算舊賬，但仍在調(diào)整期。！
作者 | 趙普
編輯丨高巖
來(lái)源 | 野馬財(cái)經(jīng)
近日，家居連鎖賣場(chǎng)“龍頭企業(yè)”紅星美凱龍（601828.SH）因原女總裁被判刑的消息，在行業(yè)內(nèi)備受關(guān)注。
4月27日，《經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)》報(bào)道顯示，日前公開的“謝某,高爽職務(wù)侵占罪二審刑事裁定書”（簡(jiǎn)稱“刑事裁定書”）提到的高爽，正是紅星美凱龍原執(zhí)行總裁高爽。
引發(fā)關(guān)注的是，原紅星美凱龍董事長(zhǎng)車建新提供了關(guān)鍵證詞，成為法院判定高爽主觀故意違法的重要依據(jù)。
“刑事裁定書”顯示，高爽在重慶璧山的紅星美凱龍投資項(xiàng)目中，通過(guò)虛增服務(wù)費(fèi)侵占該公司349.3萬(wàn)元，最終被判職務(wù)侵占罪，判處有期徒刑三年，緩刑五年，并處罰金20萬(wàn)元。案發(fā)后，高爽本人認(rèn)罪認(rèn)罰，全額退賠該公司經(jīng)濟(jì)損失。
值得關(guān)注的是，自2023年建發(fā)股份（600153.SH）“入主”以來(lái)，紅星美凱龍已經(jīng)連續(xù)虧損2年多，今年一季度繼續(xù)虧損，且同比虧損加大。
在縮減原商場(chǎng)規(guī)模的背景下，紅星美凱龍希望發(fā)力調(diào)整商品業(yè)態(tài)，引入新能源汽車、休閑娛樂(lè)、教育培訓(xùn)、體育運(yùn)動(dòng)等新業(yè)態(tài)品牌，甚至成立新能源汽車公司發(fā)力汽車零售，以期達(dá)到轉(zhuǎn)型目標(biāo)。
但紅星美凱龍短期債務(wù)壓力仍然較大，現(xiàn)金流方面還要靠大股東“輸血止渴”。截至4月30日，紅星美凱龍股價(jià)2.96元/股，總市值128.9億元，“家居賣場(chǎng)龍頭”能否完成轉(zhuǎn)型，早日扭虧呢？
原女總裁犯罪細(xì)節(jié)曝光，
車建新提供關(guān)鍵證詞
“刑事裁定書”顯示，高爽出生于江蘇省淮安市，曾是紅星美凱龍家居執(zhí)行總裁。她于2019年2月起在紅星美凱龍任職，主要負(fù)責(zé)西南區(qū)域的相關(guān)項(xiàng)目，同時(shí)按照董事長(zhǎng)的安排負(fù)責(zé)紅星美凱龍關(guān)聯(lián)公司的相關(guān)工作。
當(dāng)時(shí)紅星美凱龍的控股股東還是紅星美凱龍控股集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱“紅星控股”），紅星控股與重慶璧山區(qū)政府簽訂投資協(xié)議，約定紅星控股完成1億美元的外資投資。
2021年9月，紅星控股董事長(zhǎng)車建新授權(quán)高爽全權(quán)處理此業(yè)務(wù)，高爽因此成為紅星控股投資璧山區(qū)TOD大型城市綜合體項(xiàng)目主要負(fù)責(zé)人之一。
隨后，高爽通過(guò)無(wú)業(yè)人員謝某結(jié)識(shí)中介方袁某1。高爽利用其全權(quán)負(fù)責(zé)外資引入任務(wù)的職務(wù)便利，在知曉袁某1要求的業(yè)務(wù)費(fèi)用遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于其他資方報(bào)價(jià)后，與謝某等人商量后，私下與袁某1一方約定:由袁某1一方幫紅星控股完成3000萬(wàn)美元引入任務(wù)，并按照引入外資金額的13%收取服務(wù)費(fèi)，即390萬(wàn)美元。
圖源：罐頭圖庫(kù)
袁某1將其中的3%(90萬(wàn)美元)返還給高爽等人。后高爽與袁某1一方在重慶市江北區(qū)進(jìn)行了具體的合作洽談，協(xié)商好后按照13%服務(wù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)報(bào)給紅星控股，并承諾將增加的3%服務(wù)費(fèi)與謝某七三分成。
在高爽的促使下，紅星控股與袁某1一方簽訂合同，約定服務(wù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)為13%，紅星控股共支付袁某1一方390萬(wàn)美元服務(wù)費(fèi)。
