從英鎊到美元
貨幣的命運(yùn)往往和國(guó)家的興衰緊密相連。19世紀(jì)，英鎊是全球貿(mào)易的支柱。那時(shí)候，英國(guó)靠著工業(yè)革命的東風(fēng)，工廠機(jī)器轟鳴，港口貨船川流不息，倫敦的銀行家們掌控著從加勒比海到印度的龐大市場(chǎng)。
但好景不長(zhǎng)，拿破侖戰(zhàn)爭(zhēng)讓英國(guó)背上了沉重的債務(wù)，1815年不得不暫停金本位制。到了一戰(zhàn)，外國(guó)債權(quán)人擠在銀行門口要求兌換黃金，英鎊的信譽(yù)開始動(dòng)搖。
1914年，英國(guó)再次暫停金本位，戰(zhàn)后雖然試圖恢復(fù)，可工業(yè)衰退和經(jīng)濟(jì)疲軟讓英鎊再也回不到巔峰。到了20世紀(jì)中期，美元正式接棒，成為全球金融的新霸主。
1944年，布雷頓森林會(huì)議奠定了美元的地位。44個(gè)國(guó)家的代表在美國(guó)新罕布什爾州聚頭，把美元定為世界儲(chǔ)備貨幣，跟黃金掛鉤，匯率固定在每盎司35美元。其他國(guó)家的貨幣再跟美元掛鉤，等于給美元開了個(gè)全球通行證。
即便1971年尼克松政府廢除了金本位，美元還是靠著美國(guó)強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)、金融市場(chǎng)和政治穩(wěn)定站穩(wěn)了腳跟。從國(guó)際貿(mào)易到石油結(jié)算，美元幾乎無處不在。
與此同時(shí)，猶太裔美國(guó)人在美國(guó)經(jīng)濟(jì)里也扮演了重要角色。從19世紀(jì)末開始，大批猶太移民來到美國(guó)，在金融、零售、制造業(yè)等領(lǐng)域逐漸嶄露頭角。1929年股市崩盤后，羅斯福的新政里就有不少猶太裔經(jīng)濟(jì)學(xué)家和商人的身影。
后來，他們的影響力滲透到華爾街、好萊塢和硅谷。根據(jù)皮尤研究中心2021年的數(shù)據(jù)，44%的猶太裔美國(guó)人家庭年收入超過10萬美元，遠(yuǎn)高于全國(guó)平均水平。這群人的財(cái)富和影響力不容小覷。
但如今，美國(guó)經(jīng)濟(jì)露出疲態(tài)，美元的地位也開始讓人擔(dān)憂。2023年，美國(guó)國(guó)債總額突破33萬億美元，占GDP的120%以上。新債券不停發(fā)行，就是為了還舊債的利息。與此同時(shí)，地緣政治局勢(shì)緊張，美元的霸權(quán)面臨挑戰(zhàn)。
美元的現(xiàn)狀：霸權(quán)猶在，危機(jī)暗藏
先來看看美元現(xiàn)在的情況。根據(jù)2024年第三季度的國(guó)際貨幣基金組織數(shù)據(jù)，美元占全球外匯儲(chǔ)備的57.39%，甩開第二名歐元（20.02%）一大截。這意味著，全球央行手里攥著的美元資產(chǎn)還是最多的。在國(guó)際貿(mào)易和金融市場(chǎng)，美元依然是首選貨幣，比如石油、大宗商品的定價(jià)，幾乎都離不開它。
但霸權(quán)之下，隱患也不少。過去幾年，中國(guó)和日本開始減持美國(guó)國(guó)債，轉(zhuǎn)向歐元或其他資產(chǎn)。2022年，沙特阿拉伯放出風(fēng)聲，說考慮用人民幣結(jié)算部分石油交易，這消息一出，全球金融圈都炸了鍋。美聯(lián)儲(chǔ)為了壓通脹連連加息，美元融資成本蹭蹭上漲，很多新興市場(chǎng)國(guó)家扛不住，開始找替代貨幣。加上美國(guó)內(nèi)部問題一大堆，美元的地位真有點(diǎn)風(fēng)雨飄搖的意思。
再看美國(guó)經(jīng)濟(jì)本身，裂痕越來越明顯。2022年，美國(guó)貿(mào)易逆差高達(dá)9480億美元，制造業(yè)外流嚴(yán)重，很多東西都靠進(jìn)口。政府債務(wù)高企，財(cái)政赤字年年攀升，兩黨還在國(guó)會(huì)吵得不可開交，政府關(guān)門的事兒時(shí)不時(shí)就鬧一回。
