4月25日晚間，重慶銀行披露2025年1季度報告，隔周第1個交易日該行股價領(lǐng)漲銀行板塊，盤內(nèi)最高漲幅7.6%，日終收盤價10.74元，漲幅4.7%，今年以來其A股、H股漲幅在銀行板塊均排名第2，這個漲幅引起了作者關(guān)注，想一探究竟看看其魅力何在。報告顯示該行總資產(chǎn)、貸款、存款無論單季度增量還是增速均創(chuàng)新高，顯示出了強勁的發(fā)展勢頭，從其總資產(chǎn)已突破9300億元來看，該行正處于沖刺萬億城商行的關(guān)鍵期，其后續(xù)的發(fā)展?jié)摿θ绾文兀?/p>
作者深度分析研究了該行2025年1季度和2024年度報告數(shù)據(jù)，并與行業(yè)、上市銀行公開數(shù)據(jù)進行了對比，發(fā)現(xiàn)該行在邁向萬億城商行的路上走得又穩(wěn)又快，后勁十足。
重大戰(zhàn)略加持，資產(chǎn)擴表穩(wěn)步提速
無論是在重慶市范圍內(nèi)還是在全國范圍內(nèi)，重慶銀行去年以來資產(chǎn)、存貸款規(guī)模都展示出了亮眼業(yè)績。
2024年，該行總資產(chǎn)增幅12.7%，高于全國城商行3.8pct。貸款增幅12.3%，高于全國貸款增幅5.2pct，高于重慶市貸款增幅6.5pct。存款增幅13.5%，高于全國存款增幅7.1pct，高于重慶市存款增幅8.3pct。
今年1季度，該行總資產(chǎn)較年初增長8.8%，高于全國城商行4.8pct。貸款較年初增長7.5%，高于全國貸款增幅3.8pct，高于重慶市貸款增幅5pct。存款較年初增長10.6%，高于全國存款增幅6.1pct，高于重慶市存款增幅7pct，持續(xù)保持去年以來的增長態(tài)勢。
仔細分析該行規(guī)模增長的邏輯，不難發(fā)現(xiàn)：2023年以來，重慶市經(jīng)濟持續(xù)向好，2023-2024年GDP增速6.1%、5.7%，均高于全國0.7pct。該行立足重慶，其服務(wù)網(wǎng)絡(luò)覆蓋了重慶市內(nèi)所有區(qū)縣以及四川、貴州、陜西三省，形成了以重慶為核心，輻射西南地區(qū)的經(jīng)營格局，使得它能夠深度參與本地經(jīng)濟建設(shè)，為成渝地區(qū)雙城經(jīng)濟圈、西部陸海新通道、“33618”現(xiàn)代制造業(yè)集群體系建設(shè)等重大戰(zhàn)略項目提供金融支持，可見該行享有區(qū)域發(fā)展紅利以及重大戰(zhàn)略機遇，形成政策紅利與金融服務(wù)的深度耦合，擴表穩(wěn)步提速。
近年來，重慶銀行在重慶市的存貸款份額穩(wěn)步提升。2024年末，該行在重慶地區(qū)貸款余額3347億元，測算本地市占率5.6%，較上年提升0.3pct。據(jù)該行業(yè)績會介紹，2024年公司貸款余額3130億元，較年初增長626億元，增量排名位居全市商業(yè)銀行第1，市場份額較年初提升0.4pct；零售貸款方面，2024年個人消費貸逆勢增長5%。普惠小微貸款增量突破100億元，增量份額在本地市場排名提升至第三位。存款方面，2024年儲蓄存款余額近2500億元，較年初增長486億元，增幅24%，在重慶地區(qū)市場份額提升0.7pct。
息差負面拖累因素減輕，經(jīng)營效益韌性足
從歷年披露年報可以看到，2020年以來該行大幅壓降聯(lián)合貸，2019-2023年零售貸款收益率降幅達166BP，息差持續(xù)收窄，但隨著存量業(yè)務(wù)調(diào)整結(jié)束，自營消費貸產(chǎn)品穩(wěn)步發(fā)力，零售貸款定價趨穩(wěn)，同時區(qū)域經(jīng)濟回暖，重大項目建設(shè)需求和產(chǎn)業(yè)活躍度升溫，有望支撐政信及實體貸款保持有力投放。2024年該行日均生息資產(chǎn)增長708億元，帶動利息收入增長約9.5%。
