2025年4月24日，黑龍江天有為電子股份有限公司（以下簡稱“天有為”）將在A股市場敲響上市鐘聲，令人振奮。天有為打破“5年黑龍江無登錄A股上市企業(yè)”記錄，按照目前天有為發(fā)行價(jià)和市盈率等計(jì)算，天有為最低估值近150億（按照行業(yè)最低估計(jì)計(jì)算，如正常估值預(yù)計(jì)300多億），這已經(jīng)進(jìn)入黑龍江省上市公司前十名，有望沖擊前三，實(shí)屬不易。
為何說是天有為是“寒門貴子”，其實(shí)很多人沒仔細(xì)看公司的成長和生存環(huán)境。東三省近些年的發(fā)展一直趕不上南方經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度，這是眾所周知，另外，天有為招股書顯示公司所在地為黑龍江省綏化市經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)昆山路9號，綏化市（只是一個地級市,靠近小興安嶺，應(yīng)該算是中國的最北邊區(qū)域）很多人沒去過，綏化市2023年的GDP1200億只有江蘇最不發(fā)達(dá)的城市宿遷市的30%（2023年GDP為3900億）。
很多人出生就在終點(diǎn)線，不是“我們”不夠努力，是環(huán)境使然，沒有好的“家境”，就只能靠自己努力奮斗，才能“出人頭地”。很多人沒去過綏化，還是推薦大家可以去走走，小編有幸?guī)Ъ胰巳ミ^，對那里的印象就是，人很質(zhì)樸、堅(jiān)毅、勤勞且有智慧，這些人文底蘊(yùn)或許才是培育了天有為這樣自立自強(qiáng)，頑強(qiáng)拼搏走出自己的一條康莊大道的原因吧。
本次天有為的上市標(biāo)志著天有為從一個三線城市企業(yè)正式邁入全國投資者的視野，也是對公司過往在行業(yè)內(nèi)不斷深耕技術(shù)、拓展市場等努力的認(rèn)可，更是對其未來發(fā)展給予了充分的信心。
從零到一的突破，小城走出了高端產(chǎn)品。天有為專注于汽車儀表研發(fā)與生產(chǎn)，逐步向智能座艙領(lǐng)域邁進(jìn)，為行業(yè)注入更多活力。公司的產(chǎn)品系列包括電子式組合儀表、全液晶組合儀表、雙聯(lián)屏儀表等高端智能化產(chǎn)品，深受國內(nèi)外知名車企青睞。能為這些汽車巨頭提供配套服務(wù)，正是天有為的實(shí)力所在。
多年深耕高端技術(shù)，快速搶占市場先機(jī)。2024年上半年，天有為實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入20.39億元，凈利潤達(dá)5.50億元，凈利潤率高達(dá)26.98%。高端產(chǎn)品如復(fù)合屏、全液晶儀表持續(xù)熱銷，同時(shí)不忘初心，提前布局技術(shù)研發(fā)，使公司憑借優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品、過硬的研發(fā)技術(shù)和良好的客戶結(jié)構(gòu)，迅速搶占市場先機(jī)，在行業(yè)中穩(wěn)居領(lǐng)先地位。
戰(zhàn)略配售強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手，市場廣闊未來可期。本次IPO不僅獲得了資本市場的高度認(rèn)可，還吸引了多家頂尖機(jī)構(gòu)積極參與，甚至包括全國社?；鸬?。這些強(qiáng)大合作伙伴的加入，為天有為的未來發(fā)展注入了更多可能性，助力公司在智能座艙領(lǐng)域不斷突破。
隨著汽車智能化和電動化的發(fā)展，天有為正朝著更大的目標(biāo)邁進(jìn)。未來，公司將繼續(xù)深耕技術(shù)研發(fā)，加快國際化步伐，打造更加環(huán)保的智能化產(chǎn)品，滿足全球市場對高端汽車儀表的強(qiáng)烈需求。
