來源 | 妙投APP
作者 | 劉國輝
編輯 | 關(guān)雪菁
題圖來自 | 視覺中國
3月1日，韓歆毅正式接任螞蟻集團CEO一職。
而就在他接棒的兩個月內(nèi)，螞蟻集團接連走了兩位與大模型相關(guān)的副總裁——徐鵬、王曉航。他們的離職，與螞蟻集團 AI 戰(zhàn)略調(diào)整有關(guān)。
事實上，自2023年，螞蟻集團提出“AI First”、“支付寶雙飛輪”和“加速全球化”三大戰(zhàn)略，這之后螞蟻集團的組織調(diào)整、人事變動就沒有停歇過。
而從2024年起，主要推動這些變革的，就是韓歆毅。這年3月，他被任命為螞蟻集團的總裁。
9個月后，2024年12 月 8 日早 9 點，螞蟻集團董事長兼 CEO 井賢棟發(fā)布全員郵件，宣布卸任 CEO，總裁韓歆毅將于次年3月1日接任，井賢棟則繼續(xù)擔(dān)任董事長。
如今韓歆毅成為CEO，只是靴子落地。
接下來，他要負(fù)責(zé)螞蟻集團全面運營，包括但不限于：布局AI，提升支付寶在用戶各種場景中的使用率，保證那些依附于支付寶的各種金融服務(wù)如花唄借唄、螞蟻財富、螞蟻保等能夠健康發(fā)展，推進螞蟻的國際化進一步深化。
在宏觀經(jīng)濟承壓的當(dāng)下，經(jīng)營企業(yè)如逆水行舟，不進則退，何況是要推動螞蟻集團這般體量的一艘巨輪。它需要CEO具備極大的能力、心力及耐力，賦予這個龐然巨物以靈魂。
很多時候，這就是熬著。
從擔(dān)任總裁算起，韓歆毅執(zhí)掌螞蟻集團主要業(yè)務(wù)已逾一年，螞蟻集團過得怎么樣？
#01為什么是韓歆毅？
5年時間，韓歆毅完成了從CFO到CEO的三級跳。
他在2020年4月成為螞蟻的CFO，是為螞蟻ipo作準(zhǔn)備，當(dāng)年11月，這個ipo被叫停。此后，螞蟻與整個互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)集體碰觸到天花板，走向了開源節(jié)流的守成階段。
說起來，精通財務(wù)的CFO們，會以成本、收入的角度去更務(wù)實的看待每一個業(yè)務(wù)。通常，在他們成為CEO后，都能看到公司凈利潤的改善。同時，這些人，在大廠上升過程中加入，與公司一起成長；深度參與過大廠的重大融資、并購等事項，在其中起到過關(guān)鍵性的作用。
但這也不能證明，韓歆毅成為螞蟻CEO的必然性。畢竟，螞蟻內(nèi)部不少出身于傳統(tǒng)金融領(lǐng)域的精英。
在委任韓成為下任CEO的那封公開信中，井賢棟表示：“Cyril （虎嗅注：韓歆毅英文名）2014年加入支付寶，歷任戰(zhàn)略投資副總裁、CFO、集團總裁。在服務(wù)螞蟻的十年中，他用敏銳深刻的戰(zhàn)略洞察和勤勉專業(yè)的精神，為公司發(fā)展做出了重要貢獻(xiàn)?！?/p>
韓歆毅的履歷非常精英范兒，投資是他最顯而易見的能力標(biāo)簽。
從清華經(jīng)管學(xué)院碩士畢業(yè)后，韓歆毅即加入中金，效力10年。中金期間，他主要從事互聯(lián)網(wǎng)、鐵路、電信等行業(yè)的投資銀行業(yè)務(wù)，完成了多個IPO、增發(fā)、債務(wù)融資及并購項目。
在離開中金公司后，韓歆毅于2011年9月加入阿里巴巴集團，擔(dān)任企業(yè)融資部資深總監(jiān)。在阿里巴巴集團期間，他參與了一系列重要的資本運作事件：包括阿里巴巴香港上市公司私有化、阿里巴巴與螞蟻集團之間架構(gòu)重組、阿里巴巴回購雅虎所持股份及多次股本和債務(wù)融資項目。
