本報（chinatimes.net.cn）記者劉佳 北京報道
4月25日，據(jù)新華社消息，中共中央政治局會議今日召開，分析研究當前經(jīng)濟形勢和經(jīng)濟工作。
會議提到，今年以來，各項宏觀政策協(xié)同發(fā)力，經(jīng)濟呈現(xiàn)向好態(tài)勢。同時，我國經(jīng)濟持續(xù)回升向好的基礎(chǔ)還需要進一步穩(wěn)固，外部沖擊影響加大。要強化底線思維，充分備足預(yù)案，扎實做好經(jīng)濟工作。
在宏觀政策方面，會議強調(diào)，要加緊實施更加積極有為的宏觀政策，用好用足更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策。
在東方金誠首席分析師王青看來，當前強化逆周期調(diào)節(jié)的重點是“要加緊實施更加積極有為的宏觀政策”。
“這表明當前的重點是加快政策實施進度，同時強化政策儲備。另外，外部沖擊對經(jīng)濟的具體影響也需要一個觀察、評估過程?！蓖跚鄬Α度A夏時報》記者表示。
值得注意的是，與過去幾年4月政治局會議通常放在最后一個工作日相比，今年召開時間有所提前，在當前中美關(guān)稅戰(zhàn)僵持不下之際，中央對于經(jīng)濟工作給予更多關(guān)注。
財政政策提速穩(wěn)經(jīng)濟
作為一季度經(jīng)濟形勢總結(jié)以及二季度政策部署的重要會議，4月政治局會議成為市場觀測政策變化的時間窗口。
一般而言4月政治局會議通常在延續(xù)3月全國兩會的相關(guān)基調(diào)下，同時評估一季度經(jīng)濟發(fā)展及宏觀環(huán)境變化，對二季度政策部署做出相應(yīng)調(diào)整。
就市場期望來看，短期政策重心在于加速存量政策落地。
與此同時，會議也提出，要不斷完善穩(wěn)就業(yè)穩(wěn)經(jīng)濟的政策工具箱，既定政策早出臺早見效，根據(jù)形勢變化及時推出增量儲備政策，加強超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)，全力鞏固經(jīng)濟發(fā)展和社會穩(wěn)定的基本面。
“會議明確提出‘加強超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)’，符合預(yù)期?！蓖跚啾硎?，這是繼2024年12月9日中央政治局會議之后，再次明確提出這一要求。
“前期是部署，現(xiàn)在到了出手的時候。背后原因是當前外部沖擊顯著加大，國內(nèi)逆周期政策要把握好力度，必要時要打破常規(guī)，全力穩(wěn)就業(yè)穩(wěn)經(jīng)濟。這也意味著今年宏觀政策的力度要大于去年。”王青坦言。
具體體現(xiàn)在，財政政策方面，會議提出，加快地方政府專項債券、超長期特別國債等發(fā)行使用，兜牢基層“三?！钡拙€。
“當前財政政策的要點是加快支出節(jié)奏，適當把安排在下半年的財政支出前移到二季度，全力提振內(nèi)需，特別是要通過更大范圍實施消費品以舊換新，以及其他政策工具創(chuàng)新，有效提振國內(nèi)消費，消化可能出現(xiàn)的‘出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷’需求?！蓖跚喾治龇Q。
在民生銀行首席經(jīng)濟學(xué)家溫彬看來，4月16日，財政部公布了1.3萬億元的超長期特別國債發(fā)行安排，發(fā)行規(guī)模較去年增長，發(fā)行時間較去年提前，體現(xiàn)出財政政策的“加緊實施”和“用好用足”。
“根據(jù)會議部署，下一階段財政政策將抓好落實，推動財政資金盡快落地。”溫彬說。
