來(lái)源|貝多財(cái)經(jīng)
近日，江蘇江順精密科技集團(tuán)股份有限公司（下稱“江順科技”，SZ:001400）披露招股說(shuō)明書(shū)、首次公開(kāi)發(fā)行股票并在主板上市發(fā)行公告等。根據(jù)公告，江順科技將于2025年4月15日開(kāi)啟申購(gòu)，將在深圳證券交易所主板上市。
本次上市，江順科技的發(fā)行價(jià)為37.36元/股，發(fā)行數(shù)量為1500萬(wàn)股，募資總額約為5.6億元，募資凈額約為4.9億元。據(jù)此前招股書(shū)披露，該公司擬將募資所得用于鋁型材精密工模具擴(kuò)產(chǎn)建設(shè)項(xiàng)目、鋁擠壓成套設(shè)備生產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目，以及補(bǔ)充流動(dòng)資金。
據(jù)招股書(shū)介紹，江順科技主要從事鋁型材擠壓模具及配件、鋁型材擠壓配套設(shè)備、精密機(jī)械零部件等產(chǎn)品的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品為鋁型材擠壓模具及配件、鋁型材擠壓配套設(shè)備、精密機(jī)械零部件。
天眼查App信息顯示，江順科技成立于2001年10月，位于江蘇省江陰市。目前，該公司的注冊(cè)資本為4500萬(wàn)元，法定代表人為張理罡，主要股東包括張理罡、雷以金、江陰天峰管理咨詢合伙企業(yè)（有限合伙）等。
特別說(shuō)明的是，江順科技曾多次實(shí)施分紅。據(jù)貝多財(cái)經(jīng)了解，江順科技曾于2021年遞交上市申請(qǐng)，并于2022年7月獲證監(jiān)會(huì)發(fā)審委審核通過(guò)，但并未實(shí)現(xiàn)上市。直至2023年3月，該公司再度遞交招股書(shū)，同年9月過(guò)會(huì)。
2024年1月，江順科技提交注冊(cè)，此后多次更新。時(shí)至2025年3月，江順科技才取得證監(jiān)會(huì)的批復(fù)，IPO注冊(cè)生效。本次報(bào)考上市，江順科技計(jì)劃募資約5.60億元，其中1.25億元將用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。
而早前招股書(shū)顯示，江順科技2019年、2020年和2021年分別進(jìn)行現(xiàn)金分紅3000萬(wàn)元、4000萬(wàn)元和1000萬(wàn)元，合計(jì)8000萬(wàn)元。此后數(shù)年，該公司并未進(jìn)行分紅。但即便如此，江順科技將要將募資所得中的五分之一用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。
與之對(duì)應(yīng)的是，江順科技在招股說(shuō)明書(shū)中表示，截至 2024 年末，該公司未分配利潤(rùn)約為5.72億元，該公司上市后將嚴(yán)格按照《公司章程（草案）》的相關(guān)要求履行對(duì)投資者的現(xiàn)金分紅等利潤(rùn)分配計(jì)劃。
不過(guò)，江順科技的資產(chǎn)負(fù)債率較高。截至2022年、2023年和2024年末，該公司的資產(chǎn)負(fù)債率（合并）分別為62.54%、56.75%和52.08%，遠(yuǎn)高于可比上市公司平均值。2023年、2023年，可比公司的資產(chǎn)負(fù)債率均值分別為35.36%、32.44%。
江順科技方面表示，該公司的股東權(quán)益規(guī)模相對(duì)較小，設(shè)立至今未引入外部投資機(jī)構(gòu)股東，營(yíng)運(yùn)資金主要依靠前期的自身經(jīng)營(yíng)積累。目前，該公司主要利用銀行借款等債務(wù)工具保證資金的正常流轉(zhuǎn)，導(dǎo)致流動(dòng)比率、速動(dòng)比率相對(duì)較低，資產(chǎn)負(fù)債率相對(duì)較高。
另一方面，江順科技的鋁型材擠壓配套設(shè)備業(yè)務(wù)在簽署銷售合同后，客戶會(huì)預(yù)先支付一定比例的總價(jià)款作為設(shè)備預(yù)付款項(xiàng)。因此，該公司的合同負(fù)債金額較大，2022年、2023年和2024年分別約為1.80億元、2.13億元和1.58億元。
整體而言，江順科技的業(yè)績(jī)保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。2022年、2023年和2024年，該公司的營(yíng)收分別為8.92億元、10.43億元和11.36億元凈利潤(rùn)分別約為1.39億元、1.46億元和1.55億元，扣非后凈利潤(rùn)分別約為1.37億元、1.42億元和1.46億元。
目前，江順科技的收入主要由鋁型材擠壓模具配件和擠壓配套設(shè)備產(chǎn)品貢獻(xiàn)，二者合計(jì)占比超過(guò)80%。按地區(qū)來(lái)看，江順科技的部分收入來(lái)自境外。報(bào)告期內(nèi)，該公司的境外銷售收入占比分別為15.89%、20.21%和25.43%。
值得一提的是，江順科技的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金連續(xù)下降。2022年、2023年和2024年，該公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別約為1.31億元、1.25億元和4360.52萬(wàn)元，其中2024年同比驟降65%。
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