全國(guó)首單的“長(zhǎng)尾效應(yīng)”正在凸顯。
3月26日，西安高新區(qū)技術(shù)產(chǎn)權(quán)（技術(shù)交易）ABS（詳見《》）第三期，同時(shí)也是最后一期成功完成發(fā)行。統(tǒng)觀三期，共有32家高新技術(shù)企業(yè)依靠知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化獲得融資2.66億元。
回望2023年時(shí)的“全國(guó)首單”，金融棒棒糖想持續(xù)探究其對(duì)于西安科創(chuàng)產(chǎn)生的非凡效能，這也讓我們注意到了西安高新金控集團(tuán)旗下的“低調(diào)派”西安高新金服企業(yè)管理集團(tuán)有限公司。
01
普惠賽道“新秀”：高新金服三箭齊發(fā)
先系統(tǒng)地認(rèn)識(shí)下高新金服。其在高新金控普惠金融板塊中扮演核心支撐的角色，同時(shí)也是技術(shù)產(chǎn)權(quán)（技術(shù)交易）ABS的主要推動(dòng)方。
盡管該公司成立時(shí)間（2022年）并不長(zhǎng)，但旗下創(chuàng)新?lián)９?、高科租賃公司已是扎根普惠金融多年的優(yōu)質(zhì)品牌，結(jié)合供應(yīng)鏈金融服務(wù)，共同構(gòu)建的“多層次普惠金融服務(wù)體系”已見成效。
左手擔(dān)保：為科技中小微企業(yè)融資服務(wù)
依靠構(gòu)筑的小微普惠系列產(chǎn)品、科技金融系列產(chǎn)品及“銀擔(dān)總對(duì)總”批量擔(dān)保等產(chǎn)品，高新金服的創(chuàng)新?lián)I(yè)務(wù)已累計(jì)為5500余家（次）小微、三農(nóng)主體提供近400億元擔(dān)保服務(wù)。另外基于高新區(qū)的定位，該業(yè)務(wù)還展現(xiàn)出明確的科技金融屬性，數(shù)據(jù)顯示創(chuàng)新?lián)榭萍计髽I(yè)擔(dān)保的業(yè)務(wù)規(guī)模占全市60%以上，處于全市前列。
右手租賃：助力中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)、擴(kuò)產(chǎn)
依靠融資租賃公司形成六大場(chǎng)景的融資租賃服務(wù)，滿足中小企業(yè)的設(shè)備資產(chǎn)盤活、新基建項(xiàng)目融資、新技術(shù)產(chǎn)品推廣等層面的需求，截至目前累計(jì)投放資金達(dá)到40億元。
中間供應(yīng)鏈：為企業(yè)搭建“產(chǎn)業(yè)鏈橋梁”
該項(xiàng)業(yè)務(wù)主要圍繞企業(yè)的上下游需求，做到將供應(yīng)商、制造商、分銷商、零售商直到終端用戶串聯(lián)起來(lái)?；诖?，高新金服已經(jīng)橫向聯(lián)動(dòng)80余家上下游企業(yè)形成產(chǎn)業(yè)共同體，縱向整合化工能源、清潔能源、信息技術(shù)等領(lǐng)域資源要素，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈上下游融通發(fā)展。
當(dāng)然高新金服最終目標(biāo)是打通各板塊聯(lián)動(dòng)機(jī)制，在內(nèi)部完成對(duì)企業(yè)的綜合賦能，實(shí)現(xiàn)“1+1”互乘放大。
依靠上述三大核心板塊，整體業(yè)務(wù)層面，2024年高新金服全年累計(jì)完成擔(dān)保、租賃業(yè)務(wù)投放56.1億元，全年科技金融擔(dān)保業(yè)務(wù)規(guī)模超過(guò)20億元；
創(chuàng)新業(yè)務(wù)上，高新金服首次推出“商業(yè)保函”非融資性擔(dān)保業(yè)務(wù)，同時(shí)制定科技類租賃業(yè)務(wù)操作指引，對(duì)接企業(yè)需求3億元，著手推動(dòng)租賃業(yè)務(wù)向科技轉(zhuǎn)型。
