作者 | 周瀟梟
編輯 | 張星
新媒體編輯丨實(shí)習(xí)生 張一珂
4月25日，中共中央政治局召開會議，分析研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢和經(jīng)濟(jì)工作。
會議認(rèn)為，今年以來，各項(xiàng)宏觀政策協(xié)同發(fā)力，經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)向好態(tài)勢，社會信心持續(xù)提振。同時，我國經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好的基礎(chǔ)還需要進(jìn)一步穩(wěn)固，外部沖擊影響加大。要強(qiáng)化底線思維，充分備足預(yù)案，扎實(shí)做好經(jīng)濟(jì)工作。
會議圍繞擴(kuò)內(nèi)需、穩(wěn)外貿(mào)、發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力、促改革、防風(fēng)險、保民生等重點(diǎn)工作，做出具體要求，包括提高中低收入群體收入，大力發(fā)展服務(wù)消費(fèi)，多措并舉幫扶困難企業(yè)，加快推動內(nèi)外貿(mào)一體化，加快解決地方政府拖欠企業(yè)賬款問題，持續(xù)穩(wěn)定和活躍資本市場等。
會議指出，要不斷完善穩(wěn)就業(yè)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的政策工具箱，既定政策早出臺早見效，根據(jù)形勢變化及時推出增量儲備政策，加強(qiáng)超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)，全力鞏固經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會穩(wěn)定的基本面。
加緊實(shí)施更加積極有為的宏觀政策
一季度我國經(jīng)濟(jì)增長5.4%，好于外界預(yù)期，為實(shí)現(xiàn)全年5%左右的目標(biāo)奠定基礎(chǔ)。除了政策靠前發(fā)力推動消費(fèi)和投資平穩(wěn)增長之外，一季度出口同比增長6.9%是支撐一季度經(jīng)濟(jì)良好開局的重要因素。但是，一季度出口表現(xiàn)亮眼的背后，有企業(yè)預(yù)判到可能的高關(guān)稅 “搶出口”的因素，這提前透支了部分二季度出口需求。進(jìn)入4月份，隨著美國濫施關(guān)稅，全球經(jīng)濟(jì)前景及我國外需受到負(fù)面影響，這時需要加大政策支持力度來推動經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長。
會議指出，要統(tǒng)籌國內(nèi)經(jīng)濟(jì)工作和國際經(jīng)貿(mào)斗爭，堅定不移辦好自己的事，堅定不移擴(kuò)大高水平對外開放，著力穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)企業(yè)、穩(wěn)市場、穩(wěn)預(yù)期，以高質(zhì)量發(fā)展的確定性應(yīng)對外部環(huán)境急劇變化的不確定性。
會議強(qiáng)調(diào)，要加緊實(shí)施更加積極有為的宏觀政策，用好用足更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策。加快地方政府專項(xiàng)債券、超長期特別國債等發(fā)行使用。兜牢基層“三保”底線。適時降準(zhǔn)降息，保持流動性充裕，加力支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)。創(chuàng)設(shè)新的結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，設(shè)立新型政策性金融工具，支持科技創(chuàng)新、擴(kuò)大消費(fèi)、穩(wěn)定外貿(mào)等。強(qiáng)化政策取向一致性。
考慮到可能存在的外貿(mào)不利影響，今年我國將實(shí)施更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策。其中，新增政府債券規(guī)模總計約11.86萬億元，包括4%左右的赤字率對應(yīng)的5.66萬億元赤字規(guī)模、超長期特別國債1.3萬億元、給商業(yè)銀行注資特別國債5000億元、地方專項(xiàng)債4.4萬億元，財政支出強(qiáng)度明顯加大。更加積極的財政政策在加快落地，不過目前政府債券資金在優(yōu)先滿足“化債”需求，新增政府債券發(fā)行（包括地方專項(xiàng)債和超長期特別國債等）有進(jìn)一步提速的空間。截至4月25日，今年地方新增專項(xiàng)債發(fā)行規(guī)?？傆?.19萬億元，占全年額度的27%；超長期特別國債1210億元，占全年額度的9.3%。
