網(wǎng)易財(cái)經(jīng)4月25日訊 滬指高開漲0.09%，報(bào)3300.39點(diǎn)，深成指漲0.22%，報(bào)9900.1點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指漲0.31%，報(bào)1941.81點(diǎn)，科創(chuàng)50指數(shù)漲0.05%，報(bào)1003.87點(diǎn)。滬深兩市合計(jì)成交額103.41億元，全市場(chǎng)超2500股上漲。

PEEK材料、創(chuàng)新藥、電力、光通信概念股活躍，寵物經(jīng)濟(jì)、半導(dǎo)體、鋰礦、AI應(yīng)用題材走弱。

隔夜美國(guó)三大股指集體收漲，迎來(lái)三連漲，道瓊斯指數(shù)上漲1.23%，標(biāo)普500指數(shù)和納斯達(dá)克指數(shù)分別錄得2.03%和2.74%的顯著漲幅，科技股強(qiáng)勢(shì)反彈成為主要推動(dòng)力。

隔夜要聞

1、美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期升溫

據(jù)央視報(bào)道，美聯(lián)儲(chǔ)理事克里斯托弗·沃勒近日發(fā)出警示，特朗普政府推行的貿(mào)易保護(hù)政策可能對(duì)美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)構(gòu)成威脅。這位央行官員表示，若當(dāng)前激進(jìn)的關(guān)稅政策導(dǎo)致其他國(guó)家采取報(bào)復(fù)性措施，嚴(yán)重沖擊美國(guó)出口行業(yè)并引發(fā)企業(yè)裁員潮，他將支持采取降息措施應(yīng)對(duì)潛在經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。數(shù)據(jù)顯示，由于主要貿(mào)易伙伴對(duì)美國(guó)商品加征對(duì)等關(guān)稅，部分依賴出口的美國(guó)制造業(yè)已面臨訂單縮減壓力。

沃勒特別指出，現(xiàn)有關(guān)稅政策在7月前尚不會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響，但若后續(xù)繼續(xù)加征高額關(guān)稅，可能引發(fā)連鎖反應(yīng)——企業(yè)為應(yīng)對(duì)成本上升和市場(chǎng)需求萎縮，或?qū)⒈黄瓤s減用工規(guī)模，進(jìn)而推高整體失業(yè)率。這番表態(tài)被市場(chǎng)解讀為美聯(lián)儲(chǔ)政策制定者開始為潛在經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)預(yù)留政策調(diào)整空間。

2、中方否認(rèn)中美就關(guān)稅問(wèn)題進(jìn)行磋商談判

針對(duì)近期美方關(guān)于“中美就關(guān)稅問(wèn)題進(jìn)行磋商談判”的傳聞，外交部和商務(wù)部昨日均予以否認(rèn)。外交部發(fā)言人郭嘉昆在昨日的例行記者會(huì)上表示，中美雙方并沒(méi)有就關(guān)稅問(wèn)題進(jìn)行磋商或談判，更談不上達(dá)成協(xié)議。商務(wù)部新聞發(fā)言人也表示，截至目前，中美之間未進(jìn)行任何經(jīng)貿(mào)談判。

3、特朗普考慮對(duì)華關(guān)稅分級(jí)方案

美方高級(jí)官員透露，特朗普政府正考慮多種方案。第一種方案，對(duì)中國(guó)商品征收的關(guān)稅稅率可能降至大約50%-65%。第二種方案，將商品分為“對(duì)美國(guó)國(guó)家安全不構(gòu)成威脅”和“對(duì)美國(guó)國(guó)家利益具有戰(zhàn)略意義”兩類，分別征收35%和至少100%的關(guān)稅。

4、央行將開展6000億元MLF操作

央行公告，2025年4月25日，中國(guó)人民銀行將以固定數(shù)量、利率招標(biāo)、多重價(jià)位中標(biāo)方式開展6000億元MLF操作，期限為1年期。

券商觀點(diǎn)

1、光大證券：月底重磅會(huì)議臨近，利好政策可期

市場(chǎng)熱點(diǎn)分化明顯，PEEK材料、電力等板塊漲幅居前，中欣氟材三連板；銀行股持續(xù)強(qiáng)勢(shì)，工、農(nóng)、中三大行續(xù)創(chuàng)歷史新高；華為歐拉、東數(shù)西算、數(shù)據(jù)確權(quán)、軟件開發(fā)等科技板塊跌幅居前。

市場(chǎng)調(diào)整，一方面是連續(xù)反彈之后，部分獲利盤了結(jié)；另一方面，部分資金抱團(tuán)銀行、電力等高股息避險(xiǎn)板塊，對(duì)于題材板塊形成了蹺蹺板效應(yīng)。

展望后市：月底重磅會(huì)議臨近，利好政策可期，有望推動(dòng)A股延續(xù)反彈之勢(shì)；考慮到市場(chǎng)再次縮量，熱點(diǎn)輪動(dòng)的風(fēng)格或?qū)⒀永m(xù)。

方向：人形機(jī)器人概念。近期，人形機(jī)器人賽道反復(fù)活躍，2025中國(guó)人形機(jī)器人生態(tài)大會(huì)將于4月25日至26日在上海舉辦，或?qū)⒃俅未碳は嚓P(guān)概念的炒作。

2、中信證券：三大業(yè)績(jī)高增風(fēng)向，海外搶進(jìn)口、國(guó)產(chǎn)替代潮、內(nèi)需刺激

中信證券官方微信號(hào)發(fā)文稱，當(dāng)下看業(yè)績(jī)風(fēng)向，2025年一季報(bào)或許要比2024年報(bào)更能反映上市公司真實(shí)的處境，畢竟全球秩序正在經(jīng)歷重構(gòu)。中信證券從已經(jīng)公布的200多份一季報(bào)預(yù)告中，看到幾個(gè)業(yè)績(jī)高增的密集動(dòng)因。

業(yè)績(jī)高增風(fēng)向一：海外搶進(jìn)口；業(yè)績(jī)高增風(fēng)向二：國(guó)產(chǎn)替代潮；業(yè)績(jī)高增風(fēng)向三：內(nèi)需刺激。

3、國(guó)金證券：增量政策的核心邏輯逐漸清晰

國(guó)金證券指出，近期政策信號(hào)密集釋放，增量政策的核心邏輯逐漸清晰：

第一，外交工作是應(yīng)對(duì)關(guān)稅沖擊的頭等大事。“對(duì)等關(guān)稅”的本質(zhì)不是貿(mào)易，而是博弈。中美分別作為最大制造國(guó)和最大消費(fèi)國(guó)，能否爭(zhēng)取到更多第三方國(guó)家的支持決定了博弈的走向。中國(guó)與非美國(guó)家的外交成果將決定政策的目標(biāo)，是對(duì)沖短期的出口下滑，還是應(yīng)對(duì)長(zhǎng)期的外部風(fēng)險(xiǎn)。

第二，以加強(qiáng)預(yù)期管理和流動(dòng)性管理為代表的政策時(shí)效性強(qiáng)，預(yù)計(jì)將靠前落地。重要性高的政策需要配合財(cái)政加碼，落地時(shí)點(diǎn)和出口數(shù)據(jù)走弱有關(guān)。