盡管我國鋰企業(yè)已經(jīng)獲得了全球大多數(shù)鋰礦的開采權(quán)和經(jīng)營權(quán)，但行業(yè)波動大環(huán)境下，上游材料環(huán)節(jié)最先受到?jīng)_擊，所以相關(guān)公司業(yè)績一跌再跌。
2024全年，鋰價整體呈現(xiàn)下行趨勢，今年的新一輪關(guān)稅也讓鋰礦企業(yè)感到一陣寒意，讓本來前途光明的新能源產(chǎn)業(yè)增添了陰霾。
回首2024，頭部鋰礦企業(yè)日子過得怎么樣，可從財報中窺見。
01
六家鋰企業(yè)財報剖析
贛鋒鋰業(yè)
贛鋒鋰業(yè)2024年報顯示營收約189億元，同比下降約42.6%；虧損約20.7億元，同比下降約141.9%，由盈轉(zhuǎn)虧。
贛鋒鋰業(yè)表示2024年全球鋰鹽行業(yè)經(jīng)歷深度調(diào)整，受供需格局轉(zhuǎn)變、鋰產(chǎn)品市場波動的影響，鋰鹽及鋰電池產(chǎn)品銷售價格下跌，公司經(jīng)營業(yè)績同比有所下降。
但從營收節(jié)結(jié)構(gòu)上看，贛鋒鋰業(yè)鋰電池業(yè)務已經(jīng)占比三成，如果能堅持用鋰電池產(chǎn)品獲得利潤，未來可能會形成第二增長曲線。
項目方面，截至年報披露日豐城氫氧化鋰項目產(chǎn)能爬坡；四川贛鋒鋰鹽項目即將投產(chǎn)；青海贛鋒金屬鋰項目也即將投產(chǎn)；Goulamina鋰輝石項目一期已正式投產(chǎn)；Cauchari-Olaroz鹽湖項目在穩(wěn)定產(chǎn)能爬坡中；Mariana項目一期也于2025年初正式投產(chǎn)。
盡管業(yè)績不好但實際行動并沒有受到影響。
天齊鋰業(yè)
天齊鋰業(yè)2024年營收約130.6億元，同比下降約7.7%；虧損約79億元，由盈轉(zhuǎn)虧。
天齊鋰業(yè)表示業(yè)績變動有以下原因：1.鋰產(chǎn)品價格下滑與定價機制錯配；2.重要的聯(lián)營公司Sociedad Químicay Minerade Chile S.A.（SQM）業(yè)績下降以及稅務訴訟最新結(jié)果導致凈利潤減少；3.資產(chǎn)減值損失增加；4.匯兌損失增加。
天齊鋰業(yè)并沒有向下游開拓，還是集中于鋰礦和鋰化合物及衍生品兩大板塊，但去年公司主要包含鋰鹽的化學原料及化學制品制造業(yè)銷售量同比增長81.46%達到10.28萬噸，可以看出需求依舊很大。
項目方面，子公司泰利森運營的格林布什鋰礦目前鋰精礦產(chǎn)能合計約162萬噸/年；2024年四川雅江措拉鋰輝石礦采選項目取得進展；去年與甲基卡礦區(qū)企業(yè)簽署投資協(xié)議，擬共同設立尾礦庫項目和取水設施項目合資公司。
盛新鋰能
盛新鋰能2024年營收約45.8億元，同比下降約42.4%；虧損約6.2億元，同比下降約188.5%，同樣由盈轉(zhuǎn)虧。
盛新鋰能相比鋰礦雙雄來說屬于新人，因為2016年起才開始鋰礦相關(guān)業(yè)務，但的的確確趕上了好時候，2022年盛新鋰能以55.52億元凈利潤創(chuàng)造歷史最佳紀錄，但也僅僅只有這一年的輝煌。
盡管面對行業(yè)波動，但盛新鋰能或仍將選擇擴產(chǎn)，因為此前公司在投資交流平臺上表示未來公司將根據(jù)金屬鋰的市場需求等情況適時擴大生產(chǎn)規(guī)模。近年來盛新鋰能也在積極進行定增、GDR 發(fā)行、籌劃港股上市等方式募集資金。
西藏礦業(yè)
西藏礦業(yè)2024年營收約6.2億元，同比下降約22.7%；凈利潤約1.1億元，同比下降約31.8%；毛利率約47%，同比下降約21%，目前處于盈利狀態(tài)。
公司主營業(yè)務涉及鉻鐵礦、 鋰礦的開采及銷售業(yè)務。主營業(yè)務收入構(gòu)成為：鋰類產(chǎn)品70.03%，鉻類產(chǎn)品29.46%，其他(補充)0.50%。
鹽湖股份
鹽湖股份2024年營收約151.3億元，同比下降約29.8%；凈利潤約46.6億元，同比下降約41%；毛利率約51.86%，同比下降約4.1%，凈利潤雖減少但仍在盈利。
