派克斯研究院作為一家深耕基金領(lǐng)域的研究團(tuán)隊(duì)，一直被大家催著上實(shí)盤(pán)，經(jīng)過(guò)我們內(nèi)部認(rèn)真討論，本著和基民無(wú)障礙溝通的目的，決定把實(shí)盤(pán)放出來(lái)——一個(gè)場(chǎng)內(nèi)實(shí)盤(pán)，一個(gè)場(chǎng)外實(shí)盤(pán)。
1、市場(chǎng)回顧
本周市場(chǎng)持續(xù)縮量，市場(chǎng)也從超跌的修復(fù)行情轉(zhuǎn)向橫盤(pán)震蕩。
上證指數(shù)止步八連陽(yáng)，更多的功勞要?dú)w于國(guó)家隊(duì)，周中大盤(pán)多次尾盤(pán)急拉翻紅，只不過(guò)投資者賺錢(qián)效應(yīng)比較弱。
因?yàn)橐贿吺撬拇笮性賱?chuàng)歷史新高、滬深300ETF規(guī)模重回萬(wàn)億以上，一邊是以科技為首的高位股在退潮，投資者的避險(xiǎn)情緒比較高，國(guó)家隊(duì)救的是盤(pán)，不是人！
資金觀望的原因有三個(gè)：等、等、等
1、等業(yè)績(jī)落地。
一季報(bào)密集披露期，需規(guī)避凈利潤(rùn)大幅下滑及高估值個(gè)股，更有消息稱(chēng)交易所限制賣(mài)出上限，這可能會(huì)導(dǎo)致小盤(pán)股流動(dòng)性承壓，市場(chǎng)熱度快速降溫。
2、等降準(zhǔn)降息。
毛衣戰(zhàn)進(jìn)入新階段，川川不再玩數(shù)字游戲，面對(duì)物價(jià)上漲，想要和我們尋求談判，但短期內(nèi)很難有實(shí)質(zhì)進(jìn)展。
關(guān)鍵是面對(duì)通脹且鮑威爾根本沒(méi)有提降息的事，覺(jué)得還能再挺挺，搞得我們的降息降準(zhǔn)可能還要再緩緩，有可能降準(zhǔn)降息的力度會(huì)稍微小點(diǎn)。
3、等會(huì)議召開(kāi)。
馬上zzj會(huì)議要開(kāi)了（月末），大家都在等具體的政策措施，既然提了要“堅(jiān)決完成全年生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)任務(wù)”，那相關(guān)配套政策也會(huì)出來(lái)，但是被“老鄉(xiāng)別走”喊怕的投資者更傾向于不見(jiàn)兔子不撒鷹。
倉(cāng)位重的就可以在這個(gè)位置適當(dāng)止盈，反彈可能告一段落了。
大盤(pán)繼續(xù)上行靠這點(diǎn)成交量遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，今天的成交量甚至已經(jīng)跌破萬(wàn)億，沒(méi)有明確的主線出現(xiàn)，顯然不太可能。
不能太空的原因是，現(xiàn)在行情隨時(shí)可能會(huì)在一套政策組合拳以后再次啟動(dòng)，“9.24”和春節(jié)后的科技行情已經(jīng)給大家展示了兩次了，我們A股就是政策市。
再加上有國(guó)家隊(duì)護(hù)盤(pán)，大盤(pán)大幅下跌的可能性比較低，但科技板塊的壓力還是比較大，大家可以輕倉(cāng)等待！
2、實(shí)盤(pán)回顧
場(chǎng)外基金實(shí)盤(pán)：
持倉(cāng)詳情大家可以去理財(cái)通上搜“派克斯研究院”進(jìn)行獲取。
該組合是穩(wěn)健型風(fēng)格，追求的是長(zhǎng)期穩(wěn)健回報(bào)，持有體驗(yàn)比較好，通過(guò)優(yōu)選好基來(lái)穿越牛熊，本輪整體跌幅只有2%左右。
本周無(wú)操作。目前已經(jīng)完成70%的倉(cāng)位布局（第一批本金為10萬(wàn)），分別是50%的底倉(cāng)（固收+、港股銀行）+20%的行業(yè)基金（人工智能+恒生科技）+少量美股基金。
場(chǎng)內(nèi)ETF基金實(shí)盤(pán)：
我們跟投的是由華寶證券主理的“派克施靈活配置組合”。
這個(gè)產(chǎn)品以短線操作為核心，根據(jù)行業(yè)景氣度來(lái)?yè)駮r(shí)配置場(chǎng)內(nèi)ETF基金，高風(fēng)險(xiǎn)高波動(dòng)，適合風(fēng)險(xiǎn)偏好較高的成熟投資者。
