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盤前投資策略

四川大決策投顧核心觀點(diǎn)：

縮量上漲又何妨震蕩上行格局不改

2025-04-15

行情回顧

國(guó)際方面，美股三大指數(shù)集體收漲，道指漲0.78%，納指漲0.64%，標(biāo)普500指數(shù)漲0.79%。納斯達(dá)克中國(guó)金龍指數(shù)收盤漲3.23%，熱門中概股集體上漲。WTI 5月原油期貨收漲0.05%，報(bào)61.53美元/桶；布倫特6月原油期貨收漲0.19%，報(bào)64.88美元/桶。COMEX黃金期貨下跌0.56%，報(bào)3226.30美元/盎司；COMEX白銀期貨收漲1.14%，報(bào)32.167美元/盎司。

A股方面，周一滬深創(chuàng)三大股指高開之后寬幅震蕩，收盤分別上漲0.76%、0.51%和0.34%，盤面延續(xù)修復(fù)格局，兩市超4500股上漲，130逾股漲超9%，內(nèi)需消費(fèi)方向掀起漲停潮。板塊方面，文娛用品、海南自貿(mào)區(qū)、互聯(lián)網(wǎng)電商、足球概念、貴金屬、成品家居、寵物食品、醫(yī)療美容、可控核聚變漲幅居前，電信運(yùn)營(yíng)商、半導(dǎo)體設(shè)備、機(jī)場(chǎng)、港口等跌幅居前。滬深兩市全天成交額1.28萬(wàn)億，較上個(gè)交易日縮量712億。

周一資金主要流向海南自貿(mào)區(qū)概念，驅(qū)動(dòng)因素是：海南省人民政府辦公廳印發(fā)《海南省提振和擴(kuò)大消費(fèi)三年行動(dòng)方案》。其中提到，加大財(cái)政支持力度。2025-2027年，統(tǒng)籌各級(jí)財(cái)政資金100億元以上，支持海南省提振和擴(kuò)大消費(fèi)。例如，海南省擬對(duì)符合條件的個(gè)人消費(fèi)貸款和消費(fèi)領(lǐng)域的服務(wù)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體貸款給予財(cái)政貼息；擬出臺(tái)育兒補(bǔ)貼辦法，探索設(shè)置中小學(xué)春秋假。

主力動(dòng)向

1、 大盤成交量

周一上證指數(shù)單邊成交5438億元，深成指單邊成交7337億元，兩市合計(jì)成交1.28萬(wàn)億元，較前一日縮量712億元。

滬指周一震蕩反彈，兩市個(gè)股漲多跌少。熱點(diǎn)集中于海南自貿(mào)區(qū)、互聯(lián)網(wǎng)電商、可控核聚變等板塊，量能較前一交易日小幅縮減，投資者應(yīng)堅(jiān)定持股的信心和耐心，切忌盲目跟風(fēng)追漲，靜待低吸的機(jī)會(huì)。

2、板塊資金進(jìn)出情況

從行業(yè)板塊資金凈流入來(lái)看，銀行、電力、汽車整車凈流入排名前三，工業(yè)金屬、煤炭開采加工、多元金融等緊隨其后。

從行業(yè)板塊資金凈流出來(lái)看，消費(fèi)電子、半導(dǎo)體、元件凈流出排名前三，通信設(shè)備、IT服務(wù)、白酒等緊隨其后。

操作策略

四川大決策投顧認(rèn)為，得益于周末消息面總體偏暖且關(guān)稅線并未再度升級(jí)，昨日市場(chǎng)延續(xù)上周下半周的縮量普漲修復(fù)格局，資金圍繞關(guān)稅線受益方向反復(fù)挖掘結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)，內(nèi)需消費(fèi)方向再度掀起漲停潮。連續(xù)普漲修復(fù)5個(gè)交易日之后，市場(chǎng)對(duì)于量能萎縮有所擔(dān)憂，對(duì)于此，我們認(rèn)為核心原因是GJD維穩(wěn)力量減弱之后，市場(chǎng)靠自身運(yùn)行，面臨多空雙方弱平衡，交投意愿皆不高的窘境，一來(lái)場(chǎng)外資金的猶豫謹(jǐn)慎，縮量上漲之后追漲的意愿不高，二來(lái)場(chǎng)內(nèi)抄底資金抄底盈利不夠豐厚，沒有獲利了結(jié)的意愿，場(chǎng)內(nèi)套牢資金還沒有回本或者減虧，缺乏減倉(cāng)或者調(diào)倉(cāng)換股的意愿。如何打破上述窘境？我們認(rèn)為有2種情況，一是市場(chǎng)繼續(xù)保持縮量震蕩之后，來(lái)一根放量的陽(yáng)線回補(bǔ)掉4月7日的跳空下殺缺口上沿3319點(diǎn)一線，讓場(chǎng)外觀望資金有踏空感覺，從而進(jìn)場(chǎng)；二是市場(chǎng)先回補(bǔ)4月10日跳空上漲缺口下沿3186點(diǎn)一線，給場(chǎng)外觀望資金一次很好的低吸上車機(jī)會(huì)，促使量能放大。不管是上述哪種走勢(shì)，在GJD的托底預(yù)期且關(guān)稅線情緒擾動(dòng)短期邊際遞減效應(yīng)背景下，都不改變A股震蕩走高的格局，即使縮量也沒有什么大礙。總體來(lái)講，我們認(rèn)為指數(shù)再次出現(xiàn)4月7日那種極端的非理性大跌走勢(shì)概率不大，因此不要過(guò)于擔(dān)憂指數(shù)。操作上，建議在適當(dāng)總體總體倉(cāng)位的前提下，圍繞關(guān)稅線受益方向或者產(chǎn)業(yè)大邏輯方向如AI、人形機(jī)器人等挖掘結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，但短線需要注意節(jié)奏，不宜高頻追漲殺跌。