4月25日晚間，寶泰隆披露2024年年度報(bào)告，公司全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入12.91億元，較去年同期出現(xiàn)下滑。報(bào)告期內(nèi)，受化工板塊整體景氣度偏弱及政策等因素影響，寶泰隆業(yè)績(jī)依然呈現(xiàn)階段承壓的狀態(tài)，但其不斷夯實(shí)產(chǎn)業(yè)底座的“組合拳”成果已然顯現(xiàn)，為企業(yè)中長(zhǎng)期發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

板塊疲弱 業(yè)績(jī)階段承壓

對(duì)于去年業(yè)績(jī)波動(dòng)的原因，公司方面指出，受原料煤供給不足、焦?fàn)t檢修及市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)影響，焦炭產(chǎn)銷(xiāo)量和價(jià)格均同比下降，同時(shí)公司與焦炭關(guān)聯(lián)的化工產(chǎn)品煤焦油、粗苯、甲醇也受焦炭產(chǎn)量下降影響而營(yíng)收下降。

2024年，因煤礦安全檢查趨嚴(yán)影響，多地煤礦主動(dòng)及被動(dòng)停工停產(chǎn)，寶泰隆所屬地區(qū)及旗下煤礦均按要求進(jìn)行了停工停產(chǎn)，不僅導(dǎo)致部分焦化企業(yè)原料煤供應(yīng)出現(xiàn)緊缺，也一度為市場(chǎng)上的原料煤價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺提供了支撐。

直至年底，各地“安監(jiān)”政策逐漸發(fā)生變化，國(guó)內(nèi)煤礦產(chǎn)量才恢復(fù)提升，疊加進(jìn)口促使焦煤整體供應(yīng)趨于寬松，開(kāi)始在一定程度上減輕焦企成本管控壓力。

與此同時(shí)，在宏觀環(huán)境影響下，黑色系產(chǎn)業(yè)鏈呈周期性弱勢(shì)運(yùn)行，下游鋼廠高爐開(kāi)工始終處于低位，在成本與需求均無(wú)有力支撐的背景下，焦炭?jī)r(jià)格持續(xù)上行的驅(qū)動(dòng)力屢被壓制。年內(nèi)，焦炭全年在經(jīng)歷8輪提降后，僅經(jīng)歷了4輪提漲，就再次進(jìn)入提降周期，自10月下旬以來(lái)，焦炭?jī)r(jià)格已連續(xù)下跌11輪(春節(jié)后下跌4輪)，累計(jì)跌幅為550元/噸～605元/噸，導(dǎo)致多數(shù)焦化企業(yè)處于虧損狀態(tài)。

夯實(shí)基底 著眼長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展

面對(duì)復(fù)雜宏觀環(huán)境與行業(yè)周期性調(diào)整帶來(lái)的挑戰(zhàn)，報(bào)告期內(nèi)，寶泰隆積極推進(jìn)精益管理，以節(jié)能、挖潛、增效、降耗持續(xù)提升企業(yè)營(yíng)運(yùn)效率，并不斷拓寬原料煤采購(gòu)渠道，適時(shí)調(diào)整產(chǎn)品銷(xiāo)售策略，同時(shí)抓住產(chǎn)業(yè)調(diào)整期，加快夯實(shí)產(chǎn)業(yè)底座，推進(jìn)“轉(zhuǎn)型升級(jí)”戰(zhàn)略，以在產(chǎn)業(yè)波動(dòng)中奠定長(zhǎng)期增長(zhǎng)格局。

報(bào)告期內(nèi)，寶泰隆一座180萬(wàn)噸/年的東輝煤礦項(xiàng)目建設(shè)獲得國(guó)家能源局批復(fù)核準(zhǔn)，同時(shí)公司旗下密林石墨礦上報(bào)的《環(huán)境保護(hù)與土地復(fù)墾方案》獲得通過(guò)，近期其采礦權(quán)已獲國(guó)家自然資源部批復(fù)，公司原料基地建設(shè)進(jìn)一步升級(jí)擴(kuò)展。

同時(shí)，隨著黑龍江省煤礦安檢政策結(jié)束，寶泰隆原料基地建設(shè)也加速推進(jìn)。其中寶泰隆五礦和寶忠煤礦2座產(chǎn)能達(dá)60萬(wàn)噸/年的煤礦正式轉(zhuǎn)為生產(chǎn)礦井；寶泰隆一礦總體工程基本完成，綜采工作面安裝工作進(jìn)入調(diào)度階段；寶泰隆二礦和寶清縣大雁煤礦的總體工程進(jìn)度均達(dá)到90%；寶泰隆三礦與雞西恒山煤礦總體工程進(jìn)度也在50%左右。這些煤礦有望相繼于近年內(nèi)完工，屆時(shí)將大幅提升該企業(yè)的原料自給率，發(fā)揮出更強(qiáng)的成本優(yōu)勢(shì)和產(chǎn)業(yè)聯(lián)動(dòng)優(yōu)勢(shì)，增厚其成長(zhǎng)性與穩(wěn)定性。

值得一提的是，寶泰隆與中石油、七臺(tái)河城投等合作伙伴共同推動(dòng)的黑龍江省首座油氫電綜合能源示范站于年內(nèi)試運(yùn)營(yíng)，逐漸為企業(yè)構(gòu)建“氫生態(tài)”補(bǔ)上了一塊重要的拼圖。同時(shí)，3萬(wàn)噸合成氨項(xiàng)目也按計(jì)劃完成場(chǎng)地拆除、項(xiàng)目審批、項(xiàng)目備案、兩證一書(shū)等工作，加快推進(jìn)煤化工循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)一步延鏈強(qiáng)鏈。此外，寶泰隆還在加速石墨烯新材料的市場(chǎng)開(kāi)拓與技術(shù)升級(jí)，不僅實(shí)現(xiàn)石墨烯熱管理材料在知名品牌電子產(chǎn)品終端中的應(yīng)用和材料持續(xù)供應(yīng)，在下一代性能迭代產(chǎn)品方面也在持續(xù)加大研發(fā)創(chuàng)新投入并取得了積極進(jìn)展。

有分析人士認(rèn)為，目前黑色系產(chǎn)業(yè)正處于估值低位，未來(lái)隨著宏觀政策持續(xù)回暖與市場(chǎng)需求逐步回升，疊加公司持續(xù)提升資源自給能力，同時(shí)加快產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新勤修內(nèi)功，寶泰隆中長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)將進(jìn)一步凸顯，當(dāng)下或具備較好的配置機(jī)會(huì)。