圖1陳寧迪AI視角看貿(mào)易戰(zhàn)，全球及美內(nèi)部分裂加劇！
香港有限合伙基金協(xié)會副會長陳寧迪先生于環(huán)球金融行業(yè)有超過25年經(jīng)驗，現(xiàn)任香港金融AI第一股德林控股集團(tuán)董事局主席、執(zhí)行董事及首席執(zhí)行官。德林控股管理和咨詢的資產(chǎn)總額目前已經(jīng)超過35億美元，是香港最早也是唯一覆蓋中國內(nèi)地、香港、新加坡、日本及美國的聯(lián)合家族辦公室及投資平臺。
德林控股擁有自建數(shù)據(jù)庫的AI科技金融公司，掌握人工智能的三大核心算法，其“千人千面”技術(shù)，僅需30秒即可為客戶定制虛擬分身。虛擬分身生成后，將為客戶提供7*24的全球宏觀經(jīng)濟(jì)分析、市場行情解讀等服務(wù)。致力服務(wù)全球數(shù)百萬高凈值人士。關(guān)于中美以及全球貿(mào)易戰(zhàn)，作為香港金融AI第一股創(chuàng)始人的陳寧迪先生認(rèn)為，其將對全球包括美國自身帶來巨大沖擊。
首先是美國內(nèi)部分裂加劇
過去中國的貿(mào)易順差產(chǎn)生后，大部分都直接回饋了美國金融市場，美國也需要全球資本回流，這是常識。今天美國正在一手摧毀自己打造的全球貿(mào)易體系和金融霸權(quán)——自毀長城。這是中國想做而做不到的事，我認(rèn)為美國的金融利益集團(tuán)不會允許這種事情繼續(xù)發(fā)生。
2025年4月《外交事務(wù)》雜志發(fā)表了一篇文章，哥倫比亞大學(xué)的三個教授一致認(rèn)為“特朗普主義” 會推動世界各國放棄美元，美元從世界最大貨幣地位的跌落將是全球?qū)γ绹?jīng)濟(jì)和機(jī)構(gòu)信心下降的必然結(jié)果。
我認(rèn)為，未來美國的金融利益集團(tuán)會想辦法否決、影響特朗普接下來的決策。這意味著美國內(nèi)部的不穩(wěn)定將從兩黨之爭深入到金融資本和產(chǎn)業(yè)資本兩大利益集團(tuán)的斗爭。
其次是走私泛濫，避無可避
中美對立已經(jīng)不可避免。兩個貿(mào)易圈形成后絕對不會是井水不犯河水、涇渭分明的兩個世界，仍然是你中有我、我中有你。今天中美之間的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系要遠(yuǎn)超過當(dāng)初美蘇之間的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系。如果高關(guān)稅持續(xù)，中國商品會以各種方式進(jìn)入美國，走私不可避免、肉身帶貨會成為常態(tài)，甚至美國東西兩側(cè)的海岸會飄著超級游輪改裝成的大商場。這是市場的力量、更是人性的力量，也是歷次貿(mào)易戰(zhàn)中從來避免不了的。
19世紀(jì)法國自由派經(jīng)濟(jì)學(xué)家巴斯夏曾言：在商品越過國界的地方，軍隊便不會越過國界；商品不能越過的邊界，軍隊便會代而行之。啟蒙思想家孟德斯鳩也曾說：商業(yè)的自然作用就是帶來和平。從這個程度上看，走私反倒是避免戰(zhàn)爭的潤滑劑。
綜上所述，特朗普的關(guān)稅政策尚未削弱中國，反而會動搖美元的信譽(yù)，美債收益率逆勢上漲反映了全球投資者對美元作為儲備貨幣的信心下降，同時將盟友推向?qū)α⒚?；其次美國將中低端制造業(yè)外包符合經(jīng)濟(jì)規(guī)律，試圖通過關(guān)稅迫使低端制造業(yè)回流不可能成功；
第三，中美貿(mào)易戰(zhàn)推動了全球貿(mào)易格局的兩極化，未來90天將是中美爭奪貿(mào)易伙伴的關(guān)鍵時期，小國將不得不在中美之間選邊站隊，兩個貿(mào)易圈的形成不可避免；最后，中美之間的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系遠(yuǎn)超冷戰(zhàn)時期的美蘇關(guān)系，高關(guān)稅無法完全切斷兩國的貿(mào)易聯(lián)系，走私或轉(zhuǎn)口貿(mào)易、偽造產(chǎn)地可能成為商品流通的重要方式。
