廖群 系信和集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、海南大學(xué)經(jīng)濟(jì)研究中心主任、中國(guó)人民大學(xué)重陽(yáng)金融研究院高級(jí)研究員、中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家論壇理事
今年1月20日再任美國(guó)總統(tǒng)以來(lái)，特朗普向全世界掄起了關(guān)稅大棒，對(duì)我國(guó)更可謂是發(fā)起了關(guān)稅戰(zhàn)爭(zhēng)。2月1日，以所謂的芬太尼問(wèn)題為由，對(duì)我國(guó)全部的對(duì)美出口（貨物出口，下同）產(chǎn)品加征10%的關(guān)稅；3月3日，將上述加征關(guān)稅從10%調(diào)高至20%；4月2日，對(duì)全球出臺(tái)所謂的“對(duì)等關(guān)稅”，包括對(duì)我國(guó)產(chǎn)品再加征關(guān)稅34%；4月9日，為報(bào)復(fù)我國(guó)的反制措施，再度加征50%；4月10日，對(duì)75個(gè)國(guó)家推遲征收“對(duì)等關(guān)稅”90天，對(duì)我國(guó)卻非但不推遲反而額外加征21%; 4月11日，為報(bào)復(fù)我國(guó)堅(jiān)持反制，又加征20%。如此，再次上臺(tái)后不到3個(gè)月，特朗普對(duì)我國(guó)出口產(chǎn)品加征關(guān)稅共145%，幅度之大與頻率之高均前所未有。若加上1月20日之前的12%，目前美國(guó)對(duì)我國(guó)出口產(chǎn)品的平均關(guān)稅稅率高達(dá)令人乍舌的157%。這將最終窒息中美兩國(guó)之間的貿(mào)易往來(lái)，導(dǎo)致中美經(jīng)貿(mào)完全脫鉤。
當(dāng)然，如此的關(guān)稅加征在很大程度上是特朗普的談判籌碼，在我國(guó)的堅(jiān)定反制下，他已軟化態(tài)度，說(shuō)要與我國(guó)談判大幅降低加征關(guān)稅水平。但降低不是取消，而且對(duì)降低的幅度不能過(guò)于樂(lè)觀。因而無(wú)論如何，特朗普關(guān)稅戰(zhàn)對(duì)今年我國(guó)出口和經(jīng)濟(jì)的影響都是異常嚴(yán)重的，對(duì)此我們應(yīng)有清醒的認(rèn)識(shí)和充分的準(zhǔn)備。
由于談判還未展開，談判的進(jìn)程和結(jié)果也難以預(yù)料，目前只能在一定的假設(shè)下初步地估算關(guān)稅戰(zhàn)的激烈程度及其影響。但應(yīng)認(rèn)識(shí)到，即使是初步的估算，也并不像很多人認(rèn)為的那樣直接與簡(jiǎn)單，需要逐步地仔細(xì)分析并考慮多方面的因素。
首先，關(guān)于特朗普關(guān)稅戰(zhàn)的烈度，想要其降至零，即取消所有145%的關(guān)稅加征是不可能的；這是由特朗普及其追隨者們“讓美國(guó)再次偉大（MAGA）“的執(zhí)政理念及其執(zhí)政基礎(chǔ)的穩(wěn)定性所決定的。4月2日”對(duì)等關(guān)稅“之前加征的20%，雖然加征的理由可能變化，但不可能取消甚至降低；這可認(rèn)為低于了特朗普的底線。另一方面，4月9、10和11日分別加征的50%、21%和20%顯然有賭氣與作秀的成分，降低甚至取消的可能性很大。至于“對(duì)等關(guān)稅”的34%，由于加征后我國(guó)立即對(duì)美國(guó)產(chǎn)品也對(duì)等地加征了34%進(jìn)行反制，似乎接近于我國(guó)的底線，所以最終談判達(dá)成的加征水平將有可能在此周圍，視談判雙方的博弈程度而落于20 - 45%區(qū)間，以32%可能性最大。也就是說(shuō)，特朗普對(duì)我國(guó)的總關(guān)稅加征水平最終將在40 – 65%區(qū)間，以52%可能性最大。