2014年5月，他加入螞蟻集團。主導(dǎo)了螞蟻在金融、汽車交通、本地生活、文娛傳媒、企業(yè)服務(wù)等領(lǐng)域的大量投資。IT桔子數(shù)據(jù)顯示，截止2020年8月，螞蟻集團相關(guān)的對外投資一共有171筆。據(jù)投中網(wǎng)不完全統(tǒng)計，螞蟻對外投資總額高達(dá)近3000億人民幣。
在阿里大體系中干了逾10年，他算得上是根正苗紅的阿里人，熟悉阿里的體系、業(yè)務(wù)、風(fēng)格。同時，他所負(fù)責(zé)的戰(zhàn)投，是螞蟻進入新領(lǐng)域，業(yè)務(wù)擴展的重要抓手。
對螞蟻而言，進攻一直是最好的防守。廣泛的布局投資，盡量不錯過市場上的明星標(biāo)的，這也是一種進攻。
2019年底，在《每日經(jīng)濟新聞》舉辦的“2019中國企業(yè)創(chuàng)新風(fēng)投高峰論壇”上，彼時螞蟻集團投資部總監(jiān)黃海發(fā)表了題為《CVC機構(gòu)的投資邏輯》的演講，其中提到，螞蟻的戰(zhàn)略投資團隊更多是“用投資的方法幫助公司做業(yè)務(wù)”。
這么說來，螞蟻的業(yè)務(wù)是什么？
數(shù)字支付、數(shù)字互聯(lián)和數(shù)字金融業(yè)務(wù)是螞蟻的根基，簡單粗暴點解釋：
支付寶是個超級app，那么數(shù)字支付可以看作引流的敞口，數(shù)字互聯(lián)則為進入支付寶的用戶創(chuàng)造停留、進一步轉(zhuǎn)化的動機和理由，比如訂外賣、訂酒店，求醫(yī)問藥，為此，螞蟻還要以技術(shù)手段為用戶匹配好商家、服務(wù)好商家。數(shù)字金融業(yè)務(wù)，則是更直接的、甚至更高客單價的轉(zhuǎn)化手段，當(dāng)用戶的錢留存在支付寶內(nèi)，螞蟻就提供花唄借唄、網(wǎng)商貸、基金代銷、保險銷售等產(chǎn)品服務(wù)。
除此之外，進攻及防守，螞蟻國際、OceanBase和螞蟻數(shù)科對應(yīng)著國際化、數(shù)據(jù)庫、區(qū)塊鏈與數(shù)據(jù)資產(chǎn)等業(yè)務(wù)，體量相對較小，處在虧損階段，可以看作是未來的增長潛力點。
過去10年，螞蟻集團在這些領(lǐng)域以投資的方式布局甚深，一些收購更是為螞蟻的業(yè)務(wù)直接打開了局面：
如2015年近2億元收購數(shù)米基金，螞蟻獲得了基金銷售牌照；而對于天弘基金和國泰產(chǎn)險的收購，則使之獲得了公募和財險牌照。
生活服務(wù)領(lǐng)域就更多了，比較知名的案例包括出行領(lǐng)域的哈羅、滴滴、OFO、蛋殼公寓，餐飲領(lǐng)域的百勝中國，技術(shù)領(lǐng)域投資了恒生電子、曠視科技、奧比中光、深鑒科技等。
國際化方面主要圍繞支付場景的國際化展開，投資了印度最大的電子錢包Paytm等。
說到底，螞蟻集團的業(yè)務(wù)邏輯與多數(shù)金控公司不同。
金控公司更多是堆牌照，若把螞蟻集團看成一棵樹，支付寶則為主干，銀行、消金、基金保險代銷等金融業(yè)務(wù)是為枝葉。主干長青，才能枝繁葉茂。
在整體業(yè)務(wù)構(gòu)架中，包括螞蟻消金、網(wǎng)商銀行、螞蟻財富、螞蟻保等在內(nèi)的“數(shù)字金融業(yè)務(wù)”為螞蟻貢獻(xiàn)了大量的營收與利潤，但這些業(yè)務(wù)成為行業(yè)領(lǐng)先，核心是來自于支付寶這款核心產(chǎn)品貢獻(xiàn)的流量和用戶使用頻次、數(shù)據(jù)資源，讓螞蟻有了超乎各自領(lǐng)域競爭對手的獲客勢能。
