銀河證券研報(bào)表示，新質(zhì)筑基+自主破局，軍工行業(yè)迎拓維良機(jī)。短期看，首先，美國關(guān)稅政策對軍工產(chǎn)業(yè)影響極其有限，“避風(fēng)港”特征凸顯，而軍民融合等戰(zhàn)略新興領(lǐng)域有望迎來政策加碼；其次，關(guān)稅引發(fā)的自主可控需求得到強(qiáng)化，軍技轉(zhuǎn)民用市場空間打開，比如軍工半導(dǎo)體的民用化開發(fā)；再次，軍工部分上游元器件企業(yè)訂單端同比改善明顯，并有望自上而下傳導(dǎo)，強(qiáng)預(yù)期向強(qiáng)現(xiàn)實(shí)過渡，第二季度基本面改善可期；此外，年報(bào)和一季報(bào)進(jìn)入披露窗口，利空逐步出盡，建議“重訂單，輕業(yè)績”。中期看，首先，2025年恰逢抗戰(zhàn)暨世界反法西斯戰(zhàn)爭勝利80周年，行業(yè)催化劑將持續(xù)涌現(xiàn)，看好未來兩個季度軍工板塊相對表現(xiàn)；其次，央企市值管理+外延并購+資產(chǎn)注入預(yù)期再起，資本運(yùn)作將成為重要投資主線之一。長期看，2027年建軍百年近在咫尺，三年高景氣有望延續(xù)。