馬云現(xiàn)身阿里的次數(shù)明顯變多了。
4月10日，在阿里云成立15周年當(dāng)天，馬云再次現(xiàn)身阿里云工區(qū)，還第一次佩戴了“風(fēng)清揚(yáng)”的工牌。
2019年宣布“退休”之后，馬云曾短暫地“退隱江湖”。阿里的表現(xiàn)也隨之呈現(xiàn)出萎靡態(tài)勢(shì)，其股價(jià)一度被拼多多等競(jìng)對(duì)超越。2023年，全球進(jìn)入AI競(jìng)賽時(shí)代，馬云通過(guò)內(nèi)部溝通多次強(qiáng)調(diào)AI對(duì)阿里巴巴未來(lái)發(fā)展的重要性。隨著吳泳銘接任CEO，云業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略地位再次提升。
旺旺屋觀察到，在業(yè)務(wù)層面，阿里雙線并行：一方面，Qwen和夸克嶄露頭角，釘釘在創(chuàng)始人陳航回歸后刮起“創(chuàng)業(yè)風(fēng)暴”；另一方面，傳統(tǒng)電商業(yè)務(wù)加速AI滲透，但距離AI代理全面替代人工仍存差距。
此前據(jù)英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道，阿里所有部門(mén)2025年績(jī)效將以AI驅(qū)動(dòng)增長(zhǎng)為考核核心。有員工向旺旺屋表示，績(jī)效與AI暫不掛鉤，目前AI仍然只是工具。面對(duì)旺旺屋的求證，阿里方面表示這并非官方消息。
在DeepSeek爆火后，資本市場(chǎng)開(kāi)始重估中概股。2025年財(cái)報(bào)顯示，阿里凈利潤(rùn)激增239%，云業(yè)務(wù)AI收入連續(xù)六季度三位數(shù)增長(zhǎng)，推動(dòng)港股單日飆漲14.56%。摩根大通將阿里評(píng)級(jí)上調(diào)至“超配”，目標(biāo)價(jià)翻倍。
然而，挑戰(zhàn)同樣嚴(yán)峻：騰訊、字節(jié)跳動(dòng)等大廠重金加碼AI，DeepSeek等初創(chuàng)企業(yè)風(fēng)頭更勁，地緣政治限制芯片供應(yīng)，加之國(guó)內(nèi)存量電商市場(chǎng)的廝殺，阿里的轉(zhuǎn)型既是主動(dòng)突圍，也是背水一戰(zhàn)。
從GMV到GPU，這樣的變動(dòng)透露出創(chuàng)始人馬云的意志。阿里，開(kāi)始被作為AI科技公司，重新在市場(chǎng)上評(píng)估價(jià)值。
千問(wèn)、夸克、釘釘先卷起來(lái)
Qwen 和 Quark，被認(rèn)為是阿里巴巴對(duì) ChatGPT 和 Gemini 的回應(yīng)。
3月，Qwen 發(fā)布了其最新模型 QwQ-32B，靠32B的規(guī)模參數(shù)就能接近滿血版671B的R1性能，瞬間成為第二個(gè)最熱門(mén)的中國(guó)大模型。
斯坦福的報(bào)告統(tǒng)計(jì)了2024年全球重要大模型（Notable Models）榜單，阿里巴巴、DeepSeek、字節(jié)、騰訊和智譜各有不等數(shù)量的模型入選。其中，阿里巴巴有6個(gè)模型入選，排在各有7個(gè)模型的谷歌和OpenAI之后，位列第三名，也是唯一進(jìn)入全球大模型貢獻(xiàn)前三的中國(guó)公司。
而一直默默無(wú)聞、被大家認(rèn)為是瀏覽器、搜索欄、網(wǎng)盤(pán)工具的夸克，被浪潮裹挾著成為阿里重資押注的AI Agent。
“新夸克”將AI對(duì)話、深度思考、深度搜索、深度研究、深度執(zhí)行一股腦整合到了這個(gè)APP上，并將其定義為“AI超級(jí)框”夸克APP。，也成為阿里AI成果的“展示窗口”。
從阿里云分拆出去的釘釘業(yè)務(wù)，也隨著“新官上任”刮起了“重新創(chuàng)業(yè)”的風(fēng)。
清明前后，釘釘集團(tuán)出現(xiàn)了大量帖文爆料，稱創(chuàng)始人陳航（花名“無(wú)招”）回歸并接任CEO。迅速推行了一系列嚴(yán)格的管理措施，核心目標(biāo)是重塑釘釘?shù)摹皠?chuàng)業(yè)文化”，以應(yīng)對(duì)激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和AI技術(shù)浪潮。
