中國(guó)商報(bào)（記者 馬文博）為從嚴(yán)監(jiān)管萬(wàn)能險(xiǎn)，推動(dòng)萬(wàn)能險(xiǎn)進(jìn)一步回歸保障本源，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局近日印發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)萬(wàn)能型人身保險(xiǎn)監(jiān)管有關(guān)事項(xiàng)的通知》（以下簡(jiǎn)稱通知）。通知一經(jīng)發(fā)布就引發(fā)業(yè)界熱烈討論。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，從行業(yè)影響看，短期陣痛不可避免，萬(wàn)能險(xiǎn)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)格局或?qū)l(fā)生根本性變化，但從長(zhǎng)期而言，政策紅利將逐步釋放，標(biāo)志著我國(guó)人身險(xiǎn)監(jiān)管體系從規(guī)模導(dǎo)向向風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向、從粗放管理向精細(xì)化治理的深刻轉(zhuǎn)型。

提升產(chǎn)品質(zhì)量

通知提出，萬(wàn)能險(xiǎn)的保險(xiǎn)期限不得低于五年。保單持續(xù)獎(jiǎng)勵(lì)發(fā)放時(shí)點(diǎn)不得早于第五個(gè)保單年度末。

廣州眺遠(yuǎn)營(yíng)銷咨詢公司總監(jiān)高承飛表示，開發(fā)五年期以下萬(wàn)能險(xiǎn)產(chǎn)品有助于引導(dǎo)行業(yè)回歸保險(xiǎn)本質(zhì)。長(zhǎng)期化的產(chǎn)品設(shè)計(jì)能夠更好地發(fā)揮保險(xiǎn)的保障功能，促使保險(xiǎn)公司將更多精力放在產(chǎn)品設(shè)計(jì)的保障屬性上，提升產(chǎn)品整體質(zhì)量。

值得關(guān)注的是，通知提出，保險(xiǎn)公司為強(qiáng)化資產(chǎn)負(fù)債管理、保障客戶長(zhǎng)期利益，可以對(duì)萬(wàn)能險(xiǎn)最低保證利率設(shè)置保證期間，保證期滿以后可以合理調(diào)整最低保證利率。這則新變化引發(fā)激烈的市場(chǎng)討論：老產(chǎn)品最低保證利率可以到2%，甚至還有3%及以上的，新規(guī)出臺(tái)后，存量產(chǎn)品的最低保證利率會(huì)隨著下調(diào)嗎？

一位保險(xiǎn)業(yè)內(nèi)人士表示，前幾年已購(gòu)買萬(wàn)能險(xiǎn)的消費(fèi)者不用焦慮，將固定最低保證利率已寫進(jìn)合同的老產(chǎn)品大概率不會(huì)受到影響，通知的要求適用于新產(chǎn)品。而監(jiān)管部門所提的“對(duì)不符合通知要求的存量業(yè)務(wù)，給予一年的過渡期”，更多指向萬(wàn)能險(xiǎn)賬戶未分拆等不合規(guī)問題，不太可能要求更改具有法律效力的保險(xiǎn)合同。

國(guó)家金融監(jiān)督管理總局有關(guān)司局負(fù)責(zé)人表示，允許最低保證利率可調(diào)，有助于更好防控利差損風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，萬(wàn)能險(xiǎn)保障期限拉長(zhǎng)至五年及以上，鼓勵(lì)保險(xiǎn)公司通過合理調(diào)整退保費(fèi)用、保單持續(xù)獎(jiǎng)金等產(chǎn)品設(shè)計(jì)要素延長(zhǎng)保單實(shí)際存續(xù)期限，有助于進(jìn)一步滿足消費(fèi)者的長(zhǎng)期保障需求。

強(qiáng)化賬戶管理

通知同時(shí)對(duì)賬戶運(yùn)作不規(guī)范、少數(shù)萬(wàn)能險(xiǎn)資金運(yùn)用較為激進(jìn)等突出問題，深挖問題根源，從制度上有針對(duì)性地治理。

