現(xiàn)在大家可能都還在琢磨特朗普下一步棋會(huì)怎么走。
但其實(shí)勝負(fù)初見分曉，部分受害者已經(jīng)出現(xiàn)。
接下來的戲只不過是走走過場(chǎng)而已。
一、奇怪現(xiàn)象：美元貶值，人民幣也貶值
今年以來，美元指數(shù)從最高點(diǎn)下跌了10%左右。
而人民幣則并沒有升值，完全跟隨美元的走勢(shì)，兌其他國(guó)家貨幣通通貶值10%左右。
對(duì)美元甚至貶出了新低。
很多人看到這個(gè)現(xiàn)象都表示不理解，甚至認(rèn)為是某種未知的利空在擾動(dòng)。
這到底是怎么回事呢？
這就要從最近比較流行的海湖莊園協(xié)議說起了。
二、海湖莊園協(xié)議
美國(guó)“海湖莊園協(xié)議”是特朗普政府提出的經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略構(gòu)想，其核心目的是通過重塑全球貿(mào)易和金融體系，緩解美國(guó)貿(mào)易逆差、提升制造業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，并鞏固美元的國(guó)際地位。
“海湖莊園協(xié)議”的假想最初只在小圈子中流傳，但現(xiàn)已引起華爾街廣泛關(guān)注。
這個(gè)協(xié)議的主要內(nèi)容是：
1）匯率政策協(xié)調(diào)：通過多邊或單邊手段推動(dòng)美元貶值。要求貿(mào)易伙伴貨幣（尤其是人民幣、歐元）升值，改善美國(guó)制造業(yè)的出口競(jìng)爭(zhēng)力。
2）關(guān)稅與貿(mào)易陣營(yíng)劃分：將全球經(jīng)濟(jì)體分為“綠色、黃色、紅色”區(qū)域，依據(jù)合作程度實(shí)施差異化關(guān)稅。例如，接受債務(wù)置換或增加安全開支的國(guó)家可享受低關(guān)稅，否則面臨高關(guān)稅限制。
3）債務(wù)重組與美債置換：提議將外國(guó)持有的美債置換為100年期不可交易、零息債券，美國(guó)可在100年內(nèi)不支付利息，到期后僅償還本金。
4）主權(quán)財(cái)富基金與資產(chǎn)重估：計(jì)劃將美國(guó)黃金儲(chǔ)備（8010噸）和比特幣（20.7萬個(gè)）重新估值（如黃金按市價(jià)2900美元/盎司計(jì)入資產(chǎn)），以改善財(cái)政狀況并減少債務(wù)壓力
乍一眼看上去，這些內(nèi)容很扯淡。
但不可忽視的是，除人民幣外，其他貨幣都出現(xiàn)了大幅升值。
現(xiàn)在美國(guó)正在進(jìn)行差異化關(guān)稅，給出90天的豁免時(shí)間，也是為了談判施壓。
至于債務(wù)重組和置換，并非不可能，只不過可能沒有這么夸張而已。
那么特朗普的關(guān)注點(diǎn)可能就在匯率和利率上。
關(guān)稅戰(zhàn)只不過是手段和工具而已。
三、化債就是找人買單
化債的本質(zhì)就是找人承擔(dān)代價(jià)，只要有人承擔(dān)了代價(jià)，債務(wù)問題就解決了。
比如：
爆掉一部分債務(wù)就是債權(quán)人買單；
降息就是全體儲(chǔ)戶買單；
通脹就是全體人民買單；
美國(guó)加關(guān)稅就是美國(guó)消費(fèi)者買單；
美元貶值就是持有美元資產(chǎn)的人買單。
這次貿(mào)易戰(zhàn)，買單的人已經(jīng)出現(xiàn)了。
首先，加征的關(guān)稅，大部分是被美國(guó)消費(fèi)者承擔(dān)了；
第二，歐元和日元主動(dòng)升值，他們承擔(dān)了部分代價(jià)，而且未來他們的出口優(yōu)勢(shì)將大大削弱。
第三，美元貶值也就意味著美元購(gòu)買力下降，持有美元的人買單。
現(xiàn)在還沒看到美債利率的下降，但估計(jì)特朗普也會(huì)想盡辦法達(dá)成。
未來大概率還會(huì)出現(xiàn)再通漲。
四、海湖莊園協(xié)議VS廣場(chǎng)協(xié)議
兩個(gè)協(xié)議在匯率上的目標(biāo)是一致的，都是逼迫別國(guó)貨幣升值，從而提升本國(guó)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，最終平衡貿(mào)易逆差。
當(dāng)年日本的債務(wù)壓力很大，在泡沫破裂后，本應(yīng)該讓日元貶值賴掉債務(wù)的。
但迫于美國(guó)的淫威，它反而讓日元升值。
一方面喪失了出口優(yōu)勢(shì)，另一方面把債務(wù)拖成了大問題，最終導(dǎo)致了失去的三十年。
這些都是政治場(chǎng)上的博弈，誰有話語(yǔ)權(quán)，誰就牛逼，誰沒話語(yǔ)權(quán)，誰就承擔(dān)更多的代價(jià)。
因此，本輪貿(mào)易戰(zhàn)的勝負(fù)已經(jīng)初見分曉了。
歐洲和日本更多的承擔(dān)美國(guó)化債的代價(jià)。
而中國(guó)雖然也會(huì)承擔(dān)一定的代價(jià)，但我們對(duì)非美國(guó)家貨幣也在貶值。
所以承擔(dān)的代價(jià)更小。
人民會(huì)一直緊跟美元嗎？
答案是：不會(huì)！
人民幣還是會(huì)升值，但我們要在內(nèi)需做好準(zhǔn)備后升值。
否則出口和內(nèi)需一起熄火，國(guó)內(nèi)就業(yè)壓力會(huì)比較大。
弱美元是一個(gè)長(zhǎng)周期的邏輯，會(huì)持續(xù)很長(zhǎng)時(shí)間。
廣場(chǎng)協(xié)議那會(huì)，美元貶值了50%。
這一次同樣有可能貶值到80左右。
這里要注意區(qū)分，美元貶值并不意味著美元就不是世界貨幣了。
只不過美元的地位和信用有所削弱。
美元退出世界貨幣的角色不是一朝一夕的事。
短期來看，美元崩不了。
五、都在拼演技
現(xiàn)在博弈的各方都在拼演技。
很多事情就是這樣，雖然方向已經(jīng)定了，但過程中，大家還是要走走過場(chǎng)。
該演的都要演到位。
看電影的觀眾就跟看推理電影一樣，天天都在揣測(cè)特朗普的葫蘆里在買什么藥。
而特朗普隨時(shí)都在變卦，把觀眾腦子都繞暈了。
其實(shí)很早前我就跟大家說過，情節(jié)會(huì)反轉(zhuǎn)，反轉(zhuǎn)，再反轉(zhuǎn)?。?！
我們當(dāng)一場(chǎng)戲來看，會(huì)很精彩。
但根據(jù)情節(jié)下注做投資，當(dāng)心會(huì)被特朗普帶進(jìn)溝里。
特朗普只會(huì)加大波動(dòng)，改變不了A股的方向！
一動(dòng)不如一靜！
熱門跟貼