站在高新金控整體的角度看，高新金服承擔(dān)著普惠金融創(chuàng)新與服務(wù)小微企業(yè)的雙重使命，2023年落地的全國(guó)首單技術(shù)產(chǎn)權(quán) （技術(shù)交易）ABS便是一次“科技金融+普惠金融”的融合嘗試，這種“創(chuàng)新金融工具包”的刷新，亦是其立足于全省科創(chuàng)密度最濃厚的區(qū)域的必然要求。
02
109項(xiàng)無(wú)形資產(chǎn)：撬動(dòng)2.66億
那么高新金服推動(dòng)下的三期技術(shù)產(chǎn)權(quán)（技術(shù)交易）ABS的成效如何？
先簡(jiǎn)單回顧下該產(chǎn)品的基本邏輯。
就是通過(guò)ABS的結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)，讓參與的科創(chuàng)型中小企業(yè)依靠核心技術(shù)專利及技術(shù)交易合同等無(wú)形資產(chǎn)，獲得低成本的資金。
2023年7月，第一期技術(shù)產(chǎn)權(quán)（技術(shù)交易）ABS項(xiàng)目成功發(fā)行，首期共涉及12家企業(yè)，31項(xiàng)核心技術(shù)專利及14筆技術(shù)交易合同，共計(jì)融資金額1億元；
之后作為原始權(quán)益人的高新金服，以每年一期的節(jié)奏穩(wěn)步推進(jìn)。金融棒棒糖將其詳細(xì)信息整理如下：
整體來(lái)看，三期ABS共惠及32家企業(yè)，他們依靠109項(xiàng)無(wú)形資產(chǎn)（技術(shù)交易合同、知識(shí)產(chǎn)權(quán)），融資2.66億元。簡(jiǎn)單折算下，每項(xiàng)資產(chǎn)為其獲得244萬(wàn)元的資金，知識(shí)產(chǎn)權(quán)從“知產(chǎn)”變“資產(chǎn)”得到具象化的體現(xiàn)。
具體到細(xì)節(jié)層面，三期項(xiàng)目在延續(xù)中依然保持該項(xiàng)目的初衷，即讓科技企業(yè)不僅通過(guò)資產(chǎn)證券化融到錢，而且還融到越來(lái)越便宜的錢。
最直接的體現(xiàn)就是越來(lái)越低票面利率，從一期的3.85%，降至二期的3.5%，再到三期的3.05%，累計(jì)下降80個(gè)BP，這意味著參與企業(yè)的融資成本亦在同步降低。如果詳細(xì)對(duì)比同期LPR即可發(fā)現(xiàn)，最新的三期利率最低，較1年期LPR報(bào)價(jià)還低5個(gè)BP。
不變的還有服務(wù)科技型中小微企業(yè)的定位，以及對(duì)于重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)鏈的關(guān)注。
從數(shù)量看，三期參與的企業(yè)基本保持同一數(shù)量級(jí)，且均屬于科技型企業(yè)。而從企業(yè)所屬的產(chǎn)業(yè)鏈上看，三期的企業(yè)分別涉及8條、11條、9條產(chǎn)業(yè)鏈，分布廣泛的同時(shí)均處于高新區(qū)“55611”產(chǎn)業(yè)體系之上。
03
服務(wù)實(shí)體：營(yíng)收增長(zhǎng)11%
看完三期的“宏觀效果”，再來(lái)看兩個(gè)具體案例。
旌旗電子（430387）于1994年成立，2014年掛牌新三板，是一家老牌科技型民企。
進(jìn)入首期ABS主要因?yàn)楣敬_實(shí)有很多沉淀的“無(wú)形資產(chǎn)”。旌旗電子的創(chuàng)始人張化冰畢業(yè)于西安電子科大電子精密機(jī)械專業(yè)，公司成立兩年后，旌旗電子推出自主研發(fā)的IC卡電表，憑借技術(shù)領(lǐng)先迅速占領(lǐng)市場(chǎng)，之后幾年間該公司持續(xù)加大研發(fā)投入，將業(yè)務(wù)拓展至水表、燃?xì)獗怼崃Ρ淼确秶?/p>
如今的旌旗電子的目標(biāo)是做一家能源管理綜合服務(wù)提供商，不僅對(duì)外提供單一產(chǎn)品，還有一整套智能化管理系統(tǒng)，顯著提升供水、燃?xì)夤镜墓芾硇省?/p>
