美國對(duì)華關(guān)稅政策或生變數(shù)，美聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)降息進(jìn)行“吹風(fēng)”。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間周四，美股三大指數(shù)集體上漲，納指和標(biāo)普500指數(shù)漲超2%，大型科技股出現(xiàn)普漲。中概股也出現(xiàn)反彈，納斯達(dá)克中國金龍指數(shù)上漲0.68%，蔚來、搜狐、迅雷等漲超5%。

消息面上，美國被曝出正考慮多種對(duì)華關(guān)稅方案，但對(duì)華關(guān)稅問題上的立場“沒有軟化”。美國聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)理事克里斯托弗·沃勒表態(tài)稱，如果失業(yè)率大幅上升，他將支持降息。

美股科技股拉升，中概股多數(shù)上漲

當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月24日，美股三大指數(shù)齊漲，道瓊斯指數(shù)漲1.23%，納斯達(dá)克指數(shù)漲2.74%，標(biāo)普500指數(shù)漲2.03%。熱門科技股集體大漲，奈飛漲4.5%，股價(jià)創(chuàng)下歷史新高；英偉達(dá)上漲3.62%，特斯拉上漲3.5%，微軟上漲3.45%，亞馬遜上漲3.29%，Meta和谷歌漲超2%，蘋果漲1.84%。

美股芯片股走強(qiáng)，費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)上漲5.63%，微芯科技上漲12.38%，安森美半導(dǎo)體漲超9%，超微電腦漲8.84%，ARM、博通、美光科技、德州儀器漲超6%，格芯漲近6%，高通漲4.81%，英特爾漲4.37%，臺(tái)積電漲4.04%。

熱門中概股多數(shù)上漲，納斯達(dá)克中國金龍指數(shù)漲0.68%，小馬智行股價(jià)狂飆39.41%，蔚來漲超6%，貝殼、新東方、禾賽漲超4%，拼多多、百度、愛奇藝、網(wǎng)易漲超2%，小鵬汽車、唯品會(huì)漲超1%，阿里巴巴微漲。好未來跌超18%，公司第四季度凈營收6.102億美元低于市場預(yù)期，京東下跌3.25%。

4月23日，小馬智行在2025上海車展舉辦發(fā)布會(huì)，首發(fā)第七代車規(guī)級(jí)自動(dòng)駕駛軟硬件系統(tǒng)方案，三款第七代Robotaxi家族量產(chǎn)車型也首次集體對(duì)外展出。其中，自動(dòng)駕駛套件總成本較前代下降70%，并可實(shí)現(xiàn)100%車規(guī)級(jí)零部件搭載。

美國正考慮多種對(duì)華關(guān)稅方案

據(jù)央視網(wǎng)援引《華爾街日?qǐng)?bào)》23日?qǐng)?bào)道稱，美方高級(jí)官員透露，特朗普政府正考慮多種對(duì)華關(guān)稅方案：

第一種方案，對(duì)中國商品征收的關(guān)稅稅率可能降至大約50%—65%；

第二種方案被稱為“分級(jí)方案”，美方將把進(jìn)口自中國的商品分為所謂“對(duì)美國國家安全不構(gòu)成威脅”和所謂“對(duì)美國國家利益具有戰(zhàn)略意義”的商品。美方將對(duì)前一類商品征收35%的關(guān)稅，對(duì)第二類商品的關(guān)稅稅率至少為100%。

此前在當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月22日，美國總統(tǒng)特朗普曾表示將“大幅降低”對(duì)中國的高額關(guān)稅。但白宮新聞秘書萊維特稱，特朗普在對(duì)華關(guān)稅問題上的立場“沒有軟化”。

4月24日，外交部發(fā)言人郭嘉昆主持例行記者會(huì)。有記者提問稱，據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道，美國政府正考慮把當(dāng)下對(duì)中國進(jìn)口商品的關(guān)稅稅率下調(diào)一半左右。另據(jù)美國總統(tǒng)特朗普稱，關(guān)稅何時(shí)下調(diào)取決于中國。請(qǐng)問中方對(duì)此有何回應(yīng)？

郭嘉昆表示，這場關(guān)稅戰(zhàn)是美方發(fā)動(dòng)的，中方的態(tài)度是一貫的、明確的。如果美方真的想通過對(duì)話談判來解決問題，就應(yīng)該放棄極限施壓那一套，停止威脅訛詐，在平等、尊重、互惠的基礎(chǔ)上同中方對(duì)話。

若失業(yè)率飆升，美聯(lián)儲(chǔ)官員將支持降息

據(jù)央視新聞報(bào)道，當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月24日，美國聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)理事克里斯托弗·沃勒警告稱，美國總統(tǒng)特朗普引發(fā)的貿(mào)易戰(zhàn)可能很快會(huì)導(dǎo)致失業(yè)率上升。據(jù)了解，因?yàn)槠渌麌覍?duì)美國商品征收?qǐng)?bào)復(fù)性關(guān)稅，美國目前的就業(yè)形勢已面臨風(fēng)險(xiǎn)。若外國客戶減少訂單，美國一些依賴出口的行業(yè)可能被迫裁員。

沃勒表示，若關(guān)稅維持現(xiàn)狀，7月之前將不會(huì)對(duì)美國經(jīng)濟(jì)造成顯著影響。如果特朗普政府恢復(fù)激進(jìn)的關(guān)稅水平，企業(yè)可能會(huì)開始裁員，如果失業(yè)率大幅上升，他將支持降息。沃勒強(qiáng)調(diào)，一旦勞動(dòng)力市場出現(xiàn)嚴(yán)重惡化，他預(yù)計(jì)很快會(huì)有更多降息。

此前，特朗普曾多次施壓美聯(lián)儲(chǔ)要求降息。但美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾曾表示，美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)屈從政治壓力，面對(duì)特朗普政府近期關(guān)稅政策帶來的復(fù)雜經(jīng)濟(jì)局面，美聯(lián)儲(chǔ)將重點(diǎn)考慮對(duì)抗通貨膨脹。

中金公司研報(bào)認(rèn)為，特朗普揚(yáng)言解雇鮑威爾，使美國貨幣政策站上了市場風(fēng)口。美聯(lián)儲(chǔ)的政策路徑將取決于關(guān)稅對(duì)通脹與需求的相對(duì)影響，而這又取決于關(guān)稅的替代效應(yīng)和收入效應(yīng)哪個(gè)更強(qiáng)。

上述研報(bào)稱，考慮兩種情形，一種是美國與貿(mào)易伙伴的談判缺乏實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，90天后美國有效關(guān)稅率仍然很高，此時(shí)收入效應(yīng)主導(dǎo)，經(jīng)濟(jì)需求走弱或促使美聯(lián)儲(chǔ)從7月份開始降息，全年累計(jì)降息幅度或達(dá)100個(gè)基點(diǎn)。另一種情形是談判取得成果，關(guān)稅降低，替代效應(yīng)主導(dǎo)下需求沖擊相對(duì)溫和，但通脹壓力更具持續(xù)性，美聯(lián)儲(chǔ)或延遲寬松步伐，全年僅在12月小幅降息一次。對(duì)市場而言，盡管第一種情形下貨幣寬松來得更早，但這種“衰退式”降息反映的是經(jīng)濟(jì)基本面惡化，反而會(huì)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)形成壓制。

責(zé)編：萬健祎

校對(duì)：王蔚