但鹽湖股份的人事變動近日引起行業(yè)注意，4月16日公司發(fā)布公告，公司董事、副董事長馮鵬/公司監(jiān)事、監(jiān)事會主席陳閩玉/監(jiān)事楊勇/牛玉嬌提出辭職報告，四位高管離開或?qū)井a(chǎn)能一些影響。
其實嚴格來說該公司在鋰礦相關(guān)公司里面屬于業(yè)績較好且狀態(tài)不錯者，例如去年該公司的4萬噸/年基礎鋰鹽一體化項目完成建設目標，旗下藍科鋰業(yè)碳酸鋰產(chǎn)量4萬噸，同比增長10.92%，銷量4.16萬噸，同比增長10.51%
藏格礦業(yè)
藏格礦業(yè)2024年營收約32.5億元，同比下降約37.8%；凈利潤約25.8億元，同比下降約24.5%，尚有盈利。
從業(yè)務分布上來看，藏格礦業(yè)主要營收來源是銷售氯化鉀，去年實現(xiàn)收入約22億元，碳酸鋰實現(xiàn)收入約10億元；參股公司巨龍銅業(yè)還實現(xiàn)了收益約19億元。
所以該公司其實并不是以鋰礦為支柱經(jīng)濟來源，報告期內(nèi)實現(xiàn)碳酸鋰產(chǎn)量11566噸，銷量13582噸，公司碳酸鋰平均售價8.5萬元/噸，平均銷售成本4.1萬元/噸，毛利率約45.4%。
02
三大難點需要克服
首先是高成本礦山開采問題。
鋰礦開采吸引了全球資本市場主義，導致產(chǎn)能釋放過于激進，供大于求，盡管儲能和新能源汽車持續(xù)增長，但徹底消化已經(jīng)囤積的鋰礦產(chǎn)能還需要很長一段時間。
所以在消耗囤貨期間，礦山是否繼續(xù)開采，應該如何科學開采成為了需要解決的問題，例如贛鋒鋰業(yè)對相關(guān)媒體表示：“如果連續(xù)虧損，企業(yè)資金枯竭，開采礦山活動或許就會暫停，因為截至目前已有一些澳大利亞礦山因成本過高選擇減產(chǎn)或者停產(chǎn)。”
但全球鋰資源是否已經(jīng)過了擴張期進入鎖緊期還是個值得討論的問題，開采成本過高的項目如果不及預計，那么適當延緩也是明智之舉，當務之急是需要進一步控制成本。
所以接下來就要討論第二個問題：如何做到成本優(yōu)化？
上游資源整合以、加工、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的改善，是支撐行業(yè)利潤的重要因素，2025年相關(guān)企業(yè)需要重點觀察供應端需求變化，以及固態(tài)電池、AI、機器人等新增長極。
例如鹽湖股份對相關(guān)媒體表示高度重視成本管控，持續(xù)深挖潛在空間。
一方面投入技術(shù)研發(fā)，用生產(chǎn)工藝提高材料質(zhì)量；另一方面針對各個環(huán)節(jié)進行精細化管理，實現(xiàn)資源高效利用。
最后是關(guān)稅大棒砸到身上，怎樣盡可能避免疼痛？
其實歸根結(jié)底來說，別人的門檻影響自身的動作，還需要從降本增效環(huán)節(jié)進行改變，例如引入數(shù)字化、智能化工具，提升企業(yè)行政效率和優(yōu)化生產(chǎn)流程，此外礦石回收率等方式也有助于企業(yè)節(jié)省資源。
鋰礦開采和鋰鹽加工環(huán)節(jié)需要著重注意，因為改進加工工藝，或許能直接讓企業(yè)在競爭中改變自身劣勢。
當前還需要重視美國以外的其他市場，例如歐洲、拉美、東南亞、中東、非洲等地區(qū)，以及在一帶一路中的國家尋找新市場，弱化美國對其影響。
不管美國政策如何，鋰礦主要分布區(qū)域還是在非洲/澳洲/南美洲，把握住三地的趨勢對于鋰礦企業(yè)至關(guān)重要，國內(nèi)鋰礦以及鎳鈷等企業(yè)已經(jīng)在海外扎根多年，需要進一步加強聯(lián)系，加速產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同化，用更加健全的業(yè)務網(wǎng)格應對市場變化。
行業(yè)發(fā)展是不可逆的歷史趨勢，新能源或不能完全替代石化能源，但一定會成為世界主流，波動只是暫時的，未來一定前景光明。
作 者：宋博文
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