財聯(lián)社4月29日訊（記者 林堅）國泰海通證券翻牌后的首份季報最新出爐。
根據(jù)國泰海通證券4月29日披露的一季報顯示，一季度公司營業(yè)收入117.73億元，同比增加47.48%；歸屬于母公司所有者的凈利潤為122.42億元，同比增加391.78%；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為32.93億元，同比增加60.65%，總資產(chǎn)增加61.58%。
圖為國泰海通證券一季度業(yè)績表現(xiàn)，總資產(chǎn)增長62%。
凈利潤增幅達到近四倍，“國泰君安證券+海通證券”正式并表后，確實從財務(wù)指標層面，顯現(xiàn)“航母級”券商誕生的意味。以總資產(chǎn)來看，國泰海通證券位居第二，中信證券以1.79萬億元位居榜首，國泰海通以1.69萬億元緊隨其后，排名第二。
總資產(chǎn)排名前十的其他券商分別是：華泰證券以8232.54億元位列第三；廣發(fā)證券以8146.17億元排名第四；中國銀河以7499.80億元位居第五；中金公司以6732.01億元排名第六；申萬宏源以6714.80億元位列第七；招商證券以6612.88億元排名第八；中信建投以6005.06億元位居第九；國信證券以5062.11億元排名第十。
圖為上市券商一季報情況一覽。
從營業(yè)收入和凈利潤來看，國泰海通證券以117.73 億元的營業(yè)收入位居行業(yè)第二，僅次于177.61 億元的中信證券，二者相差還是有一定距離；從凈利潤來看，國泰海通證券接近是中信證券的兩倍，排名第一；從增長率看，國泰海通證券歸母凈利高于中信證券，不過需要看到，國泰海通證券一季度歸母凈利與扣非凈利有較大差值，且倍數(shù)增幅主要原因是吸收合并產(chǎn)生負商譽，因此，除去負商譽等因素外，公司的扣非歸母凈利潤增幅與同行券商相比并無太大差異。其中，中信證券在行業(yè)內(nèi)長期處于領(lǐng)先地位，業(yè)務(wù)布局和綜合實力雄厚，此次業(yè)績也在高基數(shù)基礎(chǔ)上實現(xiàn)了穩(wěn)定增長。
不過值得關(guān)注的是，按照國泰君安和海通證券2024年末模擬的財務(wù)數(shù)據(jù)，合并后公司資本實力已位居行業(yè)第一，不少券商非銀研究員點評，公司作為頭部券商有望抓住市場機遇，強者恒強。整體來看，此次憑借合并優(yōu)勢實現(xiàn)業(yè)績躍升，市場格外關(guān)注整合初期的協(xié)同效應(yīng)。隨著后續(xù)業(yè)務(wù)融合的深入及戰(zhàn)略布局的推進，新公司未來在資本市場的表現(xiàn)值得持續(xù)觀察。
也就在一季報披露的同時，國泰海通證券還發(fā)布公告，宣布公司A股限制性股票激勵計劃首次授予部分第三個限售期和預(yù)留授予部分第二個限售期解除限售條件成就，解除限售的限制性股票數(shù)量近合計近2780萬股，占公司當(dāng)前總股本的0.31%，將在5月8日上市流通。關(guān)于這個股權(quán)激勵計劃，財聯(lián)社記者在2024年12月底在《國泰君安股權(quán)激勵計劃再次執(zhí)行，四大關(guān)注點聚焦2780萬限售股如何解鎖》有過報道。
目前來看，高管承諾12個月不減持成為這次公告的一次看點。公告顯示，公司高級管理人員自愿性承諾，基于對公司未來發(fā)展前景的信心及對公司價值的認可，在本次公司A股限制性股票解除限售上市流通之日起12個月內(nèi)，不以任何方式減持公司A股股票，亦不會要求公司回購所持公司A股股票。
對于國泰海通證券下一步的發(fā)展，也受到多方的期許。4月11日，國泰海通證券重組更名上市儀式在上交所舉行。上海市國資委黨委書記、主任賀青致辭表示，國泰君安、海通證券的合并重組，對于助力金融強國建設(shè)、增強上海國際金融中心的競爭力和影響力、更好引領(lǐng)證券行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展具有里程碑意義。
對于后續(xù)的發(fā)展，國泰海通證券董事長朱健有過最新表態(tài)，稱將繼續(xù)推動改革深化提升、實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，全面增強核心功能、提升核心競爭力；積極研究謀劃新戰(zhàn)略、涵養(yǎng)厚植新文化、系統(tǒng)構(gòu)建新架構(gòu)，加快打造具備國際競爭力與市場引領(lǐng)力的一流投資銀行。
財富管理、交易投資等業(yè)務(wù)較大幅度增長
一季報表現(xiàn)搶眼，國泰海通證券在一季報內(nèi)有了具體闡述。對于營業(yè)收入增長47.48%，國泰海通證券解釋稱，主要是金融工具投資收益凈額、經(jīng)紀業(yè)務(wù)手續(xù)費凈收入同比增加，而歸屬于母公司所有者的凈利潤變動比例達391.78%，系吸收合并海通證券產(chǎn)生的負商譽帶來營業(yè)外收入增加。
國泰海通證券總結(jié)業(yè)績表現(xiàn)的主因既有并表的因素，細化來看更是財富管理、交易投資等業(yè)務(wù)均實現(xiàn)較大幅度增長有關(guān)。從業(yè)務(wù)端來看，一季度業(yè)務(wù)收入情況如下：
手續(xù)費及傭金凈收入同比增幅為47.94%；
經(jīng)紀業(yè)務(wù)手續(xù)費凈收入同比增幅為76.96%；
