美國最近這一輪對等關稅政策出臺之后，我看大家都在關注關稅對貿(mào)易和經(jīng)濟的沖擊。
但是我發(fā)現(xiàn)很少人會關注一個更重要的點——
匯率的波動
最近兩周，美元、歐元、日元等主要貨幣匯率的波動幅度非常大；
離岸人民幣也一度大幅貶值，沖到了7.4，創(chuàng)下10年來的新低。
世界主要貨幣都出現(xiàn)巨大波動，這肯定不是正常的現(xiàn)象。
為什么我說匯率波動比其他事情都更重要？
因為這兩周的匯率波動，可能只是一個開始。
如果美國在懂王不斷折騰的情況下繼續(xù)退出全球化，那么現(xiàn)有整個世界的貨幣體系都會受到影響。
尤其是人民幣的匯率，貶值的壓力會變大。
畢竟現(xiàn)有的貨幣體系，都是以全球化貿(mào)易為基礎的，而我們又是全球化的深度參與者。
去年年尾的時候，瑞銀、高盛、摩根士丹利在內(nèi)的13家國際機構全都認為：
2025年底人民幣匯率將達7.5-7.6區(qū)間，極端情景下可能會短暫跌到7.8
這真不是這些投行故意危言聳聽。
人民幣接下來會貶值，其實有三點底層邏輯：
第一，需要用貶值對沖一部分關稅的風險
最近懂王對于對等關稅的態(tài)度稍有點松動，但是大家要知道懂王只是說不繼續(xù)往上加關稅，但沒說會把已經(jīng)加的關稅取消掉。
尤其是針對中國的關稅，依然是145%，一點沒降。
這么高的關稅，商品出口的壓力就會很大，因為即便是不針對美國市場的出口商品，還是要用美元計價和結算。
因此，在貿(mào)易層面兩個國家雖然沖突很激烈，但是大家別忘了，在貨幣層面，人民幣的匯率還是會和美元的匯率掛鉤的，沒有絕對的獨立性
如果想要維持外貿(mào)行業(yè)的份額，只有匯率貶值才能對沖掉貿(mào)易沖突的壓力。
人民幣貶值的第二個底層邏輯是：
國內(nèi)的消費比較疲軟，要放水刺激
今年以來我們的各種政C，都說要刺激消費刺激內(nèi)需；
外部的貿(mào)易環(huán)境，又讓大家對經(jīng)濟多了一份擔憂，逼迫著我們必須要刺依賴內(nèi)部消費了。
那現(xiàn)在刺激消費有什么好辦法呢？
說來說去，其實就開源和節(jié)流兩個方向：
節(jié)流的方向就是消減債W，尤其是家庭和個人債務；
開源的方向，就是增加市場上的流動資金。
這些資金可以直接給到居民增加收入，或者是變?yōu)橥顿Y增加就業(yè)
其中節(jié)流的方向，執(zhí)行起來非常難，因為個人債務比如你的房貸，對應的是銀行金R體系的資產(chǎn)。
你把債W免了，銀行就出現(xiàn)大窟窿，搞不好就是金融危J，所以你看現(xiàn)在央行降息都是小心翼翼，生怕降太多商業(yè)銀行受不了。
但是你降得少，每個月貸款少還幾百塊錢，債W壓力還是很大，起不到刺激消費的作用。
因此，刺激消費最后能選的方向，就只能是增加市場上的流動資金，說白了就是貨幣放水。
這是接下來幾年，我們推動經(jīng)濟復蘇的最底層邏輯。
只要貨幣一放水，就意味著貨幣一定會貶值。
這就是為什么接下來幾年，人民幣匯率貶值壓力一定會很大的原因。
尤其是如果接下來國家隊選擇直接發(fā)錢刺激消費的話，人民幣貶值的壓力會更大。
人民幣貶值的第三個底層邏輯是：
中美債券利率差在拉大
最近美債收益率持續(xù)攀升，當前收益率已經(jīng)達到了4.2%，與中債利差倒掛擴大到了-260BP。
債券收益率差距大，導致的一個結果就是：
資本會更愿意持有美債而不是中債。
資金流向美債，外資流入國內(nèi)的意愿就不會這么強。
決定貨幣匯率高低的一個重要因素就是資金流向。
如果中美之間的債券利差繼續(xù)拉大，然后美聯(lián)儲又放慢降息的速度，美元貶值的速度減緩，就會進一步壓制人民幣，讓人民幣繼續(xù)貶值。
因此，綜合現(xiàn)在的局面來看，接下來幾年，相比于升值，人民幣貶值的趨勢更明顯。
人民幣匯率一旦持續(xù)貶值，接下來幾年，可能會帶來幾個結果，有些結果可能是有利的，但也有一些結果可能會影響到我們的財富。
第一個結果：
通脹預期會增加。
這一點其實很好理解，你手里的錢不值錢了，購買力肯定就會下降，通脹就會出現(xiàn)。