適度寬松的貨幣政策，在配合支持政府債券的放量發(fā)行、支持重點(diǎn)行業(yè)設(shè)備更新、提振消費(fèi)等。比如，今年3月份，國家金融監(jiān)管總局推出消費(fèi)貸新政，明確個人消費(fèi)貸款自主支付的金額上限可階段性從30萬元提高至50萬元，個人互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)貸款金額上限可階段性從20萬元提高至30萬元，商業(yè)銀行用于個人消費(fèi)貸款期限可階段性由不超過5年延長至不超過7年，用以提振消費(fèi)。
中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者表示，本次會議釋放出較強(qiáng)的穩(wěn)增長信號，明確指出要用高質(zhì)量發(fā)展來應(yīng)對當(dāng)前復(fù)雜多變的外部環(huán)境。用好用足更加積極的財政政策，后續(xù)將加快專項(xiàng)債以及超長期特別國債的發(fā)行使用，更好地促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長、對沖外部擾動。適度寬松的貨幣政策方面，總量工具要求適時降準(zhǔn)降息、保持流動性充裕，創(chuàng)設(shè)新的結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，設(shè)立新型政策性金融工具，用于科技創(chuàng)新、擴(kuò)大消費(fèi)、穩(wěn)定外貿(mào)等。
中央財經(jīng)大學(xué)財政稅務(wù)學(xué)院教授白彥鋒對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者表示，強(qiáng)化政策取向一致性，要適時降準(zhǔn)降息，降低政府舉債的財政融資成本；要積極創(chuàng)新消費(fèi)金融的信貸支持工具，為擴(kuò)內(nèi)需、穩(wěn)外貿(mào)提供更多支撐；加強(qiáng)財政貨幣政策之間的協(xié)同，推動物價與經(jīng)濟(jì)之間的協(xié)調(diào)可持續(xù)發(fā)展。一季度，我國國內(nèi)增值稅、消費(fèi)稅、個人所得稅等與經(jīng)濟(jì)增長密切相關(guān)的主體稅種都實(shí)現(xiàn)了正增長，要進(jìn)一步鞏固這種趨勢，發(fā)揮好對“穩(wěn)預(yù)期”的積極引導(dǎo)作用。
雙輪驅(qū)動擴(kuò)大消費(fèi)：提高居民收入、發(fā)展服務(wù)消費(fèi)
會議指出，要提高中低收入群體收入，大力發(fā)展服務(wù)消費(fèi)，增強(qiáng)消費(fèi)對經(jīng)濟(jì)增長的拉動作用。盡快清理消費(fèi)領(lǐng)域限制性措施，設(shè)立服務(wù)消費(fèi)與養(yǎng)老再貸款。加大資金支持力度，擴(kuò)圍提質(zhì)實(shí)施“兩新”政策，加力實(shí)施“兩重”建設(shè)。
今年一季度，加力擴(kuò)圍實(shí)施消費(fèi)品以舊換新政策，對相關(guān)商品消費(fèi)的拉動作用較為明顯。一季度我國社會消費(fèi)品零售總額同比增長4.6%，較上年全年加快1.1個百分點(diǎn)。其中，一季度限額以上單位通訊器材類、文化辦公用品類、家用電器和音像器材類、家具類商品零售額分別增長26.9%、21.7%、19.3%、18.1%——以舊換新政策重點(diǎn)支持的手機(jī)、家電、家具等商品帶動作用明顯。
面對不利的外部環(huán)境，需要擴(kuò)大內(nèi)需來加以對沖。國家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室特聘高級研究員邵宇對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者表示，消費(fèi)是收入的函數(shù)，要提振消費(fèi)需要增加居民收入，包括發(fā)放消費(fèi)券、增加社會保障力度等。大家愈發(fā)意識到，國內(nèi)消費(fèi)占比較低，在于社保體系不夠健全，使得大家不太敢花錢，因此應(yīng)進(jìn)一步完善社保體系、提高保障水平。
