對(duì)美出口商品總額達(dá)775億美元,自美進(jìn)口422億美元,貿(mào)易順差高達(dá)353億美元。

然而,3月12日起,美國(guó)依據(jù)232條款,對(duì)鋼鐵和鋁加征25%關(guān)稅,3月26日,又對(duì)汽車及其零部件下手。

相關(guān)行業(yè)出口前景瞬間黯淡。工程產(chǎn)品領(lǐng)域首當(dāng)其沖,眾多工程產(chǎn)品出口商,尤其是微小中型企業(yè)(MSMEs),眼下最揪心未來(lái)三個(gè)月價(jià)值60億至70億美元的訂單走向。

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印度工程出口促進(jìn)會(huì)(the Engineering Export Promotion Council of India)主席Pankaj Chadha直言:

“雖說(shuō)其他領(lǐng)域關(guān)稅暫時(shí)暫停,可印度出口商對(duì)美國(guó)市場(chǎng)已失去信任,從美國(guó)市場(chǎng)撤身避險(xiǎn),才是明智之舉?!?/p>

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貿(mào)易危機(jī)當(dāng)前,曾在卡內(nèi)基全球技術(shù)峰會(huì)上,諂媚發(fā)達(dá)國(guó)家,宣稱“印度不鼓勵(lì)任何來(lái)自中國(guó)的大規(guī)模投資”的印度商業(yè)部長(zhǎng)Piyush Goyal,又大放厥詞,呼吁國(guó)內(nèi)企業(yè)把特朗普關(guān)稅風(fēng)暴視作“千載難逢的機(jī)遇”。

但對(duì)印度企業(yè)來(lái)講,形勢(shì)嚴(yán)峻。部分行業(yè)打算把業(yè)務(wù)從美國(guó)市場(chǎng)轉(zhuǎn)向歐洲、非洲或中東,可開(kāi)拓新客戶談何容易,何況還要直面中國(guó)、越南、印尼、日本等制造大國(guó)愈發(fā)激烈的競(jìng)爭(zhēng)。

許多新興市場(chǎng),像非洲和中東,規(guī)模相對(duì)較小。不過(guò)多數(shù)行業(yè)領(lǐng)袖一致認(rèn)為,印度不斷壯大的國(guó)內(nèi)市場(chǎng),或許能給企業(yè)提供緩沖,成為最靠譜的依靠。

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汽車零部件遇到路障

印度對(duì)美出口的汽車零部件,占其總出口的32%,價(jià)值212億美元,卻僅占美國(guó)從全球進(jìn)口汽車零部件的3%。

3月26日宣布的25%關(guān)稅上調(diào),不在90天暫停期內(nèi),這可能長(zhǎng)遠(yuǎn)改變印度在全球供應(yīng)鏈中的地位。

汽車制造商不可能一夜之間更換供應(yīng)商。但從長(zhǎng)遠(yuǎn)看,高關(guān)稅會(huì)削弱印度出口競(jìng)爭(zhēng)力,促使汽車制造商尋覓替代零部件來(lái)源。

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“我們相信,穩(wěn)固的印美貿(mào)易關(guān)系,尤其在汽車零部件領(lǐng)域,能推動(dòng)雙方持續(xù)對(duì)話,減輕這些措施的影響?!庇《绕嚵悴考圃焐虆f(xié)會(huì)(ACMA)主席Shradha Suri Marwah說(shuō)道。

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該協(xié)會(huì)總干事Vinnie Mehta表示,協(xié)會(huì)正評(píng)估形勢(shì),一些成員因當(dāng)前不確定性,已暫停出口。

“關(guān)鍵問(wèn)題是:增加的關(guān)稅成本,由進(jìn)口商還是出口商承擔(dān)?再者,維系與客戶的長(zhǎng)期關(guān)系至關(guān)重要。破壞這些關(guān)系,后果可能很嚴(yán)重,所以不少成員公司都謹(jǐn)慎暫停出口?!?/p>

