來源：東哥筆記
作者：李成東
東哥筆記175期：
“軟肋”這個(gè)詞，我是從疫情中學(xué)來的，且深刻的被震撼了一次。
如果中國(guó)的軟肋是出口，那么美國(guó)的軟肋是國(guó)債嗎？
一篇文章不夠，我將分上下兩篇文章說說自己的看法。
中國(guó)2024年對(duì)外貿(mào)易依存度超過40%（出口占GDP比重近20%），顯著高于全球平均水平（約25%）及美日等發(fā)達(dá)國(guó)家。2024年凈出口對(duì)GDP增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率達(dá)30.3%，創(chuàng)1998年以來新高。
中國(guó)制造業(yè)貢獻(xiàn)了1億多就業(yè)，創(chuàng)造了3.58萬億美元出口，近1萬億美元順差。出口賺了錢，才有更多的產(chǎn)業(yè)投資，有更多的消費(fèi)。出口帶動(dòng)的就業(yè)（如制造業(yè)和服務(wù)業(yè)崗位）一旦萎縮，可能引發(fā)連鎖反應(yīng)。
如果外貿(mào)這個(gè)發(fā)動(dòng)機(jī)熄火了，那經(jīng)濟(jì)算是徹底熄火了。
所以說“出口”就是中國(guó)的軟肋，是有一定道理的。這就是為什么川普篤定把中國(guó)的關(guān)稅加到54%，甚至更高，那么中國(guó)一定要認(rèn)慫求饒的判斷依據(jù)。這也是墨西哥和越南立馬跪地求饒的直接原因。
但川普判斷錯(cuò)誤的是，即便出口是中國(guó)的軟肋，但不等于對(duì)美國(guó)出口是中國(guó)的軟肋。中國(guó)對(duì)美國(guó)出口的依賴度已遠(yuǎn)不如七年前了，占中國(guó)出口的14%，以及所有順差的30%。具體可見《要打多久就打多久|東哥筆記》一文，有詳細(xì)數(shù)據(jù)分析。何況中國(guó)的軟肋還真未必是出口。
中國(guó)的軟肋是什么？
中國(guó)的軟肋不是出口，中國(guó)真正的軟肋是企業(yè)家信心。
大家都知道過去的幾年中國(guó)經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了特別大的困難。雖然GDP增長(zhǎng)平穩(wěn)，但在就業(yè)和收入側(cè)，老百姓感受到了明顯的壓力。以至于居民儲(chǔ)蓄率飆升至43.4%，還80%都存了定期，就是要防范于未然。大家都儲(chǔ)蓄了，進(jìn)而又影響了消費(fèi)，消費(fèi)不旺，通縮環(huán)境下，企業(yè)就更加沒有信心投資，導(dǎo)致更多失業(yè)。
前天我看東哥電商群里有人發(fā)了一個(gè)EMBA開學(xué)季的PPT總結(jié)“民營(yíng)經(jīng)濟(jì)萎縮是導(dǎo)致就業(yè)形勢(shì)緊張的主因”，大概總結(jié)了20種民企老板潤(rùn)了，跑了、倒閉了的原因。真是個(gè)人才，具體我就不發(fā)了。我發(fā)了微博，結(jié)果禁言了我15天。雖然平時(shí)都是正能量，偶爾一兩句批評(píng)，頂多是系統(tǒng)刪除。今天轉(zhuǎn)發(fā)個(gè)截圖就被禁言了，說明確實(shí)是特別在意對(duì)民企待遇的評(píng)論。
也就是我政府很清楚，“終于且確實(shí)是意識(shí)到了民企的信心很敏感很重要。”
2月18日馬云馬化騰去參會(huì)了，3月21日都把司馬南都給罰款禁言了，一套組合拳，說明政策方向十分明顯。外國(guó)資本家靠不住，根不在中國(guó)，還是要激活民營(yíng)企業(yè)家的信心，堅(jiān)定不移的支持民營(yíng)企業(yè)家發(fā)揮更加積極的作用。
所以最近才有了最近美團(tuán)VS京東外賣的大戰(zhàn)，劉強(qiáng)東深入一線送外賣，和外賣配送員一起喝酒的故事。所以從東哥的視角來看，不是京東做外賣業(yè)務(wù)本身的重要性有多大。因?yàn)橹袊?guó)的互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代已經(jīng)翻篇了，這都是存量市場(chǎng)的大平臺(tái)相互角力。因此最最最重要的不是劉強(qiáng)東和外賣配送員喝酒，而是他回來了做業(yè)務(wù)了。
