【熱點速讀】
1、減少資本開支、裁員、出售資產，英特爾斷臂求生
2、戴爾宣布重大品牌更新
3、惠普大中華區(qū)總裁：會最大限度維持中國生產戰(zhàn)略
4、谷歌一季度資本支出同比增長超40%，今年仍維持750億美元的投資預期！
5、亞馬遜否認AI數據中心項目放緩
1、減少資本開支、裁員、出售資產，英特爾斷臂求生
受益于關稅實施前客戶增加采購帶來的積極影響，尤其是來自超大規(guī)模數據中心需求的推動，英特爾在2025年一季度收入超過預期，也在連續(xù)兩個季度里實現了盈利。然而這種提前采購并不會一直持續(xù)，盡管到4月目前為止還能保持好的開局，但已經看到客戶方面受到宏觀經濟不確定性擴大的影響，預計二季度收入將環(huán)比下滑2%-12%，且數據中心業(yè)務將比客戶端業(yè)務受到更大的不利影響。
1Q25營收127億美元，同比持平，環(huán)比下降11%。營收表現處于預期上限，得益于至強處理器銷量好于預期。
毛利率為39.2%，1Q24為45.1%，4Q24為42.1%，毛利率表現好于預期，得益于Raptor Lake的需求遠超預期以及Meteor Lake成本的改善。
營業(yè)利潤率5.4%，較去年同期減少0.3個百分點；Non-GAAP凈利潤6億美元，同比下滑24%。
從產品組合來看，不論是數據中心還是客戶端對英特爾老一代產品的需求都在增加。
來源：公開信息，圖表制作：CFM閃存市場
一季度客戶端CCG收入環(huán)比下降13%至76億美元，盡管銷量高于預期，但被產品組合和競爭壓力所抵消，令營業(yè)利潤率從上季度的36.4%下滑至30.9%。但因為Intel 7工藝產能受限，預計會對Raptor Lake產品供應造成一定不利影響。
一季度數據中心DCAI收入環(huán)比下降5%至41億美元，高于預期，受AI服務器推動，營業(yè)利潤率從上季度的8.6%上升至13.9%。
而晶圓代工業(yè)務仍是拖累整體利潤的最大元兇，盡管收入環(huán)比增長8%至47億美元，但營業(yè)虧損23億美元。而一季度的拉貨、晶圓和先進封裝產量下降以及Intel7工藝的產能限制等不利因素也將在二季度繼續(xù)，令二季度英特爾晶圓代工業(yè)務環(huán)比下降。
另外，英特爾從CHIPS撥款中獲得了11億美元，向SK海力士出售大連NAND業(yè)務的最終成交中獲得19億美元，而Altera 51% 的股份將以44億美元的凈現金收益出售給Silver Lake Partners，該交易預計將于2025年下半年完成。
英特爾對本季度（2025年4-6月）的預測為112億-124億美元，低于分析師平均預期的127億美元。英特爾CFO David Zinsner表示，關稅環(huán)境使得英特爾更難預測本季度和全年的業(yè)績，并補充說，英特爾現在預計其芯片的總體市場可能會萎縮，特別是如果消費者停止購買新電腦的話。
此外，英特爾表示，因為不穩(wěn)定的貿易政策以及監(jiān)管風險增加了經濟放緩的可能性，雖然目前尚未看到客戶購買模式發(fā)生顯著變化，但預計在下半年以一定程度的保守態(tài)度管理業(yè)務是明智之舉（或暗含預計下半年收入放緩），并預計AI PC全年銷量繼續(xù)增長，但增速會放緩。
發(fā)布財報當日，英特爾首席執(zhí)行官陳立武宣布一系列重大舉措，包括裁員、公司重組、淘汰非核心產品以及擴大員工返崗要求。
上周晚些時候英特爾重組了管理團隊的高層，還將繼續(xù)精簡管理層級，專注于創(chuàng)建一個更精簡、更高效的架構，將核心工程職能提升至工程師團隊。