對于投資者而言，天有為不僅是汽車“硬科技”領(lǐng)域的典范，更是全球汽車產(chǎn)業(yè)變革的直接受益者。無論是從行業(yè)地位，還是未來增長空間，天有為都展現(xiàn)出無限潛力。
汽車產(chǎn)品儀表產(chǎn)品領(lǐng)先生產(chǎn)商
上市前后業(yè)績持續(xù)向好，營收增長穩(wěn)定
黑龍江天有為主要從事汽車儀表的研發(fā)設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、銷售和服務(wù)，并逐步向智能座艙領(lǐng)域拓展，主要產(chǎn)品包括電子式組合儀表、全液晶組合儀表、雙聯(lián)屏儀表及其他汽車電子產(chǎn)品與服務(wù)，擁有多家國內(nèi)外知名汽車整車廠商及汽車零部件供應(yīng)商客戶。
深耕行業(yè)多年，天有為不但擁有穩(wěn)定的客戶基礎(chǔ)，同時(shí)其產(chǎn)品和服務(wù)經(jīng)過市場長時(shí)間的打磨，能夠適應(yīng)市場變化的同時(shí)，不斷更新產(chǎn)品，保證營收增長穩(wěn)定。天有為憑借其在汽車儀表領(lǐng)域的領(lǐng)先地位和持續(xù)優(yōu)化的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，展現(xiàn)出強(qiáng)勁的經(jīng)營實(shí)力。
從2021年至2024年上半年，天有為的營業(yè)收入實(shí)現(xiàn)了強(qiáng)勁增長，2024年上半年獨(dú)達(dá)20.39億元，凈利潤高達(dá)5.50億元，凈利潤率驚人達(dá)26.98%。這些數(shù)據(jù)不僅展現(xiàn)了公司的強(qiáng)勁實(shí)力，也印證了其在汽車儀表行業(yè)中的領(lǐng)先地位。
研發(fā)為王，創(chuàng)新為魂。天有為始終堅(jiān)持以研發(fā)創(chuàng)新為核心驅(qū)動力，不斷推動產(chǎn)品的升級和市場的拓展。受益于天有為以研發(fā)創(chuàng)新為主導(dǎo)的經(jīng)營理念，上市前持續(xù)布局新產(chǎn)品研發(fā)以應(yīng)對高速迭代的汽車儀表產(chǎn)品變化，前期的投入逐步得到了回報(bào)。通過深耕行業(yè)多年，公司不僅積累了穩(wěn)定的客戶基礎(chǔ)，還能夠快速適應(yīng)市場變化，持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。數(shù)據(jù)顯示，天有為的全液晶組合儀表和雙聯(lián)屏儀表銷量持續(xù)增長，而傳統(tǒng)電子式組合儀表逐步減少，這正是高端化戰(zhàn)略的成功體現(xiàn)。
市場拓展，提前布局。天有為不僅持續(xù)開拓優(yōu)質(zhì)客戶，還通過優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)和提升產(chǎn)品單價(jià)，進(jìn)一步鞏固了其市場地位。此外，公司與多家知名車企（如現(xiàn)代汽車集團(tuán)、比亞迪、長安汽車等）建立了長期合作關(guān)系，這些合作不僅帶來了穩(wěn)定的訂單，也為公司的持續(xù)增長提供了強(qiáng)勁動力。
隨著全球汽車產(chǎn)業(yè)向智能化和電動化方向發(fā)展，天有為的高端產(chǎn)品和技術(shù)儲備正成為市場競爭中的制勝法寶。公司通過持續(xù)的研發(fā)投入和市場拓展，正在快速抓住行業(yè)機(jī)遇，進(jìn)一步鞏固其在汽車儀表領(lǐng)域的領(lǐng)先地位。