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汽車低速行駛

評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)ICRA稱,因印度對(duì)美乘用車出口,占其總乘用車出口不到1%,美國(guó)提高關(guān)稅,對(duì)印度汽車制造商影響微乎其微。

但分析師指出,關(guān)稅會(huì)打擊全球汽車需求,導(dǎo)致需求放緩,這可能給印度汽車出口商帶來(lái)負(fù)面影響。

雖說(shuō)印度降低了豪華摩托車進(jìn)口關(guān)稅,可不清楚這能否吸引Harley - Davidson(哈雷 - 戴維森)等公司重返印度設(shè)廠。

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工程產(chǎn)品緊固螺栓

美國(guó)是印度工程產(chǎn)品出口首選地,工程產(chǎn)品出口占印度總出口的27%,其中17%至18%流向美國(guó)。

上一財(cái)年,美國(guó)從印度進(jìn)口176億美元工程產(chǎn)品,同比增長(zhǎng)8.3%。3月12日對(duì)鋼鐵征收的25%關(guān)稅,直接威脅印度該領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)力。

行業(yè)預(yù)估,因關(guān)稅提升,印度工程公司一年內(nèi)對(duì)美出口可能損失50億美元。

印度主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手——中國(guó)、墨西哥、加拿大、日本、韓國(guó)和歐盟,也被征收20%至34%(中國(guó)更高)的關(guān)稅,同樣處境艱難。

美國(guó)進(jìn)口這類產(chǎn)品價(jià)格將上漲20%至26%,消費(fèi)者得掏更多錢。

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寶石和珠寶光澤減退

美國(guó)是印度珠寶最大市場(chǎng),占該行業(yè)出口的30%至35%,特別是鑲嵌黃金的珠寶和裸鉆。

2024年,該領(lǐng)域雙邊貿(mào)易總額達(dá)169億美元,印度享有63億美元貿(mào)易順差。

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然而,近年來(lái),受地緣政治緊張局勢(shì)、黃金價(jià)格上漲以及其他出口國(guó)競(jìng)爭(zhēng)加劇影響,該行業(yè)舉步維艱。

據(jù)印度寶石和珠寶出口促進(jìn)委員會(huì)主席Kirit Bhansali稱,在這種背景下,特朗普的報(bào)復(fù)性關(guān)稅成了巨大威脅,印度對(duì)美珠寶出口可能銳減50%,價(jià)值15億至20億美元,甚至25億至30億美元的切割和拋光鉆石出口貿(mào)易也會(huì)受沖擊。

因?yàn)閷?duì)印度商品征收高關(guān)稅,會(huì)讓美國(guó)進(jìn)口商轉(zhuǎn)向法國(guó)、意大利和瑞士等國(guó)采購(gòu)珠寶,去阿聯(lián)酋和以色列采購(gòu)鉆石,這些市場(chǎng)關(guān)稅更低。

就連與美國(guó)有自由貿(mào)易協(xié)定的約旦和韓國(guó)等國(guó),也更具吸引力?!斑@是個(gè)勞動(dòng)密集型行業(yè),可能導(dǎo)致大量失業(yè)?!盉hansali警告道。

食品和農(nóng)業(yè) | 收成喜憂參半

印度在農(nóng)業(yè)領(lǐng)域?qū)γ老碛?5億美元貿(mào)易順差,約10%的出口量銷往美國(guó)。

特朗普不滿關(guān)稅差異——印度關(guān)稅平均比美國(guó)對(duì)印度農(nóng)產(chǎn)品征收的關(guān)稅高近8倍,還有非關(guān)稅壁壘和其他市場(chǎng)扭曲現(xiàn)象。

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特朗普的報(bào)復(fù)性關(guān)稅威脅,攪亂全球食品和食用油市場(chǎng)。印度出口的芥末油等商品,因加拿大菜籽油價(jià)格更低,已價(jià)格暴跌,如今又添新憂。

