中國(guó)銀河證券研報(bào)表示，新質(zhì)筑基+自主破局，軍工行業(yè)迎拓維良機(jī)。短期看，首先，美國(guó)關(guān)稅政策對(duì)軍工產(chǎn)業(yè)影響極其有限，“避風(fēng)港”特征凸顯，而軍民融合等戰(zhàn)略新興領(lǐng)域有望迎來(lái)政策加碼；其次，關(guān)稅引發(fā)的自主可控需求得到強(qiáng)化，軍技轉(zhuǎn)民用市場(chǎng)空間打開(kāi)，比如軍工半導(dǎo)體的民用化開(kāi)發(fā)；再次，軍工部分上游元器件企業(yè)訂單端同比改善明顯，并有望自上而下傳導(dǎo)，強(qiáng)預(yù)期向強(qiáng)現(xiàn)實(shí)過(guò)渡，第二季度基本面改善可期；此外，年報(bào)和一季報(bào)進(jìn)入披露窗口，利空逐步出盡，建議“重訂單，輕業(yè)績(jī)”。中期看，首先，2025年恰逢抗戰(zhàn)暨世界反法西斯戰(zhàn)爭(zhēng)勝利80周年，行業(yè)催化劑將持續(xù)涌現(xiàn)，看好未來(lái)兩個(gè)季度軍工板塊相對(duì)表現(xiàn)；其次，央企市值管理+外延并購(gòu)+資產(chǎn)注入預(yù)期再起，資本運(yùn)作將成為重要投資主線之一。長(zhǎng)期看，2027年建軍百年近在咫尺，三年高景氣有望延續(xù)。