2021年11月，高爽安排謝某到深圳從袁某1處取回事先約定的3%服務(wù)費(fèi)，后袁某1以現(xiàn)金、銀行轉(zhuǎn)賬的方式將501萬(wàn)元(系90萬(wàn)美元扣除稅費(fèi)等之后的金額)支付給謝某。謝某收到錢后陸續(xù)向高爽以及高爽指定的賬戶(其母親李某、表妹張某1)轉(zhuǎn)入了349.3萬(wàn)元，謝某自己分得151.7萬(wàn)元。
2023年5月24日，被告人高爽配合公安機(jī)關(guān)調(diào)查其他案件過(guò)程中，被民警抓獲。同日，被告人謝某被抓獲歸案。案發(fā)后，高爽主動(dòng)退還349.3萬(wàn)元，謝某主動(dòng)退還151.7萬(wàn)元。
圖源：罐頭圖庫(kù)
值得注意的是，高爽的辯護(hù)人曾提出，高爽增加3%服務(wù)費(fèi)作為獎(jiǎng)勵(lì)獲得了紅星控股董事長(zhǎng)車建新的同意，主觀上不具有非法占有公司財(cái)物的目的。但車建新否認(rèn)了此事。
車建新曾于2024年3月4日簽署情況說(shuō)明，稱“高爽在匯報(bào)工作時(shí)曾口頭提到過(guò)本次合作支付成本中有3%作為獎(jiǎng)勵(lì)金……就口頭同意了高爽的匯報(bào)請(qǐng)求”。
但在2024年3月8日，在司法機(jī)關(guān)介入之前，車建新自愿出具情況說(shuō)明，否認(rèn)3月4日情況說(shuō)明的真實(shí)性。在隨后接受偵查機(jī)關(guān)、公訴機(jī)關(guān)詢問(wèn)時(shí)，車建新均證明從未同意給予高爽3%的獎(jiǎng)勵(lì)。
此外，從資金流轉(zhuǎn)過(guò)程看，紅星控股將13%服務(wù)費(fèi)支付給袁某1一方后，由謝某前往深圳從袁某1取回部分現(xiàn)金和銀行轉(zhuǎn)賬。如果紅星控股同意獎(jiǎng)勵(lì)高爽3%服務(wù)費(fèi)，可以直接向其支付，沒(méi)有必要通過(guò)袁某1中轉(zhuǎn)，即使為了走賬，也沒(méi)必要提取大額現(xiàn)金。
審理認(rèn)為，高爽、謝某采取此種反常方式獲取資金，真實(shí)目的是規(guī)避調(diào)查、掩蓋罪行。
“建發(fā)系”入主兩年，
車建新等人因舊案被罰
“野馬財(cái)經(jīng)”注意到，高爽案發(fā)時(shí)間恰巧發(fā)生在建發(fā)股份及聯(lián)發(fā)集團(tuán)收購(gòu)紅星美凱龍控股權(quán)期間。
早在2023 年 1 月 17 日，因債務(wù)危機(jī)加劇，紅星美凱龍控股股東紅星控股、實(shí)際控制人車建新與建發(fā)股份簽署《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，約定建發(fā)股份以 4.82 元 / 股的價(jià)格收購(gòu)紅星控股持有的美凱龍 29.95% 股份，交易總對(duì)價(jià)約 62.86 億元。
后在2023 年 4 月 26 日，雙方簽署《補(bǔ)充協(xié)議》，將原計(jì)劃由建發(fā)股份單獨(dú)收購(gòu)的 29.95% 股份拆分為兩部分，建發(fā)股份受讓 23.95%股份，聯(lián)發(fā)集團(tuán)（建發(fā)股份控股子公司）受讓 6%。
建發(fā)股份與聯(lián)發(fā)集團(tuán)都是建發(fā)集團(tuán)旗下核心子公司，建發(fā)集團(tuán)實(shí)控人為廈門市國(guó)資委。
2023 年 5 月 22 日，廈門市國(guó)資委正式批復(fù)同意建發(fā)股份及聯(lián)發(fā)集團(tuán)收購(gòu)美凱龍控制權(quán)的方案。同年6 月 21 日，中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司完成股份過(guò)戶登記，建發(fā)股份持有美凱龍23.95% 股份，聯(lián)發(fā)集團(tuán)持有 6% 股份，合計(jì)29.95%。
圖源：企業(yè)預(yù)警通
而高爽則是在2023年5月24日被抓獲，次日被刑事拘留，同年6月30日被逮捕，同年7月7日被取保候?qū)彙?/strong>
