美東時(shí)間周三，美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布經(jīng)濟(jì)狀況“褐皮書”。

褐皮書顯示，由于近期特朗普屢屢對(duì)美貿(mào)易伙伴加征關(guān)稅，美聯(lián)儲(chǔ)各轄區(qū)普遍反映出對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的不確定情緒加劇。

尤其是圍繞關(guān)稅的擔(dān)憂上升，多個(gè)地區(qū)的經(jīng)濟(jì)前景“明顯惡化”。

在本期褐皮書中，“關(guān)稅”一詞共出現(xiàn)了107次，是上一期報(bào)告的兩倍多；與“不確定性”相關(guān)的表達(dá)則出現(xiàn)了89次。

經(jīng)濟(jì)不確定性增加

美聯(lián)儲(chǔ)褐皮書顯示，地區(qū)聯(lián)儲(chǔ)報(bào)告中充斥著與國(guó)際貿(mào)易政策相關(guān)的不確定性。

經(jīng)濟(jì)活動(dòng)較之前一份報(bào)告大體持穩(wěn)，僅僅五個(gè)地方聯(lián)儲(chǔ)稱經(jīng)濟(jì)略微增長(zhǎng)，三個(gè)地方聯(lián)儲(chǔ)談到相對(duì)持穩(wěn)，剩余四個(gè)地方聯(lián)儲(chǔ)稱略微下滑。

非汽車類消費(fèi)者開支整體更低，但大多數(shù)地區(qū)稱車輛和某些非耐用品的銷售介于溫和至穩(wěn)健，主要?dú)w功于匆忙在關(guān)稅相關(guān)價(jià)格上漲之前購(gòu)物。休閑和商務(wù)旅行都有普下滑，幾個(gè)地方聯(lián)儲(chǔ)稱入境的國(guó)際游客下降。

房屋銷售略有回升，許多地區(qū)繼續(xù)保持低庫(kù)存水平。商業(yè)地產(chǎn) (CRE) 活動(dòng)略有擴(kuò)張，因?yàn)槎鄳糇≌瘟斯I(yè)和辦公領(lǐng)域。貸款需求凈值持平或略有上升。

一些地區(qū)的非金融服務(wù)需求有所惡化。運(yùn)輸活動(dòng)總體上小幅擴(kuò)張。制造業(yè)漲跌互現(xiàn)，但三分之二的地區(qū)表示活動(dòng)幾乎沒(méi)有變化或有所下降。能源行業(yè)經(jīng)歷了溫和增長(zhǎng)。多個(gè)地區(qū)的農(nóng)業(yè)狀況相當(dāng)穩(wěn)定。

聯(lián)邦撥款和補(bǔ)貼的削減以及慈善捐款的減少導(dǎo)致許多社區(qū)組織提供的服務(wù)出現(xiàn)缺口。隨著經(jīng)濟(jì)不確定性（尤其是圍繞關(guān)稅的不確定性）上升，一些地區(qū)的前景顯著惡化。

關(guān)于勞動(dòng)力市場(chǎng)

大多數(shù)地區(qū)的就業(yè)情況基本保持不變或略有上升。

其中一個(gè)地區(qū)報(bào)告就業(yè)人數(shù)小幅增加，四個(gè)地區(qū)報(bào)告就業(yè)人數(shù)小幅增加，四個(gè)地區(qū)報(bào)告就業(yè)人數(shù)保持不變，三個(gè)地區(qū)報(bào)告就業(yè)人數(shù)小幅下降。

與上次報(bào)告相比，情況略有惡化，還有幾個(gè)地區(qū)報(bào)告就業(yè)人數(shù)下降。

面向消費(fèi)者的公司的招聘速度通常慢于企業(yè)對(duì)企業(yè) (B2B) 公司的招聘速度。員工人數(shù)下降最明顯的是政府職位或接受政府資助的組織中的職位。

幾個(gè)地區(qū)報(bào)告稱，企業(yè)對(duì)招聘持觀望態(tài)度，暫?；蚍怕衅杆俣龋钡浇?jīng)濟(jì)狀況更加明朗。此外，還有零星報(bào)道稱，企業(yè)正在準(zhǔn)備裁員。

大多數(shù)地區(qū)和市場(chǎng)都報(bào)告整體勞動(dòng)力供應(yīng)有所改善，盡管也有一些報(bào)道稱，由于某些行業(yè)和地區(qū)的移民政策變化導(dǎo)致勞動(dòng)力供應(yīng)受到限制。

工資總體上以溫和速度增長(zhǎng)，多個(gè)地區(qū)的工資增長(zhǎng)速度低于上次報(bào)告。

物價(jià)普遍上漲

各地區(qū)價(jià)格均有所上漲，其中六個(gè)地區(qū)認(rèn)為價(jià)格漲幅適中，另有六個(gè)地區(qū)認(rèn)為漲幅適中，與上次報(bào)告類似。

大多數(shù)地區(qū)指出，企業(yè)預(yù)計(jì)關(guān)稅將導(dǎo)致投入成本增長(zhǎng)加快。許多企業(yè)已收到供應(yīng)商通知，表示成本將上漲。

企業(yè)報(bào)告稱，由于貿(mào)易政策的不確定性，他們?cè)黾恿岁P(guān)稅附加費(fèi)或縮短了定價(jià)期限。大多數(shù)企業(yè)預(yù)計(jì)將把額外成本轉(zhuǎn)嫁給客戶。

然而，有報(bào)告稱，由于成本上漲，利潤(rùn)率受到擠壓，因?yàn)槟承┬袠I(yè)的需求依然低迷，尤其是面向消費(fèi)者的企業(yè)。