目前我們跟投了75%中藥ETF，總計(jì)金額為75萬(wàn)，還有25萬(wàn)資金準(zhǔn)備擇機(jī)配置。
持倉(cāng)看法：4月中下旬，隨著部分年報(bào)和一季報(bào)業(yè)績(jī)暴雷，市場(chǎng)可能尋求二次探底。目前處于外有關(guān)稅戰(zhàn)的各種利空，內(nèi)有政策層面各種利好，一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示很有韌性，但經(jīng)濟(jì)體感依然寒氣逼人，上下逼仄，左右為難。因此，輕倉(cāng)觀望是首選。預(yù)計(jì)5月份市場(chǎng)將逐步明朗，具體方向，將是一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)中表現(xiàn)突出的行業(yè)，或者受益于化債及消費(fèi)政策的板塊。
操作路徑： 華寶智投首頁(yè)點(diǎn)擊【投顧服務(wù)】，搜索【派克施靈活配置組合】，在【最新調(diào)倉(cāng)】處跟上操作。
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3、實(shí)盤(pán)操作思考
關(guān)注方向有兩個(gè)：港股科技和人工智能
關(guān)于港股，我先給大家看個(gè)數(shù)據(jù)。
4月份以來(lái)12個(gè)交易日南下資金已經(jīng)凈流入了1600多億，資金抄底港股的決心很堅(jiān)決。
其次港股科技經(jīng)過(guò)本次回落，估值重回高性?xún)r(jià)比區(qū)間，便宜！
如果降息開(kāi)始的話(huà)港股有希望中美兩頭通吃，關(guān)鍵企業(yè)盈利能力也不錯(cuò)，接下來(lái)受雷聲的影響比較弱。
另外如果走擴(kuò)大內(nèi)需這條路的話(huà)，港股科技里面的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)也會(huì)受益。
我們上車(chē)的時(shí)間是大跌前一天，因此后續(xù)沒(méi)有繼續(xù)加，作為一個(gè)穩(wěn)健組合，同一標(biāo)的倉(cāng)位不會(huì)上的特別急，尤其是行情波動(dòng)大的階段，否則投資就變成了賭博，后續(xù)倉(cāng)位會(huì)等行情穩(wěn)定后擇機(jī)入場(chǎng)。
至于人工智能板塊，短期內(nèi)還需要等。
本輪人工智能板塊跌的太急，打破了我們的加倉(cāng)節(jié)奏，當(dāng)時(shí)想著慢跌的過(guò)程中順便把四月躲過(guò)，然后等業(yè)績(jī)落地后再趁勢(shì)加倉(cāng)。
因此雖然我們覺(jué)得人工智能板塊目前的位置有一定的吸引力，但接下來(lái)影響因素比較多，我們選擇繼續(xù)觀望。
短期重點(diǎn)關(guān)注zzj會(huì)議內(nèi)容。
看好的原因還是之前提到的，中證人工智能指數(shù)比較均衡。通信、芯片、應(yīng)用、軟件、硬件都有涉及，成分股的龍頭效應(yīng)比較明顯，AI行情是科技行情比較明確的主線，長(zhǎng)期配置價(jià)值較為明顯。
如有需要可加入派克斯研究院內(nèi)部投研群，和我們的研究員直接交流投資問(wèn)題，詳情可以查看公眾號(hào)菜單欄。
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派克斯為啄木鳥(niǎo)的音譯，我們是一家獨(dú)立基金投資服務(wù)機(jī)構(gòu)，運(yùn)用深度數(shù)據(jù)及獨(dú)家資源，通過(guò)對(duì)基金產(chǎn)品、基金公司，行業(yè)賽道和投資者行為的研究，為用戶(hù)找出投資痛點(diǎn)，提供專(zhuān)業(yè)配置及交易建議，篩選好基金，構(gòu)建優(yōu)質(zhì)組合，最終實(shí)現(xiàn)多賺錢(qián)少虧錢(qián)的目標(biāo)。
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