社會(huì)問題也不少，貧富差距拉大，抗議活動(dòng)頻發(fā)。更別提技術(shù)領(lǐng)域，中國(guó)在人工智能和5G上追得挺緊，美國(guó)的創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)不像以前那么明顯了。這些跡象加起來，讓人不禁懷疑，美國(guó)經(jīng)濟(jì)是不是真要走下坡路了。
猶太資本的力量與動(dòng)向
說到猶太資本，得先搞清楚它在美國(guó)有多大分量。猶太裔美國(guó)人雖然只占人口的2%左右，但在金融、科技、媒體等領(lǐng)域的影響力卻很夸張。比如華爾街的高盛、摩根士丹利，都有不少猶太裔高管的身影。
硅谷的谷歌、臉書，創(chuàng)始人或早期投資者里也有猶太裔的痕跡。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，美國(guó)最富有的400人里，猶太裔占了差不多四分之一，這比例遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出他們的人口占比。
他們的成功不是偶然。歷史上，猶太人因?yàn)樽诮毯臀幕?，長(zhǎng)期被排斥在傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)之外，只能靠經(jīng)商和放貸謀生。
到了美國(guó)，這種商業(yè)傳統(tǒng)加上教育重視，讓他們?cè)诂F(xiàn)代經(jīng)濟(jì)里如魚得水。但如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)不行了，這群資本家肯定不會(huì)坐以待斃。他們會(huì)找新的落腳點(diǎn)，既要保住財(cái)富，還要繼續(xù)賺錢。
轉(zhuǎn)移的原因很簡(jiǎn)單：一是美國(guó)經(jīng)濟(jì)如果下滑，投資回報(bào)可能變差；二是地緣政治風(fēng)險(xiǎn)上升，誰也不想把雞蛋全放一個(gè)籃子里。那他們會(huì)去哪兒呢？從經(jīng)濟(jì)實(shí)力、政治穩(wěn)定性和文化親和力來看，以色列、中國(guó)、印度都是可能的選項(xiàng)。
潛在轉(zhuǎn)移地之一：以色列
以色列是猶太人的祖國(guó)，文化上天然有吸引力。過去幾十年，美國(guó)猶太人沒少往那兒投錢，尤其是在科技和房地產(chǎn)領(lǐng)域。
特拉維夫現(xiàn)在是全球初創(chuàng)企業(yè)密度最高的城市之一，人工智能、網(wǎng)絡(luò)安全這些高科技產(chǎn)業(yè)搞得風(fēng)生水起。根據(jù)2023年的數(shù)據(jù)，以色列的GDP大概是4000億美元，雖然不算大，但增長(zhǎng)勢(shì)頭不錯(cuò)。
但以色列也有短板。首先，經(jīng)濟(jì)體量太小，撐不起全部猶太資本的大盤子。其次，中東局勢(shì)一直不穩(wěn)，周邊國(guó)家關(guān)系緊張，導(dǎo)彈警報(bào)也不是稀罕事。
這種環(huán)境下，大規(guī)模資本流入的風(fēng)險(xiǎn)不小。所以，以色列可能會(huì)接納一部分資本，尤其是在科技領(lǐng)域，但要當(dāng)主要目的地，恐怕力有不逮。
潛在轉(zhuǎn)移地之二：中國(guó)
中國(guó)作為全球第二大經(jīng)濟(jì)體，吸引力不言而喻。2023年，中國(guó)的GDP超過18萬億美元，市場(chǎng)規(guī)模巨大，增長(zhǎng)潛力擺在那兒。
過去幾年，外資在中國(guó)的基礎(chǔ)設(shè)施、制造業(yè)和科技領(lǐng)域投了不少錢，上海、深圳這些城市已經(jīng)成了全球金融和創(chuàng)新的熱點(diǎn)。
猶太資本跟中國(guó)其實(shí)有歷史淵源。19世紀(jì)，上海和香港就活躍著一批猶太商人，比如沙遜家族，在房地產(chǎn)和貿(mào)易上賺得盆滿缽滿?，F(xiàn)在，中國(guó)對(duì)外開放力度更大，吸引外資的政策也不少。
