斗爭(zhēng)還在繼續(xù)，但是市場(chǎng)已經(jīng)變了。

最近有一個(gè)消息，大家可能忽略了，美國(guó)法院那邊做出裁決，懂王激活200年前的《外國(guó)敵人法》（Alien Enemies Act）。

這是事非常重大，影響非常深遠(yuǎn)，可以顛覆全球資本市場(chǎng)估值邏輯，現(xiàn)在市場(chǎng)已經(jīng)出現(xiàn)了一些跡象了。

這個(gè)法案規(guī)定，如果美國(guó)和任何外國(guó)處于戰(zhàn)爭(zhēng)狀態(tài)，那么對(duì)方所有的居民、公民、僑民或者臣民，只要人在美國(guó)，且年滿14歲，他們都將被視為美國(guó)的敵人。

一旦一個(gè)族群被認(rèn)定為美國(guó)的敵人，那么美國(guó)就可以對(duì)其進(jìn)行逮捕、扣押、限制自由或者驅(qū)逐，被拘禁者不享有任何正常權(quán)利。

被拘禁且不享有任何正常的權(quán)利，啥意思？這就是被關(guān)集中營(yíng)啊。

被關(guān)監(jiān)獄，你還可以跟美國(guó)打官司，維護(hù)自己的權(quán)利。但是被關(guān)集中營(yíng)，那真是叫天天不應(yīng)喊地地不靈了。

更大的問(wèn)題是，啟動(dòng)這個(gè)法案，也不一定是非得處于戰(zhàn)爭(zhēng)狀態(tài)。只要美國(guó)總統(tǒng)認(rèn)為，某個(gè)國(guó)家企圖或威脅美國(guó)，就可以啟動(dòng)。

比如，懂王現(xiàn)在就認(rèn)為委內(nèi)瑞拉正在入侵美國(guó)，然后開(kāi)始抓委內(nèi)瑞拉人，把他們送進(jìn)了薩爾瓦多“集中營(yíng)”。

啟動(dòng)這個(gè)法案，就相當(dāng)于給了懂王一個(gè)“核彈”按鈕，以他的行事風(fēng)格，所有人心里都沒(méi)底兒。

這個(gè)影響非常大，大家可以仔細(xì)體會(huì)一下。

它如何影響市場(chǎng)呢？所有美元資產(chǎn)都面臨重估，資金大規(guī)?？缇沉鲃?dòng)。

最近的市場(chǎng)，雖然不一定是這個(gè)因素造成的，但是市場(chǎng)表現(xiàn)很很符合它的影響邏輯。

大家都感到美國(guó)資本市場(chǎng)的異常了。我們?cè)凇睹涝Y產(chǎn)邏輯全線崩潰》中介紹過(guò)：

美國(guó)市場(chǎng)很詭異，美股崩盤的時(shí)候，傳統(tǒng)的美元和美債這兩個(gè)避險(xiǎn)，也被市場(chǎng)不計(jì)代價(jià)的砸盤。日元、歐元和瑞郎，成為了避險(xiǎn)資產(chǎn)。

重大區(qū)別是，之前市場(chǎng)恐慌的時(shí)候，資金從美股流入美債和美元；現(xiàn)在，市場(chǎng)恐慌了，資金直接流出美元資產(chǎn)了。

一句話，市場(chǎng)恐慌的時(shí)候，肉不再爛在美國(guó)鍋里了，資金撤出美元資產(chǎn)，這將導(dǎo)致美國(guó)所有資產(chǎn)重估。

接下來(lái)，大家可以關(guān)注一個(gè)點(diǎn)，若美國(guó)市場(chǎng)動(dòng)蕩時(shí)，但港元、新加坡元表現(xiàn)異常強(qiáng)勢(shì)，那就非常有意思了。

對(duì)于中國(guó)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，意味著什么？或者怎么辦？

第一、共識(shí)：刺激消費(fèi)。

現(xiàn)在我們的居民消費(fèi)占GDP的比重不到37%，遠(yuǎn)低于美國(guó)的68%。只有這個(gè)領(lǐng)域，有很大的提升空間，而且只有好處沒(méi)有副作用。

我們看一下港股消費(fèi)ETF（513230）的成交量變化：去年之前，大家是不關(guān)注消費(fèi)板塊的，所以成交量非常低。

后來(lái)他就被徹底激活了，特征也非常明顯：

港股消費(fèi)ETF（513230）的成交量，跟A股指數(shù)的走勢(shì)還沒(méi)有太大關(guān)系，反而跟懂王的搞事情有很大關(guān)系。

在懂王搞事情后，它的成交量就起來(lái)了，推動(dòng)凈值大幅上升。即便近期指數(shù)有所回落，但是懂王沒(méi)停止搞事情，所以它的成交量仍然在高位，又支撐了市場(chǎng)。