韓歆毅長期以來做的更多是“支付寶雙飛輪”相關(guān)的業(yè)務(wù)，并且在阿里巴巴期間就參與過多起重要資本運作事件。
而這樣獨特的履歷，在其后陸續(xù)加入的傳統(tǒng)金融精英卻難以復(fù)現(xiàn)。
比如，螞蟻資深副總裁黃浩曾是建行總行網(wǎng)絡(luò)金融部總經(jīng)理，在建行內(nèi)部曾進入副行長后備干部人選序列，2015年加入螞蟻金服，即任集團副總裁，他在螞蟻曾經(jīng)執(zhí)掌網(wǎng)商銀行、螞蟻消金，現(xiàn)在是財富保險事業(yè)群總裁。
而現(xiàn)今擔(dān)任網(wǎng)商銀行、螞蟻消金兩塊重要業(yè)務(wù)董事長的是金曉龍，2017年加入螞蟻，曾經(jīng)擔(dān)任平安銀行公司網(wǎng)絡(luò)金融事業(yè)部總裁。
現(xiàn)任螞蟻消金總經(jīng)理江浩曾任建設(shè)銀行高級副經(jīng)理、中銀香港上海分行副行長、上海銀行總行零售信貸負(fù)責(zé)人等。
#02持續(xù)的架構(gòu)調(diào)整
2024年3月19日，韓歆毅被委任為螞蟻集團總裁，全面負(fù)責(zé)數(shù)字支付、數(shù)字互聯(lián)和數(shù)字金融業(yè)務(wù)，如今已滿一年。
這一年，螞蟻集團業(yè)務(wù)進展如何？
從最直觀的盈利能力來看，螞蟻集團在恢復(fù)增長。
據(jù)“金融虎網(wǎng)”以阿里巴巴（其持有螞蟻集團33%的股份）公布的季度利潤來推算，2024年前三個季度，螞蟻集團利潤達(dá)到329.8億元，較2023年前三季度的160.3億元，累計利潤同比增長105.7%。
當(dāng)然，這并不能說明螞蟻的經(jīng)營有很大的改善。因為螞蟻有著非常龐大的對外戰(zhàn)略投資，所投資公司帶來的凈投資收益在不同年份變化較大，會對利潤構(gòu)成影響。
分業(yè)務(wù)來看，這一年來，包括數(shù)字金融業(yè)務(wù)中，螞蟻財富、螞蟻保在業(yè)內(nèi)保持了競爭力。網(wǎng)商銀行、螞蟻消金正在遇到宏觀經(jīng)濟的挑戰(zhàn)。數(shù)字支付和AI方面，還在執(zhí)行既定戰(zhàn)略，出成果尚需時日。
首先，支付寶的增長依然是難題。
韓歆毅擔(dān)任總裁以來，工作重心在數(shù)字支付和數(shù)字互聯(lián)之上：支付業(yè)務(wù)主要圍繞傳統(tǒng)持牌支付業(yè)務(wù)展開，是為保持拉新；而數(shù)字互聯(lián)則基于支付入口做延展，圍繞生態(tài)價值做增值業(yè)務(wù)，是為進行用戶留存、深度轉(zhuǎn)化。據(jù)螞蟻集團內(nèi)部人士透露，“數(shù)字互聯(lián)是支付寶接下來幾年的業(yè)務(wù)重點?！?/p>
韓歆毅欲破題，先動組織架構(gòu)。
從媒體報道來看，這場組織架構(gòu)的調(diào)整的伏筆早就埋下了。2022年，螞蟻就確定了支付寶數(shù)字支付和數(shù)字互聯(lián)雙飛輪的戰(zhàn)略，但直到2023年，數(shù)字支付和支付寶APP業(yè)務(wù)的耦合度仍很高。
2023年3月，螞蟻進行了7年來最大一次人事調(diào)整，涉及多部門，多位副總裁、資深總監(jiān)。這次調(diào)整，是對支付寶在數(shù)字互聯(lián)業(yè)務(wù)重要性的進一步強化。
但這只是開始。
2024年3月19日，韓歆毅被任命為集團總裁，在一年前人事調(diào)整基礎(chǔ)上，開始從架構(gòu)上動刀。