不過(guò),印度在一些領(lǐng)域仍比地區(qū)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手有優(yōu)勢(shì)。比如大米出口,印度每年向美國(guó)出口約 30萬(wàn)噸香米,美國(guó)每年大米進(jìn)口量約130萬(wàn)噸。

由于巴基斯坦大米面臨高達(dá)29%的關(guān)稅,印度香米和其他包裝食品有望獲得更多貨架空間。

漁業(yè)波濤洶涌

印度一直是美國(guó)重要的海鮮供應(yīng)國(guó),2024年出口額約25億美元。蝦和對(duì)蝦占這些出口的90%以上,在美國(guó)市場(chǎng)占主導(dǎo)地位——冷凍類別占40%以上,加工/保藏類別占27%。

可如今這一優(yōu)勢(shì)地位岌岌可危。美國(guó)威脅對(duì)印度海鮮征收26%的報(bào)復(fù)性關(guān)稅,遠(yuǎn)高于目前的0%至5%,只因印度對(duì)美國(guó)蝦進(jìn)口征收30%的關(guān)稅。

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印度面臨的挑戰(zhàn)愈發(fā)嚴(yán)峻,主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手在該領(lǐng)域關(guān)稅更低甚至為零——加拿大依據(jù)美墨加協(xié)定(USMCA)可免稅進(jìn)入美國(guó)市場(chǎng),厄瓜多爾和阿根廷僅需支付10%的關(guān)稅。

分析師指出,這讓印度處于劣勢(shì),該行業(yè)典型利潤(rùn)率僅4%至5%,根本扛不住高關(guān)稅。事實(shí)上,他們警告,印度海鮮出口量可能下降20%,還會(huì)對(duì)3000萬(wàn)人的生計(jì)造成不利影響。

電信和電子線路故障

全球貿(mào)易緊張局勢(shì)升級(jí),歐盟、中國(guó)和英國(guó)等主要經(jīng)濟(jì)體紛紛提高關(guān)稅壁壘,應(yīng)對(duì)美國(guó)新保護(hù)主義立場(chǎng)。

在這場(chǎng)動(dòng)蕩中,印度和中國(guó)等原始設(shè)備制造(OEM)中心的電子和電信貿(mào)易,趕在關(guān)稅生效前,忙著加速出貨。

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印度電信和電子行業(yè)正為美國(guó)威脅的26%關(guān)稅做準(zhǔn)備,此前關(guān)稅平均僅0.41%。

如此大幅增長(zhǎng),將削弱印度出口在美國(guó)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力,預(yù)計(jì)本財(cái)年電氣、電信和電子產(chǎn)品出口量將下降12%。

業(yè)內(nèi)人士稱,4月9日截止日期前,大家爭(zhēng)分奪秒出貨,航班上堆滿OEM工廠的手機(jī)和電子產(chǎn)品。高關(guān)稅會(huì)使印度產(chǎn)品在美國(guó)價(jià)格上漲,需求減少,市場(chǎng)份額受影響。

制藥業(yè)暫時(shí)安全

4月9日,特朗普一周內(nèi)第二次威脅征收關(guān)稅后,印度制藥股應(yīng)聲下跌近2%。

此前,特朗普也曾警告,要把制藥業(yè)當(dāng)作“單獨(dú)類別”,“關(guān)稅將達(dá)到前所未有的水平”。

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制藥行業(yè)目前持觀望態(tài)度,業(yè)內(nèi)人士期望憑借廉價(jià)高效藥品供應(yīng)商的優(yōu)勢(shì),免受關(guān)稅沖擊。

據(jù)行業(yè)消息人士透露,在美國(guó)生產(chǎn)某些藥物,成本至少比印度高出六倍。

不過(guò),即便特朗普決定征稅,行業(yè)希望稅率不超10%(與印度對(duì)美國(guó)進(jìn)口征收稅率相同),這樣他們可自行消化或轉(zhuǎn)嫁給美國(guó)消費(fèi)者。但要是稅率更高,可能對(duì)行業(yè)產(chǎn)生重大負(fù)面影響。