第二，對(duì)我國(guó)對(duì)美出口的影響，40-65%關(guān)稅上升的最終影響可能為同等水平的下降，但就對(duì)今年的影響而言，由于已經(jīng)過(guò)了近4個(gè)月，不會(huì)這么大。1季度，我國(guó)對(duì)美出口仍然快速增長(zhǎng)9.1%，說(shuō)明2月份加征的20%關(guān)稅在很多企業(yè)搶出口的助力下實(shí)際影響有限。4月份，雖“對(duì)等關(guān)稅“生效，但貿(mào)易商及廠家需要時(shí)間調(diào)整且在期望和觀望談判的進(jìn)行，影響也不會(huì)太大。顯著的影響應(yīng)在5月及以后。大致估計(jì)，40-65%的關(guān)稅加征將拖累2025全年我國(guó)對(duì)美出口下降25–50%，以37%可能性最大。
第三，對(duì)我國(guó)總出口的影響，考慮到2024年對(duì)美出口占我國(guó)總出口的14.7%，則對(duì)美出口25-50%的跌幅將拖累我國(guó)總出口下降3.7%-7.4%，以5.5%的可能性最大。在此值得一提的是，特朗普第一總統(tǒng)任期的貿(mào)易戰(zhàn)時(shí)期，我國(guó)通過(guò)借道其他國(guó)家出口到美國(guó)，在較大程度上抵消了對(duì)美出口下降的影響，但此輪特朗普第二任期的關(guān)稅戰(zhàn)，由于借道出口的國(guó)家已成為了美國(guó)的打擊目標(biāo)，面臨著美國(guó)的懲罰性關(guān)稅，借道效應(yīng)將大幅減小甚至為負(fù)，難以指望。
第四，對(duì)我國(guó)GDP的影響，最難估計(jì)，值得認(rèn)真研究。鑒于2024年我國(guó)出口總額與GDP的比值為18.8%，很多人認(rèn)為出口對(duì)我國(guó)GDP的貢獻(xiàn)度為18.8%，這是不對(duì)的。因?yàn)?，出口總額為總產(chǎn)值概念，GDP為增加值概念，前者包括兩部分，一部分是國(guó)內(nèi)增加值，另一部分為從其他國(guó)家進(jìn)口的原材料和零部件作為中間投入品，加工貿(mào)易的后一部分比重仍然很大；后者則為國(guó)內(nèi)增加值。因此，出口對(duì)于經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)度應(yīng)該是出口增加值/GDP比值，出口總額/GDP比值高估了出口對(duì)于經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)度。
但問(wèn)題是，海關(guān)統(tǒng)計(jì)的是出口總額，沒有出口增加值的統(tǒng)計(jì)，出口增加值與出口總額的比值，即出口增加值率，只能靠估算。據(jù)2019年商務(wù)部《全球價(jià)值鏈與中國(guó)貿(mào)易增加值核算研究報(bào)告》基于反映加工貿(mào)易的非競(jìng)爭(zhēng)型投入產(chǎn)出表的估算，2018年我國(guó)出口增加值率為70.5%。以70%計(jì)，2024年我國(guó)出口對(duì)經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)度為（出口總額X70%）/GDP = 18.8%X70% = 13.2%
這樣，預(yù)計(jì)此輪特朗普對(duì)我國(guó)的關(guān)稅戰(zhàn)，視其烈度，將拖累2025年我國(guó)GDP下降0.49%至0.98%（3.7%X13.2% 至 7.4%X13.2%），即下降0.49至0.98個(gè)百分點(diǎn)，以0.73個(gè)百分點(diǎn)可能性最大。
以上估算意味著，要完成今年5%左右的增長(zhǎng)目標(biāo)，即2025年GDP與去年同樣增長(zhǎng)5.0%，視特朗普關(guān)稅戰(zhàn)的烈度，內(nèi)需的增長(zhǎng)須比去年加快0.49至0.98個(gè)百分點(diǎn)。由于內(nèi)需不足是近年來(lái)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的壓力所在，實(shí)現(xiàn)如此的內(nèi)需增長(zhǎng)加速將是很大的挑戰(zhàn)。這就要求，去年9月24日以來(lái)政府推出的一攬子增量政策充分地加碼至內(nèi)需增長(zhǎng)如此加速的力度。為此，應(yīng)遵循4月25日中央政治局會(huì)議的要求，加緊實(shí)施更加積極有為的宏觀政策，用好用足更加積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策。
熱門跟貼