韓首先設(shè)立了多個新部門，包括APP事業(yè)部、廣告事業(yè)部、數(shù)字化產(chǎn)品事業(yè)部、數(shù)字民生事業(yè)部、數(shù)字出行酒旅事業(yè)部及數(shù)字物流事業(yè)部（即原數(shù)字物流&企業(yè)碼事業(yè)部）等。而原有的數(shù)字行業(yè)事業(yè)部被拆開，一部分人并入新成立的數(shù)字化產(chǎn)品事業(yè)部，致力于商家開放平臺建設(shè)，另一部分人則去做新業(yè)務(wù)“碰一下”。
韓歆毅還拆分了數(shù)字政企事業(yè)部，將其分為醫(yī)療、出行、民生三個獨立業(yè)務(wù)部門，一次強化三個板塊的運作獨立性、自主性，以此減少跨部門冗余溝通，激發(fā)其活力。
這，也是集團觀察韓歆毅是否“可堪重任”的第一個關(guān)鍵窗口。
從調(diào)整的階段性結(jié)果來看，董事長井賢棟對于韓歆毅的組織變革驅(qū)動力是認(rèn)可的。
在2024年12月8日，井賢棟那封宣布韓歆毅接任CEO的公開信中，井賢棟寫到：“今年3月出任螞蟻集團總裁以來，更以杰出的領(lǐng)導(dǎo)力，帶領(lǐng)團隊持續(xù)推動支付寶做出了一系列創(chuàng)新變革。不僅如此，他謙虛磊落、公正無私的品質(zhì)和開放包容的格局，也得到了團隊的一致認(rèn)可?！?/p>
被委任為下任CEO的16天后，韓歆毅發(fā)表公開信，直接數(shù)字支付和數(shù)字互聯(lián)的組織架構(gòu)下手，將其調(diào)整為兩個事業(yè)群，兩事業(yè)群建立輪值總裁制。
數(shù)字支付事業(yè)群，在線上支付事業(yè)部（原互聯(lián)網(wǎng)支付事業(yè)部）、線下支付事業(yè)部、支付寶（中國）的基礎(chǔ)上組建，各事業(yè)部總經(jīng)理不變。韓在內(nèi)部信稱，此舉是為加快創(chuàng)新支付產(chǎn)品發(fā)展，鞏固支付底盤。
新成立一個支付寶事業(yè)群，是在韓3月上任總裁時所設(shè)立的那若干事業(yè)部基礎(chǔ)上組建的，其中包括APP事業(yè)部、廣告事業(yè)部、數(shù)字化產(chǎn)品事業(yè)部等。組成事業(yè)群，是為加速用戶增長與活躍，加速商業(yè)化。
此舉，韓歆毅其管理力進一步向下穿透，而在這個過程中，其權(quán)力也更為集中。
#03增長不容易
組織變革之下，韓歆毅上任以來，支付寶相關(guān)業(yè)務(wù)都發(fā)生了什么樣的變化呢？
如前所述，對螞蟻而言，最關(guān)鍵的還是支付寶的用戶增長及留存。
從增長層面看，在數(shù)字支付上，最近一年里支付寶在著力推動的重點工程是基于NFC（Near Field Communication）技術(shù)的“碰一下”。利用這種技術(shù)，手機只要靠近相應(yīng)設(shè)備就可完成支付。
先說支付寶為什么如此看重“碰一下”。
增長見頂，而微信在近場支付領(lǐng)域絕對領(lǐng)先。支付寶為了在近場支付上破局，2023年初，螞蟻集團董事長井賢棟在內(nèi)部提出，調(diào)研 NFC 技術(shù)的可行性。截至2024年，中國支持NFC的手機出貨量超2億部，NFC支付可能成為移動支付的下一個關(guān)鍵賽點。
2023 年 7 月，“碰一下”作為公司戰(zhàn)略級項目開始落地。如此，“碰一下”也成為了韓歆毅從總裁到CEO以來，最重要的任務(wù)之一。
2024 年 9 月，韓歆毅在上海外灘大會上表示，“碰一下” 不僅解決支付的問題，還能連接其他服務(wù)，它將成為商家數(shù)字化經(jīng)營的新入口。