負債端定價曾為劣勢，計息負債成本率、存款付息率曾在上市城商行中居前三，定期化現(xiàn)象較為明顯，但在這一輪降息周期中負債到期重定價優(yōu)化幅度優(yōu)于同業(yè)，據(jù)重慶銀行業(yè)績會介紹，該行自身也加大存款結(jié)構(gòu)管控力度，嚴格控制存款久期，引導(dǎo)壓降長期限存款，負債成本改善空間較大。2024年，該行計息負債成本率下降16BP，存款付息率下降20BP，下降幅度高于上市城農(nóng)商行平均水平，帶動利息支出減少約6.2%。
中收低位回暖也是重要發(fā)現(xiàn)。2024年重慶銀行實現(xiàn)手續(xù)費及傭金凈收入8.88億元，同比增長115.7%，自2023年低基數(shù)下增長回暖。拆分結(jié)構(gòu)看，代理理財業(yè)務(wù)、支付結(jié)算及代理業(yè)務(wù)是主要增長點，據(jù)公司業(yè)績會介紹，2024年該行抓住債牛窗口做好投資風(fēng)險和產(chǎn)品凈值管理，推進理財管理策略轉(zhuǎn)型，代理理財業(yè)務(wù)收入實現(xiàn)了95%增長。今年1季度在債券估值回落的情況下該行仍實現(xiàn)了2.2億元的手續(xù)費和傭金凈收入，與去年同期持平，展現(xiàn)出優(yōu)秀的資產(chǎn)管理水平。另外，該行加大財富管理，拓寬代理銷售保險、基金、理財?shù)犬a(chǎn)品渠道，代理銷售手續(xù)費也大幅增長，2024年支付結(jié)算及代理業(yè)務(wù)收入增幅達141.4%。該行中收在總營收中占比處于上市銀行中游水平，隨著居民收入預(yù)期及市場風(fēng)險偏好回暖，代銷業(yè)務(wù)、理財業(yè)務(wù)等仍有較大發(fā)力空間。
深挖重慶銀行報表數(shù)據(jù)，還能看到其金融投資板塊相對穩(wěn)健，債市波動對損益表的影響相對可控。受益于債市行情影響，2024年該行其他非息收入同比增長11.2%，在營收中貢獻較2023年提升1.3pct到19.1%，其金融投資結(jié)構(gòu)中以持有到期為主，交易性金融資產(chǎn)占比較低，TPL資產(chǎn)占比低于上市銀行平均水平，因此可見1季度債市回調(diào)對其影響較小，也能反映其金融投資策略整體較為穩(wěn)健。
這么來看，該行能持續(xù)實現(xiàn)營收、凈利潤雙增，股價上漲也是市場給予的積極反饋。2024年重慶銀行實現(xiàn)營收136.79億元，歸母凈利潤51.17億元，分別同比增長3.54%、3.80%。今年1季度，實現(xiàn)營收35.81億元，歸母凈利潤16.24億元，分別同比增長5.30%、5.33%，增速較上年末還提升1.76和1.49個百分點，連續(xù)5個季度實現(xiàn)雙增。同時，1季度利息凈收入增長回正，實現(xiàn)了營收、利潤、利息凈收入“三增長”，這在上市銀行披露業(yè)績中不算多見。
資產(chǎn)質(zhì)量前瞻指標改善，風(fēng)控筑底護航萬億征程
曾經(jīng)受不可抗力因素影響，以及鋼鐵、煤炭等高耗能產(chǎn)業(yè)以及其上下游企業(yè)經(jīng)營影響，重慶銀行批零、采礦等不良有所上升，目前大戶風(fēng)險已基本處置完畢，2024年報顯示，該行不良貸款率1.25%，兩年累計下降0.13pct，撥備覆蓋率兩年累計提升33.9pct至245.1%，資產(chǎn)質(zhì)量指標平穩(wěn)向好。今年1季度披露數(shù)據(jù)也印證了這一點，該行不良貸款率再降0.04pct至1.21%，撥備覆蓋率再升2.5pct至247.6%，資產(chǎn)質(zhì)量提升向好的趨勢進一步延續(xù)。
