國家重大戰(zhàn)略實施和重點(diǎn)領(lǐng)域安全能力建設(shè)（簡稱“兩重”建設(shè)），覆蓋面廣、綜合性強(qiáng)，是一項復(fù)雜的系統(tǒng)性工程，涉及資金規(guī)模大、投入周期長，現(xiàn)有資金渠道難以充分滿足需求。發(fā)行超長期特別國債支持“兩重”建設(shè)，旨在以長期資金匹配長期建設(shè)，推動更多重大項目落地。超長期特別國債支持“兩重”建設(shè)政策效果如何，怎樣進(jìn)一步加力支持？

2024年我國共安排超長期特別國債7000億元用于1465個“兩重”項目建設(shè)，支持城市地下管網(wǎng)更新改造超過8萬公里、長江沿線城市污水管網(wǎng)建設(shè)改造1.3萬公里、“三北”沙化土地綜合治理等近4000萬畝，以及支持長江沿線鐵路、干線公路、機(jī)場建設(shè)，西部陸海新通道建設(shè)，東北黑土地高標(biāo)準(zhǔn)農(nóng)田建設(shè)，農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口市民化公共服務(wù)體系建設(shè)，高等教育提質(zhì)升級等領(lǐng)域建設(shè)，全年完成投資超過1.2萬億元。

超長期特別國債加力支持“兩重”建設(shè)，是2025年實施更加積極的財政政策的重要發(fā)力點(diǎn)。當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)回升向好基礎(chǔ)還不穩(wěn)固，仍面臨有效需求不足、部分企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營困難、一些地方基層財政困難等諸多挑戰(zhàn)。增加發(fā)行超長期特別國債是全方位擴(kuò)大國內(nèi)需求的現(xiàn)實需要，可以更大程度發(fā)揮逆周期和跨周期調(diào)節(jié)作用，既利當(dāng)前穩(wěn)增長，又利長遠(yuǎn)強(qiáng)動能。當(dāng)然，這也意味著中央要繼續(xù)加杠桿。國家金融與發(fā)展實驗室統(tǒng)計，截至2024年末，中央和地方政府杠桿率分別為25.6%、35.2%，相比之下中央政府有更大的加杠桿空間。國際貨幣基金組織數(shù)據(jù)顯示，目前我國政府部門杠桿率仍處于低位，明顯低于美國、日本等主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體。因此，我國增加發(fā)行超長期特別國債有比較充裕的政策操作空間。

“兩重”建設(shè)事關(guān)全局和長遠(yuǎn)，應(yīng)加強(qiáng)統(tǒng)籌協(xié)調(diào)提升綜合效應(yīng)，更好發(fā)揮超長期特別國債的戰(zhàn)略性導(dǎo)向作用。

一是動態(tài)優(yōu)化超長期特別國債投向。超長期特別國債支持領(lǐng)域聚焦國家重大戰(zhàn)略實施和重點(diǎn)領(lǐng)域安全能力建設(shè)中的大事要事，著力提高投資效益。一方面，完善自上而下工作機(jī)制，形成央地合力。中央部門對標(biāo)相關(guān)規(guī)劃和實施方案進(jìn)一步細(xì)化和明晰各重點(diǎn)領(lǐng)域的支持范圍、內(nèi)容與標(biāo)準(zhǔn)等，各地則將國家所需與地方所能結(jié)合起來，做好城鄉(xiāng)融合發(fā)展、區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展、糧食和能源資源安全保障等領(lǐng)域項目謀劃、儲備、遴選和前期手續(xù)辦理等工作。另一方面，建立超長期特別國債支持范圍定期評估調(diào)整機(jī)制，及時跟蹤監(jiān)測支持效果，適時開展“兩重”建設(shè)項目后評價，并將監(jiān)測情況和項目后評價成果作為投向優(yōu)化決策的重要參考。同時，進(jìn)一步做好政策解讀和培訓(xùn)指導(dǎo)，暢通各方信息溝通反饋渠道，讓地方和企業(yè)全面準(zhǔn)確把握超長期特別國債政策的目標(biāo)、內(nèi)涵和各項要求，真正實現(xiàn)政策從“最初一公里”到“最后一公里”銜接暢通。

二是更好統(tǒng)籌“硬投資”與“軟建設(shè)”。超長期特別國債支持“兩重”建設(shè)，不僅要科學(xué)做好“硬投資”項目篩選、高質(zhì)量推進(jìn)項目實施，更要注重補(bǔ)齊“軟建設(shè)”短板，將項目建設(shè)和配套改革有機(jī)結(jié)合，用改革辦法和創(chuàng)新舉措破解制約提高投資效益的深層次障礙。做好頂層設(shè)計，細(xì)化各領(lǐng)域今后若干年“軟建設(shè)”的主要目標(biāo)和重點(diǎn)任務(wù)，避免零敲碎打，加大力度推動標(biāo)志性改革和創(chuàng)新舉措高質(zhì)量落地見效，不斷完善投入機(jī)制，提高投入效率。例如，目前我國水價形成機(jī)制尚不健全，水權(quán)水市場建設(shè)相對滯后，水利投融資體制機(jī)制改革還面臨一些堵點(diǎn)。超長期特別國債在加力支持新建大中型灌區(qū)、大中型水庫、大中型引調(diào)水以及大型灌區(qū)改造提升等工程的同時，統(tǒng)籌推進(jìn)合理水價形成機(jī)制、用水權(quán)市場化交易等配套改革，將有利于增強(qiáng)投資內(nèi)生動力，提高水利領(lǐng)域“硬投資”效益。

三是著力構(gòu)建多元化、多層級資金投入機(jī)制。統(tǒng)籌好中央和地方資金、存量和增量資金、政府投資和民間投資，確保與超長期特別國債形成合力，提高資金整體效能。合理優(yōu)化超長期特別國債支持比例和門檻，對于符合“兩重”建設(shè)投向的重大基礎(chǔ)設(shè)施等純公益性項目，適當(dāng)提高支持比例甚至全額投資，充分調(diào)動地方積極性。加強(qiáng)財政和貨幣金融工具協(xié)同配合，強(qiáng)化超長期貸款等配套融資，引導(dǎo)更多金融資源支持“兩重”建設(shè)項目。此外，更大力度引導(dǎo)民間資本參與“兩重”建設(shè)，各地在落實中央關(guān)于做好“兩重”建設(shè)項目儲備要求時，要注重傾聽企業(yè)的意見和訴求，面向企業(yè)尤其是民營企業(yè)儲備一批具備較好收益水平、條件相對成熟的重大項目，充分激發(fā)民間投資活力。

（作者吳有紅 系中國宏觀經(jīng)濟(jì)研究院投資研究所研究員 來源：經(jīng)濟(jì)日報）