新湖期貨分析師黃婷莉在研報中表示，今年年初以來財政發(fā)行較為前置，政府債發(fā)行較快支撐一季度社融總量好轉(zhuǎn)，而隨著4月24日1.3萬億元超長期特別國債發(fā)行的啟動，在發(fā)行規(guī)模增長、發(fā)行時間靠前下，財政支出節(jié)奏有望進一步加快。預(yù)計專項債和超長期特別國債的發(fā)行與使用進度將進一步提速，資金到位加快下相關(guān)基建項目實物工作量有望加速推進。
不過溫彬提醒，一旦關(guān)稅對出口的負向拖累顯性化，財政政策仍有加力空間。接下來，7月政治局會議是財政政策重要的觀察窗口。
貨幣政策精準發(fā)力
在貨幣政策方面，會議強調(diào)，適時降準降息，保持流動性充裕，加力支持實體經(jīng)濟。
“適時降準降息”是政府工作報告對于貨幣政策的要求，央行亦多次表示為“擇機降準降息”。
據(jù)業(yè)內(nèi)專家分析，“擇機”有三層含義，即宏觀經(jīng)濟形勢出現(xiàn)某種不利變化、配合擴張性財政政策以及防止金融市場出現(xiàn)暴跌。
“目前來看，這三種情形均不明顯，所以降準降息處于引而不發(fā)的狀態(tài)?！睖乇虮硎尽?/p>
光大證券首席固收分析師張旭在接受《華夏時報》記者采訪時表示，今日（4月25日）召開的政治局要求“適時降準降息”，而一個多月前（3月18日）的貨幣政策委員會2025年第一季度例會中使用的表述是“擇機降準降息”?！皳駲C”更強調(diào)主動的“擇”，要求調(diào)控者在降準降息面臨制約時精準選擇政策實施的時機；“適時”更強調(diào)被動的“適”，要求調(diào)控者順應(yīng)實體經(jīng)濟對降準降息的客觀需求，加力支持實體經(jīng)濟。
不過，王青則傾向于降準降息落地時間可能提前，降幅也可能加大，以體現(xiàn)“加力支持實體經(jīng)濟”的要求。
“綜合當前外部經(jīng)貿(mào)環(huán)境變化，房地產(chǎn)市場及物價走勢，二季度‘適時降準降息’的時機已經(jīng)成熟，落地時間可能提前到4月底之前。”王青估計，本輪降息幅度有可能達到0.3個百分點，相當于2024年全年降息水平；降準幅度有可能達到0.5個百分點，釋放長期資金1萬億元。
“這能夠有效激發(fā)企業(yè)和居民融資需求，擴投資促消費，提振市場信心，是當前對沖外部波動最有力的手段之一?！蓖跚嘌a充道。
“下一階段，作為釋放長期流動性的工具，降準的優(yōu)先級仍然最高。隨著二季度財政加大寬松力度，降準最有可能率先落地?！睖乇蛉缡钦f，降息主要會受到人民幣匯率和商業(yè)銀行凈息差的掣肘，由于美元相對走弱，匯率掣肘暫不明顯，但凈息差的約束仍需要關(guān)注。因此下一階段可能按照下調(diào)結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具利率、下調(diào)7天逆回購利率和下調(diào)LPR的順序推進。
此外，會議還要求創(chuàng)設(shè)新的結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，設(shè)立新型政策性金融工具。
“前者主要是指設(shè)立服務(wù)消費與養(yǎng)老再貸款，后者或意味著由國家開發(fā)銀行等政策性金融機構(gòu)出面，設(shè)立定向支持外貿(mào)企業(yè)的金融工具，強化對短期內(nèi)受到嚴重沖擊的外貿(mào)企業(yè)的金融支持?！蓖跚喾治龇Q。
溫彬則表示，未來重大戰(zhàn)略、重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)（包括：科技創(chuàng)新、擴大消費、穩(wěn)定外貿(mào)），都將獲得貨幣政策的更多支持。
責(zé)任編輯：馮櫻子 主編：張志偉
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