在小紅書(shū)等社交平臺(tái)上，被網(wǎng)友們津津樂(lè)道的是無(wú)招對(duì)員工考勤制度的改革。稱無(wú)招要求全員9點(diǎn)前到崗，并召開(kāi)早會(huì)；午休時(shí)間縮短至半小時(shí)，13:15后必須進(jìn)入工作狀態(tài)。
有網(wǎng)友向旺旺屋表示，此前傳聞的“晚9點(diǎn)下班”不實(shí)，“但無(wú)招自己確實(shí)會(huì)掃樓，以此檢查員工是否缺勤或午休過(guò)長(zhǎng)?！?/strong>
此外，還有網(wǎng)友爆料釘釘禁止員工在工作時(shí)間使用微信、微博、小紅書(shū)等社交平臺(tái)，溝通必須優(yōu)先使用自身產(chǎn)品，甚至在對(duì)外交流時(shí)要求“只加釘釘，不加微信”。此外要求技術(shù)人員親自寫(xiě)代碼，減少純管理崗位，并強(qiáng)制學(xué)習(xí)Python等實(shí)用技能，避免紙上談兵。
2023年阿里換帥后，阿里云、夸克智能信息事務(wù)部、釘釘?shù)榷囗?xiàng)圍繞云的業(yè)務(wù)越來(lái)越“卷”。
傳統(tǒng)電商業(yè)務(wù)的緩慢滲透
相比于造勢(shì)火熱的AI新業(yè)務(wù)，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)則顯得冷靜且實(shí)用主義。
在高鑫零售和銀泰等非核心零售產(chǎn)業(yè)紛紛被拋售后，CEO吳泳銘曾談到需要全面“AI 化”現(xiàn)有業(yè)務(wù)。此前有消息稱，據(jù)知情人士透露，所有部門(mén)都被告知，2025 年的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估將基于它們?nèi)绾卫?AI 推動(dòng)增長(zhǎng)。
旺旺屋針對(duì)該消息向傳統(tǒng)業(yè)務(wù)部門(mén)員工進(jìn)行了求證。天貓等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)員工向旺旺屋透露，目前績(jī)效并沒(méi)有與AI應(yīng)用直接掛鉤。餓了么的員工也印證了這一說(shuō)法，對(duì)方稱AI目前主要用來(lái)幫助商家，和優(yōu)化食品安全，更多是作為工具去用。
有供職于電商巨頭的分析師向旺旺屋透露，目前各電商平臺(tái)生態(tài)條線已處于AI第一階段(中段)采用并行方式，在真實(shí)業(yè)務(wù)場(chǎng)景中切量應(yīng)用與訓(xùn)練AI。但是距離第二階段，即AI Agent 代替人工，能夠自我學(xué)習(xí)、制定業(yè)務(wù)策略并執(zhí)行上，仍然存在一定的距離。
該分析師同時(shí)表示，AI在行業(yè)實(shí)踐方面，不同平臺(tái)在智能化能力上的表現(xiàn)仍存在顯著差異。比如在生鮮售后場(chǎng)景中，淘天具備較強(qiáng)的識(shí)別能力，能夠識(shí)別出圖片里的壞果比例，屬于相對(duì)高階的識(shí)別水平。在交互場(chǎng)景里，淘天能夠基于歷史知識(shí)庫(kù)和話術(shù)進(jìn)行智能交互，而京東和拼多多目前主要依賴算法預(yù)設(shè)或商家后臺(tái)設(shè)定的話術(shù)進(jìn)行交涉。
在商品發(fā)布方面，拼多多暫不具備通過(guò)圖片實(shí)現(xiàn)快速發(fā)品的能力，而阿里、抖音、京東則支持圖像上傳并生成商品草稿。
相比之下，各大互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)中，淘系A(chǔ)I的滲透率仍然處于優(yōu)勢(shì)地位。
被重估的科技公司
阿里正在此次AI軍備競(jìng)賽中，被作為科技巨頭重估。而馬云在其中仍然起到關(guān)鍵的靈魂作用。
2023年3月，阿里巴巴的利潤(rùn)降至100億美元，不到兩年前峰值的一半。當(dāng)年馬云開(kāi)始現(xiàn)身國(guó)內(nèi)，阿里巴巴的日常經(jīng)營(yíng)和戰(zhàn)略決策開(kāi)始透露出他的意志。據(jù)晚點(diǎn)LatePost報(bào)道，2023年5月中旬，馬云在阿里內(nèi)部一場(chǎng)小范圍的溝通會(huì)上提出，淘天集團(tuán)當(dāng)前面臨的競(jìng)爭(zhēng)局勢(shì)十分嚴(yán)峻，阿里過(guò)去那些賴以成功的方法論可能都不適用了。
