來源 | 財經(jīng)九號&九號觀察
作為廣州地區(qū)唯一一家登陸資本市場的銀行，廣州農(nóng)商銀行雖然在港股，但好歹也是上市了不是，廣州銀行、廣發(fā)銀行等本土城商行、股份行沒做成的事，農(nóng)商行早在2017年就捷足先登了，這說明廣州農(nóng)商銀行本身的實力也不俗。
截至2024年底，廣州農(nóng)商銀行的總資產(chǎn)已經(jīng)超過了1.36萬億，存款貸款總額更是接近1.7萬億，是名副其實的萬億大行。
不過作者發(fā)現(xiàn)，盡管廣州農(nóng)商銀行的體量非常大，但是該行的多項指標弱于同行表現(xiàn)，比如凈息差方面，整個銀行業(yè)都處在下行趨勢，廣州農(nóng)商銀行一年就下滑了20%；再如業(yè)績層面，營業(yè)收入連續(xù)三年負增長、歸母凈利潤連續(xù)兩年負增長，2024年的凈利潤規(guī)模居然是2022年的一半不到。
此外，利率下行之下，廣州農(nóng)商銀行2024年的貸款規(guī)模居然比2023年還減少了100多億，至于貸款質(zhì)量更是不敢恭維，7200億元的貸款總額中，按五級分類正常貸款僅占91.9%，換言之超過8%的貸款都有問題，如此高比例的“問題貸款”亟需投資者關(guān)注。
營收連降3年利潤連降2年，凈息差僅1.11%遠低于同行
廣州農(nóng)商銀行的業(yè)績表現(xiàn)，近年來可以說是一年不如一年。
2017年上市之后，2017至2019年廣州農(nóng)商銀行的營收還是能連續(xù)增長的，到了2021年之后，廣州農(nóng)商銀行的營收已經(jīng)連續(xù)三年負增長了。
2022年至2024年，廣州農(nóng)商銀行營收同比分別減少了4.76%、19.2%、17.97%。
歸母凈利潤方面，廣州農(nóng)商銀行的波動就更大了。據(jù)同花順財經(jīng)數(shù)據(jù)顯示，2018年至2024年的7個年份中，歸母凈利潤正增長的只有3個年份，大部分年份的利潤仍然是負增長。2023年、2024年的歸母凈利潤同比分別減少了30.74%、28.88%，2024年的歸母凈利潤僅有14.15億元，較2022年的28.72億元減少了一半多。
這樣的業(yè)績表現(xiàn)，在上市農(nóng)商行中十分罕見，更何況是資產(chǎn)萬億級的大行。
比如，在A股上市的、與廣州農(nóng)商銀行資產(chǎn)規(guī)模相當?shù)闹貞c農(nóng)商銀行，近幾年的歸母利潤規(guī)模逐年增長，2024年高達115億元；上海農(nóng)商行近幾年營收、利潤規(guī)模雙雙連續(xù)增長，截至2024年9月底的數(shù)據(jù)，上海農(nóng)商行歸母凈利潤規(guī)模高達106.9億元，2023年全年已經(jīng)有121億元歸母凈利潤。
與同行相比，廣州農(nóng)商銀行無論是營收還是凈利潤，體量與資產(chǎn)規(guī)模相當?shù)耐幸呀?jīng)被遠遠拉開了差距。
甚至于資產(chǎn)規(guī)模不足5000億的青島農(nóng)商銀行，2024年前9月的歸母凈利潤也超過了32億元。
這么一對比，廣州農(nóng)商銀行的業(yè)績質(zhì)量實在是太遜色了。
直接影響銀行業(yè)績的重要指標，就是凈息差。截至2024年底，廣州農(nóng)商銀行的凈息差僅有1.11%，較2023年同期減少了20%，凈減少了27個BP。
凈息差一年內(nèi)一下子下滑了兩成，這在上市銀行中也是較為罕見。
而就凈息差水平來說，據(jù)第一財經(jīng)統(tǒng)計的23家已披露年報A股銀行的數(shù)據(jù)顯示，最高的是招商銀行，達1.98%，最低的是交通銀行1.27%，即便是最低值，也是遠遠高于廣州農(nóng)商銀行。
拿同行來比較看的話，比如渝農(nóng)商行的凈息差為1.61%，較2023年減少12個BP；如滬農(nóng)商行，截至去年9月底的凈息差為1.48%，再如縣一級的農(nóng)商行如常熟銀行、瑞豐銀行等，均要高于廣州農(nóng)商銀行。
貸款一年減少超百億，超8%的貸款都出問題
盡管廣州農(nóng)商銀行在上市農(nóng)商行中凈息差已經(jīng)幾乎是墊底般的存在了，且該行的生息資產(chǎn)平均利率也僅有3.09%，可見該行的貸款利率應該是比較低的，但廣州農(nóng)商銀行2024年的貸款總額較2023年底凈減少了100多億元，存款反倒還在增加。
年報數(shù)據(jù)顯示，截至2024年底，廣州農(nóng)商銀行貸款總額7202億元，較2023年底的7313億元凈減少111億元。
從數(shù)據(jù)上來看，廣州農(nóng)商銀行的利率都已經(jīng)壓得很低了，比如在年報中披露的公司貸款平均利率為3.61%、個人貸款為4.39%等，但利息降了為什么貸款總額反而減少了100多億，這種情況在上市銀行中也是非常罕見的。
而且，從廣州農(nóng)商銀行的貸款五級分類中發(fā)現(xiàn)，該行的貸款質(zhì)量也不怎么樣。2024年底的7202億元的總貸款中，正常類貸款僅6618.4億元，正常貸款占比僅為91.9%，這說明有超過8%的非正常類貸款、近600億元的貸款出了問題。
盡管廣州農(nóng)商行的不良率在下滑，但該行的逾期貸款仍然高達320億元。
如此高的貸款問題率和高規(guī)模的逾期貸款，也令市場和投資者持謹慎態(tài)度。
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