為了推廣“碰一下”，支付寶針對商家和用戶層面進行了力度較大的補貼。截至2024年底，“碰一下”已覆蓋全國超100個城市和1000個商圈，還在發(fā)展早期。
除了推廣新的支付方式，韓歆毅上任以來，支付寶在內(nèi)容上大舉投入，特別是在短視頻、直播方面著墨甚多。
在互聯(lián)網(wǎng)流量豐沛的那段時間，支付寶曾定義自己是工具，用戶應(yīng)該用過即走，而不消耗時間。但從2022年開始，支付寶生活號加大短視頻和直播的布局，從B站小紅書這類平臺挖內(nèi)容運營，并重金砸向創(chuàng)作者。
2024年，宣布李子柒入駐支付寶，同時宣布全年投入5億現(xiàn)金扶持內(nèi)容創(chuàng)造者。去年一度想引入董宇輝，但沒競爭過抖音。抖音、快手、視頻號、B站、小紅書等平臺的夾擊下，支付寶現(xiàn)在仍不是短視頻的主流平臺。
數(shù)字互聯(lián)方面，是支付寶乃至整個支付行業(yè)長期以來在重點推動的事，相當(dāng)于“支付+SaaS”服務(wù)，除了穩(wěn)定支付份額，還能提供業(yè)務(wù)增量。但該賽道受限于經(jīng)濟大環(huán)境，特別是消費行業(yè)整體景氣度不好，中小商家預(yù)算受限，行業(yè)解決方案對銷售帶動不明確，為此買單的意愿就弱。
以該領(lǐng)域上市公司拉卡拉為例，2023年面向小微商戶、行業(yè)客戶、金融機構(gòu)的科技服務(wù)收入3.47億元，占比不到6%，其中大部分還是基于數(shù)據(jù)向金融機構(gòu)提供的導(dǎo)流等服務(wù)，“支付+”行業(yè)數(shù)字解決方案收入只有0.92億元。即便支付寶體量更大，目前這也不是塊可口的蛋糕。
目前來看，無論是數(shù)字支付還是數(shù)字互聯(lián)業(yè)務(wù)，韓歆毅動作頻頻，但這只是開始。
支付寶并未在用戶使用頻次、使用時長等方面有明顯的突破。雖然平臺上有了更多的圖文、視頻內(nèi)容，但在支付寶看內(nèi)容的用戶心智尚未確立。B端的數(shù)字互聯(lián)要打開局面也并非易事，客戶要看到數(shù)字解決方案帶來的降本增效效果，并且，打透多個行業(yè)也需要較長的時間積累。
畢竟，市場紅利不再。
#04螞蟻消金、網(wǎng)商銀行業(yè)績承壓
螞蟻集團這棵大樹主干的現(xiàn)狀，我們描述的差不多了。那就再看看長在其上，給螞蟻帶來豐沛現(xiàn)金收入的那些枝葉們——數(shù)字金融業(yè)務(wù)線上的螞蟻消金、網(wǎng)商銀行、螞蟻財富、螞蟻保等，活得如何。
在這幾個對應(yīng)賽道里，螞蟻的競爭對手是傳統(tǒng)打法的老牌機構(gòu)，他們的流量與數(shù)據(jù)能力遠(yuǎn)不及螞蟻，因此螞蟻這些業(yè)務(wù)線競爭力非常明顯。
信貸業(yè)務(wù)近一年來普遍承壓，不管是銀行還是消金公司，都面臨有效需求不足，資產(chǎn)擴張存在壓力，凈息差明顯收窄的問題。另外，消費貸與個體經(jīng)營貸的不良率普遍在升高，各家的經(jīng)營壓力都變大了。
在零售領(lǐng)域最強的招行2024年營收下滑-0.48%，凈利潤僅增長1.22%。消金領(lǐng)域龍頭招聯(lián)金融更是收入同比降11.65%，凈利潤降16.22%，總資產(chǎn)降7.18%。
擁有花唄借唄的螞蟻消金全年數(shù)據(jù)未知，不過也在面臨壞賬風(fēng)險。
