關(guān)稅大戰(zhàn)已步入白熱化階段，此次美國對(duì)半導(dǎo)體啟動(dòng)全面調(diào)查，再次為醫(yī)療器械領(lǐng)域帶來了新的不確定性。

美啟動(dòng)半導(dǎo)體調(diào)查

關(guān)稅戰(zhàn)或?qū)⒃偕驷t(yī)療設(shè)備

4月15日，據(jù)財(cái)聯(lián)社報(bào)道，美國商務(wù)部在兩份公告通知中表示，已開始調(diào)查“半導(dǎo)體和半導(dǎo)體制造設(shè)備”以及“藥品和藥品成分，包括成品藥”進(jìn)口對(duì)美國國家安全的影響。

此次針對(duì)半導(dǎo)體的調(diào)查范圍廣泛，將評(píng)估傳統(tǒng)芯片和尖端芯片的進(jìn)口情況。根據(jù)政府公告，此次調(diào)查將涵蓋所有半導(dǎo)體的進(jìn)口，以及用于制造這些半導(dǎo)體的設(shè)備，還包括含有這些部件的電子產(chǎn)品。

據(jù)新加坡《聯(lián)合早報(bào)》網(wǎng)站4月15日援引彭博新聞社報(bào)道，這是美國對(duì)半導(dǎo)體和藥品加征關(guān)稅的前兆，特朗普發(fā)動(dòng)的貿(mào)易戰(zhàn)恐進(jìn)一步擴(kuò)大。

半導(dǎo)體技術(shù)系現(xiàn)代醫(yī)療設(shè)備的重要驅(qū)動(dòng)力，大到PET-CT、血氧儀、呼吸機(jī)，小到除顫器、植入式起搏器，都與半導(dǎo)體緊密相關(guān)。尤其當(dāng)下醫(yī)療設(shè)備開始同AI深度融合，新的算力革命正在興起，半導(dǎo)體技術(shù)的重要性被進(jìn)一步凸顯。

美國商務(wù)部長盧特尼克在4月13日接受美國廣播公司采訪時(shí)表示，美政府11日晚間宣布對(duì)一系列電子設(shè)備免除關(guān)稅，而這些相關(guān)產(chǎn)品將被歸為半導(dǎo)體類別，為確保它們回歸本土生產(chǎn)，美國預(yù)計(jì)將在“一兩個(gè)月內(nèi)”出臺(tái)專項(xiàng)“半導(dǎo)體關(guān)稅”。

目前，中國半導(dǎo)體行業(yè)仍然處于初步發(fā)展階段。根據(jù)頭豹研究院數(shù)據(jù)，中國醫(yī)療設(shè)備用到的國產(chǎn)半導(dǎo)體器件占總體中國醫(yī)療半導(dǎo)體采購量的4-5%左右。

在關(guān)稅戰(zhàn)的大背景下，美國啟動(dòng)對(duì)半導(dǎo)體的調(diào)查，并將其國家安全綁定，一定程度上對(duì)國內(nèi)醫(yī)療設(shè)備行業(yè)形成新的沖擊，短期或?qū)⒃斐刹糠趾诵牟考少彸杀旧仙踔凉?yīng)鏈中斷。

但從長期視角出發(fā)，危機(jī)同機(jī)遇始終相伴而生，國家層面為技術(shù)洗牌大潮已布局多年。

首先是技術(shù)破局的腳步從未停歇，并逐漸邁入成果回報(bào)期。與此同時(shí)，政策、市場(chǎng)雙驅(qū)動(dòng)扶持也在加速跟進(jìn)。

以醫(yī)療領(lǐng)域?yàn)槔?，國?nèi)多地均發(fā)布過“進(jìn)口醫(yī)療設(shè)備采購清單”，明確限制部分進(jìn)口醫(yī)療器械，為國產(chǎn)設(shè)備推廣創(chuàng)造利好條件，也為國內(nèi)半導(dǎo)體發(fā)展提供買方保障。

根據(jù)國際半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，2022年中國晶圓廠商半導(dǎo)體設(shè)備國產(chǎn)化率較2021年明顯提升，中低端半導(dǎo)體產(chǎn)品如連接器、放大器等國產(chǎn)化率提高。

中國對(duì)半導(dǎo)體這一卡脖子技術(shù)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力正在逐步增強(qiáng)。

進(jìn)口CT球管被調(diào)查

國產(chǎn)替代責(zé)任加身

在本輪關(guān)稅博弈產(chǎn)生的連帶效應(yīng)下，醫(yī)療器械行業(yè)受到?jīng)_擊領(lǐng)域的并不僅限于半導(dǎo)體。

4月4日，商務(wù)部官宣對(duì)進(jìn)口醫(yī)用CT球管發(fā)起產(chǎn)業(yè)競爭力立案調(diào)查，以及對(duì)原產(chǎn)于美國、印度的進(jìn)口相關(guān)醫(yī)用CT球管發(fā)起反傾銷調(diào)查。

CT球管是CT中最昂貴的消耗部件，根據(jù)萬睿視財(cái)報(bào)，全球范圍內(nèi)平均每臺(tái)CT球管每2-4年會(huì)更換一次，全球CT存量市場(chǎng)每年的替代球管需求量約為10-14萬支。

調(diào)查消息傳出，國內(nèi)CT市場(chǎng)瞬間邁入新的變革期。同上文半導(dǎo)體事件邏輯類似，若最終裁定傾銷成立，國內(nèi)CT相關(guān)企業(yè)也將面臨成本提高與本土替代的重要抉擇，龐大的中國存量市場(chǎng)將對(duì)事件最終走向產(chǎn)生直接影響。

根據(jù)智銀資本研報(bào)，由于我國CT使用率過高，部分醫(yī)院甚至達(dá)到了每6-12個(gè)月更換一次球管。因此，我國CT存量市場(chǎng)每年的替代球管需求量約為4-6萬支。綜合來看，僅我國每年CT替代球管的市場(chǎng)規(guī)模就可達(dá)百億元以上。

對(duì)于本體球管企業(yè)而言，外部環(huán)境的變化已創(chuàng)造出巨額增量空間，而能承載多少將取決于技術(shù)增高水平；對(duì)于跨國企業(yè)而言，若不愿放棄龐大的中國市場(chǎng)，在華生產(chǎn)或技術(shù)授權(quán)已成大勢(shì)所趨，而這也將對(duì)中國CT球管產(chǎn)業(yè)的整體升級(jí)形成助力。

時(shí)至今日，本輪博弈的最終結(jié)果還尚無定論，雖然大概率會(huì)對(duì)國內(nèi)外醫(yī)械企業(yè)造成成本負(fù)擔(dān)，但這并不意味著醫(yī)療器械出海之路走不通了。

據(jù)近日央視《新聞1+1》節(jié)目報(bào)道，對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)中國世界貿(mào)易組織研究院院長屠新泉表示，美國市場(chǎng)雖然現(xiàn)在是世界第一大市場(chǎng)，但從占比來看，它只占到我們出口比重的15%，所以仍然還有85%的更廣闊的世界市場(chǎng)等待我們?nèi)ラ_拓。

與此同時(shí)，醫(yī)械領(lǐng)域自主可控的號(hào)角已吹響多年，如今正到了檢驗(yàn)之時(shí)。在新的市場(chǎng)環(huán)境中，供應(yīng)鏈自產(chǎn)化高的國內(nèi)企業(yè)將具備巨大優(yōu)勢(shì)，且在集采政策優(yōu)化、升級(jí)的背景下，有望迎來業(yè)績確定性和估值修復(fù)。