國家發(fā)展改革委投資研究所研究員吳亞平對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者表示，中低收入群體相對而言消費(fèi)傾向更高，讓中低收入群體更公平地共享發(fā)展成果是貫徹共享發(fā)展理念的必然要求。建議可以適度增加農(nóng)民養(yǎng)老的財政補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)，適度提高城鎮(zhèn)職工的最低收入水平，增加生育和托育補(bǔ)貼資金，加大對高齡人口、失能人口等特殊群體的補(bǔ)貼力度，鼓勵支持企業(yè)內(nèi)部適度“拉平”高管和普通職工的收入差距等。
同時，擴(kuò)消費(fèi)還要將入境消費(fèi)統(tǒng)籌起來考慮，增強(qiáng)外需轉(zhuǎn)內(nèi)需的統(tǒng)籌考慮。2024年中國入境游客規(guī)模達(dá)1.3億人次，增速達(dá)60.8%；入境消費(fèi)規(guī)模達(dá)942億美元，增速達(dá)77.8%，我國入境消費(fèi)是潛力巨大的藍(lán)海。
服務(wù)消費(fèi)是擴(kuò)大消費(fèi)的重要抓手，央行還將設(shè)立服務(wù)消費(fèi)與養(yǎng)老再貸款。2022年4月，央行設(shè)立普惠養(yǎng)老再貸款的階段性政策工具，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)給普惠養(yǎng)老機(jī)構(gòu)提供優(yōu)惠貸款，降低養(yǎng)老機(jī)構(gòu)融資成本，央行按貸款本金等額提供專項(xiàng)再貸款。2024年，央行將該階段性政策延長至2024年末，并擴(kuò)大了養(yǎng)老相關(guān)機(jī)構(gòu)的支持范圍，包括公益型普惠型養(yǎng)老機(jī)構(gòu)運(yùn)營、居家社區(qū)養(yǎng)老體系建設(shè)、納入目錄的老年產(chǎn)品制造等?？梢灶A(yù)見，給予養(yǎng)老相關(guān)產(chǎn)業(yè)的優(yōu)惠支持政策，有望拓展到更寬泛的服務(wù)行業(yè)。
中國國際經(jīng)濟(jì)交流中心副理事長王一鳴表示，擴(kuò)大國內(nèi)需求要以提振消費(fèi)為重點(diǎn)，要優(yōu)化財政支出結(jié)構(gòu)，增加公共服務(wù)支出，來促進(jìn)消費(fèi)的擴(kuò)大。當(dāng)前商品消費(fèi)相對飽和，政策重點(diǎn)應(yīng)轉(zhuǎn)向服務(wù)消費(fèi)，服務(wù)消費(fèi)領(lǐng)域面臨一些制度性約束，建議放寬中高端醫(yī)療、休閑度假、養(yǎng)老服務(wù)領(lǐng)域的準(zhǔn)入限制，滿足中高收入群體多樣化的服務(wù)消費(fèi)需求。
從中央政治局會議部署來看，“兩新”政策仍有進(jìn)一步加力擴(kuò)圍的空間，“兩重”建設(shè)也是重要抓手。今年我國擬發(fā)行1.3萬億元超長期特別國債，其中8000億元用于更大力度支持“兩重”項(xiàng)目，5000億元用于支持“兩新”政策。
吳亞平表示，“兩新”政策對于擴(kuò)大有潛能的消費(fèi)需求和推動有效益的投資增長，發(fā)揮了積極作用，同時不會加劇“內(nèi)卷式”競爭，因而是政府可以更加積極有所作為的領(lǐng)域。鑒于“兩新”政策實(shí)施效果的確定性，加力擴(kuò)圍實(shí)施“兩新”政策，無疑是應(yīng)對外部沖擊的不確定性的有效抓手。地方可以堅持“國家所需”“地方所能”“民眾所盼”，加大“兩重”項(xiàng)目謀劃儲備和可行性研究論證，為加力實(shí)施“兩重”政策做好充分準(zhǔn)備。
多措并舉幫扶困難企業(yè)
會議強(qiáng)調(diào)，要多措并舉幫扶困難企業(yè)。加強(qiáng)融資支持。加快推動內(nèi)外貿(mào)一體化。
邵宇表示，受美國濫施關(guān)稅沖擊最大的是主要面向美國市場的外貿(mào)企業(yè)，不同行業(yè)不同企業(yè)轉(zhuǎn)嫁高關(guān)稅成本的方式不同。面對這么高的關(guān)稅，部分企業(yè)可能難以轉(zhuǎn)嫁成本，將面臨巨大壓力。因此，政策層面可以幫助這些企業(yè)渡過難關(guān)，比如幫助出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷，或者轉(zhuǎn)向非美市場；還需加大政策托底力度，比如鼓勵企業(yè)穩(wěn)定就業(yè)、提供失業(yè)救濟(jì)保障、加大職業(yè)技能培訓(xùn)等。另外，部分企業(yè)可以考慮在海外分散配置產(chǎn)能，通過與當(dāng)?shù)仄髽I(yè)合資，將生產(chǎn)工序放在對美低關(guān)稅的區(qū)域。
