作者 | 蔣金麗 編輯丨蔣詩舟
作為避險資產(chǎn)的黃金，以猶如開掛的走勢，在年內(nèi)屢創(chuàng)新高。
過去一個月里，國際金價先是站上歷史性的3000美元/盎司，而后一路馳騁，沖破3300美元/盎司。
4月16日，倫敦金、COMEX黃金分別報收3342.48美元/盎司、3357.7美元/盎司，年內(nèi)漲幅均超27%，領(lǐng)先國際主要股指漲幅。
實物黃金也水漲船高。4月16日，多家黃金珠寶品牌境內(nèi)足金首飾單克價格破千。周大福、六福珠寶、潮宏基足金首飾境內(nèi)價格達到1006元/克，周生生足金首飾境內(nèi)價格為1003元/克。
黃金ETF年內(nèi)規(guī)模增長超715億元
盡管一路狂飆的實物黃金讓不少消費者望而卻步，金融產(chǎn)品黃金ETF的投資熱情卻有增無減。
Wind數(shù)據(jù)顯示，4月14日-4月16日，SGE黃金9999成為周內(nèi)規(guī)模增長僅次于滬深300的指數(shù)標(biāo)的，達到106.08億元。跟蹤這一指數(shù)的ETF產(chǎn)品有7只，同期份額合計凈流入9.03億份。
如果將時間維度拉長至年內(nèi)，SGE黃金9999則是今年以來規(guī)模增長最大的指數(shù)標(biāo)的，達到634.62億元，高于同期滬深300的435.34億元。
此外，還有兩類黃金主題ETF。一類跟蹤“SSH黃金股票”，產(chǎn)品數(shù)量為6只，年內(nèi)規(guī)模合計增長25.39億元；另一類跟蹤“上海金”，產(chǎn)品數(shù)量有7只，年內(nèi)規(guī)模合計增長55.35億元。
換言之，截至4月16日，這20只黃金主題ETF年內(nèi)規(guī)模合計增長了715.36億元。具體來看，吸金最多的產(chǎn)品是華安黃金ETF，年內(nèi)規(guī)模增長了282.47億元。此外，博時黃金ETF基金、易方達黃金ETF規(guī)模增長也超過100億元。
黃金主題ETF規(guī)模的大幅增長，一方面來自投資者的申購，另一方面也得益于這類產(chǎn)品的收益表現(xiàn)。
據(jù)Wind統(tǒng)計，截至4月16日，20只黃金主題ETF年內(nèi)漲幅均超過26%。盡管規(guī)模增長最多的是跟蹤“SGE黃金9999”的產(chǎn)品，但業(yè)績表現(xiàn)最好的是跟蹤“SSH黃金股票”的產(chǎn)品，6只相關(guān)ETF漲幅均超30%。其中，收益最高的是華夏黃金股ETF，達到33.62%。
平安黃金股票ETF基金陷清盤危機
份額變化來看，不同產(chǎn)品冷熱不均。
工銀瑞信黃金股ETF基金雖然年內(nèi)收益達到33.02%，但減少了1750萬份，規(guī)?？s水了519.95萬元，也是年內(nèi)唯一份額、規(guī)模雙降的黃金主題ETF。
此外，華安基金旗下另一只黃金主題ETF——華安黃金股票ETF，年內(nèi)份額凈流出1150萬份。
還有產(chǎn)品身陷清盤危機。4月11日，平安黃金股票ETF基金發(fā)布了一份“持有人大會會議情況的公告”，會議表決事項為持續(xù)運作該產(chǎn)品，但由于參與表決的基金份額總數(shù)小于在權(quán)益登記日基金份額總數(shù)的二分之一，最終召開失敗。
平安黃金股票ETF基金成立于2024年6月5日，首募規(guī)模僅2.14億元，勉強達到2億元的成立門檻。2024年6月14，該產(chǎn)品在深交所上市，之后規(guī)模持續(xù)縮水，到年底時僅剩1806.2萬元。
根據(jù)該產(chǎn)品的基金合同約定，連續(xù)60個工作日出現(xiàn)基金份額持有人數(shù)量不滿200人或者基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元情形的，基金管理人應(yīng)在10個工作日內(nèi)向中國證監(jiān)會報告并提出解決方案，如持續(xù)運作、轉(zhuǎn)換運作方式、與其他基金合并或者終止基金合同等，并在六個月內(nèi)召集基金份額持有人大會進行表決。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至4月16日，平安黃金股票ETF基金規(guī)模約為4200萬元，較年初增長顯著，但仍未擺脫清盤危機。
多家國際投行繼續(xù)唱多黃金
盡管國際金價已經(jīng)突破3300美元/盎司，多家國際投行維持看多觀點，在近期紛紛上調(diào)黃金預(yù)期。
瑞銀財富管理投資總監(jiān)辦公室(CIO)4月14日發(fā)表機構(gòu)觀點稱：“未來12個月的黃金價格或達3500美元/盎司。我們繼續(xù)認為黃金具吸引力，并建議繼續(xù)在我們的全球和亞洲資產(chǎn)策略持有黃金頭寸?！?/p>
對于近期黃金的大幅上漲，瑞銀財富管理投資總監(jiān)辦公室(CIO)分析，地緣政治緊張局勢升級、對通脹的擔(dān)憂和不斷變化的利率前景等。這些因素的結(jié)合導(dǎo)致交易所交易基金（ETF）和投機者的需求強于預(yù)期。
“不過這些因素潛在的發(fā)展也可能會限制黃金的上行空間，包括地緣政治緊張局勢的緩解、經(jīng)貿(mào)關(guān)系的恢復(fù)或更加緊密，以及美國宏觀和財政背景的顯著改善?！比疸y財富管理投資總監(jiān)辦公室(CIO)進一步表示。
瑞銀財富管理投資總監(jiān)辦公室(CIO)還指出，除了避險需求和戰(zhàn)術(shù)投機者的參與外，黃金配置需求最近也發(fā)生許多結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變，例如，中國監(jiān)管機構(gòu)在今年二月允許保險基金投資配置黃金、各國央行系統(tǒng)性地提高黃金在總儲備中的份額等。
“這些結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變都有力支持了黃金需求，但黃金供給則不會因價格上漲出現(xiàn)較大的抬升，因黃金的供給缺乏彈性。”瑞銀財富管理投資總監(jiān)辦公室(CIO)預(yù)計，在過去三年全球央行黃金購買量連續(xù)每年均達1000公噸后，今年購買量仍有望達1000公噸（此前預(yù)期為950公噸），同時ETF凈買入量預(yù)期也從300公噸上調(diào)至450公噸，預(yù)計金幣/金條等零售市場需求強勁。
另外兩家國際投行對黃金的預(yù)期更為樂觀。摩根大通預(yù)計2025年全球央行黃金購買量將達850噸左右，并大膽預(yù)測金價突破4000美元/盎司的時間點可能"比預(yù)期來得更快"。高盛則將2025年底金價預(yù)測上調(diào)至3700美元/盎司，并認為極端情況下可能達到4500美元/盎司。
（投資有風(fēng)險，本文不構(gòu)成投資建議）
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