今年2月5日，螞蟻消金處置首批個人不良消費貸款資產(chǎn)包，未償本息總額5.81億元，涉及3.94萬名消費者、5.54萬筆消費貸。這是行業(yè)例行做法，螞蟻的處置金額也并非最高，但確實表明螞蟻在當(dāng)前經(jīng)濟環(huán)境下，資產(chǎn)質(zhì)量方面存在壓力。
從行業(yè)地位看，螞蟻消金資本金和資產(chǎn)規(guī)模居首，但營收與利潤不及行業(yè)頭部的招聯(lián)消金、興業(yè)消金、馬上消金等公司。
2023年螞蟻消金資產(chǎn)規(guī)模2396.69億元，高于行業(yè)龍頭招聯(lián)消金的1764.21億元，但螞蟻消金營收86.29億元、凈利潤1.52億元，遠(yuǎn)低于招聯(lián)的196.02億元營收、36億元凈利潤。
如此，螞蟻的營收可以排到行業(yè)第四，利潤水平在行業(yè)里屬于中下游。
2024年消金行業(yè)明顯特點是，線下模式的消金公司壞賬更多，業(yè)績承壓更大。線上模式的螞蟻消金在2024年上半年營收59.85億元，超過了線下模式的典型代表興業(yè)消金，晉級行業(yè)第三位，不過仍遠(yuǎn)低于龍頭招聯(lián)同期的92.68億元。
其實，若按照客戶數(shù)量、資產(chǎn)規(guī)模和凈資本來看，螞蟻消金的創(chuàng)收與盈利能力應(yīng)該好于招聯(lián)等公司，但結(jié)果卻還不及招聯(lián)、馬上消金。
這有點出乎意料。
與其他消金公司相比，螞蟻消金的優(yōu)勢在于用戶數(shù)量和場景優(yōu)勢，花唄有4億用戶，4000萬合作商家，使螞蟻的資產(chǎn)獲取能力強于其他消金公司不少，以至于螞蟻可以通過聯(lián)合貸、助貸等方式，與其他消金公司以及金融機構(gòu)合作來消化這些場景。
不過，雖然這樣幫螞蟻創(chuàng)造了大量利潤，也引來了政策對于聯(lián)合貸、小貸公司的強監(jiān)管。此外花唄借唄名氣太大，槍打出頭鳥，借錢消費、超前消費等棒子也落在螞蟻的頭上。
因此螞蟻消金如今的業(yè)績，可能是主動壓降的結(jié)果。
而網(wǎng)商銀行客戶以小微企業(yè)和個體戶為主，客群最初主要是阿里體系的商家，后來隨著支付寶場景的拓展，客戶增加了碼商，即經(jīng)常支付寶掃碼的商戶。此外螞蟻金服此前做農(nóng)村金融積累的業(yè)務(wù)，都轉(zhuǎn)到網(wǎng)商銀行來承接。
網(wǎng)商銀行根植于螞蟻這棵大樹，與螞蟻消金一樣，資產(chǎn)獲取能力不錯，使得營收持續(xù)增長。但網(wǎng)商客群受到經(jīng)濟大環(huán)境影響較大，不良增長，影響利潤。2024年前三季度，網(wǎng)商銀行營收152.87億元，同比增長14.3%；凈利潤為22.6億元，同比下降17.43%。與上半年相比，營收有所弱化，凈利潤有所恢復(fù)。
在經(jīng)濟增速下降的情況下，中小企業(yè)受到的影響要遠(yuǎn)大于大型企業(yè)，不良增加就會消耗利潤。2023年網(wǎng)商銀行不良率達(dá)到2.28%，不僅高于傳統(tǒng)上市銀行，在民營銀行中也是比較高的。受此影響網(wǎng)商銀行開始縮表，2023年Q3至2024年Q1縮表500億元。此后才開始恢復(fù)，到去年Q3又回升至近4900億元左右。這跟客群特征緊密相關(guān)。
在借貸業(yè)務(wù)之外，網(wǎng)商銀行在尋找其他增長曲線，主要是財富管理方向，包括為企業(yè)提供資金增值的余利寶，以及銀行理財專賣平臺“穩(wěn)利寶”。
#05螞蟻財富、螞蟻寶活得挺好
相比同行，螞蟻基金代銷業(yè)務(wù)抗住了行業(yè)壓力，繼續(xù)高歌猛進，保有規(guī)模和營收利潤均有增長。