作者還注意到，該行關(guān)注率、逾期率邊際下行，前瞻風(fēng)險指標持續(xù)改善。2024年報顯示，該行關(guān)注類貸款占比、逾期貸款占比、正常類貸款遷徙率分別較上年下降72bp、22bp、17bp，測算不良生成率整體平穩(wěn)。作者還通過公開披露數(shù)據(jù)測算，2024年該行貸款信用成本率0.79%，同比下降0.11pct，今年1季度再降0.05pct至0.71%。橫向比較，2024年該行貸款信用成本率【注1】較上市城農(nóng)商行均值低0.29個百分點。隨著資產(chǎn)質(zhì)量邊際改善，該行信用成本下行將驅(qū)動利潤釋放。
戰(zhàn)略升級科技賦能，構(gòu)建萬億規(guī)模的增長飛輪
站在“十四五”收官關(guān)鍵節(jié)點，據(jù)該行業(yè)績會介紹，重慶銀行已然提出“萬億城商行+數(shù)字新基建”雙輪驅(qū)動戰(zhàn)略，通過“場景深耕+技術(shù)穿透”培育出獨特的數(shù)字競爭力。據(jù)介紹，該行圍繞數(shù)字產(chǎn)品、數(shù)字營銷、數(shù)字風(fēng)控、數(shù)字運營、數(shù)字管理“五個方向”應(yīng)用，落地“數(shù)智營業(yè)廳”“移動展業(yè)平臺”等數(shù)字化轉(zhuǎn)型重點項目60余個。該行打造的“巴獅數(shù)智移動銀行”系統(tǒng)，構(gòu)建起覆蓋重慶全域的移動金融服務(wù)神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)，巴獅移動展業(yè)平臺累計交易120.79萬筆，對私開戶12.91萬戶，分別增長54.62%和41.40%，普惠線上化率不低于85%，綠色信貸數(shù)字化審批占比超90%，電子渠道分流率達97%，超過行業(yè)平均水平。該行通過數(shù)字化重塑服務(wù)邊界，從網(wǎng)點延伸到客戶神經(jīng)末梢滲透，在服務(wù)實體的主戰(zhàn)主場，以數(shù)字技術(shù)破解傳統(tǒng)信貸痛點，通過生態(tài)共建拓展服務(wù)維度，打造“智融技改貸”“渝快鄉(xiāng)村貸”“工業(yè)綠效掛鉤貸”等產(chǎn)品，自主研發(fā)“科企快貸”模式。在風(fēng)險防控的深水區(qū)，構(gòu)建智能風(fēng)控護城河，其“風(fēng)鈴智評”系統(tǒng)穿透企業(yè)關(guān)聯(lián)關(guān)系，攔截高風(fēng)險交易。在跨境金融領(lǐng)域，運用區(qū)塊鏈技術(shù)實現(xiàn)鐵海聯(lián)運“一單制”融資。在服務(wù)民生的“最后一公里”，把數(shù)字技術(shù)嵌入鄉(xiāng)村振興場景，單筆助農(nóng)貸款辦理時間縮短至18分鐘，支持重慶方言語言交互。重慶銀行還與重慶大學(xué)、馬上消費金融共建金融科技聯(lián)合創(chuàng)新中心，建立“數(shù)字創(chuàng)新實驗室”。
該行的數(shù)字化轉(zhuǎn)型可謂走在前沿，已超越工具革新范疇，以“數(shù)字轉(zhuǎn)型+生態(tài)建設(shè)”開辟新的增長極，這家扎根山城的城商行，正以數(shù)字為筆、金融為墨，在西部大開發(fā)的新畫卷上書寫數(shù)字化轉(zhuǎn)型的典型案例。
最后作者概括一下，在成渝地區(qū)雙城經(jīng)濟圈與西部陸海新通道等重大戰(zhàn)略疊加下，戰(zhàn)略升維與政策紅利共振，能看到重慶銀行區(qū)域龍頭地位與高質(zhì)量發(fā)展動能持續(xù)釋放，邁入“萬億城商行”序列近在咫尺，發(fā)展韌性十足。對于該行而言，資產(chǎn)規(guī)模破萬億或許只是一個階段性目標，后續(xù)必將通過業(yè)務(wù)發(fā)展夯實萬億資產(chǎn)根基，通過數(shù)字化轉(zhuǎn)型重塑萬億城商行護城河，持續(xù)交出穩(wěn)中有進的高質(zhì)量發(fā)展答卷，作者也將持續(xù)關(guān)注。
注1：信用成本率=信用減值損失/期初期末貸款平均值
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