無論是從強(qiáng)勁的業(yè)績增長，還是領(lǐng)先的市場地位，天有為都展現(xiàn)出了無盡的潛力。對于投資者來說，這家“硬科技”領(lǐng)域的龍頭企業(yè)值得關(guān)注。天有為的未來，展現(xiàn)了汽車智能化、電動化趨勢下的無限可能?？傮w看來，天有為經(jīng)營業(yè)績指標(biāo)顯著高于行業(yè)平均水平，體現(xiàn)了其在高端汽車儀表領(lǐng)域的競爭優(yōu)勢。
行業(yè)龍頭地位逐步穩(wěn)定
技術(shù)研發(fā)引領(lǐng)未來，市場布局助力新突破
作為國內(nèi)領(lǐng)先的汽車儀表研發(fā)制造商，天有為在智能化、電動化趨勢下迎來新機(jī)遇。隨著全球汽車產(chǎn)業(yè)向智能化、網(wǎng)聯(lián)化方向發(fā)展，天有為提前布局其產(chǎn)品在智能顯示終端、全液晶儀表等高端產(chǎn)品領(lǐng)域的技術(shù)投入，緊抓行業(yè)發(fā)展先機(jī)，拓展未來增長空間，為穩(wěn)定行業(yè)龍頭地位做出了多方面的努力。
研發(fā)投入積極，產(chǎn)品實(shí)力在線。天有為每年都投入數(shù)千萬元用于研發(fā)，2023年高達(dá)1.1億元，研發(fā)投入占營收比重達(dá)3.24%。這一數(shù)字不僅體現(xiàn)了公司對創(chuàng)新的執(zhí)著，也讓其在行業(yè)中占據(jù)了絕對領(lǐng)先地位。
公司通過長期業(yè)務(wù)發(fā)展，具備了為汽車整車廠商同步研發(fā)及批量供貨能力，積累了多家國內(nèi)外知名汽車整車廠商及汽車零部件供應(yīng)商客戶，主要包括現(xiàn)代汽車集團(tuán)（包括其下屬現(xiàn)代汽車、起亞汽車、現(xiàn)代摩比斯等）、比亞迪、長安汽車、一汽奔騰、奇瑞集團(tuán)、上汽通用五菱、HyolimXE、長信科技、吉利集團(tuán)、北京現(xiàn)代、悅達(dá)起亞、寶騰汽車、鑫源汽車、福田汽車、慶鈴汽車、江淮汽車、神龍汽車、凱翼汽車等。
因過硬的產(chǎn)品實(shí)力，天有為受到各大客戶的認(rèn)可和青睞。公司先后獲得了現(xiàn)代汽車集團(tuán)最佳供應(yīng)商、長安汽車優(yōu)秀供應(yīng)商、奇瑞商用車最佳合作獎、一汽奔騰市場優(yōu)勝獎、北京現(xiàn)代優(yōu)秀供應(yīng)商、福田汽車價(jià)值貢獻(xiàn)獎等榮譽(yù)。
天有為提前布局產(chǎn)品研發(fā)，且具備投資回收的實(shí)力，本次IPO募集資金也將持續(xù)投入到研發(fā)中，可見其布局研發(fā)、深耕創(chuàng)新的決心，產(chǎn)品的不斷更新、實(shí)力的不斷提升將為企業(yè)發(fā)展注入源源不斷的支撐力。
專利榮譽(yù)盡數(shù)，未來實(shí)力提升。天有為自設(shè)立以來，堅(jiān)持將自主研發(fā)和技術(shù)創(chuàng)新作為企業(yè)持續(xù)發(fā)展的源動力，不斷投入資金強(qiáng)化技術(shù)研發(fā)，分別在綏化、哈爾濱、大連設(shè)立3所研發(fā)機(jī)構(gòu)，并建設(shè)有1座EMC專業(yè)實(shí)驗(yàn)室，形成了較強(qiáng)的技術(shù)研發(fā)能力與完善的產(chǎn)品開發(fā)和項(xiàng)目管理團(tuán)隊(duì)。天有為不僅是“國家高新技術(shù)企業(yè)”，還多次獲得黑龍江省技術(shù)創(chuàng)新示范企業(yè)、黑龍江省科學(xué)技術(shù)獎（三等發(fā)明獎）等榮譽(yù)。這些都是對公司研發(fā)實(shí)力的有力認(rèn)可。
