智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，外界普遍預(yù)計(jì)，隨著美國(guó)加征關(guān)稅加劇全球不確定性，日本央行本周或?qū)⑨尫艜和Ｕ哒；男盘?hào)，但當(dāng)局仍保留在經(jīng)濟(jì)前景明朗時(shí)逐步加息的政策選項(xiàng)。
根據(jù)對(duì)54位經(jīng)濟(jì)學(xué)家的調(diào)查，市場(chǎng)普遍預(yù)期行長(zhǎng)植田和男領(lǐng)導(dǎo)的政策委員會(huì)將在周四結(jié)束的議息會(huì)議上維持0.5%的基準(zhǔn)利率不變。分析師將密切關(guān)注季度經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告，以研判政策暫停的持續(xù)時(shí)間。
自去年3月啟動(dòng)加息周期以來(lái)，日本央行已三次上調(diào)借貸成本。如今面對(duì)特朗普政府的大規(guī)模關(guān)稅政策及其對(duì)日本經(jīng)濟(jì)的潛在沖擊。
據(jù)知情人士透露，央行官員認(rèn)為在獲得更多關(guān)稅影響數(shù)據(jù)前，無(wú)需調(diào)整漸進(jìn)加息的既定方針。他們同時(shí)承認(rèn)，實(shí)現(xiàn)2%可持續(xù)通脹目標(biāo)的進(jìn)程可能延后。
Totan Research首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、資深日本央行觀察家Izuru Kato表示：“與其他央行不同，日本央行的政策正?；艅倓偲鸩?。當(dāng)局現(xiàn)階段不會(huì)宣告本輪加息周期已經(jīng)結(jié)束了?！?/p>
在利率大概率維持不變的預(yù)期下，市場(chǎng)焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向?qū)⒂谡呗暶魍瑫r(shí)發(fā)布的季度展望報(bào)告。
依照慣例，4月報(bào)告將預(yù)測(cè)期延長(zhǎng)至2027財(cái)年。知情人士表示，央行可能預(yù)測(cè)屆時(shí)核心通脹率將維持在2%左右。
此前央行一直預(yù)測(cè)通脹將在2026財(cái)年(即三年預(yù)測(cè)期的后半段)達(dá)標(biāo)，如果最新報(bào)告推遲達(dá)標(biāo)時(shí)點(diǎn)，可能被解讀為政策制定者有意放緩加息節(jié)奏。
知情人士表示，日本央行可能會(huì)表明經(jīng)濟(jì)前景不確定。在2008年全球金融危機(jī)之后，日本央行承認(rèn)實(shí)現(xiàn)其經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和物價(jià)基準(zhǔn)情景的可能性較小。
野村證券首席策略師Naka Matsuzawa表示：“在美國(guó)關(guān)稅最終方案未明的情況下，本次經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)只能提供參考性數(shù)據(jù)。下一次加息最早或于10月啟動(dòng)?！?/p>
鑒于當(dāng)前不確定性大幅增加，關(guān)注日本央行的各界人士對(duì)下次加息的預(yù)期也變得較為分散。近期的一項(xiàng)調(diào)查結(jié)果顯示，預(yù)計(jì)在9月前加息的比例從上次調(diào)查的89%大幅下降至45%。
關(guān)稅陰云籠罩
日本與美國(guó)的首席貿(mào)易談判代表Ryosei Akazawa將于本周晚些時(shí)候與美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)貝森特等人舉行第二輪會(huì)談。
日本目前面臨著嚴(yán)峻的關(guān)稅形勢(shì)，除了對(duì)鋼鐵、鋁和汽車等核心產(chǎn)業(yè)征收25%的關(guān)稅外，還有10%的基準(zhǔn)關(guān)稅，另外一項(xiàng)高達(dá)24%的關(guān)稅將暫停征收90天。據(jù)日本經(jīng)濟(jì)研究中心的一項(xiàng)調(diào)查顯示，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們預(yù)計(jì)關(guān)稅將使日本本財(cái)年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度降低約0.5個(gè)百分點(diǎn)。
穆迪高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Stefan Angrick表示：“隨著美國(guó)關(guān)稅威脅日益臨近，日本經(jīng)濟(jì)正陷入困境，原本就困難重重的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)更是雪上加霜。盡管如此，只要經(jīng)濟(jì)不出現(xiàn)急劇下滑，我們預(yù)計(jì)日本央行今年夏季仍會(huì)繼續(xù)推進(jìn)加息計(jì)劃。”
此前，關(guān)注日本央行的專業(yè)人士已經(jīng)注意到日元在推動(dòng)加息過(guò)程中所扮演的角色。然而今年，由于特朗普的關(guān)稅政策引發(fā)全球?qū)Ρ茈U(xiǎn)資產(chǎn)的需求大幅上升，日元兌美元匯率出現(xiàn)升值。這種升值態(tài)勢(shì)加上油價(jià)下跌的共同作用，將有助于在今年晚些時(shí)候緩解通脹壓力。
通脹持續(xù)高企
盡管關(guān)稅問(wèn)題對(duì)日本經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了下行壓力，但日本的通脹率依然遠(yuǎn)高于日本央行設(shè)定的2%目標(biāo)，在七國(guó)集團(tuán)國(guó)家中也處于最高水平。上周五公布的一份政府報(bào)告顯示，作為全國(guó)通脹先行指標(biāo)的東京地區(qū)物價(jià)漲幅，本月超出了所有分析師的預(yù)期。植田和男在為其逐步加息的政策立場(chǎng)辯護(hù)時(shí)表示，對(duì)相關(guān)數(shù)據(jù)的全面分析表明，潛在通脹率實(shí)際上仍低于目標(biāo)水平。
據(jù)日本公共廣播公司NHK的民意調(diào)查顯示，部分由于生活成本不斷攀升，首相石破茂的支持率已降至去年10月上任以來(lái)的最低點(diǎn)。為了在夏季選舉前提升民眾支持率，石破茂上周宣布從下個(gè)月開(kāi)始下調(diào)汽油價(jià)格，并從7月起恢復(fù)公用事業(yè)補(bǔ)貼。
根據(jù)政府和央行發(fā)布的數(shù)據(jù)，日本3月的消費(fèi)者信心指數(shù)降至兩年來(lái)的最低水平，而家庭和企業(yè)的長(zhǎng)期通脹預(yù)期卻呈現(xiàn)出上升趨勢(shì)。
Totan的Kato表示，“日本央行正處于高通脹與可能的經(jīng)濟(jì)放緩的兩難境地。但鑒于公眾對(duì)通脹的不滿持續(xù)發(fā)酵，當(dāng)局現(xiàn)在絕不能輕言放棄加息”。
熱門跟貼