FX168財經(jīng)報社(北美)訊 根據(jù)路透社于4月14日至17日對經(jīng)濟(jì)學(xué)家的最新調(diào)查，美國實施激進(jìn)關(guān)稅政策預(yù)計將在2025年及2026年引發(fā)經(jīng)濟(jì)顯著放緩，未來12個月美國陷入衰退的中位概率已接近50%。

盡管美國總統(tǒng)唐納德·特朗普（Donald Trump）突然宣布對多個貿(mào)易伙伴的對等關(guān)稅實施90天暫緩期，但企業(yè)信心受挫，美國經(jīng)濟(jì)前景仍未得到實質(zhì)性改善。

多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家和消費者一樣，已大幅上調(diào)對通脹的預(yù)期，并下調(diào)經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期。

4月路透調(diào)查中的中位數(shù)通脹預(yù)測值自上月大幅上揚，這可能限制美聯(lián)儲在年底前實施超過兩次降息的空間。美國未來一年陷入衰退的概率躍升至45%，為自2023年12月以來的最高點，較上月的25%大幅攀升。

ING國際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家詹姆斯·奈特利（James Knightley）指出：“當(dāng)前市場情緒極為低迷，這表明家庭在支出方面極為謹(jǐn)慎……物價、就業(yè)和財富都對消費者不利，這種‘組合’嚴(yán)重打擊未來消費增長。”“這正是拖累美國經(jīng)濟(jì)增長、提升衰退風(fēng)險的核心問題……美國企業(yè)對貿(mào)易環(huán)境的不確定性使其自然更加謹(jǐn)慎，不愿進(jìn)行本土投資?！?/p>

在回答關(guān)稅對企業(yè)信心影響的附加問題中，45位經(jīng)濟(jì)學(xué)家全部表示關(guān)稅產(chǎn)生負(fù)面影響，其中近一半認(rèn)為影響“極為負(fù)面”。

盡管年初美國經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)強勁，消費與就業(yè)均有增長，但今年全年經(jīng)濟(jì)增長預(yù)計僅為1.4%，遠(yuǎn)低于上月預(yù)測的2.2%。

在過去一個月中，50位受訪經(jīng)濟(jì)學(xué)家中有46人下調(diào)了2025年經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期，平均下調(diào)幅度為80個基點，這是自2022年7月以來最大幅度的月度預(yù)測調(diào)整。

2026年經(jīng)濟(jì)增速預(yù)測為1.5%，低于3月調(diào)查時預(yù)期的2.0%。

法巴銀行美國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家詹姆斯·埃格爾霍夫（James Egelhof）表示：“關(guān)稅相關(guān)不確定性可能已經(jīng)對經(jīng)濟(jì)造成實質(zhì)性傷害，這種不確定性將持續(xù)壓制增長、推高通脹，并放大尾部風(fēng)險?！?/p>

類似擔(dān)憂也打擊了投資者對美國資產(chǎn)的信心。路透社另一項調(diào)查顯示，越來越多策略師對美國國債和美元的避險地位表示擔(dān)憂。

通脹預(yù)期飆升，利率路徑高度不確定

經(jīng)濟(jì)學(xué)家上調(diào)了對所有通脹指標(biāo)的預(yù)期——包括CPI、核心CPI、個人消費支出指數(shù)（PCE）以及核心PCE——所有指標(biāo)都預(yù)計將在2027年前持續(xù)高于美聯(lián)儲2%的政策目標(biāo)。

自3月以來，經(jīng)濟(jì)學(xué)家對今年CPI預(yù)測的平均上調(diào)幅度接近60個基點，為自2023年3月以來的最大月度調(diào)整。

美聯(lián)儲主席杰羅姆·鮑威爾（Jerome Powell）周三警告稱，特朗普的關(guān)稅政策可能令通脹與就業(yè)進(jìn)一步偏離聯(lián)儲的政策目標(biāo)。他表示，美聯(lián)儲“將保持觀望，等待更清晰的前景”。

在101位受訪者中，62人預(yù)計聯(lián)儲將在7月前維持聯(lián)邦基金利率在4.25%-4.50%區(qū)間不變。對年底前利率走向暫無明確共識，但約三分之二的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測利率將在3.75%-4.00%或更高。

另有35位經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計今年將至少降息三次，與利率期貨市場的定價相符。

先鋒集團(tuán)高級經(jīng)濟(jì)學(xué)家凱文·康（Kevin Khang）指出：“正是關(guān)稅無處不在的存在，使得通脹上行壓力成為一種極有可能的情境。這也是我們認(rèn)為聯(lián)儲在當(dāng)前階段會優(yōu)先考慮物價穩(wěn)定而非充分就業(yè)的原因?！?/p>

相比通脹和增長預(yù)測的劇烈調(diào)整，本輪調(diào)查中失業(yè)率的預(yù)期變化相對溫和。當(dāng)前美國失業(yè)率為4.2%，預(yù)計2025年與2026年分別將升至4.4%和4.6%。