支撐旌旗電子轉(zhuǎn)型的是公司占員工總數(shù)的36%的技術(shù)人員，以及占總營(yíng)收的5%研發(fā)費(fèi)用，目前該公司擁有85項(xiàng)研發(fā)專利以及78項(xiàng)軟件著作權(quán)。
2023年基于長(zhǎng)期同高新金服旗下創(chuàng)新?lián)５暮献?，旌旗電子憑借上述研發(fā)優(yōu)勢(shì)成為首批參與企業(yè)之一，獲得1000萬(wàn)元的融資。
該筆融資的到來(lái)，有力地支持了旌旗電子的發(fā)展。受疫情和房地產(chǎn)開發(fā)市場(chǎng)下行的雙重影響，旌旗電子在近幾年也曾遇到了一定的經(jīng)營(yíng)困難。依靠ABS的1000萬(wàn)融資，一方面極大地緩解了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)壓力，另一方面使企業(yè)加大科研的投入力度，使一系列新產(chǎn)品持續(xù)推出，滿足了用戶的新需求，助推了企業(yè)的發(fā)展。
回頭看的第二家企業(yè)是龍朔通信，這家企業(yè)身上有很強(qiáng)的傳統(tǒng)行業(yè)轉(zhuǎn)型色彩。公司創(chuàng)立之初主要是做通信接入設(shè)備及耗材交易，技術(shù)含量并不高。
后續(xù)隨著企業(yè)經(jīng)營(yíng)，創(chuàng)始人意識(shí)到依靠單純的走量業(yè)務(wù)不可持續(xù)，于是在2008年開始向技術(shù)服務(wù)、產(chǎn)品研發(fā)轉(zhuǎn)型，每年以營(yíng)收5%的經(jīng)費(fèi)投入研發(fā)。最新的數(shù)據(jù)是該公司40%屬于研發(fā)人員，年研發(fā)金額保持在600萬(wàn)以上，取得的34項(xiàng)研發(fā)專利與軟件著作權(quán)。
獲得首期900萬(wàn)的融資支持后的2024年，龍朔通信整體營(yíng)收達(dá)到1.35億，同比增長(zhǎng)11%。
得益于首期良好的示范效果，龍朔通信再度參加第三期的ABS發(fā)行，獲得500萬(wàn)融資。
行文至此回到本文的核心高新金服上，我們注意到2025年的高新金服已經(jīng)按下“加速鍵”，一是在繼續(xù)探索知識(shí)產(chǎn)權(quán)ABN及租賃資產(chǎn)ABS業(yè)務(wù)發(fā)展新模式，同時(shí)推進(jìn)“科研保”“集合批量?！钡葎?chuàng)新?lián)．a(chǎn)品研發(fā)；二是推進(jìn)主體信用評(píng)級(jí)，為后續(xù)債券融資做準(zhǔn)備。
對(duì)成立僅3年的“普惠金融新秀”，高新金服行至此間實(shí)屬不易。
而作為背后的“操盤手”高新金控，以"金融活水"精準(zhǔn)滴灌科創(chuàng)生態(tài)的實(shí)踐路徑愈發(fā)清晰。
從全國(guó)首單創(chuàng)投企業(yè)“科技創(chuàng)新＋中小微企業(yè)支持”雙品種公司債券，到全省首單非省屬AA+無(wú)擔(dān)?？衫m(xù)期公司債券，再到數(shù)據(jù)資產(chǎn)同時(shí)登記掛牌兩家“數(shù)交所”等創(chuàng)新實(shí)踐，核心是在接續(xù)性金融工具探索中，滿足對(duì)高新區(qū)科創(chuàng)企業(yè)不同成長(zhǎng)周期的奮力托舉。
這些創(chuàng)新實(shí)踐并非孤立節(jié)點(diǎn)，而是通過(guò)構(gòu)建“五位一體”(股權(quán)投資+債權(quán)服務(wù)+普惠金融+產(chǎn)業(yè)園區(qū)+金融數(shù)據(jù))的綜合金融服務(wù)生態(tài)，打造出“科技生根、資本滴灌、產(chǎn)業(yè)成林”的生態(tài)閉環(huán)。
盡管只是一支區(qū)屬金控力量，但其憑借精準(zhǔn)站位以及多項(xiàng)創(chuàng)新業(yè)務(wù)（詳見《》）的顯著突破，讓外界再次看到其在省市金控領(lǐng)域跑出的差異化的“高新模式”。
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