附錄
2024年9月26日，陳寧迪先生發(fā)表文章《對拿破侖大陸封鎖的反思》，在這篇文章中，他總結(jié)了拿破侖大陸封鎖政策失敗的四大原因：貿(mào)易戰(zhàn)貴在迅速；貿(mào)易戰(zhàn)貴在堅決；盟友內(nèi)部要合作共贏；貿(mào)易戰(zhàn)本質(zhì)上是經(jīng)濟(jì)實力的對決。有興趣的可以去看看原文。這個思考框架完全可以解釋為什么特朗普發(fā)起的貿(mào)易戰(zhàn)沒有達(dá)到預(yù)期效果。
· 貿(mào)易戰(zhàn)貴在迅速
特朗普在選舉期間就宣布要對全球征稅，其中對中國要征收60%的特別關(guān)稅。特朗普當(dāng)選之后，2025年1月22日宣布對中國征收10%的關(guān)稅，之后多次延期。2月1日特朗普又同時對加拿大、墨西哥打響了貿(mào)易戰(zhàn)。這一關(guān)稅直到4月2日才以“對等關(guān)稅”的名義落地。關(guān)稅操作層面又因為技術(shù)原因持續(xù)滯后，說明美國政府對貿(mào)易戰(zhàn)的準(zhǔn)備并不充足。4月10日，特朗普又宣布，將對中國以外的國家暫停征收“對等關(guān)稅”90天，維持最低關(guān)稅稅率為10%，以便與這些國家進(jìn)行貿(mào)易談判。特朗普朝令夕改，讓關(guān)稅變成了談判籌碼，這不利于制造業(yè)資本的投資決心。
· 貿(mào)易戰(zhàn)貴在堅決
4月12日突然宣布豁免智能手機(jī)、電腦、芯片等電子產(chǎn)品的關(guān)稅。誰都知道，中國是全球最重要的電子產(chǎn)品生產(chǎn)國：智能手機(jī)和筆記本電腦是中國對美出口的第一和第二大品類的產(chǎn)品，美國73%的智能手機(jī)、78%的筆記本電腦都在中國生產(chǎn)。事實上特朗普發(fā)起本次貿(mào)易戰(zhàn)的真正目的也是打擊中國制造，但是到目前為止他的舉動白白消耗美國信譽(yù)，還差點(diǎn)釀成債務(wù)危機(jī)。
· 盟友內(nèi)部要合作共贏
最令市場不解的是，特朗普沒有專心致志研究如何和中國打交道，反而先和加拿大、墨西哥打起了貿(mào)易戰(zhàn)，然后對歐洲、日本征收鋼鋁關(guān)稅，幾乎把所有盟友都推到了自己的對立面。我猜不到特朗普的戰(zhàn)略考量是什么，也許特朗普還以為今天的美國和七八十年代一樣，可以在全球市場為所欲為。
· 貿(mào)易戰(zhàn)本質(zhì)上是經(jīng)濟(jì)實力的對決
表面上美國發(fā)起對中國的貿(mào)易戰(zhàn)有經(jīng)濟(jì)體量上的優(yōu)勢，美國GDP高達(dá)29萬億美元，中國只有19萬億美元。但是如果深入經(jīng)濟(jì)細(xì)節(jié)就會發(fā)現(xiàn)，用購買力平價計算，中國在2016年已經(jīng)完成了對美國經(jīng)濟(jì)總量的反超。尤其是制造業(yè)方面，按照現(xiàn)行匯率計算，中國占全球的30%，美國僅占15%左右。中美貿(mào)易戰(zhàn)已經(jīng)進(jìn)行了7年，中國大量商品轉(zhuǎn)道越南、墨西哥進(jìn)入美國，中國的制造優(yōu)勢絲毫沒有被削弱，反而在高科技領(lǐng)域還取得了一些突破。
DeepSeek橫空出世直接戳破了美股的AI泡沫，芯片領(lǐng)域中國已經(jīng)突破了5納米以下的所有技術(shù)瓶頸。本次貿(mào)易戰(zhàn)動搖了世界對美元的信任，原本堅如磐石的美國國債出現(xiàn)了裂縫，不再是真正的無風(fēng)險資產(chǎn)。未來史書工筆，美元霸權(quán)衰落的標(biāo)志性錨點(diǎn)可能就是特朗普的關(guān)稅政策。
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