在強(qiáng)化賬戶管理方面，通知提出，保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)為萬(wàn)能險(xiǎn)設(shè)立一個(gè)或多個(gè)單獨(dú)賬戶，不同萬(wàn)能險(xiǎn)單獨(dú)賬戶的資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)單獨(dú)管理。歸屬于萬(wàn)能險(xiǎn)保單持有人的資金應(yīng)當(dāng)及時(shí)足額劃入萬(wàn)能險(xiǎn)單獨(dú)賬戶進(jìn)行管理。保險(xiǎn)公司不得隨意變更萬(wàn)能險(xiǎn)資金的賬戶歸屬。

通知還要求，萬(wàn)能險(xiǎn)單獨(dú)賬戶可以按月度、季度或年度結(jié)算。保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)以賬戶資產(chǎn)的真實(shí)投資收益為基礎(chǔ)進(jìn)行保單利益結(jié)算，不得通過調(diào)整不同資產(chǎn)賬戶歸屬、調(diào)高資產(chǎn)價(jià)值等方式虛增賬戶投資收益。保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)基于萬(wàn)能險(xiǎn)單獨(dú)賬戶資產(chǎn)的實(shí)際投資狀況，審慎合理確定萬(wàn)能險(xiǎn)結(jié)算利率，定期評(píng)估結(jié)算利率水平對(duì)公司資產(chǎn)負(fù)債匹配狀況的影響，并根據(jù)評(píng)估情況動(dòng)態(tài)調(diào)整結(jié)算利率。同一個(gè)單獨(dú)賬戶管理的保單應(yīng)當(dāng)采用同一結(jié)算利率。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，對(duì)萬(wàn)能險(xiǎn)賬戶的投資收益和結(jié)算利率進(jìn)行嚴(yán)格監(jiān)管，能夠防止保險(xiǎn)公司為了吸引客戶而虛高結(jié)算利率，導(dǎo)致未來出現(xiàn)償付能力不足等問題。

此外，保險(xiǎn)公司在投資時(shí)，應(yīng)當(dāng)根據(jù)萬(wàn)能險(xiǎn)賬戶的屬性和特點(diǎn)制定科學(xué)合理的投資策略，規(guī)范投資行為，嚴(yán)格控制大類資產(chǎn)投資比例，主動(dòng)管控單一行業(yè)、單一品種和單一交易對(duì)手等投資集中度比例，有效管理相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)敞口，確保在自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力之內(nèi)。

高承飛認(rèn)為，規(guī)定萬(wàn)能險(xiǎn)賬戶資金運(yùn)用的范圍和比例有助于引導(dǎo)保險(xiǎn)資金合理配置，避免過度投資高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。這不僅保障了萬(wàn)能險(xiǎn)賬戶資金的安全性和收益穩(wěn)定性，還能使保險(xiǎn)資金更好地服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，發(fā)揮保險(xiǎn)資金的長(zhǎng)期性和穩(wěn)定性優(yōu)勢(shì)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。

規(guī)范銷售行為

通知強(qiáng)化銷售管理要求，制定了銷售“負(fù)面清單”，禁止保險(xiǎn)公司通過為萬(wàn)能險(xiǎn)提供間接或隱性擔(dān)保、變相縮短產(chǎn)品實(shí)際存續(xù)期限等方式異化萬(wàn)能險(xiǎn)產(chǎn)品屬性。

根據(jù)通知，保險(xiǎn)公司銷售萬(wàn)能險(xiǎn)產(chǎn)品應(yīng)當(dāng)體現(xiàn)產(chǎn)品的保險(xiǎn)屬性，不得存在六類行為，具體包括弱化萬(wàn)能險(xiǎn)的人身保險(xiǎn)保障屬性，僅使用“利息”“預(yù)期收益”等詞語(yǔ)宣傳產(chǎn)品；將萬(wàn)能險(xiǎn)產(chǎn)品與其他金融產(chǎn)品進(jìn)行簡(jiǎn)單類比或混同；對(duì)萬(wàn)能險(xiǎn)產(chǎn)品超過最低保證利率的保單利益提供間接或隱性擔(dān)保；通過調(diào)整退保費(fèi)用、持續(xù)獎(jiǎng)勵(lì)等產(chǎn)品設(shè)計(jì)要素，或設(shè)置部分領(lǐng)取、生存領(lǐng)取、減少保額等條款，變相縮短產(chǎn)品實(shí)際存續(xù)期限；萬(wàn)能險(xiǎn)產(chǎn)品搭配其他保險(xiǎn)產(chǎn)品的組合銷售行為不規(guī)范；金融監(jiān)管總局規(guī)定的其他禁止性行為。

