當前市場份額僅 1.4% ，與頭部企業(yè)差距顯著。
?圖源 / 正力新能
文 / 王璟 編輯 / 楊倩
來源 / 儲能嚴究院
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2025年4月14日，江蘇正力新能電池技術股份有限公司（簡稱“正力新能”）正式登陸港交所，發(fā)行價8.27港元，開盤后市值達211.7億港元，成為江蘇常熟首家新能源領域獨角獸企業(yè)。
這家由福耀集團創(chuàng)始人曹德旺胞妹曹芳及前福耀玻璃高管陳繼程聯(lián)合創(chuàng)立的公司，僅用6年時間便躋身動力電池行業(yè)前列，其發(fā)展路徑與行業(yè)地位引發(fā)廣泛關注。
01
動力電池：
從行業(yè)黑馬到第九名，細分領域顯鋒芒
正力新能成立于2019年，憑借創(chuàng)始團隊在汽車零部件領域的深厚積累，通過收購整合江蘇塔菲爾等資源快速切入動力電池賽道。
盡管行業(yè)頭部已被寧德時代、比亞迪等巨頭占據(jù)，但正力新能憑借差異化產(chǎn)品策略（覆蓋BEV、PHEV、HEV全車型）和性價比優(yōu)勢，市場份額持續(xù)攀升：
裝機量排名：2022年位列國內(nèi)第12位，2023年升至第10位，2024年進一步躍居第9位。
細分領域突破：在磷酸鐵鋰（LFP）動力電池市場，2024年裝機量排名一度沖至第二位（部分統(tǒng)計口徑顯示為第九），展現(xiàn)其在特定技術路線的競爭力。
客戶資源：與一汽紅旗、廣汽傳祺、零跑汽車等車企建立合作，前五大客戶收入占比超90%，雖彰顯客戶質(zhì)量，但也暴露出集中度過高的風險。
財務表現(xiàn)方面，公司2024年實現(xiàn)營收51億元，凈利潤9101萬元，首次扭虧為盈，主要受益于碳酸鋰價格低位窗口期的成本控制。
但此前三年累計虧損超27億元，且動力電池業(yè)務毛利率長期低于行業(yè)龍頭（2023年僅5%，寧德時代為22.9%），顯示其盈利仍依賴外部周期性因素。
截至2024年3月，電芯設計總產(chǎn)能25.5GWh，計劃通過IPO募資擴大生產(chǎn)規(guī)模，但當前市場份額僅1.4%，與頭部企業(yè)差距顯著。
02
儲能業(yè)務：
增速亮眼，但占比仍低
正力新能近年來加碼儲能賽道，推出314Ah大容量儲能電芯（循環(huán)壽命達12000次），覆蓋發(fā)電側(cè)、工商業(yè)及戶儲場景，并與德業(yè)股份等企業(yè)合作拓展船舶儲能市場。
其儲能產(chǎn)品銷量從2022年的3.1MWh激增至2023年的751MWh，2024年一季度進一步增至115.9MWh，收入從180萬元攀升至4040萬元。
雖然正力新能儲能產(chǎn)品銷量爆發(fā)式增長，收入占比待提升。2023年儲能業(yè)務收入占比僅7.6%，遠低于動力電池的80.7%，短期內(nèi)尚未成為業(yè)績支柱。
盡管正力新能成長迅速，但行業(yè)競爭也日趨激烈：
一面是巨頭擠壓，寧德時代、比亞迪等占據(jù)超60%市場份額，正力新能需通過技術突破（如半固態(tài)電池研發(fā)）或差異化場景（如飛行器電池）尋求突圍。
一面是盈利可持續(xù)性的挑戰(zhàn)：低毛利率與客戶集中度風險可能制約長期發(fā)展，需提升技術溢價能力并拓展多元化客戶。
正力新能之所以成功上市，很大程度上是搭上了常熟市新能源產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展的便車。2024年，常熟市新能源產(chǎn)業(yè)GDP突破3000億元大關，展現(xiàn)出強勁的增長勢頭。
當?shù)卣e極布局，制定了宏偉目標，計劃到2025年打造出產(chǎn)值達1100億元的新能源產(chǎn)業(yè)集群。正力新能作為本土行業(yè)龍頭企業(yè)，或許正是在政策扶持的東風下，加速推進產(chǎn)業(yè)鏈整合、平步青云。
正力新能的上市堪稱“后發(fā)者”實現(xiàn)逆襲的典型范例。盡管在動力電池與儲能領域已嶄露頭角，但目前仍處于奮力追趕的階段。
面對行業(yè)內(nèi)快速的技術迭代和激烈的市場競爭，正力新能能否在技術迭代與行業(yè)洗牌中持續(xù)突圍，將取決于其研發(fā)轉(zhuǎn)化效率、成本控制能力及市場拓展步伐。
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