在百年未有之大變局下，三類資產(chǎn)受到顯著影響。接下來，我們花幾分鐘圍繞這個話題展開討論。
在國內(nèi)的話語體系中，“百年未有之大變局”這一表述已出現(xiàn)數(shù)年。許多人最初對其的理解，主要聚焦于國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展各方面出現(xiàn)的新變化，最多也只是延伸到中國周邊發(fā)展環(huán)境及外圍環(huán)境帶來的新變動。
事實上，站在2025年，在特朗普再度發(fā)動新一輪全球性關稅戰(zhàn)的背景下，我們對百年未有之大變局會有更深的理解。這一變局不僅影響中國，全球秩序也正在發(fā)生新的變革。從全球視角來看，在百年未有之大變局下，三類資產(chǎn)將面臨中長期的趨勢性影響。
我們從三個角度來剖析百年未有之大變局。
第一個角度，全球經(jīng)濟發(fā)展開始逐步讓位于安全訴求。過去，每個國家和地區(qū)都將經(jīng)濟發(fā)展、獲取收入和利潤置于首位。但近幾年，尤其是特朗普第二次入主白宮后，美國對北約其他成員國的軍費支出要求不斷提高，占GDP的比重從過去的2%進一步提升，未來五年目標更是要達到5%。這無疑給北約成員國帶來巨大壓力。
不過，截至目前，已有不少國家表態(tài)將長期大幅增加軍費開支。例如，在2025年一季度，部分歐盟機構已將未來三年的軍費支出增加了6800多億歐元，這些都是明顯的信號。
除此之外，近年來全球熱戰(zhàn)有升級趨勢。比如巴以沖突演變?yōu)榘鸵詰?zhàn)爭；俄烏沖突至今，雙方死傷人數(shù)已達數(shù)百萬，這是二戰(zhàn)以來傷亡人口較多的一場戰(zhàn)爭。
在此大背景下，聯(lián)合國及安理會在制止熱戰(zhàn)沖突方面愈發(fā)顯得力不從心，尤其是當大國卷入沖突時，似乎缺乏有效的機制能夠及時“剎車”。
在這種情況下，特朗普提出讓北約成員國提高軍費支出，歐洲因直面來自俄羅斯的壓力，內(nèi)部也確實存在增加軍費的呼聲。北約成員國被迫增加軍費支出。
實際上，美國與其有協(xié)防義務的盟友，如韓國、日本、澳大利亞，甚至菲律賓，未來可能還包括東南亞個別與美國有軍事合作協(xié)定的國家（如泰國等），都將面臨提高軍費支出的壓力。與之相鄰的經(jīng)濟體、國家和地區(qū)，也很可能不得不相應增加國防軍費開支。
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