最近，“關(guān)稅豁免”問題，出現(xiàn)了多次反轉(zhuǎn)，美國(guó)政策已成玄學(xué)，大家已經(jīng)厭倦這種反復(fù)無常的操作……
接下來，美國(guó)金融市場(chǎng)面臨著兩大風(fēng)險(xiǎn)：美債和美股！
上周，美債收益率飆升的問題，引發(fā)了全球關(guān)注，也是導(dǎo)致美國(guó)政策轉(zhuǎn)向的最重要原因。
而美債收益率飆升的直接原因，在經(jīng)歷了一系列的猜測(cè)之后，最后發(fā)現(xiàn)是源于日本的一家對(duì)沖基金爆倉(cāng)。（昨晚講過，今天就不再贅述了）
但在哨兵看來，這次的事件，再次證明了當(dāng)前美債市場(chǎng)的脆弱性。
過去，美國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)際上是圍繞著一個(gè)大的循環(huán)在運(yùn)轉(zhuǎn)：通過貿(mào)易逆市向全球輸出美元，其它國(guó)家再通過資本市場(chǎng)（美股和美債）將美元回流到美國(guó)市場(chǎng)。
而過去幾十年，美國(guó)政府，正是靠著不斷的增發(fā)國(guó)債，在維持運(yùn)轉(zhuǎn)。
近期，美國(guó)掀起的關(guān)稅風(fēng)暴，實(shí)際上徹底的破壞這一運(yùn)轉(zhuǎn)模式——美國(guó)如果真的消除了貿(mào)易逆差，那海外也不會(huì)有美元流入美國(guó)的資本市場(chǎng)了，這樣一來，美股和美債也撐不?。?/p>
特別是美債，目前美國(guó)政府登臺(tái)高筑，截至2025年2月，美國(guó)國(guó)債總規(guī)模已攀升至36.22萬億美元！
接下來，美債即將迎來到期的高峰，特別是6月份，有高達(dá)1萬億美元的美國(guó)國(guó)債到期。
美債收益率高企，意味著美國(guó)政府“借新還舊”的成本非常高，而且，在近期美債遭到市場(chǎng)拋售的背景下，美國(guó)政府發(fā)債將更加困難，可能會(huì)進(jìn)一步推高美債收益率。
特別是美債的風(fēng)險(xiǎn)，隨時(shí)可能再次爆發(fā)！
與此同時(shí)，美股還面臨著另一大政策風(fēng)險(xiǎn)——中概股。
前兩天，有一條消息：
為什么要講這種話？
大概是害怕美股那邊，用行政手段干預(yù)在美上市的中概股（這個(gè)事兒，已經(jīng)傳聞過多次了，前幾年也有過先例）。
美股最近已經(jīng)是驚弓之鳥，如果美國(guó)方面真的這么干了，那對(duì)于美股的信用，將又是一次打擊！
此舉可能會(huì)導(dǎo)致更多的資金離開美股。
金融，是美國(guó)的立國(guó)之本，美股和美債雙殺的話，對(duì)于美國(guó)來說，又將是一次致命的沖擊！
如果美股和美債再次爆雷，那將是中國(guó)再次強(qiáng)化“東升西降”邏輯的良機(jī)，也是吸引國(guó)際資本的良機(jī)，而港股，就是吸引國(guó)際資本的窗口！
同時(shí)，如果中概股從美股全面轉(zhuǎn)向了港股，那對(duì)于海外追隨中概股的大批資金來說，恐怕也只能隨之轉(zhuǎn)戰(zhàn)港股。這將給港股帶來巨大的增量資金，同時(shí)修復(fù)香港作為亞洲金融中心的地位。
考慮到國(guó)內(nèi)的科技巨頭，普遍是在海外（美股、港股）上市，如果美股的中概股集體回歸港股，那將大幅強(qiáng)化港股的科技屬性，成為投資中國(guó)科技資產(chǎn)最具代表性的市場(chǎng)，稀缺性將凸顯，有利于提升港股的吸引和估值水平。
前段時(shí)間，港股累計(jì)漲幅巨大，近期出現(xiàn)了明顯的回調(diào)之后，估值又回到了相對(duì)合理的水平。目前，港股的估值遠(yuǎn)低于美股、日股及歐洲市場(chǎng)，是全球主要市場(chǎng)中的估值“洼地”。
因此，大家可以考慮逢低配置一部分的港股資產(chǎn)，特別是中概股直接相關(guān)的ETF，比如恒生科技指數(shù)ETF(513180)、恒生互聯(lián)網(wǎng)ETF(513330)。沒有證券賬戶的朋友，可以考慮對(duì)應(yīng)的聯(lián)接基金，恒生科技指數(shù)ETF聯(lián)接C(013403)、恒生互聯(lián)網(wǎng)ETF聯(lián)接C(013172)。
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