本報記者 李玉洋 上海報道

就在五一假期前，不少國內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈上市公司發(fā)布了2025年第一季度業(yè)績報告。

《中國經(jīng)營報》記者注意到，按照產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)分類的核心企業(yè)及關(guān)鍵財務(wù)數(shù)據(jù)梳理，涵蓋設(shè)計、制造、設(shè)備、材料、封裝測試等領(lǐng)域，2025年第一季度，國內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈上市公司業(yè)績分化明顯，AI算力、汽車電子、國產(chǎn)替代成為核心增長引擎，而消費電子疲軟、轉(zhuǎn)型陣痛則拖累部分企業(yè)表現(xiàn)。

典型的代表是芯片設(shè)計公司寒武紀(jì)（688256.SH），該公司主要受益于AI算力需求爆發(fā)，2025年第一季度實現(xiàn)營收11.11億元，同比增長4230.22%；實現(xiàn)歸母凈利潤3.55億元，同比增長256.82%。而行業(yè)領(lǐng)頭羊卓勝微（300782.SZ）在2025年第一季度歸母凈利潤虧損4662.3萬元。

“從幾家半導(dǎo)體公司第一季度財報來看，半導(dǎo)體設(shè)備類企業(yè)營收以及利潤都有較大幅度增長，這是非常積極健康的預(yù)兆，尤其是在目前地緣政治的大背景下，設(shè)備類企業(yè)的財報喜人，說明國內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈中最重要的一環(huán)已經(jīng)在健康成長?！彪娮觿?chuàng)新網(wǎng)CEO張國斌如此表示。

設(shè)計和封測兩端整體表現(xiàn)亮眼

從傳統(tǒng)上的“設(shè)計—制造—封裝&測試”來劃分芯片產(chǎn)業(yè)鏈，中國國內(nèi)公司普遍被認(rèn)為在設(shè)計和封測兩端具有優(yōu)勢。

2025年第一季度，A股半導(dǎo)體板塊市值第二、第三位的芯片設(shè)計公司海光信息（688041.SH）和寒武紀(jì)業(yè)績表現(xiàn)亮眼。其中，寒武紀(jì)今年一季報喜人，公司實現(xiàn)總營收11.11億元，幾乎相當(dāng)于2024年全年的收入，自去年第四季度利潤首次轉(zhuǎn)正后再次盈利。

關(guān)于扭虧為盈的原因，寒武紀(jì)在財報中表示，報告期內(nèi)公司持續(xù)拓展市場，積極助力人工智能應(yīng)用落地，公司收入較上年同期大幅增長，從而使得歸屬于上市公司股東的凈利潤由負(fù)轉(zhuǎn)正。

而主營服務(wù)器用高端處理器（包括CPU通用處理器和DCU協(xié)處理器）的2025年第一季度實現(xiàn)營收24.00億元，同比增長50.76%；實現(xiàn)歸母凈利潤5.06億元，同比增長75.33%。主要原因是公司圍繞通用計算和人工智能計算市場，市場需求不斷增加，帶動公司營業(yè)收入快速增長。

在CIS（CMOS圖像傳感器，CMOS為互補金屬氧化物半導(dǎo)體）這個細(xì)分賽道，韋爾股份（603501.SH）和思特威（688213.SH）都采用輕資產(chǎn)的Fabless（無晶圓廠）模式，前者（主要是韋爾股份旗下的豪威）是國內(nèi)智能手機領(lǐng)域圖像傳感器的王者，后者則是安防CIS龍頭。

財報顯示，韋爾股份2025年第一季度營收與利潤雙增，營收64.72億元，同比增長14.68%；歸母凈利潤8.66億元，同比大增55.25%。該公司方面認(rèn)為，在高端智能手機市場的產(chǎn)品持續(xù)導(dǎo)入、汽車智能化滲透加速等因素的驅(qū)動下，公司營業(yè)收入實現(xiàn)了明顯增長。

而思特威2025年第一季度財報顯示，營業(yè)收入達(dá)17.5億元，同比增長108.94%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.91億元，同比增長1264.97%。主要原因是智能手機、智慧安防和汽車電子領(lǐng)域產(chǎn)品銷量大幅上升。

另外一頭的封裝環(huán)節(jié)，作為全球委外封測（OSAT）排名第三、中國大陸第一的長電科技（600584.SH），2025年第一季度實現(xiàn)營收93.4億元，同比增長36.4%，創(chuàng)歷史同期新高；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤2.0億元，同比增長50.4%。業(yè)績變動主要系國內(nèi)外先進(jìn)封裝市場訂單增長，疊加晟碟半導(dǎo)體（上海）有限公司財務(wù)并表影響，帶動營收同比增長。

在部分企業(yè)憑借市場需求擴張實現(xiàn)爆發(fā)式增長的同時，當(dāng)然也有一些企業(yè)受行業(yè)周期原因影響表現(xiàn)疲軟。

芯片賽道的“明星選手”卓勝微2025年第一季度營收7.56億元，同比下降36.47%；歸屬于上市公司股東的凈虧損為4662.3萬元，由盈轉(zhuǎn)虧。此外，卓勝微還傳出丟掉大客戶三星的訂單。