不過這對于現(xiàn)在還處在通S的我們來說，也是一件好事，因為我們現(xiàn)在要想刺激經(jīng)濟，更需要通脹預期來擺脫通S。
而且人民幣貶值之后，出口的商品會更有競爭力，對于維持出口競爭力也有好處。
第二個結果：資產(chǎn)價格分化
前面說了，人民幣匯率如果下跌，不僅外資不愿意持有人民幣，內(nèi)資也會選擇向外走。
資金流出之后，剩下的資金往往會為了避險而集中在少數(shù)優(yōu)質(zhì)的國內(nèi)資產(chǎn)里面，這就會導致資產(chǎn)價格的分化。
一部分優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，價格相對穩(wěn)定；
而多數(shù)的資產(chǎn)，因為缺乏資金的流動性，沒有交易，價格就會持續(xù)下跌。
最近幾年，我們國內(nèi)的資產(chǎn)就處于這個狀態(tài)之中，有些能漲，但多數(shù)是跌。
在人民幣貶值的背景下，想要通過資產(chǎn)投資賺錢，難度會很大。
在這個過程中，能不能選到那些能漲的資產(chǎn)就會變得很重要。
第三個結果：
人民幣現(xiàn)金貶值，財富縮水
這一點對我們的影響最大，因為我們絕大多數(shù)人手里拿著的都是人民幣。
而且因為現(xiàn)在是資產(chǎn)荒，大家都不愿意投資，很多人寧愿把現(xiàn)金存在銀行和一些理財產(chǎn)品里面也不愿意拿去變換成資產(chǎn)。
現(xiàn)金在手，本來是應對資產(chǎn)通S的一個好方法，但是當你持有的現(xiàn)金貨幣貶值的時候，你一樣逃不過財富縮水的命運。
因此，如果你手里持有都是人民幣現(xiàn)金的話，接下來一旦人民幣匯率波動，你的財富可能就會越來越少。
所以，做好準備，只要人民幣匯率波動，我們每個人都會遇到上面這3個問題。
畢竟我們現(xiàn)在多數(shù)人手里都只持有人民幣資產(chǎn)或者是人民幣現(xiàn)金。
只有人民幣資產(chǎn)，就很難規(guī)避掉人民幣波動的風險。
那要怎么樣才能規(guī)避掉單一貨幣波動的風險呢？
我認為比較重要的一點是大家要有一個意識，那就是：
要學會把財富放在不同貨幣的資產(chǎn)之中。
這就和不要把雞蛋放在一個籃子里這個理念是一樣的。
你手里的錢，不能只放在一類資產(chǎn)之中，當然也不要只放在一類貨幣之中。
把自己的財富分散到不同的貨幣資產(chǎn)里面，才能對沖本幣匯率的波動。
比如上世紀90年代之后的日本人，那時候他們都知道自己國家的本幣日元是持續(xù)貶值的，所以當時有不少日本國民就很熱衷于海外投資，去持有升值的美元資產(chǎn)。
外界都說日本人失去了40年，但其實真正失去40年的只是那些傻乎乎還在拿著日元的日本人。
那些敢于去海外持有外幣資產(chǎn)的日本人，照樣能賺錢，度過了大豐收的40年。
人與人之間的參差，就體現(xiàn)在這里。
即便是同樣的環(huán)境下，不同的理念、不同的選擇就會帶來不同的結果。
這種把資金分散到海外不同貨幣資產(chǎn)的理念，我覺得在這個時間節(jié)點很重要。
因為現(xiàn)在這個國際環(huán)境，一方面，你想要單一貨幣匯率穩(wěn)定或者資產(chǎn)價格持續(xù)上漲，是不可能的。
我們都需要想想辦法躲開匯率波動，做好防范風險的準備。
因此，如果你擔心人民幣的匯率波動會讓你的財富和資產(chǎn)縮水，想要盡可能地避開風險。
我認為你需要把手上的一部分資金放到那些能持有海外貨幣的資產(chǎn)上，做做風險對沖。
我們最近了解了很多市面上的產(chǎn)品，也尋找到了家庭資產(chǎn)配置中，能夠幫助大家規(guī)避人民幣波動風險的資產(chǎn)。
今晚的免費閉門直播，我們會詳細給大家分析一下當下市場有哪些資產(chǎn)既有相對穩(wěn)定的收益率，同時又能幫大家規(guī)避人民幣波動的風險。
如果你不想你手上的財富持續(xù)性地縮水，可以掃碼來聽聽我們的分析，起碼能增加一下對于不同資產(chǎn)收益率的了解。
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