昨天年報(bào)和一季報(bào)基本全部落定，市場的情緒被點(diǎn)燃。分享一下我社群的復(fù)盤，原文如下：
隨著財(cái)報(bào)落地 ，市場對業(yè)績暴雷的擔(dān)憂逐漸消退，炒作情緒有所回暖。
今天成交額增加到1.1萬億以上，隱含波動(dòng)率上升。
由于小盤股的業(yè)績彈性更大，在業(yè)績?nèi)柯涞?，雷都暴光后，市場則回到小盤股中去找機(jī)會。
一、A股業(yè)績拐點(diǎn)已至
當(dāng)下，只有少量公司還沒有公布一季報(bào)。
從已經(jīng)公布的信息來看，全A的利潤增速回到3.47%，改善6.5個(gè)百分點(diǎn)。
實(shí)際改善程度其實(shí)更大，因?yàn)橐患径葌邢碌?strong>銀行和保險(xiǎn)的公允價(jià)值有所損失。
以銀行為例，公允價(jià)值變動(dòng)損失是420億，而利潤合計(jì)5639億。
公允價(jià)值損失并非是真的損失，只不過是賬面損失而已。
如果把這部分還原回去，利潤增速會更快。
全A除金融、石油石化的利潤增速是5.11%。
雖然說業(yè)績拐點(diǎn)出現(xiàn)了，但復(fù)蘇的強(qiáng)度還不大，因?yàn)槿ツ甑幕鶖?shù)太低了。
今天公布的PMI是49，回到收縮區(qū)。不過這也是意料之中的事。
未來主要看政策的對沖。
現(xiàn)在政策隱忍不發(fā)，是在等美國出招，我們好見招拆招。
二、科技行業(yè)可能被青睞
雖然今天公布的PMI是49，但高技術(shù)制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)為51.5%，而且高科技行業(yè)的景氣度一直都比傳統(tǒng)行業(yè)高，可謂冰火兩重天。
一季度，規(guī)模以上電子信息制造業(yè)增加值同比增長11.5%，增速分別比同期工業(yè)、高技術(shù)制造業(yè)高5個(gè)和1.8個(gè)百分點(diǎn)。
3月份，規(guī)模以上電子信息制造業(yè)增加值同比增長13.1%。
從一季報(bào)來看，也同樣如此，TMT的業(yè)績和ROE改善較大。
未來如果再出點(diǎn)什么催化劑，炒作的情緒就可能被點(diǎn)燃。
咱們的倉位有很多都在科技上，所以耐心等待就好。
不用太擔(dān)心關(guān)稅戰(zhàn)，關(guān)稅戰(zhàn)越激烈，國家就會越是加大對科技的投入。
今天銀行被砸，國家隊(duì)就在滬深300ETF上注入流動(dòng)性，對指數(shù)進(jìn)行守護(hù)。
白線持續(xù)高于紅線，說明有大資金在護(hù)盤。
而注入的流動(dòng)性并不多，說明拋壓也不是很大。
消費(fèi)也是有機(jī)會的，但這依賴于政策的節(jié)奏。
而政策的節(jié)奏又要看中美博弈的節(jié)奏。
現(xiàn)在處于焦灼階段，所以政策大概率不會出招。
我們從1年存單利率就能看出來，波動(dòng)率幾乎消失，央行穩(wěn)得一批。
昨天不是有一個(gè)視頻嗎？名字就叫《不跪》。
之前跟大家分享過，我們絕對不會妥協(xié)，一定是對方先取消對等關(guān)稅后，才會去談。
那么其他國家也不會跟美國輕易達(dá)成協(xié)議。
之所以媒體不停問外交部有沒有跟美國談判，目的就是因?yàn)槠渌麌乙次覀冞@個(gè)帶頭大哥的態(tài)度。
沃爾瑪已經(jīng)通知中國供應(yīng)商恢復(fù)發(fā)貨，關(guān)稅由美方買家承擔(dān)。
就看特朗普能挺多久。
咱們好好看戲就成！
此外，消費(fèi)行業(yè)并非都不行，分化會比較嚴(yán)重，之前跟大家已經(jīng)分析過了，這里就不再分析了。5月的行業(yè)分析中，我們再更新一下景氣度。
四、逆向思維看待當(dāng)下
很多人的固定思維是：貿(mào)易戰(zhàn)打起來了，全球要衰退了，股市要跌了。
如果A股現(xiàn)在的估值處于高位，這個(gè)邏輯就成立。
但現(xiàn)在A股和港股的估值在全世界范圍是最低的。
那么還能有多少下跌的空間呢？
而國家隊(duì)和央行都發(fā)話了，提供無限子彈守住股市。
因此，下有保底。
正是因?yàn)槊媾R外部沖擊，所以對內(nèi)需的提振幾乎是板上釘釘?shù)氖隆?/p>
不確定的只是節(jié)奏而已。
比如，我們看到央行在一季度加息擴(kuò)表，那么一季度上市企業(yè)的業(yè)績大概率就會回升。
只不過很多人不理解加息擴(kuò)表而已，總是心心念著降準(zhǔn)降息。
此外，為了提振內(nèi)需，股市是必須要守住的。
至于向上的空間，需要我們用時(shí)間去等待。
等待本來就是投資的必修課。
市場有沒有跌破位的可能呢？
當(dāng)然有！股市隨時(shí)都可能出現(xiàn)黑天鵝。
但我們只要把倉位管理好，黑天鵝可是很可愛的。
本月雖然很驚險(xiǎn)，不過我們的組合今年還是有3.68%的收益。
樂觀是基于我們有應(yīng)對自如的策略，也對自己持有的資產(chǎn)心里有底。
樂觀才能賺到錢。
悲觀除了圖增煩惱，沒有任何作用。
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