但問題在于，中國(guó)的監(jiān)管很嚴(yán)格，外資想控股關(guān)鍵產(chǎn)業(yè)基本沒戲。加上文化和政治體系差異，習(xí)慣了自由市場(chǎng)的猶太資本可能會(huì)覺得不適應(yīng)。所以，中國(guó)雖然有潛力，但要接納大規(guī)模猶太資本，還得看政策怎么變。
其他可能性：印度與歐洲
除了中國(guó)和以色列，印度也值得一提。印度經(jīng)濟(jì)近幾年增長(zhǎng)很快，常年保持在6%以上，2023年的GDP大概是3.5萬億美元。
人口年輕化，數(shù)字化浪潮洶涌，科技和消費(fèi)品市場(chǎng)很有搞頭。但印度的基礎(chǔ)設(shè)施拖后腿，停電、道路擁堵是常態(tài)，政治派系斗爭(zhēng)也讓外資有點(diǎn)犯怵。盡管如此，印度對(duì)猶太資本來說，可能是個(gè)分散風(fēng)險(xiǎn)的選擇。
歐洲也不容忽視。歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，德國(guó)、法國(guó)這些國(guó)家的金融市場(chǎng)成熟，文化上跟美國(guó)更接近。但歐洲增長(zhǎng)慢，老齡化嚴(yán)重，吸引力比不上中國(guó)或印度。東南亞、新加坡這些地方也有可能分一杯羹，但規(guī)模有限，估計(jì)不會(huì)是主流。
如果美國(guó)真衰落了，美元地位下滑，猶太資本開始轉(zhuǎn)移，會(huì)帶來什么后果？首先，美國(guó)金融市場(chǎng)可能會(huì)受重創(chuàng)。大量資金撤出，股市、債市波動(dòng)加劇，美元匯率可能大起大落。其次，新興國(guó)家會(huì)迎來機(jī)會(huì)。
資本流入能刺激當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)，股市、樓市可能會(huì)漲一波。以色列如果接納更多資金，科技產(chǎn)業(yè)可能再上一個(gè)臺(tái)階；中國(guó)和印度則可能借機(jī)提升國(guó)際影響力。
從貨幣角度看，美元衰退不會(huì)一夜之間發(fā)生，但趨勢(shì)可能已經(jīng)啟動(dòng)。各國(guó)央行已經(jīng)在增持黃金，人民幣和歐元的使用范圍也在擴(kuò)大。
國(guó)際貨幣基金組織的報(bào)告提到，非傳統(tǒng)貨幣在全球外匯儲(chǔ)備里的占比正在上升。未來，全球可能走向多貨幣體系，美元一家獨(dú)大的日子或許真要結(jié)束了。
回頭看英鎊的衰落，跟美元現(xiàn)在的處境有幾分相似。當(dāng)年英國(guó)債務(wù)高企，工業(yè)衰退，國(guó)際信任流失，英鎊一步步退出了舞臺(tái)中央。現(xiàn)在美國(guó)也面臨債務(wù)危機(jī)、經(jīng)濟(jì)放緩、地緣政治壓力，美元能不能挺住，還真不好說。猶太資本的嗅覺向來靈敏，他們的選擇可能會(huì)加速這一進(jìn)程。
具體到轉(zhuǎn)移地，我個(gè)人覺得中國(guó)和以色列最有可能。中國(guó)市場(chǎng)大、潛力足，能消化不少資本；以色列文化親和力強(qiáng)，適合高科技投資。印度雖然有前景，但短板太多，短期內(nèi)可能只是個(gè)備選。至于最終結(jié)果怎么樣，得看美國(guó)經(jīng)濟(jì)還能撐多久，也得看這些國(guó)家的政策和環(huán)境怎么變。
美元的輝煌曾經(jīng)照亮全球，但現(xiàn)在光芒似乎在暗淡。歷史上的英鎊衰落給美元敲了警鐘，而猶太資本的動(dòng)向更讓人好奇。如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)撐不住了，這筆巨額財(cái)富會(huì)流向哪兒？以色列、中國(guó)、印度，各有各的優(yōu)勢(shì)，也各有各的挑戰(zhàn)。未來的國(guó)際貨幣體系和資本流向會(huì)怎么變，咱們拭目以待吧。這盤棋還沒下完，下一幕會(huì)是什么樣，誰也說不準(zhǔn)。
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