英特爾將在未來兩年內將其運營支出目標降低 15 億美元。英特爾將在 2025 年將其運營支出削減5億美元至 170 億美元，削減并計劃在 2026 年將其運營支出削減至 160 億美元。此外，英特爾將2025年的總資本支出目標從200億美元下調至180億美元。
2、戴爾宣布重大品牌更新
戴爾科技集團舉辦春季新品發(fā)布會，并宣布客戶端品牌作出重大品牌更新。戴爾將旗下9個經典品牌系列中，除Alienware以外的8大品牌簡化為統一的“戴爾”品牌，并將所有產品進行重新組合，推出了三個非常清晰、易于理解的產品類別。其中：
“戴爾”（Dell）：主要面向日常娛樂、學習和辦公的用戶；
“戴爾Pro”（Dell Pro）：專為需要專業(yè)級性能的用戶打造，比如企業(yè)級環(huán)境下的使用需求；
“戴爾Pro Max”（Dell Pro Max）：適合對算力和擴展性有極致要求的高端專業(yè)用戶，為戴爾性能最強的產品系列。
3、惠普大中華區(qū)總裁：會最大限度維持中國生產戰(zhàn)略
惠普大中華區(qū)總裁莊正松日前表示，目前除北美地區(qū)受關稅影響的產品線之外，惠普將盡力維持在中國生產的戰(zhàn)略；即使公司將部分產能轉移至其他國家與地區(qū)，仍希望盡力確?；萜账玫牧憬M件能夠大部分來自中國。
莊正松認為，面對世界局勢的變化，惠普必然要做一些調整，但中國始終是惠普最重要的全球生產基地之一；無論是PC還是其他產品線，惠普都希望將其融入本土化理念?；萜諏⒃谥袊^續(xù)堅持本土化戰(zhàn)略，精耕細作開拓市場。
4、谷歌一季度資本支出同比增長超40%，今年仍維持750億美元的投資預期！
谷歌母公司Alphabet公布2025年第一季度業(yè)績。Alphabet一季度合并營收達902億美元，同比增長12%，按固定匯率計算增長 14%；凈利潤達345億美元，同比增長46%。谷歌搜索及其他業(yè)務、YouTube 廣告、谷歌訂閱、平臺和設備以及谷歌云均實現了兩位數的增長率。
谷歌服務營收增長 10%，達到 773 億美元，這一增長主要得益于搜索和YouTube的強勁增長，部分抵消了網絡收入的同比下降。
谷歌云營收增長 28%，達到 123 億美元，這主要得益于谷歌云平臺 (GCP) 增長，包括核心 GCP 產品、人工智能基礎架構和生成式人工智能解決方案。
來源：公開信息
一季度資本支出172億美元，環(huán)比增長20%，同比增長43%，主要反映了谷歌對技術基礎設施的投資，其中最大的部分是對服務器的投資，其次是數據中心，以支持谷歌服務、谷歌云和谷歌DeepMind業(yè)務的增長。一季度折舊同比增長了31%，而隨著近幾年谷歌資本支出的增長，也將使得其折舊進一步增加，預計2025年折舊增長率將加速。
關于投資規(guī)劃，谷歌首席執(zhí)行官桑達爾·皮查伊表示，即便宏觀環(huán)境變化，公司仍計劃維持約750億美元的年度資本支出。無論是支持谷歌服務、云計算還是DeepMind，市場機遇巨大。
5、亞馬遜否認AI數據中心項目放緩
日前有分析稱，亞馬遜已推遲部分數據中心租賃承諾。對此，在美國俄克拉荷馬州立大學研究所哈姆美國能源研究所主辦的會議上，亞馬遜和英偉達的高管表示，AI數據中心的建設并未放緩。相反他們發(fā)現，受到AI帶動，運算與能源需求持續(xù)增加。
亞馬遜全球數據中心的副總裁Kevin Miller表示，亞馬遜的數據中心計劃并沒有太大的變化，興建工作并未趨緩，需求依舊非常強勁，無論是接下來幾年、抑或是長期來看，需求預料將只增不減。
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