當(dāng)年，阿里首先進(jìn)行了1+N+6的變革。但這一變革在年底就以菜鳥(niǎo)撤回IPO而被迫改變。彼時(shí)，拼多多的市值又一度超越阿里。
馬云邀請(qǐng)聯(lián)合創(chuàng)始人蔡崇信和吳泳銘開(kāi)始重塑阿里。剝離各種非戰(zhàn)略資產(chǎn)。
據(jù)金融時(shí)報(bào)報(bào)道，阿里巴巴于2019 年開(kāi)始對(duì)LLM研究進(jìn)行一些小規(guī)模投資，但直到 ChatGPT 發(fā)布后才組建了一個(gè)龐大的內(nèi)部研究團(tuán)隊(duì)，并開(kāi)始向那些旨在成為中國(guó)版 OpenAI 的LLM初創(chuàng)企業(yè)注入資金。這些投資由張勇發(fā)起，他希望以云業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人的身份繼續(xù)推進(jìn)這項(xiàng)工作。但張勇在完成權(quán)力交接后，即將上任的首席執(zhí)行官吳泳銘提出了異議，他向馬云和蔡崇信強(qiáng)調(diào)，作為解鎖阿里巴巴未來(lái)成為 AI 公司的關(guān)鍵，云計(jì)算業(yè)務(wù)應(yīng)由他掌控。
2023 年 9 月吳泳銘接任首席執(zhí)行官兼董事會(huì)主席之際，阿里巴巴宣布他也將領(lǐng)導(dǎo)云計(jì)算業(yè)務(wù)。在交接后，吳泳銘開(kāi)始主導(dǎo)出售阿里巴巴大部分陷入困境的零售業(yè)務(wù)，將資源和精力都重新集中回云業(yè)務(wù)上。
與此同時(shí)，公司也開(kāi)始投資AI初創(chuàng)企業(yè)，包括月之暗面、MiniMax和智譜等當(dāng)年的“六小龍”。
在該時(shí)期的美國(guó)資本市場(chǎng)中，阿里巴巴因反壟斷風(fēng)險(xiǎn)被視作傳統(tǒng)電商公司，其估值體系從上市初期的PS（市銷率）逐漸轉(zhuǎn)向PE（市盈率），最終滑向PB（市凈率）——用PB估值，往往是投資者不再愿意為未來(lái)支付溢價(jià)，只愿意看企業(yè)“當(dāng)下值多少錢(qián)”。
2025 年 1 月20 日，Deepseek 發(fā)布 R1 舉世震驚后，投資者開(kāi)始重新關(guān)注中國(guó)科技企業(yè)。半個(gè)多月后的財(cái)報(bào)季，阿里在最新財(cái)報(bào)中交出了凈利潤(rùn)同比激增239%、云業(yè)務(wù)AI收入連續(xù)六季三位數(shù)增長(zhǎng)的答卷。港股單日飆漲14.56%，大摩大幅上調(diào)阿里巴巴評(píng)級(jí)至「超配」，目標(biāo)價(jià)從 100 美元上調(diào)至 200 美元。
在主業(yè)電商市場(chǎng)全是存量競(jìng)爭(zhēng)的情況下，阿里試圖從云業(yè)務(wù)上尋找到第二增長(zhǎng)曲線。但競(jìng)技場(chǎng)上從不缺重量級(jí)選手——騰訊的生態(tài)化反攻、字節(jié)跳動(dòng)的120億美元芯片豪賭，連同DeepSeek這類創(chuàng)業(yè)公司的顛覆，國(guó)內(nèi)的AI戰(zhàn)局尚不明朗。此外，算力差距與中美的地緣也是阿里的云業(yè)務(wù)繞不過(guò)去的挑戰(zhàn)。
此次阿里的轉(zhuǎn)身，既是主動(dòng)求變，也是時(shí)勢(shì)使然。資本市場(chǎng)的估值標(biāo)尺從GMV轉(zhuǎn)向GPU，從流量紅利轉(zhuǎn)向算力密度，這場(chǎng)價(jià)值重估的游戲才剛剛進(jìn)入精彩章節(jié)。
從更為宏觀的角度來(lái)看，中國(guó)人工智能企業(yè)的進(jìn)步能否拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，仍是一個(gè)懸而未決的問(wèn)題。
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