投資銀行業(yè)務(wù)手續(xù)費凈收入同比增幅為10.25%；
資管業(yè)務(wù)手續(xù)費凈收入同比增幅為27.20%；
利息凈收入同比增幅為97.93%；
若按“自營收入=投資收益-對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益+公允價值變動凈收益”計算，自營業(yè)務(wù)收入同比增幅為68.74%。
基于長遠來看，合并后公司規(guī)模效應(yīng)有望凸顯。從業(yè)務(wù)端來看，財富管理領(lǐng)域，整合國泰君安的經(jīng)紀業(yè)務(wù)與海通證券的客戶網(wǎng)絡(luò)，讓國泰海通證券形成覆蓋更廣的服務(wù)體系，提升資產(chǎn)配置能力；投行業(yè)務(wù)方面，結(jié)合雙方在科創(chuàng)板和國際化業(yè)務(wù)的優(yōu)勢，預(yù)計在科技創(chuàng)新、生物醫(yī)藥等產(chǎn)業(yè)中占據(jù)更大份額。機構(gòu)業(yè)務(wù)上，權(quán)益衍生品與FICC（固定收益、貨幣及商品）業(yè)務(wù)的互補，可能推動交易規(guī)模和收入增長。
根據(jù)2024年年報的模擬數(shù)據(jù)顯示，國泰海通證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)手續(xù)費凈收入118.22億元，位居行業(yè)第一；投資銀行業(yè)務(wù)手續(xù)費凈收入46.03億元，位居行業(yè)第一。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，自科創(chuàng)板推出以來至2024年末，兩家公司合并累計服務(wù)104家企業(yè)登陸科創(chuàng)板，承銷規(guī)模超2000億元，均位居行業(yè)第一。
截至目前，新的組織架構(gòu)也成為合并的關(guān)注項，更是業(yè)務(wù)如何創(chuàng)收、增收的要點。就在今年4月3日晚間，公司明確新的公司組織架構(gòu)，設(shè)立了財富管理、研究與機構(gòu)業(yè)務(wù)、投資銀行業(yè)務(wù)、固定收益業(yè)務(wù)、權(quán)益業(yè)務(wù)、信用業(yè)務(wù)、金融科技等7個業(yè)務(wù)或管理委員會，設(shè)置41個總部部門。整合后有上海、浙江、北京、深圳、廣東、江蘇等44家分公司。新的組織架構(gòu)致力于構(gòu)建強大前臺、專業(yè)中臺和集約后臺，全面提升公司客戶服務(wù)能力和綜合實力。
證券行業(yè)內(nèi)首個限制性股票激勵計劃
業(yè)績表現(xiàn)不俗背后，這次股權(quán)激勵計劃的解鎖受到關(guān)注。這是2020年新修訂的《證券法》生效后，證券行業(yè)內(nèi)首個限制性股票激勵計劃。若按照國泰海通層面來看，也是公司落實上海區(qū)域國資國企綜改的創(chuàng)新舉措。
2019年，上海市政府發(fā)布經(jīng)國務(wù)院國有企業(yè)改革領(lǐng)導(dǎo)小組第二次會議審議通過的《上海市開展區(qū)域性國資國企綜合改革試驗的實施方案》，提出遵循中央關(guān)于完善國有金融資本管理指導(dǎo)意見的精神，在上海地方國有金融上市公司探索股權(quán)激勵試點。2020年3月，新修訂施行的《證券法》第四十條規(guī)定，實施股權(quán)激勵計劃或者員工持股計劃的證券公司從業(yè)人員，可以按照國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)的規(guī)定持有、賣出本公司股票或者其他具有股權(quán)性質(zhì)的證券。
2020年6月7日，國泰君安首次發(fā)布A股限制性股票激勵計劃，旨在進一步完善公司法人治理結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)對核心團隊的長期激勵與約束，使其利益與公司長遠發(fā)展更緊密地結(jié)合，實現(xiàn)企業(yè)高質(zhì)量可持續(xù)發(fā)展。為實現(xiàn)激勵效果，公司以股東回報、高質(zhì)量發(fā)展、對標行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)為導(dǎo)向，在計劃中設(shè)置了歸母凈利潤、加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率、金融科技創(chuàng)新投入、綜合風(fēng)控指標等具有較高挑戰(zhàn)的業(yè)績考核指標。
此前發(fā)布的公告顯示，激勵計劃考核期的2021年至2023年，原國泰君安達成了全部業(yè)績考核挑戰(zhàn)目標；激勵計劃考核目標達成后，2024年原國泰君安業(yè)績指標實現(xiàn)全面增長。該計劃通過構(gòu)建股東、公司、核心員工的利益捆綁機制，實現(xiàn)了公司利潤、資產(chǎn)質(zhì)量和股東收益提升的預(yù)期目標，為國泰海通建設(shè)一流投行打下了堅實基礎(chǔ)。
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