要知道老劉在疫情這三四年在海外“溜達(dá)”是挺無聊的，尤其是見到電商業(yè)務(wù)影響力日漸下滑，然后把一線高管叫到迪拜開會(huì)。說明老劉遠(yuǎn)沒有到退休年齡，也不想退休，還是對(duì)京東有著很遠(yuǎn)大的理想，更不可能看著它在競(jìng)爭(zhēng)中落敗。那么之前為什么沒有回來呢？說明現(xiàn)在回來沒有問題了，說明現(xiàn)在確實(shí)是要搞經(jīng)濟(jì)了，說明不能讓有為的企業(yè)家躺平，甚至長(zhǎng)期滯留海外不敢回來。
為什么民營(yíng)企業(yè)家要作為？因?yàn)樗麄冋莆樟烁噘Y金資源，掌握了先進(jìn)生產(chǎn)力，又尤其是互聯(lián)網(wǎng)科技。
中國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)們掌握大量的資源和資金，是當(dāng)下最有實(shí)力去做投資的。記得在2020年之前互聯(lián)網(wǎng)投資還非常旺盛的年份，2019年阿里巴巴投資了800億，30多個(gè)項(xiàng)目。騰訊投資了700多億，40多個(gè)項(xiàng)目。年年都有，投資規(guī)模越來越大，這1500億創(chuàng)造的直接/間接就業(yè)得上百萬。加上別的機(jī)構(gòu)投資數(shù)千億，所以新增就業(yè)是非?？捎^，還都是高收入高質(zhì)量的就業(yè)。
那個(gè)時(shí)候開玩笑都是阿里和騰訊是IPO輪，阿里騰訊就是最好的接盤俠。因?yàn)橛薪颖P俠，所以那個(gè)時(shí)候機(jī)構(gòu)也很大膽，估值給的很高，還有私企老板們給風(fēng)險(xiǎn)投資錢，現(xiàn)在基本就剩下了政府LP了。
不搞投資，互聯(lián)網(wǎng)大廠的錢根本花不完。后來就不允許無序擴(kuò)張了，嚇得大廠們還紛紛主動(dòng)退出已有的投資。阿里騰訊輪沒有了，接盤俠沒有了，A股也卡了，消費(fèi)類基本不讓上，退出通道堵死。
這幾年大廠的員工都兢兢業(yè)業(yè)了，不覺得自己牛逼了，不再計(jì)較馬云的“996”了，有機(jī)會(huì)工作確實(shí)是福報(bào)。說白了就是跳槽機(jī)會(huì)少，創(chuàng)業(yè)想融資也特別艱難。
錢，流動(dòng)起來才是錢，不動(dòng)，大家都很難賺到錢。
所以東哥怎么看美團(tuán)和京東外賣大戰(zhàn)，只要符合法律法規(guī)競(jìng)爭(zhēng)，我是一萬個(gè)大大的支持啊。大廠拿自己的利潤(rùn)補(bǔ)貼打架，商家受益，騎手受益，還有消費(fèi)者受益，這有什么不好。上周一個(gè)幫外賣平臺(tái)拉商家的海豚社會(huì)員，就賺了不少錢，在群里發(fā)了大包。
另外互聯(lián)網(wǎng)大平臺(tái)的競(jìng)爭(zhēng)，也非常有利于創(chuàng)造新消費(fèi)，刺激消費(fèi)。這幾年電影票房的數(shù)據(jù)很難看，但是大家有沒有想過中國(guó)電影票房是怎么迅速的幾年時(shí)間就飆升至全球第一了。東哥幫大家回顧一下歷史數(shù)據(jù)！
2010-2024年中國(guó)電影總票房
2010年：102億元；2011年：131.15億元；2012年：170.73億元；2013年：217.69億元；2014年：296.39億元；2015年：440.69億元；2016年：457.12億元；2017年：559億元；2018年：609億元；2019年：642億元；2020年：204.17億元；2021年：472.58億元；2022年：300.67億元；2023年：549.15億元；2024年：425.02億元
中國(guó)電影票房，2011年是一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)，就是2010年開始的千團(tuán)大戰(zhàn)開始的，一直高歌猛進(jìn)到2015年團(tuán)購(gòu)大戰(zhàn)基本結(jié)束。當(dāng)年四五十塊一張的電影票年輕人根本消費(fèi)不起，然后團(tuán)購(gòu)平臺(tái)拿9.9元的電影票作為拉新的手段，最后是把大家看電影的習(xí)慣培養(yǎng)起來了。
