最近幾天，加密貨幣市場炸開鍋，幾乎都在關(guān)注Mantra（OM）事件，其在清算狂潮和內(nèi)幕交易指控中暴跌超過90％。
相比之下，作為市場頭部代幣的Stellar（XLM）盡管最近30天跌幅已經(jīng)達(dá)到12%，但從歷史價(jià)格走勢來看，相較歷史低點(diǎn)，Stellar（XLM）至今已實(shí)現(xiàn)超50000%的漲幅。
作為加密市值排名前二十的代幣，Stellar（XLM）的下跌還將持續(xù)多久？2025年能夠?qū)崿F(xiàn)觸底反彈嗎？
跨境支付利器
下一個(gè)金融基礎(chǔ)設(shè)施?
先來簡單了解一下Stellar。
Stellar誕生于2014年，目標(biāo)是建立一個(gè)快速、低成本、可擴(kuò)展的跨境支付系統(tǒng)。
不同于以太坊這種通用計(jì)算平臺(tái)，Stellar從一開始就專注于一件事：高效、低成本地轉(zhuǎn)移價(jià)值，尤其是法幣之間的兌換與支付。
它的原生代幣 XLM主要用于防止垃圾交易（通過設(shè)定最低手續(xù)費(fèi)）和在不同資產(chǎn)之間進(jìn)行橋接。它不是去顛覆傳統(tǒng)金融，而是試圖 連接它、優(yōu)化它、讓它變得更加開放和包容。
回顧其發(fā)展歷程，有幾個(gè)關(guān)鍵時(shí)間節(jié)點(diǎn)：2017年，Stellar開始將自己打造為首次代幣發(fā)行 (ICO) 平臺(tái)；2019年5月，銷毀2020億枚XLM 代幣，旨在簡化代幣的供應(yīng)并可能提高其價(jià)值；2021年，Stellar與烏克蘭政府合作開發(fā)國家數(shù)字貨幣。
Stellar支持在鏈上發(fā)行任何資產(chǎn)，無論是穩(wěn)定幣、數(shù)字法幣，還是黃金、股票等映射資產(chǎn)。每種資產(chǎn)都可以通過“錨點(diǎn)”（Anchors）與現(xiàn)實(shí)世界價(jià)值掛鉤，實(shí)現(xiàn)法幣之間的即時(shí)兌換與轉(zhuǎn)移。這也是為什么Stellar被許多機(jī)構(gòu)視為“區(qū)塊鏈版SWIFT”的重要原因之一。
穿越牛熊
能否迎來下一輪爆發(fā)？
截至撰寫本文時(shí)，Stellar（XLM）的價(jià)格為0.24美元，24 小時(shí)交易量為1.5億美元，市值為74億美元。
XLM作為Stellar網(wǎng)絡(luò)的原生代幣，其市場表現(xiàn)可謂是“穩(wěn)中有起伏”。從2017年的牛市高點(diǎn)到2021年再度崛起，再到如今的橫盤整理，XLM已經(jīng)多次經(jīng)歷牛熊周期的洗禮。
2018年，XLM在熊市中仍被譽(yù)為“表現(xiàn)最堅(jiān)挺的主流幣”之一。2021年第一季度，一度從0.13美元漲至0.73美元漲幅超400%，其市值甚至曾一度躋身前10名，加密“老將”身份毋庸置疑。
目前XLM價(jià)格在 0.2美元左右徘徊。有分析師認(rèn)為，如果能夠成功突破阻力位，其下一個(gè)目標(biāo)價(jià)格可能是0.43美元，然后是0.60美元，可能還有 0.86美元。
業(yè)內(nèi)人士指出，最近的市場趨勢表明，散戶交易者更傾向于之前牛市周期中成熟的實(shí)用型代幣，而不是較新的加密貨幣。這些較老的代幣為投資者提供了一種可靠性，因?yàn)樗鼈兊臉I(yè)績記錄和歷史價(jià)格行為支持了對利潤目標(biāo)的更高信心。
前路坎坷還是暗藏機(jī)遇？
盡管Stellar早在2014年就定位為跨境支付與資產(chǎn)發(fā)行的基礎(chǔ)設(shè)施，但它的生態(tài)建設(shè)一直未能跟上市場變化的步伐。與以太坊、Solana等平臺(tái)不同，Stellar生態(tài)內(nèi)尚未出現(xiàn)能夠大規(guī)模吸引用戶和資本的“爆款”項(xiàng)目。
例如DApp開發(fā)與吸引力不足，盡管Stellar支持多資產(chǎn)發(fā)行和跨鏈支付，其應(yīng)用場景相對單一，更多被看作是幕后基礎(chǔ)設(shè)施而非面向普通消費(fèi)者的娛樂或創(chuàng)新應(yīng)用平臺(tái)。這種相對“低調(diào)”和單一的生態(tài)定位，使得XLM在牛市行情下往往缺乏足夠的話題性和市場關(guān)注度。
此外，Stellar雖然與一些金融機(jī)構(gòu)和跨境支付服務(wù)商（如MoneyGram）建立了合作關(guān)系，但相比于那些構(gòu)建了完備DeFi、NFT生態(tài)體系的平臺(tái)，這些合作仍處于試點(diǎn)階段。生態(tài)系統(tǒng)的“碎片化”與缺乏強(qiáng)勢應(yīng)用，使投資者對其未來盈利模式和增長預(yù)期心存疑慮。
而XLM雖然作為Stellar網(wǎng)絡(luò)的原生代幣承擔(dān)了支付手續(xù)費(fèi)和防垃圾交易的功能，其內(nèi)在經(jīng)濟(jì)模型和市場推廣策略也存在不少爭議。
業(yè)內(nèi)人士指出，盡管Stellar在跨境支付和金融包容領(lǐng)域有其獨(dú)特定位和穩(wěn)定優(yōu)勢，但從生態(tài)建設(shè)、技術(shù)創(chuàng)新、代幣經(jīng)濟(jì)以至外部監(jiān)管等多個(gè)方面來看，XLM依然面臨不少挑戰(zhàn)。生態(tài)應(yīng)用相對單一、共識(shí)機(jī)制可能存在的中心化爭議、內(nèi)在驅(qū)動(dòng)力不足以及市場推廣力度有限，都可能限制XLM未來的增長潛力。對于投資者和市場參與者而言，除了關(guān)注Stellar在跨境支付和資產(chǎn)發(fā)行方面的長期布局外，也需警惕這些潛在風(fēng)險(xiǎn)，做好多維度評估。
本文用于行業(yè)知識(shí)分享，并沒有任何推薦意圖，請投資者根據(jù)當(dāng)?shù)胤煞ㄒ?guī)展開合法的投資行為。
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