石油和天然氣暫無(wú)原油沖擊

印度石油進(jìn)口量遠(yuǎn)超出口量,是世界第二大進(jìn)口國(guó),僅次于中國(guó)。

2023 - 2024年間,印度進(jìn)口2.325億噸原油,價(jià)值1324億美元。2025年3月,印度從美國(guó)進(jìn)口原油為每天24.4萬(wàn)桶。

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石油和天然氣本不在特朗普?qǐng)?bào)復(fù)性關(guān)稅范圍內(nèi),可一旦實(shí)施,印度可能受兩方面影響。

一方面,印度得增加從美國(guó)進(jìn)口石油和天然氣,填補(bǔ)部分貿(mào)易缺口。另一方面,全球原油價(jià)格下跌也會(huì)波及印度。

原油價(jià)格從 3月31日的每桶77美元,跌至4月8日的約65美元。一周內(nèi)大幅下跌,是因全球可能衰退以及中國(guó)關(guān)稅反制預(yù)期。

此外,石油輸出國(guó)組織(OPEC)國(guó)家計(jì)劃增產(chǎn),也給原油價(jià)格帶來(lái)下行壓力。

增加從美國(guó)進(jìn)口,意味著減少?gòu)亩砹_斯進(jìn)口,畢竟拜登政府2025年1月初對(duì)俄羅斯石油貿(mào)易實(shí)施了制裁。

2024年4月至11月期間,印度進(jìn)口1.58億噸原油,價(jià)值950億美元,其中6100萬(wàn)噸來(lái)自俄羅斯,3170萬(wàn)噸來(lái)自伊拉克,2000萬(wàn)噸來(lái)自沙特阿拉伯,1330萬(wàn)噸來(lái)自阿聯(lián)酋。

可再生能源綠色之光仍在閃爍

可再生能源并非特朗普政府關(guān)注重點(diǎn)。

2022年美國(guó)《通脹削減法案》(IRA)旨在推動(dòng)國(guó)內(nèi)綠色技術(shù)發(fā)展,這幾年極大促進(jìn)了印度光伏電池出口,但未來(lái)訂單可能受影響。

華盛頓如今施壓印度,要求其購(gòu)買美國(guó)石油和天然氣。

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美國(guó)占印度太陽(yáng)能設(shè)備出口的97%。特朗普總統(tǒng)首批行政命令之一“釋放美國(guó)能源”,要求聯(lián)邦機(jī)構(gòu)“暫停通過(guò)IRA和基礎(chǔ)設(shè)施投資與就業(yè)法案撥款”。

不過(guò),系統(tǒng)中還有約500億美元,短期內(nèi)印度可再生能源產(chǎn)品需求仍有保障。

印度公司也在努力獲取美國(guó)該領(lǐng)域最新技術(shù)。盡管面臨26%的關(guān)稅威脅,像Adani、Renew、Vikram Solar、Tata Power等印度公司不用太擔(dān)心,因?yàn)橹袊?guó)、越南、馬來(lái)西亞和泰國(guó)等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手也面臨高關(guān)稅,成本競(jìng)爭(zhēng)力依舊存在。

過(guò)去四年,印度也征收關(guān)稅,扶持國(guó)內(nèi)制造商,抵御中國(guó)商品沖擊。

橡膠力量耗盡

2023年,印度向美國(guó)出口價(jià)值8.52億美元的橡膠產(chǎn)品,占印度全球橡膠產(chǎn)品出口總量20%以上。

印度還是世界第二大天然橡膠出口國(guó),2023年天然橡膠出口量超356萬(wàn)噸,主要銷往美國(guó)、菲律賓和荷蘭。2023年,合成橡膠出口價(jià)值1.32億美元。

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美國(guó)報(bào)復(fù)性關(guān)稅,會(huì)讓印度橡膠產(chǎn)品在與越南和土耳其等出口商競(jìng)爭(zhēng)時(shí)落于下風(fēng)。

