FX168財經(jīng)報社(北美)訊 周三（4月16日），美聯(lián)儲主席杰羅姆·鮑威爾（Jerome Powell）表示，在總統(tǒng)唐納德·特朗普（Donald Trump）加征關(guān)稅可能導(dǎo)致“更高通脹與更低增長”的背景下，聯(lián)儲將“等待更明確的信號”再考慮調(diào)整利率。

鮑威爾在芝加哥發(fā)表講話時承認，這一“雙重打擊”可能令美聯(lián)儲面臨兩難處境——既需實現(xiàn)物價穩(wěn)定，又需最大化就業(yè)。

“我們可能會發(fā)現(xiàn)自己處于一個具有挑戰(zhàn)性的情境中，我們的雙重目標出現(xiàn)沖突，”鮑威爾說，“如果出現(xiàn)這種情況，我們將衡量經(jīng)濟距這兩個目標的距離，并考慮各自目標差距可能收斂所需的不同時間跨度?！?/p>

鮑威爾在講話中重復(fù)了4月4日演講中的諸多觀點，指出：“迄今宣布的關(guān)稅上調(diào)幅度明顯高于預(yù)期”，并且目前尚不清楚關(guān)稅引發(fā)的通脹是暫時性的還是將更具持續(xù)性。

鮑威爾強調(diào)，避免長期通脹的關(guān)鍵在于：“關(guān)稅影響的規(guī)模、多快傳導(dǎo)至最終價格，以及能否保持長期通脹預(yù)期穩(wěn)定?！彼€特別指出，物價穩(wěn)定是美聯(lián)儲實現(xiàn)長期強勁就業(yè)市場的前提。

目前，美聯(lián)儲內(nèi)部正在就如何應(yīng)對特朗普最新一輪關(guān)稅展開激烈辯論，核心議題在于在雙重政策目標中，未來幾個月應(yīng)優(yōu)先保哪一個。

美國財政部長斯科特·貝森特（Scott Bessent）此前主張，美聯(lián)儲應(yīng)將關(guān)稅導(dǎo)致的通脹視為“暫時性因素”。鮑威爾在3月曾表示認同這一觀點，稱“基準預(yù)期”是物價上漲將是“過渡性的”。

但鮑威爾此后對這一立場有所收縮。周三他再次強調(diào)保留靈活選項：“關(guān)稅極有可能引發(fā)至少暫時性的通脹上行，”他補充稱，“但這些通脹效應(yīng)也可能更具持續(xù)性?！?/p>

美聯(lián)儲其他官員中也有人認為價格上漲可能持續(xù)，而非短暫。例如，美聯(lián)儲理事克里斯·沃勒（Chris Waller）本周表示，關(guān)稅引發(fā)的通脹上升可能“確實是暫時的”，因此“可以忽略這些短期波動，將政策聚焦于更深層趨勢”。如果關(guān)稅對增長和就業(yè)產(chǎn)生持久沖擊，他可能會支持降息。

鮑威爾周三表示，盡管面臨“高度不確定性和下行風(fēng)險”，“美國經(jīng)濟仍保持穩(wěn)健”。但他也指出：“目前可得的數(shù)據(jù)表明，今年第一季度經(jīng)濟增速較去年有所放緩”，而這還是在4月初最激進一輪關(guān)稅生效前。

“我們可能已經(jīng)不在堪薩斯了”

市場目前預(yù)計美聯(lián)儲全年將降息三次，低于幾周前市場預(yù)期的四到五次。

美聯(lián)儲在3月的政策會議上維持年內(nèi)兩次降息的預(yù)期，但也強調(diào)了前景中“不確定性顯著”。

另據(jù)克利夫蘭聯(lián)儲主席貝絲·哈馬克（Beth Hammack）周三在俄亥俄州的講話，她認為美聯(lián)儲有充分理由維持當(dāng)前利率不變，以在通脹上行與就業(yè)放緩風(fēng)險之間尋找平衡。

她表示，目前的關(guān)稅構(gòu)成“實質(zhì)性的貿(mào)易政策轉(zhuǎn)變”，并指出評估其對經(jīng)濟全面影響尚需時間。哈馬克指出，剛結(jié)束的第一季度數(shù)據(jù)顯示，在消費者與企業(yè)變得更加謹慎的背景下，經(jīng)濟增長已有所降溫。

“當(dāng)前許多關(guān)鍵數(shù)據(jù)都具有滯后性，作為政策制定者，我們必須意識到——我們可能已經(jīng)不在堪薩斯了?！彼f道。

哈馬克指出，在通脹依然高企的情況下，目前“略具緊縮性的政策立場”是適當(dāng)?shù)?，有助于進一步壓低通脹。但她同時也表示：“如果經(jīng)濟下滑、通脹回落，美聯(lián)儲可能需要迅速降息?！?/p>

不過，如果高通脹與就業(yè)市場放緩?fù)瑫r發(fā)生，哈馬克認為，美聯(lián)儲在制定利率政策時將面臨更艱難的權(quán)衡，并強調(diào)此時“保持通脹預(yù)期穩(wěn)定將尤為關(guān)鍵”。