4月29日，在港股大盤普漲行情之下，港股煤炭股卻表現(xiàn)疲軟。
截至發(fā)稿，港股煤炭股中，易大宗（01733.HK）跌幅為2.3%、力量發(fā)展（01277.HK）、中國(guó)神華（01088.HK）、蒙古能源（00276.HK）等煤炭股微幅下挫。
在A股市場(chǎng)，繼28日的下跌之后，今日煤炭板塊的表現(xiàn)亦不盡如人意，包括中國(guó)神華（601088.SH）、中煤能源（601898.SH）、陜西煤業(yè)（601225.SH）在內(nèi)的煤炭板塊股票，截至發(fā)稿，均顯示出輕微的下跌趨勢(shì)。
消息面，近日多家煤炭公司相繼披露了一季度的成績(jī)單，業(yè)績(jī)普遍出現(xiàn)下滑。
以煤炭"一哥"中國(guó)神華為例，一季度，該公司營(yíng)收695.85億元（單位人民幣，下同），同比下降21.1%；歸母凈利潤(rùn)133.74億元，同比下降19.0%。
對(duì)于業(yè)績(jī)下滑，中國(guó)神華解釋稱，主要受煤炭銷售量及平均銷售價(jià)格下降，售電量及平均售電價(jià)格下降，兩大主要產(chǎn)品量?jī)r(jià)齊跌影響。
無(wú)獨(dú)有偶，兗礦能源同樣表現(xiàn)不佳，一季度營(yíng)收303.12億元，同比減少23.53%；歸母凈利潤(rùn)27.1億元，同比減少27.89%。
同期，中煤能源的營(yíng)收、利潤(rùn)亦雙雙下滑。該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收383.92億元，同比減少15.4%；歸母凈利潤(rùn)39.78億元，同比減少20.0%。
實(shí)際上，放眼整個(gè)行業(yè)，大部分煤炭企業(yè)都面臨效益下降壓力。據(jù)同花順數(shù)據(jù)顯示，目前已有22家A股煤炭上市公司披露業(yè)績(jī)，其中有18家公司一季度歸母凈利潤(rùn)出現(xiàn)下滑。
談及業(yè)績(jī)下降的重要原因，多家煤企在財(cái)報(bào)中明確指出，煤價(jià)持續(xù)走低已成為企業(yè)經(jīng)營(yíng)的主要掣肘。
今年以來(lái)，煤炭供需依舊呈現(xiàn)寬松格局。在需求端，一季度煤炭消費(fèi)出現(xiàn)回落，這主要由于冬季偏暖，季節(jié)性用電、用煤需求弱于常年，疊加新能源發(fā)電出力創(chuàng)新高，火電發(fā)電量、主要電廠耗煤回落，煤炭消費(fèi)動(dòng)能明顯不足。
在供給端，今年第一季度，全國(guó)煤炭產(chǎn)量快速增長(zhǎng)，進(jìn)口量維持高位，加之社會(huì)庫(kù)存水平較高，煤炭供給整體充足。
市場(chǎng)供需相對(duì)寬松，煤價(jià)延續(xù)去年的下行趨勢(shì)。而這一趨勢(shì)對(duì)煤炭公司的業(yè)績(jī)產(chǎn)生了顯著影響，導(dǎo)致收入和利潤(rùn)的增長(zhǎng)受到壓制。
行業(yè)低景氣度下，煤炭公司何時(shí)能迎來(lái)業(yè)績(jī)修復(fù)，是市場(chǎng)最關(guān)心的問(wèn)題之一。
中國(guó)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)在近日?qǐng)?bào)告中指出，從主要耗煤行業(yè)看，2025年電煤消費(fèi)預(yù)計(jì)保持增長(zhǎng)，煤電發(fā)電增量在1000億千瓦時(shí)左右，拉動(dòng)煤炭消費(fèi)需求增長(zhǎng)。鋼鐵行業(yè)、建材行業(yè)煤炭消費(fèi)預(yù)計(jì)穩(wěn)中略降，化工行業(yè)仍有望適度增長(zhǎng)，但是規(guī)模較小。而我國(guó)煤炭生產(chǎn)保障能力較為充足，主要產(chǎn)地先進(jìn)產(chǎn)能將繼續(xù)釋放，預(yù)計(jì)今年國(guó)內(nèi)煤炭產(chǎn)量將保持穩(wěn)中有增。
該協(xié)會(huì)預(yù)計(jì)，2025年煤炭產(chǎn)量、消費(fèi)量有望保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，煤炭進(jìn)口將處于高位，加之當(dāng)前全社會(huì)存煤水平較高，全年煤炭市場(chǎng)供需將呈現(xiàn)相對(duì)平衡并向?qū)捤赊D(zhuǎn)變的運(yùn)行態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)價(jià)格或?qū)⑷鮿?shì)調(diào)整。
另有業(yè)界人士表示，在市場(chǎng)需求未見實(shí)質(zhì)性復(fù)蘇、供應(yīng)端彈性充足的背景下，煤炭企業(yè)盈利修復(fù)或需等待三季度傳統(tǒng)旺季檢驗(yàn)，而能源轉(zhuǎn)型加速與宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)將長(zhǎng)期重塑行業(yè)周期邏輯。
作者|瓶子
編輯|Annie
熱門跟貼