越南近期對(duì)美國(guó)實(shí)行零關(guān)稅,土耳其僅面臨10%關(guān)稅,這會(huì)使這些國(guó)家出口商能壓低價(jià)格,擠兌印度出口商。

有媒體報(bào)道,美國(guó)買家已要求印度出口商暫停生產(chǎn)橡膠產(chǎn)品。

汽車輪胎制造商協(xié)會(huì)(ATMA)主席Arun Mammen表示,輪胎行業(yè)將開(kāi)拓多元化出口目的地。

美國(guó)是印度輪胎最大出口市場(chǎng),占17%份額,其次是德國(guó),占6%,巴西占5%,阿聯(lián)酋占4%。

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玩具非兒童游戲

美國(guó)是全球最大玩具市場(chǎng),占全球產(chǎn)量30%。近年來(lái),印度通過(guò)將關(guān)稅提高至70%,引入質(zhì)量控制標(biāo)準(zhǔn),推動(dòng)國(guó)內(nèi)玩具制造業(yè)發(fā)展,確保國(guó)內(nèi)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

印度對(duì)美出口玩具量很少,約1.5億至1.8億美元,在全球玩具市場(chǎng)份額不足1%,但發(fā)展?jié)摿Σ恍 ?/p>

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據(jù)印度玩具協(xié)會(huì)主席Ajay Aggarwal稱,即便26%關(guān)稅實(shí)施,也遠(yuǎn)低于中國(guó)面臨的關(guān)稅。

可中國(guó)是成熟玩具制造商,滿足美國(guó)70%至80%需求,而印度在全球市場(chǎng)份額微不足道,出口到美國(guó)的20至25家印度公司都面臨風(fēng)險(xiǎn)。

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紡織品松散的線頭

若實(shí)施報(bào)復(fù)性關(guān)稅,印度在與巴西、墨西哥、土耳其,以及意大利、德國(guó)、西班牙等歐盟服裝出口國(guó),還有埃及和多米尼加共和國(guó)等國(guó)家競(jìng)爭(zhēng)時(shí),可能處于劣勢(shì),這些國(guó)家或許會(huì)借新貿(mào)易格局?jǐn)U大產(chǎn)能。

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短期內(nèi),美國(guó)買家資金流動(dòng)性可能吃緊,可能嘗試重新談判交易,向印度出口商要求折扣,已要求印度賣家推遲一兩個(gè)月交貨,盼著9月雙邊貿(mào)易協(xié)定能解決問(wèn)題。

長(zhǎng)期來(lái)看,若4月2日威脅的對(duì)所有國(guó)家的關(guān)稅率實(shí)施,印度會(huì)受益,因?yàn)楹吞﹪?guó)、孟加拉國(guó)、柬埔寨、越南、中國(guó)和巴基斯坦等亞洲國(guó)家比,印度關(guān)稅更低。

印度出口商得提高產(chǎn)能,準(zhǔn)備抓住業(yè)務(wù)向印度轉(zhuǎn)移的機(jī)會(huì)。中央政府支持至關(guān)重要,出口商若抓住機(jī)遇,將助力實(shí)現(xiàn)2030年服裝出口額達(dá)400億美元的目標(biāo)。

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可以看出,印度各行業(yè)把希望寄托在即將與美國(guó)達(dá)成的雙邊貿(mào)易協(xié)定,以及今年有望與歐盟簽署的自由貿(mào)易協(xié)定上。

此外,微小中型企業(yè)受沖擊可能最大,行業(yè)期望政府加大支持力度,幫助開(kāi)拓新市場(chǎng)、提供資金扶持,激發(fā)企業(yè)活力。

貿(mào)易已遭受嚴(yán)重短期沖擊,印度企業(yè)能否如專家所期望的,把危機(jī)轉(zhuǎn)化為機(jī)遇,未來(lái)之路依舊荊棘密布。

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