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這個(gè)市場(chǎng)特征，傳遞的邏輯其實(shí)很明顯了：消費(fèi)，就是贏得這場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)的關(guān)鍵。對(duì)方攻擊的約猛烈，消費(fèi)的地位就越重要。

因此，消費(fèi)，是必須要配置的，這是安全墊。至少在懂王任內(nèi)，對(duì)消費(fèi)的配置必不可少。

第二、政策何時(shí)出臺(tái)？

今天公布了一個(gè)數(shù)據(jù)：中國(guó)3月按美元計(jì)出口同比增長(zhǎng)12.4%，按人民幣計(jì)出口同比增長(zhǎng)13.5%。一季度，中國(guó)出口增長(zhǎng)6.9%。

坦白說(shuō)，這個(gè)數(shù)據(jù)，算是非常好了。

因此，很多人，都懷疑，刺激消費(fèi)或內(nèi)需的政策，還會(huì)不會(huì)出臺(tái)了。如果出臺(tái)的話，什么時(shí)候會(huì)出臺(tái)呢？

刺激消費(fèi)和內(nèi)需的政策，肯定會(huì)出臺(tái)的，這一點(diǎn)兒毋庸置疑。因?yàn)殛P(guān)稅的影響，可能到二季度、三季度才會(huì)完全顯示出來(lái)。

現(xiàn)在沒(méi)有人會(huì)傻到認(rèn)為，關(guān)稅不會(huì)影響出口，所以刺激政策不用懷疑。

問(wèn)題是，那么什么時(shí)候出臺(tái)呢？

任何事情都有節(jié)奏和過(guò)程的，前一段時(shí)間，大家忙著打仗呢？忙著研究對(duì)策呢，很多事情都顧不上。

人民幣匯率突然被偷襲，當(dāng)時(shí)都沒(méi)來(lái)得及關(guān)注，但是隨后立馬補(bǔ)上了，給空頭一記悶棍。

國(guó)內(nèi)的刺激政策也一樣，這個(gè)刺激政策，本身就不是為了應(yīng)對(duì)國(guó)內(nèi)的問(wèn)題，而是為了應(yīng)對(duì)國(guó)外沖擊的。因此，需要調(diào)研和商討。

美國(guó)不用調(diào)研了，我們已經(jīng)跟歐盟溝通過(guò)了，現(xiàn)在正在東南亞溝通。

等這一波市場(chǎng)動(dòng)蕩過(guò)去了，等我們調(diào)研一圈后，那么刺激政策就可能會(huì)來(lái)了。

另外，大家可以關(guān)注一下消費(fèi)刺激政策的特征，很多都局限于家電、冰箱、手機(jī)等等。雷軍都直接說(shuō)，消費(fèi)刺激政策，他們受益最大。

此時(shí)，我們需要關(guān)注什么？關(guān)注消費(fèi)的彈性。

看了下港股消費(fèi)ETF（513230）的持倉(cāng)，主要都是港股互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)龍頭，比如阿里、美團(tuán)、小米、騰訊、百勝中國(guó)、快手等等。

這些公司，其實(shí)也都是消費(fèi)刺激政策的直接受益者，也可能是市場(chǎng)情緒高漲的受益者。

另外，無(wú)論是搞AI，還是科技爭(zhēng)霸，國(guó)內(nèi)能打的，還就是這幾個(gè)互聯(lián)網(wǎng)巨頭。其他小公司最后的結(jié)局，要么被這些巨頭打敗，要么被這些巨頭收購(gòu)。

如果大家看好，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)巨頭，同時(shí)看好大消費(fèi)刺激政策，那么可以關(guān)注一下港股消費(fèi)ETF（513230）。

第三、A股市場(chǎng)情緒的變化。

A股市場(chǎng)情緒，其實(shí)發(fā)生了顯著的變化。

周末懂王又搞了個(gè)大反轉(zhuǎn)：先是放出消息說(shuō)，對(duì)智能手機(jī)、筆記本電腦、芯片等電子產(chǎn)品豁免所謂“對(duì)等關(guān)稅”，然后又否認(rèn)說(shuō)，沒(méi)有豁免，這只是暫時(shí)的。

對(duì)這個(gè)消息，消費(fèi)電子板塊確實(shí)有所反應(yīng)，高開(kāi)低走，開(kāi)盤上漲3%左右，收盤只剩下0.3%的漲幅。

但是，我們可以看到，滬指基本上沒(méi)怎么受影響，差不多正常范圍。

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這也說(shuō)明，市場(chǎng)對(duì)懂王的影響，變鈍了。

對(duì)于后市，我們其實(shí)是相對(duì)看好的，市場(chǎng)的喘息機(jī)會(huì)，其實(shí)差不多快到了。中國(guó)資產(chǎn)很可能會(huì)再次走出一波獨(dú)立行情。