4月23日，人力資源社會保障部、財政部、國家稅務(wù)總局聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于延續(xù)實(shí)施失業(yè)保險穩(wěn)崗惠民政策措施的通知》，明確將延續(xù)實(shí)施穩(wěn)崗返還政策、延續(xù)實(shí)施技能提升補(bǔ)貼政策、扎實(shí)保障失業(yè)人員基本生活等，充分發(fā)揮失業(yè)保險功能，支持企業(yè)穩(wěn)定崗位、提升職業(yè)技能。
明明表示，近日，相關(guān)部門明確提出要延續(xù)實(shí)施穩(wěn)崗返還政策，大型企業(yè)按不超過企業(yè)及其職工上年度實(shí)際繳納失業(yè)保險費(fèi)的30%返還，中小微企業(yè)按不超過60%返還。對于受美國濫施關(guān)稅影響較大的企業(yè)，預(yù)計將在這一基礎(chǔ)上進(jìn)一步提升返還比例，有助于應(yīng)對美國濫施關(guān)稅對企業(yè)經(jīng)營和居民就業(yè)的沖擊。
粵開證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅志恒對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者表示，面對美國濫施關(guān)稅沖擊，做好企業(yè)紓困非常重要，穩(wěn)外貿(mào)穩(wěn)就業(yè)很重要的落腳點(diǎn)在于企業(yè)，可以考慮加大對勞動密集型行業(yè)的支持力度、設(shè)立產(chǎn)業(yè)紓困基金、支持金融機(jī)構(gòu)加大對受損行業(yè)的支持力度、給予適當(dāng)貼息等。
會議指出，繼續(xù)實(shí)施地方政府一攬子化債政策，加快解決地方政府拖欠企業(yè)賬款問題。
今年以來，政府債券發(fā)行使用方面，“化債”的優(yōu)先級很高。比如，全年2萬億元用于置換存量隱性債務(wù)的地方置換債券，目前已經(jīng)發(fā)行約1.6萬億元，占全年額度的80%。
羅志恒表示，根據(jù)既定化債方案，今年有2.8萬億元化債額度給到地方，幫助地方實(shí)現(xiàn)隱性債務(wù)顯性化，可緩解流動性風(fēng)險，減輕地方政府壓力。加快解決地方政府拖欠企業(yè)賬款問題，這不僅能暢通國民經(jīng)濟(jì)循環(huán)，減少“連環(huán)欠款”，而且有利于提高地方政府公信力和改善營商環(huán)境。當(dāng)前，化債政策還有一定優(yōu)化空間，比如推動化債額度靠前使用、調(diào)整紅橙黃綠債務(wù)風(fēng)險分檔指標(biāo)，進(jìn)一步提高地方政府應(yīng)對外部沖擊的積極性和能力。
為了應(yīng)對外部可能的科技打壓等限制，做好自己的事情，很關(guān)鍵一點(diǎn)在于發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力。會議指出，培育壯大新質(zhì)生產(chǎn)力，打造一批新興支柱產(chǎn)業(yè)。持續(xù)用力推進(jìn)關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)，創(chuàng)新推出債券市場的“科技板”，加快實(shí)施“人工智能+”行動。大力推進(jìn)重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)提質(zhì)升級，堅持標(biāo)準(zhǔn)引領(lǐng)，規(guī)范競爭秩序。
明明表示，產(chǎn)業(yè)政策的兩條主線日益清晰：一是推動科技創(chuàng)新，二是激發(fā)消費(fèi)潛力。本次會議指出要創(chuàng)新推出債券市場的“科技板”，這將為科技企業(yè)拓寬融資渠道、加快成果轉(zhuǎn)化提供支持。消費(fèi)領(lǐng)域政策的整體思路是，改善收入預(yù)期和優(yōu)化消費(fèi)環(huán)境，后續(xù)可能會通過發(fā)放育兒補(bǔ)貼等方式加強(qiáng)社會保障、提振消費(fèi)。
穩(wěn)樓市穩(wěn)股市
會議指出，要持續(xù)用力防范化解重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險。加力實(shí)施城市更新行動，有力有序推進(jìn)城中村和危舊房改造。加快構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式，加大高品質(zhì)住房供給，優(yōu)化存量商品房收購政策，持續(xù)鞏固房地產(chǎn)市場穩(wěn)定態(tài)勢。持續(xù)穩(wěn)定和活躍資本市場。
