每經(jīng)記者：黃海 每經(jīng)編輯：文多
4月24日，曾觸及面值退市警戒線的山子高科（SZ000981，股價(jià)1.74元，市值173.96億元）召開了2025年第一次臨時(shí)股東大會(huì)。
自2024年7月至今，外界對(duì)于山子高科的質(zhì)疑不斷，比如進(jìn)度緩慢的回購、低調(diào)運(yùn)作的整車業(yè)務(wù)、債務(wù)背后的現(xiàn)金水平……破產(chǎn)重整至今，留給山子高科的問題還有很多。
每經(jīng)記者 黃海 攝
就在3天前，又有多家汽車行業(yè)媒體報(bào)道稱，有人反映河北紅星汽車制造有限公司（以下簡稱紅星汽車）及其間接控股股東山子高科涉及“拖欠2023~2025年的員工薪資”。
圍繞外界關(guān)心的種種問題，4月24日下午，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者獨(dú)家對(duì)話了山子高科董事、副總裁兼董事會(huì)秘書喻凱。
公司擬出售物業(yè)資產(chǎn)
4月8日，山子高科發(fā)布公告稱，公司擬以4.735億元對(duì)價(jià)向杭州禾眾常青智慧服務(wù)有限責(zé)任公司（以下簡稱禾眾常青）出售浙江山子智慧服務(wù)有限責(zé)任公司（以下簡稱山子智服）100%股權(quán)。
在相關(guān)董事會(huì)會(huì)議上，山子高科非獨(dú)立董事徐芳、劉中錫以“未完成內(nèi)部決策流程”為由就上述事項(xiàng)關(guān)聯(lián)議案投棄權(quán)票。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，在4月24日召開的2025年第一次臨時(shí)股東大會(huì)上，山子高科的上述兩位董事未通過現(xiàn)場及線上方式參會(huì)。
值得一提的是，截至2024年11月，除了山子高科的董事職務(wù)，徐芳還擔(dān)任吉利科技集團(tuán)有限公司財(cái)務(wù)部副總經(jīng)理，劉中錫還擔(dān)任海爾集團(tuán)（青島）金融控股有限公司董事。
上述兩名外部董事為何投出棄權(quán)票？喻凱對(duì)此回應(yīng)稱，實(shí)際上公司內(nèi)部的討論非常充分，兩名外部董事明確提出了問題，公司也作出對(duì)應(yīng)的回復(fù)?！暗阶詈笏麄儧]有形成最終意見，確實(shí)也是（因?yàn)椋┧麄冏约簝?nèi)部的流程偏長。從公司治理的角度看，我們不可能無限制地等待。在合規(guī)合理的情況之下，我們就把這個(gè)事項(xiàng)往前推進(jìn)了?！庇鲃P介紹說。
具體來看，上述兩名外部董事提出的問題聚焦在物業(yè)公司（即山子智服）出售的合理性以及定價(jià)的公允性方面。
對(duì)此，喻凱補(bǔ)充解釋稱，出售物業(yè)公司主要是為了聚焦主業(yè)，另外也是為了回流資金、推進(jìn)回購進(jìn)程。定價(jià)方面，與二級(jí)市場上其他可比公司相比，標(biāo)的公司（指山子智服）的定價(jià)也相對(duì)公允。
此外，對(duì)于交易的其他一些情況，公司也與外部董事進(jìn)行了充分溝通。
“我們也希望董事們?nèi)绻懈玫姆桨福热缯f能夠找到出價(jià)更高的買方?！庇鲃P表示。畢竟，物業(yè)資產(chǎn)在2021年前后也曾成為資本市場的熱門標(biāo)的。
“客觀來講，假如回到2022年，（山子智服）交易價(jià)格肯定能高很多，但到了2023年、2024年，（物業(yè)資產(chǎn)的）估值已經(jīng)下降了?！香y億’（指山子高科前身，以地產(chǎn)業(yè)務(wù)為主的銀億股份）基本上在長三角地區(qū)經(jīng)營房地產(chǎn)開發(fā)。物業(yè)板塊則更為聚焦，基本就是在寧波，所以它（指山子智服）就是一個(gè)區(qū)域性的物業(yè)公司，想把溢價(jià)做到很高、很可觀的幅度……會(huì)比較慢?！庇鲃P補(bǔ)充說。
整車業(yè)務(wù)有兩個(gè)平臺(tái)
連續(xù)轉(zhuǎn)讓地產(chǎn)、物業(yè)相關(guān)業(yè)務(wù)后，山子高科主業(yè)聚焦于汽車及零配件領(lǐng)域。
據(jù)山子高科官網(wǎng)發(fā)布的信息，公司布局新能源汽車、半導(dǎo)體雙產(chǎn)業(yè)鏈，致力于打造智能網(wǎng)聯(lián)整車制造、自動(dòng)駕駛、半導(dǎo)體先進(jìn)封裝材料、汽車高端零部件、出行服務(wù)等多產(chǎn)業(yè)互聯(lián)互動(dòng)的高端制造生態(tài)圈。