截至2024年12月31日，公司擁有境內(nèi)專利134項(xiàng)，其中發(fā)明專利52項(xiàng)、實(shí)用新型專利70項(xiàng)、外觀設(shè)計(jì)專利12項(xiàng)，擁有國際專利1項(xiàng)，軟件著作權(quán)18項(xiàng)。這些數(shù)字不僅是對公司實(shí)力的肯定，更是對未來產(chǎn)品實(shí)力的保障。
市場洞察敏銳，銷售模式助力行業(yè)地位提升。在全球汽車產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)整的背景下，天有為作為國內(nèi)高端汽車儀表的代表企業(yè)，有望通過技術(shù)突破和產(chǎn)品創(chuàng)新，進(jìn)一步擴(kuò)大國內(nèi)外市場份額。
根據(jù)賽迪智庫數(shù)據(jù)，乘用車汽車電子成本在整車成本中占比于2015年增至40%左右，預(yù)計(jì)2025年有望達(dá)到60%。隨著汽車電子在汽車產(chǎn)業(yè)應(yīng)用逐漸擴(kuò)大，根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)，2021年我國汽車電子市場規(guī)模已達(dá)到1104億美元，年均復(fù)合增長率為8.56%，預(yù)計(jì)2026年中國汽車電子市場規(guī)模有望達(dá)1486億美元。其中，根據(jù)天有為招股書披露，公司核心產(chǎn)品全液晶儀表2020~2025年滲透率將從約25%提升至約62%。2022年國內(nèi)全液晶儀表市場規(guī)模達(dá)到198億元，同比增長21.33%，2025年市場規(guī)模將達(dá)到267億元，2022~2025年復(fù)合增長率為10.52%。
在增長潛力巨大的汽車行業(yè)零部件供應(yīng)市場中，天有為不僅擁有品質(zhì)過硬的產(chǎn)品，還具備成熟嚴(yán)謹(jǐn)?shù)匿N售模式。天有為主要采取直銷模式進(jìn)行銷售，面向汽車前裝市場，與國內(nèi)外汽車整車廠商及汽車零部件供應(yīng)商形成直接配套的供應(yīng)關(guān)系。
為了適應(yīng)汽車電子行業(yè)為特定車型定向開發(fā)產(chǎn)品的行業(yè)特點(diǎn)，天有為通過參與新車型相關(guān)產(chǎn)品的定向開發(fā)，通過進(jìn)行樣件檢測、小批量試制等環(huán)節(jié)的充分前期試驗(yàn)，在得到客戶認(rèn)可后，正式進(jìn)行批量生產(chǎn)，并依據(jù)合同規(guī)定與訂單要求，向客戶提供定制化的產(chǎn)品和細(xì)致的售后服務(wù)。銷售模式和主要產(chǎn)品品質(zhì)配合使天有為在國內(nèi)外市場中的占有率持續(xù)提升，天有為市場拓展能力有目共睹。
全球汽車產(chǎn)業(yè)已經(jīng)開始向智能化、網(wǎng)聯(lián)化方向發(fā)展，而天有為的技術(shù)儲備，為其贏得了廣闊的發(fā)展空間，贏得了更多發(fā)展機(jī)遇。天有為以其強(qiáng)勁的研發(fā)實(shí)力和精準(zhǔn)的市場布局，正在為智能化、電動化時(shí)代的到來做好準(zhǔn)備。無論是技術(shù)創(chuàng)新還是市場拓展，天有為都展現(xiàn)出了無盡的潛力。
“大佬”齊聚：
戰(zhàn)略配售，強(qiáng)勢機(jī)構(gòu)帶來深度合作契機(jī)
天有為此次IPO驚艷市場，吸引了眾多國內(nèi)外知名機(jī)構(gòu)積極參與！這些“大佬”機(jī)構(gòu)的加持，不僅為天有為注入了強(qiáng)勁的資金支持，更為公司的未來發(fā)展帶來了無限可能。根據(jù)中簽結(jié)果公告，本次發(fā)行最終戰(zhàn)略配售結(jié)果中包含的投資者有：