美國濫施關(guān)稅，且政策存在反復(fù)，這帶來了全球金融市場的動蕩。4月上旬，中央?yún)R金、中國誠通、中國國新共同發(fā)力增持A股，多家上市公司加入增持行列，中國人民銀行明確必要時向中央?yún)R金提供再貸款政策支持，這些舉措有力地維護(hù)了中國資本市場的穩(wěn)定。
清華大學(xué)國家金融研究院院長田軒對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者表示，中央?yún)R金公司增持交易型開放式指數(shù)基金（ETF），中國誠通和中國國新等機(jī)構(gòu)也進(jìn)行類似增持，表明“類平準(zhǔn)基金”已經(jīng)開始入市，這將帶動其他機(jī)構(gòu)跟隨，形成穩(wěn)定市場的強(qiáng)大合力。要想穩(wěn)住股市，平準(zhǔn)基金需要達(dá)到市場資金的一定比例，比如2%~3%。以目前A股市值約80萬億元來估算，平準(zhǔn)基金規(guī)模需在1.5萬億元以上。資金可以多渠道籌集，包括相關(guān)機(jī)構(gòu)自有資金、市場融資、央行流動性支持等。
邵宇表示，相比劇烈波動的海外市場，中國股市整體表現(xiàn)很不錯，市場明顯感受到托舉的力量。中國“類平準(zhǔn)基金”的入市，央行同時表態(tài)給予再貸款支持，很好地提振了市場信心。要穩(wěn)定資本市場，關(guān)鍵要引入更多中長期資金。至于房地產(chǎn)市場，從2021年市場高位以來，中國已經(jīng)一定程度釋放了房地產(chǎn)泡沫風(fēng)險，但是隨著風(fēng)險的釋放，也帶來了房地產(chǎn)投資下降、地方賣地收入的減少等連鎖反應(yīng)。當(dāng)前要推動房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)，可以推出相關(guān)舉措，來穩(wěn)定房價、收儲土地等。當(dāng)然，穩(wěn)樓市的政策需要有保有壓、因城施策，要根據(jù)區(qū)域發(fā)展做一些精準(zhǔn)的政策托舉，對于人口凈流入地區(qū)，可以收購部分存量商品房，來穩(wěn)定房價；對于人口凈流出的城市，政策收儲的空間比較有限。
東方金誠首席宏觀分析師王青表示，在外部經(jīng)貿(mào)環(huán)境急劇變化的背景下，今年穩(wěn)樓市的迫切性顯著上升。主要支持政策將在需求端發(fā)力，要推進(jìn)城中村和危舊房改造，原定“新增100萬套城中村改造和危舊房改造”的目標(biāo)可能進(jìn)一步擴(kuò)大；優(yōu)化存量商品房收購政策，預(yù)計各地會加大專項(xiàng)債收購保障房步伐，金融政策可能會在下調(diào)保障性住房再貸款利率。另外，在供給端方面，當(dāng)前房地產(chǎn)“白名單”項(xiàng)目貸款額度已經(jīng)顯著增加，下一步的重點(diǎn)是加快銀行貸款的撥付進(jìn)度。
會議指出，要不斷完善穩(wěn)就業(yè)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的政策工具箱，既定政策早出臺早見效，根據(jù)形勢變化及時推出增量儲備政策，加強(qiáng)超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)，全力鞏固經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會穩(wěn)定的基本面。
羅志恒表示，面對嚴(yán)峻的外部形勢，中央政治局會議明確要根據(jù)形勢變化及時推出增量儲備政策。建議優(yōu)化并新增儲備一批政策來應(yīng)對外部沖擊、擴(kuò)大總需求，包括：在赤字率4.0%的基礎(chǔ)上，及時根據(jù)形勢調(diào)整并追加預(yù)算，確保必要的支出強(qiáng)度，走在市場預(yù)期前面；啟動新一輪有效益的投資計劃，重點(diǎn)支持東部地區(qū)、重點(diǎn)考慮社會效益；在中央政府層面探索成立“房地產(chǎn)穩(wěn)定基金”，專項(xiàng)用于保交房、收儲存量房、收購房企存量土地、防范房企流動性風(fēng)險等工作；推動“國資-財政-社?！甭?lián)動改革，提高國資上繳財政比例并專項(xiàng)用于提高城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老保險水平等。
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