整車業(yè)務(wù)方面，目前山子高科旗下主要有安徽知道新能源科技有限公司（以下簡稱知道新能源）以及黑龍江云楓汽車有限公司（以下簡稱云楓汽車）兩個(gè)平臺(tái)。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，經(jīng)過股權(quán)穿透可以發(fā)現(xiàn)，知道新能源是紅星汽車的控股股東。在上海車展前夕，有車企員工通過短視頻平臺(tái)反映稱，紅星汽車及其間接控股股東山子高科拖欠員工2023~2025年的薪資。
針對(duì)上述說法，喻凱表示，上市公司已關(guān)注到了相應(yīng)輿情。他進(jìn)一步介紹說，據(jù)其初步了解，從2024年八九月份開始，紅星汽車工廠的經(jīng)營運(yùn)轉(zhuǎn)基本上處于優(yōu)化狀態(tài)，部分員工處于優(yōu)化流程之中，在這種狀態(tài)下薪酬的發(fā)放可能跟員工的預(yù)期不同。不過，他也表示：“但具體細(xì)節(jié)還需再咨詢?nèi)肆Σ块T?！?/p>
“大家能看到，整個(gè)汽車行業(yè)競爭還是蠻激烈的，所以我們在聚焦主業(yè)的情況下，也對(duì)部分整車業(yè)務(wù)做了一定優(yōu)化。紅星汽車那邊有20多名員工在走解除勞動(dòng)合同的流程，大家還在溝通和談判的過程之中。公司還是本著負(fù)責(zé)任的想法和態(tài)度，希望能夠盡快達(dá)成一致?！庇鲃P補(bǔ)充道。
另一家主營汽車出口業(yè)務(wù)的云楓汽車，自2024年11月起再未披露過明確的產(chǎn)銷數(shù)據(jù)。
喻凱回應(yīng)稱：“從2024年11、12月開始，因?yàn)榈鼐壵蔚膯栴}，對(duì)（汽車出口）有一定的影響。全球貿(mào)易，特別是出口性質(zhì)的業(yè)務(wù)方面，不確定性是蠻大的。整個(gè)大環(huán)境的不確定性偏多，其實(shí)從2024年底開始，我們就在醞釀一些調(diào)整。”
有息債務(wù)為歷史遺留
從山子高科目前的經(jīng)營情況來看，其面臨的資金壓力不容忽視。除了歷史遺留的債務(wù)問題，股份回購、整車業(yè)務(wù)發(fā)展都需要資金。
2024年7月，山子高科宣布，公司擬以不少于6億元的資金回購公司股票。而6個(gè)月后，公司回購金額僅為101.46萬元。2025年1月，山子高科已將對(duì)應(yīng)回購計(jì)劃延期6個(gè)月。
不過，山子高科認(rèn)為，以其在手現(xiàn)金想要實(shí)現(xiàn)上述幾項(xiàng)目標(biāo)還是具有一定可行性。
債務(wù)方面，喻凱向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者分析說：“破產(chǎn)重整前后，上市公司幾乎所有的有息債務(wù)都來自歷史遺留。我們目前前十大股東中有一個(gè)破產(chǎn)重整專用賬戶，到2025年10月底，就要把它（股份）償付給大部分債權(quán)人?！?/p>
此外，山子高科在2025年1月還披露，公司擬通過支付0.32億歐元完成對(duì)全資子公司“比利時(shí)邦奇”銀團(tuán)貸款債務(wù)的重組。
喻凱回應(yīng)說：“這些歷史遺留債務(wù)應(yīng)該（造成的）壓力不大。你甚至可以看到我們也披露過，一些歷史遺留債務(wù)早就逾期了，客觀上講我們也不回避，等到最后一次性兌付就結(jié)束了?！?/p>
喻凱表示，目前公司對(duì)資金有需求，說到底還是為了發(fā)展?；刭徲?jì)劃所需資金，很大程度上可以通過這次物業(yè)公司出售計(jì)劃而獲得。
“如何集中資金高效開展整車等業(yè)務(wù)，也是我們現(xiàn)在面臨的問題。我們還是希望能夠用手中資金盡量完成我們剛性承諾的事：（償還）債務(wù)和利息、推進(jìn)回購事項(xiàng)、聚焦主營業(yè)務(wù)……當(dāng)我們覺得有風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)候，我們主動(dòng)就把業(yè)務(wù)（比如云楓汽車）收縮了，我們很小心地在做這些業(yè)務(wù)?！庇鲃P稱，目前云楓汽車基本上沒有“燒錢”，可以自己去運(yùn)轉(zhuǎn)。
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