除了高爽，原紅星美凱龍董事長(zhǎng)車建新也受到了處罰，但處罰原因是違反《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》，將不符合條件的資產(chǎn)確認(rèn)為投資性房地產(chǎn)，導(dǎo)致 2022 年多計(jì)投資性房地產(chǎn) 24.75 億元、公允價(jià)值變動(dòng)損益 2.25 億元。
據(jù)了解，當(dāng)時(shí)紅星美凱龍子公司杭州紅星美凱龍世博家居有限公司名下位于杭州市古墩路701號(hào)的房產(chǎn)，以及子公司紅星美凱龍環(huán)球（北京）家具建材廣場(chǎng)有限公司名下位于北京市朝陽(yáng)區(qū)北沙灘1號(hào)院的房產(chǎn)，均不滿足《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第3號(hào)——投資性房地產(chǎn)》明確要求的“投資性房地產(chǎn)應(yīng)當(dāng)能夠單獨(dú)計(jì)量和出售”的條件，不應(yīng)作為投資性房地產(chǎn)核算。
圖源：罐頭圖庫(kù)
車建新于 2023 年 1 月辭去副董事長(zhǎng)及執(zhí)行董事職務(wù)，建發(fā)股份、聯(lián)發(fā)集團(tuán)控股紅星美凱龍后，他就不再參與公司管理，但仍因歷史問(wèn)題被追責(zé)。
由于違反上述會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，財(cái)政部給予車建新罰款2萬(wàn)元的行政處罰，給予紅星美凱龍?jiān)鞴軙?huì)計(jì)工作負(fù)責(zé)人席世昌罰款1萬(wàn)元的行政處罰。
“野馬財(cái)經(jīng)”注意到，自建發(fā)股份、聯(lián)發(fā)集團(tuán)入主后，紅星美凱龍董事會(huì)、財(cái)務(wù)團(tuán)隊(duì)均進(jìn)行了人員調(diào)整。
目前，“建發(fā)系”成員在董事會(huì)成員中占有5席，現(xiàn)任財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人楊映武也來(lái)自建發(fā)。
在解決完歷史遺留問(wèn)題、人事調(diào)整等措施后，紅星美凱龍?jiān)趦?nèi)控合規(guī)方面得到進(jìn)一步提升和強(qiáng)化。
紅星美凱龍持續(xù)虧損，
擬向建發(fā)借款95億
目前，建發(fā)股份、聯(lián)發(fā)集團(tuán)已“入主”紅星美凱龍兩年，但紅星美凱龍仍處于虧損當(dāng)中。
4月29日，紅星美凱龍2025年第一季度財(cái)報(bào)顯示，公司營(yíng)收16.2億元，同比下降23.5%；歸母凈利潤(rùn)由去年同期虧損3.72億元擴(kuò)大為虧損5.13億元；扣非歸母凈利潤(rùn)自去年同期虧損1.19億元擴(kuò)大為虧損2.18億元；經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈額為-1.12億元，同比增長(zhǎng)38.1%。
財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示， 2023年、2024年紅星美凱龍已經(jīng)連續(xù)兩年虧損，其凈利潤(rùn)虧損分別為22.16億元和29.83億元。
圖源：罐頭圖庫(kù)
對(duì)今年一季度的持續(xù)虧損，紅星美凱龍表示，營(yíng)收下降、利潤(rùn)虧損是因?yàn)楣境掷m(xù)投放穩(wěn)商留商優(yōu)惠，單位租金收入有所下降；同時(shí)，商場(chǎng)數(shù)量相比去年同期有所減少；且本公司其他業(yè)務(wù)板塊項(xiàng)目數(shù)量減少，進(jìn)度放緩，綜合導(dǎo)致公司營(yíng)業(yè)收入同比下滑。
截至2025年一季度末，紅星美凱龍總資產(chǎn)1165億元，總負(fù)債676.5億元；其中貨幣資金48.9億元，短期借款19.07億元，一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債61.69億元，償債壓力仍然較大。