中國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)大廠們囤積了上萬億的現(xiàn)金，趕緊先花起來，投資AI新業(yè)務(wù)，投資創(chuàng)業(yè)新公司，招聘更多大學(xué)生做研發(fā)。存那么多錢，又不能下崽。
再給一個(gè)大家量化的數(shù)據(jù)，為什么說明民企的信心是中國(guó)更重要的軟肋。
2025年一季度末全國(guó)人民幣存款余額超過315.22萬億，而其中住戶存款余額160.5萬億元，今年一季度增加9.22萬億元。
和美國(guó)一樣，中國(guó)財(cái)富集中度也非常高，上百萬億的存款屬于少數(shù)的富人。以招商銀行的年報(bào)數(shù)據(jù)分析，其零售客戶總數(shù)達(dá)2.1億戶，而金葵花及以上客戶（資產(chǎn)50萬元以上）僅523.57萬戶，占比2.49%，但這些金葵花及以上客戶，卻管理著14.93萬億元的零售客戶總資產(chǎn)，占全行零售客戶總資產(chǎn)的87.4%。招行是有一定的特殊性，但總的來說確實(shí)是中國(guó)極少數(shù)的人占據(jù)了半數(shù)以上的存款。
蠢的辦法，是打土豪分田地，按圖索驥搞“遠(yuǎn)洋捕撈”，讓更多的企業(yè)家躺平，富人移民海外。還有聰明的辦法，讓企業(yè)家/老板們更有信心，積極作為起來，相信國(guó)家，投資未來。
因?yàn)榇碳はM(fèi)，普通老百姓確實(shí)不敢消費(fèi)，大家賺點(diǎn)錢都去存定期了，難以扭轉(zhuǎn)預(yù)期。
美國(guó)也是前10%富人持有67.3%的凈資產(chǎn)，股票占其財(cái)富主體，貢獻(xiàn)了美國(guó)50%的消費(fèi)。底層50%人群僅擁有2.4%的凈資產(chǎn)，主要依賴房產(chǎn)和政府轉(zhuǎn)移支付，確實(shí)是緊急情況下拿不出500美元。2020年疫情起來的時(shí)候，美國(guó)政府不發(fā)錢，真的會(huì)餓死很多人。
有個(gè)“涓滴效應(yīng)”，中國(guó)要花錢，得富人先花錢先消費(fèi)，企業(yè)家多投資消費(fèi)，創(chuàng)造更多新消費(fèi)，創(chuàng)造更多就業(yè)機(jī)會(huì)。道理很簡(jiǎn)單，普通老百姓手里沒什么錢，地方政府欠了一屁股錢，外企投資轉(zhuǎn)向了海外，指望中央財(cái)政多幾萬億赤字還不夠填地方的爛坑，增量很有限。
如何撬動(dòng)民企老板多投資多消費(fèi)，才能帶來絕對(duì)的增量。
投資靠民企，出口更靠民企
中國(guó)經(jīng)濟(jì)起底復(fù)蘇，所有的希望都在民營(yíng)企業(yè)家信心上了。
華為，比亞迪，宇樹科技，以及今年deepseek的異軍崛起，讓美股嚇尿了膽。美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)貝森特為撇清川普入職以來的政策影響，美股大跌主要是因?yàn)閐eepseek在1月26日發(fā)布了R1版本，打擊了資本對(duì)美國(guó)科技霸權(quán)的信心。這證明了中國(guó)民營(yíng)企業(yè)家強(qiáng)，則中國(guó)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)。
不只是中國(guó)民營(yíng)科技企業(yè)很牛逼，就是普普通通的商貿(mào)民企也很牛。包括大家認(rèn)為沒有什么技術(shù)含量，很容易受到貿(mào)易戰(zhàn)沖擊的義烏小商品城。
上圖是我2023年初年度演講整理的外貿(mào)進(jìn)出口數(shù)據(jù)，2022年中國(guó)對(duì)外貿(mào)易順差為8776.02億美元，又創(chuàng)造了新高，其中民營(yíng)企業(yè)貢獻(xiàn)的貿(mào)易順差達(dá)到11549.47億美元，貢獻(xiàn)率達(dá)131.6%！國(guó)企貢獻(xiàn)貿(mào)易順差為-4476.37億美元，外資貢獻(xiàn)貿(mào)易順差為1703.92億美元。
