中美在關(guān)稅博弈的稅率方面，都已經(jīng)停止互相往上加征，但各個(gè)領(lǐng)域的“沖突”正在蔓延。比如美國(guó)貿(mào)易代表辦公室最近宣布對(duì)中國(guó)海事、物流和造船領(lǐng)域301調(diào)查的最終措施，還有在中國(guó)留學(xué)生簽證方面做文章。我們則暫停接收波音飛機(jī)及零部件等等。

雖然一直沒(méi)有等到中國(guó)主動(dòng)打來(lái)的求和電話，特朗普已經(jīng)開始釋放暖意，當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月17日，他在辦公室對(duì)記者表示，對(duì)中美達(dá)成協(xié)議有信心，預(yù)計(jì)一個(gè)月內(nèi)會(huì)和中國(guó)達(dá)成協(xié)議。

歸根到底，是特朗普?qǐng)F(tuán)隊(duì)這套極限施壓的方式?jīng)]有奏效。比如，美國(guó)將日本安排在最優(yōu)先順序來(lái)談判，但近日雙方代表團(tuán)會(huì)談以后，分歧仍然非常明顯。被外界視為處于相對(duì)弱勢(shì)、較為依賴美國(guó)的日本，也展示出強(qiáng)硬立場(chǎng)：不能一味地迎合美國(guó)，在談判中不斷妥協(xié)。

對(duì)等關(guān)稅推出已有半月，到目前為止還沒(méi)有一個(gè)國(guó)家和美國(guó)達(dá)成協(xié)議，美元的信用卻遭到削弱。

特朗普經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)委員會(huì)主席斯蒂芬·米蘭所構(gòu)想的將外國(guó)持有的美國(guó)國(guó)債置換為100年期零息債券，或者對(duì)外國(guó)官方持有的美國(guó)國(guó)債征收使用費(fèi)，都被外界視為變相違約。這種“化債”方式，最終將動(dòng)搖美元的根基。因此，歷來(lái)被市場(chǎng)當(dāng)做“無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)”的美債，正在顯露風(fēng)險(xiǎn)苗頭，引發(fā)債主拋售，導(dǎo)致到期收益率飆升。

總債務(wù)超過(guò)36萬(wàn)億的美債中，今年6月份就有約6萬(wàn)億美元債務(wù)到期，因?yàn)槊纻找媛蚀鬂q，到時(shí)候關(guān)稅還沒(méi)收到多少，新發(fā)債券的利息卻實(shí)打?qū)嵰嘀Ц恫簧佟???????

前總統(tǒng)拜登以“破壞之大、速度之快，令人震驚”來(lái)概括特朗普上任不到100天的政策影響。

特朗普認(rèn)為中美將在一個(gè)月內(nèi)達(dá)成協(xié)議，但也要做好持久戰(zhàn)、接力賽的準(zhǔn)備，二季度更是中美分別進(jìn)行“壓力測(cè)試”的關(guān)鍵期，其結(jié)果不僅影響全球貿(mào)易格局，還可能涉及貨幣體系的重塑和國(guó)際格局的重構(gòu)。所以我們總體上的戰(zhàn)略是政治上沒(méi)有后退，經(jīng)濟(jì)上必須穩(wěn)住。

今天召開的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，明確提出：要持續(xù)穩(wěn)定股市，持續(xù)推動(dòng)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展。這是總理在短短3天內(nèi)，第二次提及樓市。

上次是4月15日在北京調(diào)研時(shí)提出了“當(dāng)前和今后一個(gè)時(shí)期，我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)仍有很大的發(fā)展空間，要進(jìn)一步釋放市場(chǎng)潛力，促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展”，還提出“調(diào)整完善相關(guān)政策，支持居民剛性和改善性住房需求”，并對(duì)收購(gòu)存量房做保障房、加力實(shí)施城中村和危舊房改造等提出了要求。

“要持續(xù)穩(wěn)定股市”的要求，已經(jīng)體現(xiàn)在最近9個(gè)交易日的走勢(shì)上，國(guó)家隊(duì)持續(xù)護(hù)盤。不少投資者覺(jué)得指數(shù)在這個(gè)位置看起來(lái)?yè)u搖欲墜，可能會(huì)掉頭向下，如果真是這樣，那么前期的護(hù)盤就白費(fèi)了。國(guó)家隊(duì)必然會(huì)繼續(xù)護(hù)盤，直到利好落地，新的邊際變化出現(xiàn)。

擴(kuò)內(nèi)需、加大逆調(diào)節(jié)力度具體措施，也是市場(chǎng)一直期待的。LPR暫停5個(gè)月以后，下周一（4月21日）會(huì)不會(huì)下調(diào)？彭博社預(yù)測(cè)LPR將下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)，降息后1年期和5年期LPR分別為3.0%和3.5%，預(yù)計(jì)年內(nèi)還將有20個(gè)基點(diǎn)的降息空間。不過(guò)路透社預(yù)計(jì)下周一LPR維持不變。到時(shí)候看哪個(gè)更準(zhǔn)，我偏向于降息。

本月底將有一場(chǎng)研究經(jīng)濟(jì)工作的重要會(huì)議，預(yù)計(jì)會(huì)有重磅政策出臺(tái)。