圖源：東方財(cái)富網(wǎng)
紅星美凱龍表示，為滿足公司的流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)需要，提高公司資金使用效率，公司計(jì)劃向控股股東建發(fā)股份及其附屬公司、其合資企業(yè)及其聯(lián)營(yíng)公司申請(qǐng)借款，并與建發(fā)股份簽訂《借款框架協(xié)議》，借款額度總金額為95億元。目前正在等待股東大會(huì)批準(zhǔn)。
上海易居房地產(chǎn)研究院副院長(zhǎng)嚴(yán)躍進(jìn)分析認(rèn)為，在2023年建發(fā)股份“入主”以后，紅星美凱龍明顯調(diào)整了發(fā)展戰(zhàn)略和商場(chǎng)品類布局，積極引入家裝、新能源汽車等品類，加上對(duì)部分商戶執(zhí)行租金減免優(yōu)惠，導(dǎo)致公司相關(guān)收入呈現(xiàn)暫時(shí)下降態(tài)勢(shì)。
截至2024 年12月31日，紅星美凱龍經(jīng)營(yíng)77家自營(yíng)商場(chǎng)，257家不同管理深度的委管商場(chǎng)，通過(guò)戰(zhàn)略合作經(jīng)營(yíng)7家家居商場(chǎng)。
相比建發(fā)股份“入主”前的2022年，紅星美凱龍平均出租率下降2.2%至83%，減少了17家自營(yíng)商場(chǎng)、27家委管商場(chǎng)、1家戰(zhàn)略合作商場(chǎng)，還減少了24個(gè)特許經(jīng)營(yíng)家居建材項(xiàng)目，家居建材店/產(chǎn)業(yè)街由476家縮減至405家，覆蓋城市由223個(gè)減少到202個(gè)，總經(jīng)營(yíng)面積“縮水”約9.7%，目前約2032.57萬(wàn)平米。
圖源：罐頭圖庫(kù)
嚴(yán)躍進(jìn)表示，雖然紅星美凱龍的規(guī)模有所縮減，但這些也是公司為轉(zhuǎn)型而做的主動(dòng)調(diào)整。但在調(diào)整過(guò)程中，企業(yè)尤其要注意結(jié)合刺激性消費(fèi)政策，提升收入狀況,投資者還是普遍關(guān)注公司的經(jīng)營(yíng)狀態(tài)。
目前，紅星美凱龍正著力研究新業(yè)態(tài)品牌合作，挖掘休閑娛樂(lè)、教育培訓(xùn)、體育運(yùn)動(dòng)、婚紗攝 影、酒店、超市品類中的頭部企業(yè)，并達(dá)成密切合作。2024年，紅星美凱龍新業(yè)態(tài)（含汽車、餐飲等）經(jīng)營(yíng)面積為91萬(wàn)平方米，同比提升28.6萬(wàn)平方米。
在新能源汽車業(yè)態(tài)方面，紅星美凱龍還成立了上海建美智慧汽車服務(wù)有限公司，負(fù)責(zé)新能源汽車的板塊的招商和運(yùn)營(yíng)，發(fā)布汽車業(yè)態(tài)的“3100規(guī)劃”，即3年內(nèi)孵化出汽車業(yè)態(tài)的新賽道，汽車業(yè)態(tài)總經(jīng)營(yíng)面積突破100萬(wàn)平方米的規(guī)劃。截至2024年末，紅星美凱龍已與25家車企品牌合作，布局26個(gè)城市， 經(jīng)營(yíng)面積16.4萬(wàn)平方米，同比面積增長(zhǎng)6萬(wàn)平方米。
此外，天眼查顯示，紅星美凱龍還通過(guò)間接全資持股，成立了重慶紅星美凱龍通惠家居有限公司，經(jīng)營(yíng)范圍包含“新能源汽車整車銷售；新能源汽車電附件銷售；汽車銷售；汽車零配件零售等”。
紅星美凱龍表示，隨著下調(diào)房貸利率、稅費(fèi)、消費(fèi)品以舊換新等刺激政策，公司所處行業(yè)的獲得持續(xù)支撐，相關(guān)消費(fèi)需求迎來(lái)筑底反彈，公司將把握行業(yè)發(fā)展機(jī)遇，致力提升運(yùn)營(yíng)效率，改善經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。
你覺得紅星美凱龍的家居賣場(chǎng)變化大嗎？評(píng)論區(qū)聊聊吧。
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