廣東廣祺柒號股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）
南方工業(yè)資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司
深圳安鵬創(chuàng)投基金企業(yè)（有限合伙）
東風(fēng)資產(chǎn)管理有限公司
同時(shí)包含全國社會保障基金理事會（委托工銀瑞信基金管理有限公司管理的全國社保基金四一三組合）。
據(jù)全國社會保障基金理事會官網(wǎng)顯示，該機(jī)構(gòu)是財(cái)政部管理的事業(yè)單位，作為基金投資運(yùn)營機(jī)構(gòu)，管理運(yùn)營全國社會保障基金。于4月8日，全國社會保障基金理事會發(fā)布公告稱，將始終堅(jiān)持長期投資、價(jià)值投資、責(zé)任投資理念，堅(jiān)定看好中國資本市場發(fā)展前景，主動融入國家發(fā)展戰(zhàn)略，近日已主動增持國內(nèi)股票，近期將繼續(xù)增持。在積極開展股票投資的同時(shí)實(shí)現(xiàn)基金安全和保值增值。
圖片來源：全國社會保障基金理事會
這次戰(zhàn)略配售的成功，不僅體現(xiàn)了市場對天有為的高度認(rèn)可，也為公司的未來增添了無限潛力。參與戰(zhàn)略配售的機(jī)構(gòu)不僅為天有為提供了強(qiáng)勁的資金支持，還帶來了豐富的行業(yè)資源和戰(zhàn)略合作機(jī)會。眾多機(jī)構(gòu)投資者的參與將為天有為的技術(shù)研發(fā)和市場拓展提供源源不斷的資金支持，助力公司在智能化、電動化領(lǐng)域持續(xù)突破，進(jìn)一步鞏固其行業(yè)龍頭地位。
行業(yè)紅利助力
國家政策齊發(fā)力，行業(yè)前景利好
作為汽車儀表行業(yè)的龍頭企業(yè)，天有為正沐浴在國家政策的溫暖陽光下。
近年來，國家出臺了一系列支持汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展的政策，為天有為的發(fā)展鋪就了黃金路。《“十四五”汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展建議》明確提出，要推動汽車行業(yè)向高質(zhì)量發(fā)展，為建設(shè)汽車強(qiáng)國奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。這些政策不僅為汽車產(chǎn)業(yè)點(diǎn)燃了發(fā)展的火苗，也讓天有為憑借其在汽車儀表領(lǐng)域的領(lǐng)先地位，成為政策紅利的最大受益者之一。
天有為享受的稅收優(yōu)惠政策真是讓人眼前一亮。天有為享受的稅收優(yōu)惠政策主要包括公司高新技術(shù)企業(yè)所得稅優(yōu)惠、研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除、高新技術(shù)企業(yè)購置設(shè)備和器具企業(yè)所得稅稅前一次性扣除和100%加計(jì)扣除、軟件銷售增值稅即征即退等。2021年至2024年1-6月公司所得稅優(yōu)惠金額分別為1,099.13萬元、3,330.18萬元、11,653.68萬元和6,883.19萬元。這些優(yōu)惠不僅提升了公司的盈利能力，也為未來的研發(fā)和擴(kuò)張?zhí)峁┝烁噘Y金支持。