對此，卓勝微在互動平臺回復(fù)稱，上一年度消費電子行業(yè)周期的季節(jié)性變化規(guī)律較弱，使得本期（2025年第一季度）收入相比上年同期下降。“目前公司的基本面無變化，與三星等主流品牌客戶合作正常。”

張國斌表示，卓勝微今年第一季度糟糕的業(yè)績除了受手機市場需求疲軟的影響外，投資晶圓廠和自建產(chǎn)線，也導(dǎo)致了資金投入過大。

“卓勝微正在從Fabless模式向Fab-Lite模式轉(zhuǎn)型，推進(jìn)芯卓產(chǎn)業(yè)化項目，自建6英寸SAW濾波器產(chǎn)線和12英寸IPD濾波器及射頻開關(guān)/LNA產(chǎn)線。”張國斌指出，這一轉(zhuǎn)型雖然有助于提升公司的長期競爭力，但短期內(nèi)帶來了巨大的成本壓力。

本土設(shè)備類企業(yè)表現(xiàn)較優(yōu)

如果把半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈擴展到更上游，比如IP、EDA以及設(shè)備和材料，他們的2025年第一季度業(yè)績也分化明顯。

近日，由半導(dǎo)體IP授權(quán)起家的芯原股份（688521.SH）2025年第一季度實現(xiàn)營收3.9億元，同比增長22.49%，但凈虧損擴大至2.2億元，同比下降6.45%。

盡管營收增長主要受益于芯片設(shè)計業(yè)務(wù)及AI芯片定制需求提升，但公司毛利率同比下滑6.64個百分點至39.06%，疊加研發(fā)費用增長4.53%至3.01億元，導(dǎo)致虧損進(jìn)一步擴大。

“芯原股份沒有扭虧的主要原因是其在邊緣AI領(lǐng)域進(jìn)行了大量的投資和人員儲備，這個領(lǐng)域目前正處于爆發(fā)的前夜。如AI眼鏡已經(jīng)逐漸被市場接受，芯原股份在這個領(lǐng)域已經(jīng)提早布局，可以提供全套的IP和服務(wù)?！睆垏蟊硎尽?/p>

他還指出，本土EDA企業(yè)表現(xiàn)不錯，如廣立微營業(yè)收入6648.49萬元，同比增長51.43%。歸母凈利潤為1400萬元，同比增長40.11%。而華大九天（301269.SZ）和概倫電子（688206.SH）今年第一季度兩公司都有重大收購，說明公司財務(wù)和業(yè)務(wù)發(fā)展不錯。

財報顯示，華大九天2025年第一季度實現(xiàn)營業(yè)收入2.34億元，同比增長9.77%；歸屬于上市公司股東的凈利潤971.39萬元，上年同期凈利潤766.54萬元，同比增長26.72%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈虧損為38.78萬元，同比收窄97.65%。

而概倫電子2025年第一季度取得營業(yè)收入9142.40萬元，同比增長11.75%；歸屬于上市公司股東的凈利潤150.41萬元，同比實現(xiàn)扭虧為盈，業(yè)績呈現(xiàn)拐點趨勢。

在半導(dǎo)體設(shè)備領(lǐng)域，國內(nèi)半導(dǎo)體設(shè)備企業(yè)的業(yè)績同樣表現(xiàn)優(yōu)秀，行業(yè)龍頭北方華創(chuàng)（002371.SZ）2025年第一季度營業(yè)收入為82.06億元，比上年同期增加37.90%；歸母凈利潤為15.81億元，比上年同期增加38.80%；扣非凈利潤為15.70億元，比上年同期增加44.75%。

北方華創(chuàng)方面稱，公司集成電路裝備領(lǐng)域電容耦合等離子體刻蝕設(shè)備（CCP）、原子層沉積設(shè)備（ALD）、高端單片清洗機等多款新產(chǎn)品實現(xiàn)關(guān)鍵技術(shù)突破，工藝覆蓋度顯著增長，同時多款成熟產(chǎn)品市場占有率穩(wěn)步提升。憑借優(yōu)良的產(chǎn)品、技術(shù)和服務(wù)優(yōu)勢，公司市場份額持續(xù)擴大，營業(yè)收入同比提升。

張國斌還指出，在離子注入機領(lǐng)域領(lǐng)先的萬業(yè)企業(yè)（600641.SH）2025年一季度營業(yè)收入同比增幅達(dá)94.09%，顯示出公司在半導(dǎo)體設(shè)備與材料業(yè)務(wù)領(lǐng)域快速發(fā)展的態(tài)勢。

“公司設(shè)備與材料業(yè)務(wù)合計收入占比約75%，表明公司加快實現(xiàn)向半導(dǎo)體設(shè)備、材料業(yè)務(wù)平臺的轉(zhuǎn)型，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)更加優(yōu)化，未來將更加受益于半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)。”他說。

他還表示：“整體來看，本土設(shè)備類企業(yè)表現(xiàn)優(yōu)于元器件IC類企業(yè)，這是因為設(shè)備類企業(yè)需要的投資早于元器件企業(yè)，元器件企業(yè)受短期市場波動影響大，設(shè)備類企業(yè)則預(yù)示未來2年內(nèi)的走勢?！?/p>

（編輯：吳清 審核：李正豪 校對：顏京寧）