更新一下2024年的中國(guó)進(jìn)出口貢獻(xiàn)比數(shù)據(jù)，民營(yíng)企業(yè)出口貢獻(xiàn)了2.32萬億美元，占全國(guó)出口總額的64.9%，同比增長(zhǎng)8.1%。進(jìn)口1.1萬億美元，占全國(guó)進(jìn)口總額的43.1%，同比增長(zhǎng)6.2%。貿(mào)易順差，民營(yíng)企業(yè)貢獻(xiàn)1.21萬億美元，占全國(guó)商品貿(mào)易順差（9922億美元）的121.6%。
談中國(guó)出口競(jìng)爭(zhēng)力，義烏市是非常有代表性的，這里補(bǔ)充一下義烏市商務(wù)局的16年的進(jìn)出口數(shù)據(jù)。
2007-2024年義烏市進(jìn)出口總額
2007年 129.2億元；2008年129.8元；2009年145.5億元；2010年212.4億元；2011年255.2億元；2012年590億元；2013年1535.3億元；2014年1981.8億元；2015年2112.2億元；2016年2229.5億元；2017年 2339.6億；2018年 2560.0億元；2019年 2867.9億；2020年 3129.5億；2021年 3903.05億；2022年 4788億；2023年 5660.5億；2024年6689.3億；2025年預(yù)計(jì)突破7500億！
根據(jù)2024年全球貿(mào)易數(shù)據(jù)綜合分析，全年貨物進(jìn)出口額超過1000億美元的國(guó)家（地區(qū)）有30個(gè)，也就是2025年浙江義烏市能排進(jìn)全球進(jìn)出口前三十名。一個(gè)義烏市，2024年貿(mào)易順差700億美元能排進(jìn)全球前10，超過澳大利亞，和日本韓國(guó)一個(gè)水平。
2008年次貸危機(jī)，2016-2017年是歐債危機(jī)，2018年川普貿(mào)易戰(zhàn)，2020年新冠疫情危機(jī)，但義烏市的出口一直都是屢創(chuàng)新高，而且經(jīng)常是在危機(jī)之后大幅跳漲。所以中國(guó)的民營(yíng)企業(yè)老板是很牛逼的。牛逼的人，從來不抱怨大環(huán)境。義烏的進(jìn)出口，一直都很好，且越來越好！
你只要不去為難中國(guó)的民營(yíng)企業(yè)家，打造一個(gè)良好的穩(wěn)定的確定的營(yíng)商環(huán)境，他們適應(yīng)外部環(huán)境變化能力是極強(qiáng)的，根本就不必?fù)?dān)心美國(guó)的關(guān)稅貿(mào)易戰(zhàn)。
我在2024年11月川普當(dāng)選的時(shí)候就寫過，為什么更愿意川普當(dāng)選，就是有助于內(nèi)部團(tuán)結(jié)，減少內(nèi)部瞎折騰。再考慮到川普是老熟人了，吃一塹長(zhǎng)一智，特朗普上臺(tái)前，中國(guó)就打起了萬分警惕，所以從去年9月24日拉升股市，釋放一波利好民企信心。
既然是百年未變之大變局，是美帝國(guó)和新興帝國(guó)崛起的敵我生死斗爭(zhēng)，就必須團(tuán)結(jié)一切可以團(tuán)結(jié)的力量。那么必須搞清楚誰是我們的敵人，誰是我們的朋友就很重要，最重要的力量就是我們的民企，我們必須集中一切資源和力量對(duì)付瘋王特朗普的極端施壓。
因?yàn)橥督凳撬缆芬粭l，現(xiàn)在是“同仇敵愾”一致對(duì)外。我們的軟肋，非但沒有被打擊，因?yàn)榇ㄆ丈吓_(tái)得到了重視得到了拯救。顯然美國(guó)想錯(cuò)了，且大錯(cuò)特錯(cuò)，還適得其反！
劉強(qiáng)東回歸互聯(lián)網(wǎng)舞臺(tái)中心，就是一個(gè)很好的印證。
那么美國(guó)的軟肋是什么呢？
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