政府補(bǔ)貼更是讓天有為的發(fā)展如虎添翼。2021年至2024年上半年，天有為享受的政府財(cái)政補(bǔ)貼主要用于產(chǎn)線建設(shè)和日常運(yùn)營，計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助金額分別為1,729.37萬元（2021年）、4,037.75萬元（2022年）、6,971.19萬元（2023年）和4,046.08萬元（2024年上半年），占各期利潤總額的13.48%、9.08%、7.03%和6.28%。政府補(bǔ)貼資金為公司的穩(wěn)健增長提供了有力支持。
截圖來源：天有為招股書
近年來，汽車電子作為提升駕駛體驗(yàn)，助力汽車智能化、網(wǎng)聯(lián)化的重要部件，占整車成本的比例不斷提升，成為對汽車整車日益重要的零部件?！懂a(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄（2019年本）》鼓勵類投資項(xiàng)目包含數(shù)字化儀表等汽車關(guān)鍵零部件，國家出臺的《智能汽車創(chuàng)新發(fā)展戰(zhàn)略》《汽車產(chǎn)業(yè)投資管理規(guī)定》等政策也均鼓勵汽車零部件企業(yè)發(fā)揮各自優(yōu)勢，突破關(guān)鍵技術(shù)，提升國際競爭力。天有為以汽車儀表業(yè)務(wù)為核心，并逐步向智能座艙領(lǐng)域拓展，促進(jìn)汽車零部件產(chǎn)業(yè)國際競爭力提升，助力汽車產(chǎn)業(yè)智能化轉(zhuǎn)型，符合產(chǎn)業(yè)政策和國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略。
同時(shí)，全球汽車產(chǎn)業(yè)鏈向高端化、智能化方向發(fā)展，智能儀表和顯示技術(shù)需求持續(xù)增長，為天有為提供了廣闊的市場空間。隨著行業(yè)競爭加劇，行業(yè)整合將加速，具有技術(shù)和研發(fā)優(yōu)勢的企業(yè)如天有為，有望通過把握行業(yè)發(fā)展先機(jī)、拓展產(chǎn)品研發(fā)能力進(jìn)一步擴(kuò)大自身市場份額。
天有為不僅是汽車儀表行業(yè)的領(lǐng)軍者，更是國家政策和行業(yè)趨勢的直接受益者。無論是稅收優(yōu)惠、政府補(bǔ)貼，還是智能化、電動化的市場需求，天有為都處于一個“政策+市場+技術(shù)”的完美結(jié)合點(diǎn)。
“硬科技”更是“硬實(shí)力”
天有為引領(lǐng)行業(yè)變革
此次IPO，讓投資者們認(rèn)識了這家來自黑龍江的“硬科技”實(shí)力企業(yè)，從“小鎮(zhèn)”走向全國，直指全球市場。
通過對公司經(jīng)營狀況的全面披露，天有為用其強(qiáng)勁的業(yè)績增長、領(lǐng)先的研發(fā)實(shí)力和廣闊的市場前景，向我們展示了一個厚積薄發(fā)的“小鎮(zhèn)”勁企。如同默默無聞但仍不斷沉淀自身，緊抓機(jī)遇而爆發(fā)的“小鎮(zhèn)做題家”們一樣，天有為從20.39億元的營業(yè)收入到26.98%的高凈利潤率，從130多項(xiàng)專利到知名車企的長期合作，天有為一步一腳印，堅(jiān)持創(chuàng)新，用硬實(shí)力證明了它在汽車儀表領(lǐng)域的無可爭議的領(lǐng)導(dǎo)地位。
更重要的是，天有為憑借國家政策支持、機(jī)構(gòu)戰(zhàn)略配售和汽車智能化、電動化市場的廣闊空間，正在以最快的速度抓住行業(yè)機(jī)遇，積極提升產(chǎn)品品質(zhì)，用銷售模式助力市場占有率提升，高效且有針對性的使用資金，提高投資回報(bào)率。眾“大佬”機(jī)構(gòu)持續(xù)看好，未來大有可為，其行業(yè)龍頭地位將持續(xù)鞏固！
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