這樣成績背后，大背景是基金降費對基金代銷行業(yè)的較大影響。
財富管理行業(yè)在2024年以來面臨較大壓力，監(jiān)管層推動基金領(lǐng)域降費，基金代銷行業(yè)收入大部分來自尾隨傭金，即基金公司將管理費的一部分讓渡給代銷機構(gòu)。
2024年，天天基金實現(xiàn)營業(yè)收入28.53億元、凈利潤1.51億元，同比分別下降21.56%、27.40%。保險行業(yè)受到“報行合一”政策影響，渠道費用下滑。招行包括基金和保險代銷在內(nèi)的財富管理手續(xù)費及傭金收入220.05億元，同比下降22.70%。
螞蟻財富業(yè)績卻斷崖式領(lǐng)先。
2024年下半年數(shù)據(jù)顯示，無論是非貨基金保有規(guī)模，還是權(quán)益基金保有規(guī)模、指數(shù)基金保有規(guī)模這些指標(biāo)上，螞蟻基金都斷崖式領(lǐng)先于招行、天天基金等平臺。在權(quán)益產(chǎn)品上，螞蟻保有量高于招行近80%，非貨規(guī)模上，高于招行53%；指數(shù)基金上，高于第二名中信證券194%。
反映到財務(wù)業(yè)績上，2024年，螞蟻基金的營收為162.91億元，同比增長29.02%，創(chuàng)下公司成立以來的新高；凈利潤為4.50億元，同比增長28.60%，止跌回升。
對于螞蟻趕超的原因，妙投此前曾做過分析：一方面，螞蟻財富有用戶量上的明顯優(yōu)勢，其背后是支付寶超過7億的月活數(shù)量，日活在3億左右，遠(yuǎn)高于招行、天天基金等平臺。這也是為什么，支付寶主干用戶的流量和留存是如此的關(guān)鍵。
另一方面，雖然招行、天天基金等入局早，有一定的專業(yè)能力，但這些行業(yè)的Know-How壁壘，主要是認(rèn)知、行業(yè)經(jīng)驗、信任成本上的差異，并非深不可測，螞蟻財富通過學(xué)習(xí)和招聘專業(yè)人士很容易攻破。
除了基金代銷，螞蟻在保險銷售上也是保險中介行業(yè)的首位。
《中國保險年鑒 2024》數(shù)據(jù)顯示，在保險中介行業(yè)中，螞蟻保2023年保險業(yè)務(wù)收入 66.60 億元，居首位，2-4位分別是平安創(chuàng)展保險銷售、明亞保險經(jīng)紀(jì)、大童保險，收入分別為53.87 億元、47.33 億元、37.12 億元。由于中介收入來自保險銷售手續(xù)費，與保險銷售規(guī)模成正比，因此在保費規(guī)模上應(yīng)該也是首位。
2024年以來受到“報行合一”影響，預(yù)計螞蟻保收入有可能下滑。
中介行業(yè)頭部公司在模式上分為兩種：一種是螞蟻保、水滴這類互聯(lián)網(wǎng)平臺，既代銷保險標(biāo)品，也利用自身的數(shù)據(jù)優(yōu)勢，與保險公司聯(lián)合開發(fā)定制有性價比的保險產(chǎn)品來銷售，核心是流量和數(shù)據(jù)優(yōu)勢。另一類是明亞、大童這類傳統(tǒng)中介，以優(yōu)質(zhì)銷售團隊為優(yōu)勢，打造專業(yè)的代理人或經(jīng)紀(jì)人團隊，強化銷售能力。
從近年來的表現(xiàn)看，明亞、大童這類傳統(tǒng)中介整體表現(xiàn)好于互聯(lián)網(wǎng)平臺，包括水滴等公司這幾年增長情況一般，但螞蟻保是互聯(lián)網(wǎng)平臺的例外，增長情況較好，這可能與平臺的流量勢能相關(guān)。螞蟻保既基于支付寶的流量與數(shù)據(jù)，又在發(fā)展早期推出了相互寶這樣的覆蓋面廣的產(chǎn)品，獲客能力要好于其他平臺。