一位大型保險(xiǎn)公司的代理人表示，萬(wàn)能險(xiǎn)發(fā)展已經(jīng)有一段時(shí)間了，之前市場(chǎng)上少部分從業(yè)者宣傳時(shí)“避重就輕”，導(dǎo)致消費(fèi)者對(duì)產(chǎn)品不信任，新規(guī)的出臺(tái)有助于進(jìn)一步規(guī)范萬(wàn)能險(xiǎn)市場(chǎng)秩序，促進(jìn)萬(wàn)能險(xiǎn)持續(xù)健康發(fā)展。

在監(jiān)管方面，通知提出，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局及各金融監(jiān)管局應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)萬(wàn)能險(xiǎn)非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管，視情況開展現(xiàn)場(chǎng)檢查。對(duì)于有重大缺陷和問題的保險(xiǎn)公司，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局或?qū)俚亟鹑诒O(jiān)管局可以要求其制定整改方案，限期整改。情節(jié)嚴(yán)重逾期未整改的，可依據(jù)相關(guān)法律法規(guī)采取進(jìn)一步監(jiān)管措施或?qū)嵤┬姓幜P。保險(xiǎn)公司在萬(wàn)能險(xiǎn)產(chǎn)品開發(fā)設(shè)計(jì)、銷售行為、賬戶管理、資產(chǎn)負(fù)債管理、資金運(yùn)用、關(guān)聯(lián)交易等方面，違反監(jiān)管規(guī)定造成重大損失或發(fā)生重大風(fēng)險(xiǎn)的，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局或?qū)俚亟鹑诒O(jiān)管局可以根據(jù)《中華人民共和國(guó)保險(xiǎn)法》及有關(guān)規(guī)定，采取監(jiān)管措施或?qū)嵤┬姓幜P。

新智派新質(zhì)生產(chǎn)力會(huì)客廳聯(lián)合創(chuàng)始發(fā)起人袁帥表示，從行業(yè)影響看，短期陣痛不可避免，部分依賴短期萬(wàn)能險(xiǎn)沖規(guī)模的中小險(xiǎn)企將面臨保費(fèi)增速放緩、現(xiàn)金流壓力增大等挑戰(zhàn)，行業(yè)集中度或因此而加速提升。但從長(zhǎng)期而言，政策紅利將逐步釋放。頭部公司憑借更強(qiáng)的資產(chǎn)負(fù)債匹配能力和長(zhǎng)期產(chǎn)品布局，將進(jìn)一步鞏固市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)；消費(fèi)者將獲得更清晰的保險(xiǎn)保障價(jià)值、更透明的收益分配機(jī)制、更規(guī)范的銷售服務(wù)流程；整個(gè)行業(yè)則將擺脫“類理財(cái)產(chǎn)品”的標(biāo)簽，真正成為社會(huì)保障體系的重要支柱。

袁帥認(rèn)為，展望未來，萬(wàn)能險(xiǎn)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)格局或?qū)l(fā)生根本性變化。產(chǎn)品端將加速向“保障+長(zhǎng)期儲(chǔ)蓄”復(fù)合功能轉(zhuǎn)型，投資端將更注重大類資產(chǎn)配置的均衡性，銷售端將全面轉(zhuǎn)向以客戶需求為導(dǎo)向的顧問式營(yíng)銷。而監(jiān)管部門也需要持續(xù)完善配套細(xì)則，如建立萬(wàn)能險(xiǎn)賬戶投資收益的動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)平臺(tái)、細(xì)化銷售誤導(dǎo)的司法認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)等，以鞏固政策實(shí)施效果。