2025年的A股市場(chǎng)就像一部跌宕起伏的戲?。耗瓿醯娜f(wàn)億央企回購(gòu)潮與年中科技股的閃崩交織，政策底與市場(chǎng)底的博弈牽動(dòng)人心。面對(duì)虧錢的情況，林園曾說過：“虧了活該，我怎么可能給窮人道歉？”

這句話看似傲慢，卻折射出他對(duì)市場(chǎng)本質(zhì)的深刻洞察——波動(dòng)是常態(tài)，而人性是放大器。本文將從市場(chǎng)波動(dòng)的客觀規(guī)律、人性弱點(diǎn)的微觀作用以及長(zhǎng)期主義的應(yīng)對(duì)策略三個(gè)維度，揭示如何在復(fù)雜市場(chǎng)中尋找確定性。

一、波動(dòng)是市場(chǎng)的常態(tài)：從“暴雨”到“修復(fù)”的必然循環(huán)

林園曾將市場(chǎng)波動(dòng)比喻為“晴天突遇暴雨”，這一比喻精準(zhǔn)概括了資本市場(chǎng)的運(yùn)行邏輯。數(shù)據(jù)顯示，A股95%的時(shí)間處于震蕩狀態(tài)，僅5%的時(shí)間貢獻(xiàn)了主要漲幅。2025年的市場(chǎng)正是這一規(guī)律的縮影：政策護(hù)盤與市場(chǎng)調(diào)整激烈博弈。國(guó)務(wù)院國(guó)資委主導(dǎo)的央企增持計(jì)劃單日規(guī)模突破500億元，中央?yún)R金公司增持ETF達(dá)120億元，試圖通過“指數(shù)基金托底+個(gè)股精準(zhǔn)增持”穩(wěn)定市場(chǎng)；然而，同期創(chuàng)業(yè)板指仍因科技股估值回調(diào)一度下跌19.32%，結(jié)構(gòu)性分化顯著。

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波動(dòng)的價(jià)值：安全邊際的誕生

市場(chǎng)的劇烈震蕩往往孕育機(jī)會(huì)。截至2025年4月，滬深300指數(shù)股息率攀升至3.53%，超過十年期國(guó)債收益率（2.82%），這一指標(biāo)的歷史分位點(diǎn)高達(dá)99.84%。這意味著，以金融、消費(fèi)為代表的藍(lán)籌股已進(jìn)入深度價(jià)值區(qū)間。例如，中國(guó)石油H股市盈率僅6.5倍，較國(guó)際油企低40%，而茅臺(tái)、片仔癀等林園重倉(cāng)股雖經(jīng)歷回調(diào)，但長(zhǎng)期盈利能力未被撼動(dòng)。這種“高股息+低估值”的組合，為投資者提供了穿越波動(dòng)的錨點(diǎn)。