雖然客單價上，螞蟻保在行業(yè)中并不占優(yōu)勢，但勝在客戶量大。
有意思的是，如果把螞蟻在金融領(lǐng)域的各項業(yè)務(wù)都拉出來比一比，會發(fā)現(xiàn)：螞蟻財富和螞蟻保發(fā)展相對較好，但螞蟻消金和網(wǎng)商銀行受到宏觀經(jīng)濟影響較大。
究其原因，這跟業(yè)務(wù)特性有關(guān)。
螞蟻財富和螞蟻保本質(zhì)都是代銷，核心還是“獲客+轉(zhuǎn)化”的邏輯，在用戶量大、專業(yè)性逐步建立的情況下，基于大的流量靠山，增長相對更容易。而信貸業(yè)務(wù)核心是“獲客+風(fēng)控”的邏輯，只要放貸就會有不良，經(jīng)濟環(huán)境不佳時業(yè)績影響更大。
#06只是個開始
人無遠(yuǎn)慮，必有近憂。
短期來看，支付寶作為當(dāng)之無愧的超級APP，其流量和運營能力在金融領(lǐng)域沒有對手。但一旦跨出金融領(lǐng)域，作為一個互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，支付寶的競爭對手就變成了微信，以及其他垂類里的小巨頭，也會分食其流量，侵蝕其業(yè)務(wù)，比如抖音、美團等。
因此，韓歆毅必須保證在這各條賽道上，螞蟻都不失分。
更不要說眼下這場有關(guān)AI的戰(zhàn)役了，它事關(guān)下一張船票螞蟻集團是否能穩(wěn)穩(wěn)拿到。
在螞蟻集團三大戰(zhàn)略“AI First”“支付寶雙飛輪”“加速全球化”三大戰(zhàn)略，AI加碼實排首位。（而限于篇幅原因，我們便不在這篇文章中對“全球化”詳細(xì)展開了。·）
可見的是，韓歆毅出任總裁至今，螞蟻集團 AI 戰(zhàn)略一直在“從大模型向通用人工智能”進行漸進式的調(diào)整。
螞蟻集團于今年成立了AGI（通用人工智能）部門，由CTO何征宇直接掛帥，專攻通用人工智能算法和應(yīng)用。
就在4月，螞蟻集團副總裁、前基礎(chǔ)大模型負(fù)責(zé)人徐鵬（無改）離職。2024 年初，徐鵬曾任新成立的 AI 創(chuàng)新研發(fā)與應(yīng)用部門 NextEvo 的負(fù)責(zé)人，該部門承擔(dān)螞蟻 AI 的所有核心技術(shù)研發(fā)，包括百靈大模型。今年2月，螞蟻集團副總裁、原螞蟻金融大模型負(fù)責(zé)人王曉航（花名：達(dá)杭）離職。
去年，王曉航所負(fù)責(zé)的金融大模型就在與百靈大模型的競爭中失敗，但徐鵬面臨的則是集團內(nèi)部對百靈大模型的態(tài)度搖擺。畢竟，阿里的通義千問已較為成熟，而百靈卻沒有解決商業(yè)化的問題。本是同根生的兩個大模型，沒理由左右手互搏。
但也不能說螞蟻放棄了百靈大模型。在金融、醫(yī)療等支付寶核心場景下，研發(fā)在繼續(xù)，服務(wù)器仍在大舉購置。
與此同時，螞蟻集團發(fā)力具身智能、AI眼鏡等消息接連傳出。
可見，當(dāng)下螞蟻和韓歆毅對于AI實實在在的應(yīng)用落地，更為關(guān)注。
總體來說，從目前韓歆毅交出的這份成績單來看，他當(dāng)下最主要的任務(wù)是，為螞蟻集團確保支付寶能有源源不斷的流量輸入，以及持續(xù)的提升整個集團業(yè)務(wù)的造血能力做長期的布局與伏筆。
說到底，在當(dāng)下的市場環(huán)境下，你要非常努力，才能保持在原地。
而這，正是韓歆毅與螞蟻集團的持久戰(zhàn)。
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